Bank Of Japan (BOJ) je centrální banka Japonska a nedávno se stala známou jako největší tiskárna peněz díky svému rozsáhlému programu nákupu dluhopisů.
Tento program, známý jako „Quantitative Monetary Easing“ (QQE), způsobil, že rozvaha BOJ se od svého zavedení výrazně rozšířila.
Bank of Japan oznámila své rozhodnutí přijmout politiku "Yield Curve Control" (YCC) 20. a 21. září 2016.
Řízení výnosové křivky
YCC je forma kvantitativního uvolňování (QE), která spočívá v tom, že BOJ cílí na konkrétní úroveň dlouhodobých úrokových sazeb, aby stimulovala ekonomický růst a dosáhla svého inflačního cíle. BOJ poprvé zavedla QQE (kvantitativní a kvalitativní monetární uvolňování) v roce 2013 a rozhodnutí přijmout YCC bylo považováno za vylepšení této politiky.
V rámci YCC BOJ oznámila, že se bude snažit udržet výnos 10letého japonského vládního dluhopisu (JGB) na úrovni přibližně 0 % nákupem určité částky každý měsíc. Rozhodnutí BOJ přijmout YCC bylo součástí jejího úsilí stimulovat ekonomiku a dosáhnout svého 2% inflačního cíle, kterého se snažila dosáhnout prostřednictvím tradičních opatření QE.
Japonská banka však nedávno učinila oznámení, které se pokusím shrnout.
Japonská centrální banka (BOJ) učinila v úterý překvapivé rozhodnutí, které umožňuje dlouhodobým úrokovým sazbám pohybovat se o 50 bazických bodů na obě strany od svého 0% cíle, tedy širšího než předchozí pásmo 25 bazických bodů, ale svůj výnosový cíl ponechala beze změny. .
Zvýšili také své měsíční nákupy japonských vládních dluhopisů (JGB) na 9 bilionů jenů (67,5 miliardy dolarů) měsíčně z předchozích 7,3 bilionu jenů. To pomůže udržet současnou politiku uvolňování měnové politiky a nebude signalizovat stažení stimulů.
Více informací naleznete zde: https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2022/k221220a.pdf
Výsledkem tohoto politického rozhodnutí je, že Bank Of Japan stále poskytuje velké množství stimulů, ale stroj na tisk peněz již neběží tak objemně. Zvýšením pásma, ve kterém se mohou pohybovat dlouhodobé úrokové sazby a zvýšením jejich měsíčních nákupů dluhopisů, se BOJ pokouší udržet svou současnou politiku uvolňování měnové politiky. Toto politické rozhodnutí může ovlivnit trh JGB a další související trhy a v blízké budoucnosti potenciálně zvýšit poptávku nebo snížit nabídku.
Shrnuto
BOJ snižuje minimální cenu, kterou jsou ochotni koupit za dluhopisy. Výnos se zvyšuje a náklady na půjčky pro vládu rostou. Je to však překvapení, protože nám řekli, že to neudělají! Protože je to podobné jako se zvyšováním úrokové sazby. Vypravěč: Udělali
BOJ musela zasahovat několikrát. Je jen otázkou času, kdy se projeví důsledky jejich lehkomyslné měnové politiky, BOJ má potíže. Nevědomky se pohybují směrem ke svému zkáze.
Tedy zavedením politiky kontroly výnosové křivky, která zahrnuje nákup dluhopisů, aby se výnosová křivka udržela v preferovaném tvaru. Tato politika vedla k tomu, že Bank of Japan tiskla více jenu, což vyvolalo tlak na jenu a oslabilo jeho hodnotu.
Aby tomu čelila, byla Bank of Japan nucena intervenovat na devizových trzích prodejem devizových rezerv, amerických státních pokladničních poukázek a dalších dluhopisů, aby odkoupila jeny.
Tato strategie má omezenou životnost; jak se to teď hraje, Yen by mohl dál klesat, jak převezmou pravidla peněz. Pokud bude Bank of Japan pokračovat tímto směrem, kupní síla jenu bude stále klesat.
Co to znamená pro bitcoiny?
V důsledku programu řízení výnosové křivky Bank of Japan se očekává růst volatility trhu a poptávky po kryptoměnách.
Investoři, kteří doufají, že budou profitovat z klesající hodnoty jenu, mohou být hnacím motorem rostoucí poptávky po bitcoinech. Investoři si mohou vybrat bitcoin a další kryptoměny jako zajištění proti znehodnocujícímu se jenu, a to navzdory skutečnosti, že bitcoin je ze své podstaty riskantní. S poklesem hodnoty jenu může získat přístup na trh více institucionálních investorů.
