Čínský akciový trh a jeho součást Hongkongský akciový trh nedávno vykázaly vzácný a silný vzestup, což je fenomén, který přitahuje širokou pozornost po celém světě. Mnoho předních mezinárodních kapitálových společností, včetně Morgan Stanley, HSBC, Citigroup, BlackRock, UBS atd., postupně zvýšilo své hodnocení čínských akcií A nebo nastavilo vyšší cílové ceny indexu. Pustili se do vylepšení hodnocení akcií A z „neutrálního“ na „významnou alokaci“ Některé instituce, které byly k akciím A po dlouhou dobu medvědí, také rychle změnily svůj postoj a jednoduše změnily „snížení pozice“ na „významné“. přidělení." Minimálně na úrovni veřejného mínění vyvolaly akcie A nadšené reakce globálních kapitálových trhů.

Kromě slovní zmínky o rostoucí popularitě akcií typu A, podílí se mezinárodní kapitál také na trhu akcií A ve velkém měřítku do skutečných akcí?

8.95 Dne 27. září dosáhl objem akcií H nepřetržitě nakoupených v China Pacific Insurance 2,67 miliardy HK$, akcie H v BYD dosáhly 17,91 miliardy HK$ a akcie H v pivovaru Tsingtao dosáhly 17,91 miliardy HK$, a výše investice do akcií H na hongkongské burze byla 18,13 miliardy HK$. Během dvou dnů investovala JPMorgan Chase více než 5 miliard HK$ do aktivního získávání čínských aktiv.

V prvních pěti dnech vykazovaly ETF sledující akciový index A výrazný vzestupný trend. F. Míra růstu Boshi Science and Technology 50 ETF a Bosera Science and Technology 50-RETF byla 159,73 % a 114,86 %, zatímco míra růstu Bosera Science and Technology 50-RETF byla 101,82 %. Míra přidané hodnoty osmi otevřených indexových fondů obchodovaných na burze, včetně F, XL, 2 Southern CSI ETF a PP Science and Technology ETF, všechny přesáhly 50 %.

Spojení s Čínou vyvolalo dramatické výkyvy cen zámořských cenných papírů. Od 30. září vykazuje ETF China Southern CSI 500 Index ETF k obchodování v Japonsku významný růstový trend Od páteční závěrečné ceny přesáhl nárůst 1 000 %, což odpovídá tržní hodnotě, která se rozšířila o celých 10. časy. 21,81 %, dvojnásobek finanční páky na dlouhý chod CSI 300 ETF-Direxion, její nárůst dosáhl 15,23 %.

Je zřejmé, že do akcií A se začaly hrnout mezinárodní fondy. Téma, které veřejnost nepochybně znepokojuje, je bezesporu to, zda trh s akciemi A zahájí po prázdninách ještě větší příliv kapitálu.

Navrhuji, abychom nespěchali na rychlé výsledky. Trend trhu s akciemi A je však aktuálně aktivní, alespoň armáda mezinárodních fondů zatím nepodnikla žádné kroky. Navíc jejich vzorce chování a to, jak jednají, závisí na tom, zda je vývoj zápletky zúčtování tohoto století dostatečně atraktivní.

01

Finanční válka ve Spojených státech se nyní změnila ve válku finanční obrany.

Celkově, ačkoli zveřejněné údaje ukazují, že mezinárodní fondy podnikly určité kroky k absorbování akcií A a hongkongských akcií, jejich rozsah je relativně malý. Klíčovou silou, která v současnosti řídí vzestup akcií A a hongkongských akcií, jsou domácí fondy.

Z objektivního hlediska je prudký nárůst akcií A před prázdninami a pokračující růst hongkongských akcií po poklesu během jediného obchodního dne během prázdnin extrémně rychlý a zdá se, že naznačuje, že mezinárodní kapitál přesto plně reagoval na tento jev. 5 miliard hongkongských dolarů, které Morgan vložil na hongkongský akciový trh, lze považovat pouze za kapku v moři v celkovém měřítku Morganova kapitálu. Ačkoli A-share CSI 500 Index ETF vzrostl na japonském trhu desetinásobně, tok finančních prostředků se ve skutečnosti soustředil spíše na japonský akciový trh než přímo investoval do čínského trhu. To, o čem spekulovali, byla ve skutečnosti aktiva související s čínskou ekonomikou. Tento fenomén ukazuje, že účastníci trhu jsou optimističtí ohledně budoucích vyhlídek čínských akcií A. Stojí však za zmínku, že tyto prostředky nebyly ve skutečnosti na kapitálový trh pevninské Číny vstříknuty.

Buffett, bůh akcií, který již dlouhou dobu snižuje své pozice na americkém akciovém trhu, drží stovky miliard dolarů v hotovostních rezervách a na trhu s akciemi A zatím nevykazuje žádné známky akce. V současné době je hlavním opatřením, které Buffett podnikl, pokračovat ve snižování držby v amerických akciích a také ve snižování svého investičního podílu na japonském akciovém trhu, ale žádná nová investiční opatření se neobjevila. Zdá se, že se více přiklání k odrážení „dominance hotovosti“ než k investování prostředků na rozvíjejících se trzích. I když existují pochybnosti o tom, zda Buffett nedůvěřuje budoucímu světu, jeho současný postoj opatrného čekání je nepochybně pravdivý. Tváří v tvář šílenství A-share, které se šíří po celém světě, musím obdivovat Buffettovu trpělivost a jeho schopnost vytrvat. Pokud jde o délku sezení, vidíme pouze za pochodu.

V ostrém kontrastu s Buffettem je jasné, že americká vláda a Federální rezervní systém zastávají odlišné názory. Stejně jako všichni nadšeně diskutují o trendu akcií A a připravují se na krok, americká vláda včas zveřejnila údaje o zaměstnanosti mimo zemědělství za září. Překvapivě byly údaje o mzdách mimo zemědělství v USA v září výjimečně dobré a fungovaly překvapivě dobře. Jak úžasný je stupeň dokonalosti?

Jak zvláštní! Neobvykle vysoké údaje o zaměstnanosti mimo zemědělství nemají v historii obdoby. Jejich ohromující výkon může dokonce zvrátit strategii snižování úrokových sazeb Federálního rezervního systému. Je to vzácný a úžasný fenomén. !

25.4 Tato hodnota je výrazně vyšší než původní odhad trhu, který činil přibližně 150 000 lidí. 8.9 Počet lidí se zvýšil ze 100 000 na 144 000 a v srpnu byl dále upraven na 159 000.

Jak všichni víme, nedávná nezemědělská data ve Spojených státech vždy ukazovala podivný jev, to znamená, že v okamžiku zveřejnění vykazují neobvykle dobrý výkon a následně je upravují nebo dokonce opakovaně opravují v následujícím měsíci a i následující měsíce. Zdá se, že takzvaná nezemědělská data jsou ve skutečnosti spíše „víceúčelovým nástrojem“, který lze flexibilně upravovat, než jako pevný statistický výsledek.

Když byla zveřejněna srpnová zpráva o mzdách mimo zemědělství, Spojené státy také provedly úpravy v údajích o mzdách mimo zemědělství za červen a červenec. 14.2 Celkem bylo vytvořeno 10 000 pracovních míst Dříve zveřejněné údaje o tvorbě nových pracovních míst v červenci byly upraveny ze 114 000 na 89 000 a počet v červnu byl revidován ze 179 000 na 118 000.

Je ironií, že když byly minulý měsíc upravovány statistiky zaměstnanosti za červen a červenec, byla přijata strategie snižování, od velkých úprav k jemným úpravám, když však byly tento měsíc revidovány údaje za červenec a srpen, nastal obrat od jemných úprav k Přepněte na inkrementální a začněte uměle zvyšovat vlhkost dat. Celkový počet nových pozic k 11.4 dosáhl 10 000, který byl později upraven na 8 900 a nedávno revidován na 14 400.

Údaje o mzdách mimo zemědělství v USA divoce kolísají, což vyvolává otázky o jejich pravosti.

Rozumná analýza je taková, že v zájmu přizpůsobení se zářijovému snížení úrokových sazeb Fedu by ukazatele zaměstnanosti v červnu, červenci a srpnu neměly vykazovat uspokojivý trend. Důvodem pro snížení úrokových sazeb by měly být špatné ekonomické podmínky a stagnující trh práce Snížení úrokových sazeb by mělo stimulovat investiční aktivity a stimulovat ekonomický růst, a tím rozšířit pracovní příležitosti. Pokud si nezemědělský sektor vede dobře a trh práce je silný, což naznačuje, že se ekonomika přehřívá, pak by se snižování úrokových sazeb zdálo nerozumné.

Nicméně 18. září Federální rezervní systém právě před necelým měsícem oznámil snížení úrokových sazeb. Proč nyní změnil svou strategii a přestal očekávat další snižování úrokových sazeb?

Je zřejmé, že ke 14.2. vzrostl počet lidí z 10 000 na 254 000, což přímo poukazuje na fenomén ekonomického přehřívání. Úrokové sazby není vhodné dále snižovat. Vzhledem k současné intenzitě ekonomických dat se zdá vhodnější okamžitě se přizpůsobit strategii zvyšování úrokových sazeb.

Je však americká ekonomika skutečně na vzestupu a trh práce výrazně roste?

Je zřejmé, že se to neomezuje na oficiální informace vydané vládou USA. Ve skutečnosti neexistují žádné známky toho, že by americká ekonomika vykazovala pozitivní trend, natož prosperitu.

Zdá se, že za takovým unáhleným zastavením snižování úrokových sazeb je pouze jeden možný důvod, to znamená, že trh s akciemi A vykazuje horký trend. To znamená, že mezinárodní kapitál, zejména zastoupený Wall Street, se musí hrnout na trh s akciemi A. Pokud by k tomu došlo, nebyl by pečlivě naplánovaný cyklus zvyšování úrokových sazeb v USA zbytečný?

V každém případě, aby omezila tok finančních prostředků do Číny, musí vláda USA udělat vše pro to, aby se s touto záležitostí vypořádala. Neobviňujte prosím americké ministerstvo práce z unáhlenosti při zveřejňování nefarmářských dat Ve skutečnosti se jádro americké ekonomiky zcela přeměnilo na čistě „digitální ekonomiku“. Nenechte se zmást. Zde zmíněná „digitální ekonomika“ se nevztahuje na technologický systém v éře internetu, ale konkrétně odkazuje na virtuální ekonomickou formu, která pracuje s digitálními prvky jako jejím jádrem. Tváří v tvář současným ekonomickým potížím amerického lidu by měli zůstat trpěliví a doufat, že americká vláda a Federální rezervní systém zvítězí na finančním bojišti poté, co se ekonomika zotaví a finanční situace se zlepší, měli by lidem poskytovat podporu pomocné platby a další prostředky.

Od ustavení dolarové hegemonie Spojené státy nadále zavádějí jedno kolo cyklických strategií drancování dolaru za druhým. Tentokrát se však zdá obtížné pokračovat. Ačkoli se během období zvyšování úrokových sazeb skutečně shromáždilo obrovské množství finančních prostředků, maximalizace zisků bude muset počkat až do období snížení úrokových sazeb, aby se podpořil tok kapitálu v amerických dolarech na globální trh, aby mohl soutěžit o vysoce kvalitní a levná aktiva. .

Obecně řečeno, po zahájení procesu snižování úrokových sazeb se na globální trh, zejména obrovský čínský trh, rychle nahrnou finanční prostředky, aby se ucházely o levná aktiva. Není to pečlivě naplánovaný scénář?

Tato sklizeň opravdu není jednoduchá.

Poté, co se Federální rezervní systém rozhodl 18. září snížit úrokové sazby, čínské úřady okamžitě zahájily 24. září řadu opatření, která aktivovala trh s akciemi A a způsobila jeho okamžitý nárůst o více než 20 %.

Počkejte chvíli, čekání bude další. Důvody, které vedly k pokračujícímu odkládání snižování úrokových sazeb ze strany Fedu, nebyly odstraněny a objevila se jejich nejznepokojivější situace. Je zřejmé, že Wall Street a vláda USA odpovídajícím způsobem nereagovaly, přinejmenším nebyly schopny řídit trend akcií A tak pevně jako dříve. Ještě jsem se nevydal, ale už se po mě zběsile drápeš, jak se to může stát? Žádné další úpravy úrokových sazeb, žádné další úpravy úrokových sazeb.

Nejen, že nezavedly politiku snižování úrokových sazeb, ale Spojené státy dokonce hodlají pomocí administrativních a soudních opatření omezit vstup amerického kapitálu na čínský trh. "Zvláštní výbor pro Čínu" Sněmovny reprezentantů USA 25. září otevřeně prohlásil, že "kapitálové investice USA v Číně jsou ekvivalentní kopání vlastního hrobu" a také tvrdil, že hlavní odpovědností výboru je prosazovat legislativu k omezení Investiční aktivity USA v Číně.

Spojené státy zahájily režim úzkostné reakce a narychlo přijaly nouzové snížení úrokových sazeb, aby stabilizovaly situaci. Ve srovnání s minulými americkými dolarovými cykly, které volně drancovaly svět, tento americký dolarový cyklus ukázal zjevnou stagnaci, takže všechny strany cítí, že je to obtížné, a dokonce existuje možnost úplného selhání a sklizně jinými zeměmi.

Právě na základě tohoto bodu se finanční válka vedená Spojenými státy, navzdory jejich bohatým zkušenostem, nyní vyvinula ve finanční obrannou válku. Spojené státy byly nuceny přejít z aktivního na pasivní. Na jednu stranu se tvrdošíjně drží žebříčku vysokých úrokových sazeb, na druhou stranu pevně stojí na žebříčku vysoké inflace a ani jeden z nich není ochoten ustoupit. I přes nárůst úrokových sazeb v amerických dolarech a úrokových sazeb státních dluhopisů na bezprecedentní úroveň zůstává nepohnut a trvá na setrvání ve funkci. Na druhou stranu, horko na trhu s akciemi A je nezastavitelné a nevyhnutelně přitáhne spoustu finančních prostředků.

Při pohledu na tuto scénu se cítíme stejně a nemůžeme se ubránit smíchu: „Jsi na řadě“? !

02

Síla cen aktiv je jádrem války o finanční obranu.

Abychom mohli rozpracovat koncepty finanční války a války o finanční obranu, musíme jako výchozí bod analyzovat sílu oceňování aktiv. Americký dolar se může podílet na cyklické strategii sklizně, jejíž hlavní strategií je zmocnit se a kontrolovat dominanci oceňování aktiv.

Zvýšení úrokových sazeb v amerických dolarech vyvolalo návrat globálního kapitálu do Spojených států, což způsobilo, že měny různých zemí čelily prodejnímu tlaku a naopak prudce oslabily, ceny aktiv měřené v místních měnách výrazně vzrostly; Když americký dolar sníží úrokové sazby, americký dolarový kapitál bude proudit zpět do všech částí světa S jeho bezkonkurenční výhodou směnných kurzů bude přitahovat měny z různých zemí, aby se na jejich příslušné trhy nahrnuly pokračující příliv amerických dolarů spustit postupné zhodnocování různých místních měn, čímž ceny klesají, pak můžete začít pořizovat různé levné, ale vysoce kvalitní aktiva. Když americký dolar zvýší úrokové sazby, měny po celém světě se vzájemně znehodnocují, což následně spustí cenovou inflaci, když americký dolar sníží úrokové sazby, měny různých zemí se zhodnotí, což způsobí pokles cen; V tomto cyklu je plně realizován cyklus sklizně v amerických dolarech, který také zahrnuje sklizeň vysoce kvalitních aktiv. V tomto kontextu jsou zásadní dvě základní vazby: Za prvé, při použití strategie zvyšování úrokových sazeb amerického dolaru k zesílení rozdílů ve směnných kurzech se americký dolar spoléhá na svůj prominentní stav směnného kurzu, aby současně získal globální peněžní zdroje; inflace nutí kapitál v různých zemích upřednostňovat držení Mít dolary k získávání úrokových výnosů spíše než k místním investicím. Zadruhé, snížení úrokových sazeb v amerických dolarech podpořilo zhodnocení měn různých zemí, čímž stlačilo ceny aktiv, a zahájilo tak rozsáhlý proces recyklace kapitálu.

Po dokončení sklizně aktiv nepochybně začne nový cyklus. Poté se zvýší úrokové sazby, aby se znehodnotily měny různých zemí, a zároveň se zvýší hodnota aktiv. Poté se aktiva prodají za vysoké ceny a výrazné kurzové zvýhodnění bude využito k jejich výměně zpět za americké dolary.

V tomto kole dolarového cyklu je nejvíce postižena Čína. Na pozadí zvýšení úrokových sazeb v amerických dolarech se globální měny obecně znehodnotily, zatímco RMB prokázal silnou stabilitu, zatímco svět čelí inflačnímu tlaku, Čína prokázala deflaci. Vzhledem k tomu, že Čína neupravila svou měnovou politiku v souladu s americkým dolarem, Federální rezervní systém váhal mezi zvýšením a snížením úrokových sazeb. Když Spojené státy čelily vysoké inflaci a skutečné ekonomické recesi, což donutilo Federální rezervní systém zavést strategii snižování úrokových sazeb, Čína se nečekaně ujala vedení při zahájení operací na akciovém trhu, což vedlo domácí kapitál k aktivnímu soutěžení o levná aktiva, což prokázalo své pevné odhodlání. pro zajištění cenové síly aktiv, bez kompromisů.

Na základě perspektivy finančních konfliktů ovládaných americkým dolarem Čína nepochybně přijala aktivní opatření a zahájila kampaň finanční obrany, jejímž cílem je zabránit tragédiím podobným těm, k nimž v minulosti často docházelo na trhu s akciemi A, zejména zpronevěrám národních aktiv mezinárodním kapitálem.

Je to však z pohledu Spojených států nebo dolaru stále finanční nájezd minulosti?

Dnešní vláda USA, Federální rezervní systém a kapitál v amerických dolarech skutečně čelí potížím. Pokud se nezúčastníte, můžete promeškat dobrou příležitost pro akcie A, pokud investujete, můžete mít potíže se získáváním levných investičních cílů.

Retracement hongkongských akcií 3. října částečně odrážel soutěž mezi mezinárodními fondy a domácími fondy o dominanci v oceňování aktiv. Zdá se, že pokusy omezit hongkongské akcie a otevřít cesty pro mezinárodní kapitál nefungovaly, přičemž hongkongské akcie po jednodenní korekci stále vykazují silnou dynamiku. V tuto chvíli, pokud Spojené státy zfalšují údaje o zaměstnanosti mimo zemědělství a pozastaví svůj plán na zvýšení úrokových sazeb, jejich záměrem je zjevně omezit přehřívání kapitálu v amerických dolarech. „Speciální výbor pro Čínu“ zřízený Sněmovnou reprezentantů USA dychtivě prohlásil, že „investování amerického kapitálu v Číně se rovná samotnému pohřbení.“ Otázkou je, zda lze získat levná aktiva koupené za vysokou cenu, Není to to, co jsem přirovnal k „můře letící do plamene“, ale také tomu, čemu říkají „sebepohřeb“?

Spojené státy proto okamžitě přešly z ofenzivy na obranu a byly nuceny přeměnit finanční delikt ve finanční obranu.

Je zřejmé, že růst čínského akciového trhu není řízen záměry Wall Street a amerických dolarových fondů. Obecně se uznává, že akcie A jsou celosvětově považovány za akcie s nízkou hodnotou. Když Buffett prodal americké akcie a vydělal stovky miliard dolarů, jeho účelem zjevně nebylo držet tyto prostředky, aby získal úrokový příjem. Přesto také doufá, že Federální rezervní systém již nebude snižovat úrokové sazby, ale může ekonomická situace v USA skutečně tolerovat pokračování vysokých úrokových sazeb po dlouhou dobu?

Velká celosvětová soutěž začala. Bez ohledu na injekci kapitálu v amerických dolarech mají akcie A příležitost růst, ale velikost nárůstu může být různá. Zůstaňme zatím trpěliví, zatímco Spojené státy se také drží a drží pohromadě, budeme svědky toho, zda čínský akciový trh může pokračovat v růstu, nebo zda má strategie snižování úrokových sazeb v USA větší sílu.

Bez ohledu na to, jak složitý je svět, vždy se objeví oslnivé a nádherné památky. Jakmile se finanční válka změní ve finanční obranu a poté se nečekaně změní ve finanční útok, drama jistě dosáhne vrcholu a stane se fascinujícím. Pro akciového boha Buffetta však nepochybně čelí existujícím teoriím a novým výzvám, takže zatím mohou zaujmout pouze vyčkávací postoj. Když se akcioví bohové konečně rozhodli, očekávali, že se blíží vyvrcholení a válka je v polovině.

Je pravda, že ještě není pozdě připojit se uprostřed proudu. Pokud v polovině nepadne rozhodnutí zúčastnit se soutěže, trh s akciemi A může pouze udržovat status quo a bude těžké prudce růst v souladu s americkým akciovým trhem. Nejtvrdší fakt je, že akciový trh v USA už prudce roste, když Berkshire Hathaway výrazně snížil své držby v amerických akciích, zaplete se znovu a bude riskovat vlastní život? #大A香还是大饼香 #非农人数大幅升温 #币安LaunchpoolSCR #Moonbix #鄂B炒家