Autor: Brian McGleenon, The Block Překladač: Wu Baht, Golden Finance
shrnutí
Analytici JPMorgan poznamenali, že mezi klíčové katalyzátory, které by mohly ovlivnit trh s kryptoměnami v nadcházejících měsících, patří sezónní trend „Uptober“, snížení sazeb Federálního rezervního systému a upgrade Ethereum „Pectra“.
Dodali však, že zatímco historické trendy a strukturální vývoj nabízejí potenciál, trh zůstává citlivý na makroekonomické faktory a čeká na jasnější katalyzátory pro trvalý růst.
Analytici JPMorgan identifikovali několik klíčových faktorů, které by mohly ovlivnit trh s kryptoměnami v nadcházejících měsících, a poznamenali, že cenové pohyby mohou řídit technické, geopolitické a strukturální události. Ve výzkumné zprávě zveřejněné v pondělí analytici diskutovali o dopadu sezónního trendu „Uptober“, snížení sazeb Federálního rezervního systému, schválení opcí bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF) a nadcházející modernizace Pectra Ethereum.
Říjen bývá pro kryptoměny býčím měsícem
Jedním z klíčových poznatků zprávy je historický trend silného říjnového výkonu, často označovaný jako „Uptober“. Analytici zdůraznili, že více než 70 % října přineslo bitcoinu pozitivní zisky.
„Přestože předchozí výkon nepředpovídá budoucí výkon, věříme, že popularita ‚Uptober‘ by mohla ovlivnit chování a způsobit, že Bitcoin bude v říjnu fungovat dobře,“ napsali analytici.
Cyklus snižování sazeb Fedu zatím neovlivnil tržní kapitalizaci kryptoměn
Navzdory nedávnému snížení úrokových sazeb Federální rezervní bankou analytici JPMorgan poznamenali, že širší trh s kryptoměnami ještě nezaznamenal očekávaný pozitivní dopad. Řekli, že zatímco prostředí klesajících úrokových sazeb obecně podporuje riziková aktiva, korelace mezi celkovou tržní kapitalizací kryptoměn a sazbou federálních fondů zůstává slabá na 0,46.
„Od té doby, co Fed 18. září snížil úrokové sazby, jsme ještě neviděli ‚zvýšení‘ cen kryptoměn v reakci na snížení sazeb,“ napsali a dodali, že trh možná čeká na trvalejší stabilitu, než udělá rozhodující posun.
Analytici navíc uznávají, že nedostatek historických dat komplikuje vytváření pevných předpovědí o tom, jak budou kryptoměny reagovat na cykly úrokových sazeb. „Kryptoaktiva skutečně existovala pouze na začátku až do poloviny roku 2010 a úrokové sazby se po většinu jejich existence pohybovaly blízko nule, a nejen nízké sazby, pravděpodobně přinesou těmto trhům největší výhody,“ řekli.
Bitcoinové ETF opce by mohly zvýšit likviditu trhu
Dalším potenciálním katalyzátorem je nedávné schválení spotového obchodování bitcoinových ETF opcí. Analytici očekávají, že by to mohlo zvýšit likviditu a přilákat na trh nové hráče. „S opcemi se nyní investoři mohou podílet na ETF dynamičtěji a řídit likviditu podkladových aktiv,“ dodali, že tento vývoj by mohl spustit pozitivní zpětnou vazbu, která zlepší strukturu trhu a umožní institucím více přístupné investorům.
V polovině září schválila americká Komise pro cenné papíry a burzu (SEC) ETF iShares Bitcoin Trust Spot společnosti BlackRock, aby zalistovala a obchodovala opce na Nasdaq. Konečné schválení však stále zůstává na Opčním clearingovém korporaci (OCC) a Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Upgrade Pectra by mohl mít dlouhodobý dopad na Ethereum
Nadcházející upgrade Etherea, známý jako „Pectra“, byl také zdůrazněn jako hlavní vývoj. Pectra, která kombinuje aktualizace z Prahy a Electra, zavede více než 30 návrhů na vylepšení Etherea (EIP) s cílem zlepšit efektivitu sítě, operace validátorů a rozšířit abstrakci účtů.
"Přestože se očekává, že Pectra změní funkčnost Etherea, považujeme tento upgrade spíše za strukturální než okamžitý cenový katalyzátor," uvedli analytici. Věří, že dlouhodobým dopadem Pectry bude zvýšení provozní efektivity a přijetí Etherea, ale je nepravděpodobné, že by vyvolalo krátkodobý nárůst ceny Etherea.
Celkově analytici JPMorgan došli k závěru, že trh s kryptoměnami stojí na mrtvém bodě a čeká na jasnější makroekonomické nebo strukturální katalyzátory, které povedou k dalšímu růstu. Stále jsme svědky toho, že kryptoekosystém je stále citlivější na makro faktory, takže čekáme na další hlavní rozvojové katalyzátory a zvýšenou účast maloobchodu, abychom zajistili ekosystému dlouhodobý růst,“ uvedli.
