V tomto článku do hloubky rozliším a vysvětlím pojmy Spot/Margin/Future a Option, abyste pochopili, co tyto typy finančních nástrojů znamenají. .
Trh s kryptoměnami je velmi otevřený a slibný finanční trh, a proto přitahuje mnoho profesionálních i amatérských investorů. Pojmy spot-spot, obchodování s marží, futures kontrakt a opční kontrakt se zdají finančním lidem známé, ale neprofesionálním investorům tyto finanční nástroje opravdu dělají hlavu z hlavy.
V tomto článku se ponoříme do rozdílů a podrobně je vysvětlíme, abyste pochopili, co tyto typy finančních nástrojů znamenají.
Spotové obchodování
Spotové obchody, známé také jako spotové obchodování, zahrnují transakce, které zahrnují skutečné obchodování a výměnu komodit. Jedná se o nejběžnější typ transakce ve finančním obchodování. I když je převedeno na spot, na některých specifických trzích, jako je akciový trh, může být datum platby o 2–3 dny později.
U kryptotrhů k tomuto zjištění dochází téměř okamžitě po provedení příkazu. Například: Pokud použijete 1 000 USDT k nákupu BTC, pak jakmile dojde k zápasu, obdržíte částku BTC odpovídající 1 000 USDT v době zápasu. Nyní vyměníte 1000 USDT za stejnou částku BTC.
Náklady na provedení spotového obchodu zahrnují pouze transakční poplatky. Transakční poplatky se obvykle dělí na dva typy: Taker a Maker.
Taker je, když spárujete objednávku někoho jiného (když použijete trh, zastavíte tržní příkazy). Pokud použijete limitní příkaz k nákupu, ale limitní cena je vyšší než tržní cena, příkaz je stále považován za tržní příkaz, podobně jako limitní příkaz k prodeji.
Tvůrce znamená, že vy jste osoba, která zadává objednávku, kterou provádí jiný příjemce. Poplatky za transakce Maker a Taker se liší v závislosti na burze.
Maržové obchodování
Ve financích je marže chápána jako zástava aktiv investora makléři, aby se zaručilo úvěrové riziko, které investor drží.
Pokud máte 1 000 USDT ve spotovém obchodování, můžete koupit pouze bitcoiny ekvivalentní 1 000 USDT. Pokud cena BTC poroste, budete v zisku Naopak pokud cena BTC klesne, přijdete o peníze, což se zprostředkování vůbec netýká (prozatím se dá chápat, že Binance je. nejen burza, ale i obchodní platforma Pokud každý Obchodovat můžete pouze své vlastní množství, a likvidita a objem obchodování nebude příliš vysoký Obecný zisk burz a brokerů je především účtovat poplatky za transakce obchodníky a investory. Zprostředkovatel proto umožní investorům držet a obchodovat s aktivy, která jsou větší než skutečná hodnota držby investora. Poměr mezi objemem držby a skutečnou marží je páka.
Kreditní riziko je zde tedy schopnost investora zaplatit za půjčku, kterou si půjčí od makléře.
Příklad (1) Máte pouze 1 000 USDT, ale chcete koupit BTC v hodnotě 2 000 USDT. 1 000 USDT nepoužijete k nákupu BTC, ale 1 000 USDT zastavíte, abyste si 2 000 USDT půjčili zpět. Poté použijte těchto 2000 USDT k nákupu BTC.
Diamant, hypotéka 1000 USDT a půjčka 2000 USDT? ? ?
Nováčci se určitě zeptají: Co mám dělat, když si půjčím 2 000 USDT a peníze se ztratí? Odpověď zní, že koncepty půjček a spotřebitelských úvěrů se velmi liší. Je to jednoduché, protože peníze, které si půjčíte, lze použít pouze k dalšímu investování a nelze je vzít na nic. (Ano, makléř vám půjčí půjčku, abyste mohli využívat jeho služeb a nic jiného.)
Pokračujeme otázkou, kterou si položí mnoho lidí, to znamená, že pokud použiji těchto 2 000 USDT k investování a prohraji, ztratím pouze 1 000 USDT Je pro makléře příliš riskantní půjčit mi 1 000 USDT po ztrátě 1 000 USDT?
I když prohrajete, broker o peníze nepřijde.
Vraťme se k výše uvedenému příkladu, když použijete 1 000 USDT jako kolaterál, půjčte si 2 000 USDT a nakupte BTC v hodnotě 2 000 USDT. V BTC, který držíte, bude hodnota 2000 USDT (ale toto není vaše čisté jmění, musíte odečíst dluh, tj. půjčit si o 1000 USDT více, takže čisté jmění je pouze 1000 USDT.)
Předpokládejme, že cena BTC klesne o 50 % a vaše pozice je pouze 1000 USDT. To znamená, že po odečtení dluhu jsou vaše čistá aktiva 0 USDT. Pokud bude cena BTC nadále klesat, vaše čisté jmění bude záporné. Broker, který vám pak půjčí dalších 1000 USDT, ponese stejnou ztrátu jako vy. Proto vás makléřská společnost donutí prodat aktiva v té době (tato akce je výzva k marži), abyste získali zpět ekvivalent 1 000 USDT dluhu, který jste si vypůjčili. V tuto chvíli jste ztratili 1000 USDT a broker neztratil nic. Případně, pokud nechcete být nuceni likvidovat svůj majetek, budete muset k jeho zajištění složit více kolaterálu.
Makléři ve skutečnosti nečekají, až ztratíte všechny své peníze, než vám pošlou výzvu k marži, protože také počítají skluz při likvidaci (protože likvidace se provádí okamžitě s tržními příkazy, nikoli čekajícími příkazy, které mají být spárovány) a poplatky za úvěr. Maržové sazby za hovory se obvykle pohybují v rozmezí 95 %.
Z výše uvedeného příkladu si také můžete představit, jak pákový efekt funguje a co znamená. Pákové obchodování zvyšuje zisky a ztráty. Pokud koupíte pouze Spot, ztratíte pouze 30 % hodnoty při poklesu ceny aktiva o 30 % a při použití 2x páky ztratíte až 60 % hodnoty aktiva při poklesu ceny aktiva o 30 %. Můžete také získat skutečný 2x zisk, když ceny rostou ve srovnání se spotovým obchodováním.
Toto je jen jednoduchý příklad použití marže k nákupu aktiva s rostoucím trendem s nevolatilním kolaterálem USDT. Ve skutečnosti existuje mnoho způsobů, jak využít marži v mnoha tržních podmínkách.
Nejprve si promluvme o tom, jak provádět nákupní a prodejní pozice,
Jak je ukázáno v příkladu (1), když očekáváte, že cena BTC v budoucnu poroste, budete chtít použít hodnotu svého aktiva (1000 USDT) k nákupu dalších, abyste maximalizovali zisky.
Pokud tedy očekáváte pokles ceny BTC a držíte USDT, jak dosáhnout zisku.
Metoda spočívá v tom, že zastavíte USDT a půjčíte si BTC – pamatujte, že tentokrát si půjčujete BTC, nikoli USDT, protože to, co zasejete, budete muset zaplatit za to, co si půjčíte později. Poté okamžitě prodávejte BTC na trhu, abyste získali USDT. Když cena BTC klesne podle očekávání, koupíte zpět BTC, které jste si vypůjčili. Vzhledem k tomu, že cena nyní klesla, budete potřebovat méně USDT na zpětný nákup stejného množství BTC prodaného výše. Přebytek USDT je zisk z prodeje BTC. Na druhou stranu, pokud BTC vzroste, pak při zpětném nákupu potřebujete více než USDT na zpětný nákup BTC a jeho vrácení makléři, takže přijdete o peníze.
Za druhé je to typ zajištění.
Stále vezmeme-li příklad (1), zde používáte USDT jako kolaterál pro obchodování s párem BTC/USDT. Ve skutečnosti s mnoha obchodními páry můžete plně zajistit aktiva mimo obchodní pár. Můžete například vsadit ETH, abyste si půjčili USDT a poté nakoupili BTC/USDT. To vede ke konceptům křížového okraje a izolovaného okraje.
Cross Margin chápe, že tyto kolaterály mohou být zajištěny proti sobě. Půjčte si USDT proti ETH, ale použijte tento USDT k nákupu BTC, nebo si půjčte BTC proti ETH a vytvořte prodejní pozici BTC/USDT…
Do sekce křížových marží Binance budou zahrnuta pouze aktiva s vysokou likviditou, jinak budou oddělena. To znamená, že můžete zastavovat pouze ETH nebo USDT a půjčit si ETH nebo USDT pro obchodní pár ETH/USDT.
Za třetí je to poměr rizika.
V závislosti na vaší pozici v každém tržním prostředí se bude poměr rizika měnit.
Příkladem případu (4) je: hypotéka LTC k vypůjčení USDT a použití USDT k nákupu BTC. V tomto případě, pokud ceny LTC i BTC porostou, zisk bude obrovský. Naopak, pokud cena BTC klesne příliš (za předpokladu, že LTC neklesne), nákupní pozice ztratí peníze pozice je uzavřena, pozice se ztratí. Zajištěná dlouhodobá péče bude prodána. Případně, pokud ceny LTC klesnou (ale BTC ne), způsobí to pokles hodnoty zajištění, což způsobí, že budete muset prodat nějaké BTC, pokud si chcete udržet svou pozici.
Co mám tedy dělat, když si půjčím stablecoiny, aniž bych kupoval nebo prodával nestabilní coiny?
Protože v některých případech je možné arbitrovat úrokové sazby mezi různými platformami.
Abychom uvedli jednoduchý příklad: půjčte si ETH od Binance, úroková sazba je 8 %, a poté použijte ETH k hypotéce Huobi, roční výnos je 50 %. Samozřejmě existují i další rizika, která je třeba vzít v úvahu při provádění úvěrové arbitráže, ale hlavním příkladem je vysvětlení půjčování, nikoli nákupu a prodeje.
Uživatelé musí při používání pákového obchodování věnovat pozornost dvěma typům nákladů, a to transakčním nákladům a nákladům na výpůjčky.
Transakční náklady jsou stejné jako při obchodování na místě.
Poplatky za půjčku budou účtovány každou hodinu.
Všimněte si, že si něco půjčíte a zaplatíte za to. Pokud si půjčíte USDT, musíte zaplatit jistinu a poplatky za úvěr v USDT, a pokud si půjčíte BTC, zaplatíte v BTC.
TradingFutures
Také známé jako obchodování s futures kontrakty. Na Binance existují dva typy smluv: trvalé smlouvy a termínované smlouvy (dodávka). Než začnete diskutovat o rozdílech mezi těmito dvěma, musíte pochopit, jak tento trh s futures funguje.
Obchodování s futures je v podstatě trh s deriváty. (Co jsou deriváty, čtěte zde zábavným a zábavným způsobem), což znamená, že máte stále stejný zisk a ztrátu jako při obchodování spotu, jen nevlastníte fyzické aktivum, ale místo toho zaujímáte pozici. Vaše aktiva nebudou mít tolik aktiv jako výše, pouze 1 jednotka je USDT (pro burzu Binance).
Vraťme se k příkladu (1), místo abyste použili 1 000 USDT k nákupu BTC v hodnotě 1 000 USDT a očekávali, že cena BTC vzroste o 50 %, abyste dosáhli zisku 500 USDT, pak vsadíte na to, že BTC někoho jiného vzroste o 50 %, se zástavou 1 000 USDT. Jak tedy poznáte svou sázku, že BTC z této ceny poroste? Pozice – pozice v obchodování futures to zajišťují.
Když vsadíte 1000 USDT, že cena BTC odsud poroste, budete muset vložit svůj vklad, abyste otevřeli dlouhou pozici 1 BTC v hodnotě 1000 USDT. Pokud cena BTC roste, hodnota vaší pozice se zvyšuje, nemusíte před prodejem čekat, až BTC stoupne o 50 %, můžete ji kdykoli prodat nebo ji držet, dokud nebudete chtít pozici uzavřít , odtud název Věčná smlouva.
Komu tedy prodáte svou pozici? Je to pro ty, kteří si s vámi v tu dobu vsadili.
Příklad: Vsadíte 1000 USDT, že cena BTC vzroste z 50000 USDT/BTC, takže otevřete 1 LONG BTC pozici v hodnotě 1000 USDT, což odpovídá 0,02 BTC. Cena BTC se poté zvýší na 75000 USDT za BTC a nyní má vaše pozice hodnotu 0,02 x 75000 = 1500 USDT. Pokud chcete svou pozici uzavřít, můžete tuto pozici prodat někomu jinému a vsadit, že BTC klesne na 75 000 USDT. A získáte čistý zisk 500 USDT při investování 1000 USDT, což také odpovídá 50% nárůstu ceny BTC.
Proto nákupem nebo prodejem na Future Trading spíše nakupujete nebo prodáváte sázku, než ve skutečnosti kupujete nebo prodáváte BTC. Horní sázka je dlouhá a spodní sázka je krátká.
Tyto pozice jsou v podstatě sázky, takže broker (v tomto případě Binance) má plnou kontrolu nad vašimi pozicemi. To znamená, že nemůžete vzít své dlouhé pozice na Binance na burzu FTX k likvidaci, i když je referenční cena na obou burzách stejná. To je důvod, proč vám broker dá možnost otevřít větší pozici, než ve skutečnosti máte – setkáte se se známým konceptem páky výše.
S 10x pákou můžete určitě ztratit 100 USDT na pozici 1 BTC dolů v hodnotě 1000 USDT. Pokud však cena vzroste o 10 %, to znamená, že vaše pozice je chybná a má za následek ztrátu 100 USDT, vaše pozice bude okamžitě uzavřena, aby bylo zajištěno, že vaše ztráta nepřesáhne vaši pozici. (Margin Call – známý?)
Pokud jde o obchodování s futures, existuje několik věcí, o kterých bude mnoho lidí chtít vědět: pákový efekt, zkřížené/segregované fondy a poplatky za financování
Nejprve o pákovém efektu:
Vzhledem k tomu, že broker má úplnou kontrolu nad vaší pozicí, má větší kontrolu nad rizikem, což mu umožňuje nabízet pákový efekt mnohonásobně vyšší než marže (až 100x). Nabídka více obchodních možností znamená, že vydělají více poplatků za obchodování.
Na druhou stranu je termínový trh pouze trh s deriváty, který využívá referenční informace a simulace reálného trhu, takže je nevyhnutelné, aby byl manipulován v úzkém rozmezí, protože skutečná úroveň likvidity se v zásadě liší od skutečnosti.
Za předpokladu, že si půjčíte USDT na nákup ETH v obchodování s marží, je to téměř ekvivalentní otevření dlouhé ETH pozice ve Future Trading, např. stejný 3x pákový efekt. Celkově jsou ale dlouhé ETH pozice při obchodování futures rizikovější, protože obchodování s marží a obchodování s futures má odlišnou likviditu.
Pokud se trochu vyznáte v obchodování s marží, všimnete si, že i když používáte páku, stále se účastníte stejného trhu – stejně likvidního jako spotové obchodování. Pokud při obchodování s pákovým efektem dojde ke spiknutí manipulace s cenou, bude tvůrce trhu čelit větší likviditě a bude nepolapitelnější. Ve výše uvedeném scénáři, i když se zjistí, že velká pozice na nákup ETH bude zlikvidována za 2000 USDT, je riziko, že tvůrce sníží cenu ETH na tuto úroveň, významné, protože:
Aby srazili cenu na tuto úroveň, potřebují sami ETH a je jich spousta, nemluvě, ale pokud to nemají, potřebují si půjčit peníze, a pokud je nemohou koupit zpět za nižší cenu pravděpodobně utrpí zpětnou ztrátu.
Nevědí, zda dokážou stlačit cenu na tuto úroveň, protože nepředpovídají trh. Může existovat mnoho kupujících, kteří brání poklesu ceny na tuto úroveň. Pak jejich plán také selhal
Proto se pumpy a dumpy vyskytují ve spotovém/maržovém obchodování jen zřídka. Při obchodování futures, kdy je likvidita malá (protože se neobchoduje s aktivem, ale sází), je jedinou používanou jednotkou USDT, což je jednodušší pro tvůrce trhu s velkým množstvím kapitálu. S pozicemi investorů lze manipulovat v krátké době.
Aby se tomu zabránilo, makléři obvykle vytvářejí jiný druh informací o ceně: poslední cenu a značkovou cenu.
In Last Price je odpovídající cena pro kontraktační transakce na trhu s futures, zatímco Mark Price je referenční cena vzhledem k spotovému/maržovému trhu.
Více informací o pákovém efektu:
Často uvidíte, jak lidé sdílejí objednávky a pákový efekt je obvykle x125, x100... a možná si myslíte, že je snadné použít tak velkou páku. Ve skutečnosti zde sdílená páka nedává moc smysl, protože číslo páky není skutečnou úrovní páky. Jak jsem psal výše, pákový poměr je hodnota držby dělená skutečnou hodnotou marže.
Někdo s kapitálem 500 $ a vstupuje do dlouhé pozice 1 000 $, jejich skutečný pákový efekt je x2 (pokud používá křížové fondy), ale zobrazený pákový efekt závisí na tom, jak je nastaven.
Pokud požádají o x100, vklad má hodnotu pouze 10 $, pokud je x10, je vyžadován vklad 100 $. Ale v podstatě všechny mají likvidační cenu = vstupní cena/2 (protože skutečná páka je x2)
Další tip, který mnoho lidí možná neví, je, že Binance Future má 2 obchodní režimy, jednosměrný režim a hedge režim.
Každý, kdo někdy obchodoval na Forexu, to bude znát. Režim zajištění umožňuje uživatelům otevřít více pozic, a to i v opačných směrech, zatímco jednosměrný režim slučuje pozice do jedné.
Příklad:
Dlouhujete BTC v hodnotě 1000 $ na 20 000 $ a poté přidáte další dlouhou pozici $ 500, když cena BTC vzroste na 30 000 $.
Při použití jednosměrného vzoru byste drželi 1 dlouhou pozici 1500 $ za průměrnou cenu 22 499 $,
Zatímco u zajišťovacího režimu se ocitnete u 2 z výše uvedených smluv.
Obecně jsou tyto dva způsoby v podstatě jen pro pohodlnější řízení pozice a nemají v podstatě žádný dopad na skutečný zisk z transakce.
Crossover/Segregated Funds
Toto jsou dva režimy marží pro držení smluvních pozic. V režimu Cross bude systém vědět, že jste utratili všechny prostředky na svém budoucím účtu, aby bylo zajištěno uzavření pozice. Použití segregace znamená, že omezíte určité množství finančních prostředků na vašem účtu, abyste mohli držet určitou pozici.
Možnosti obchodování
To lze považovat za jeden z nejvíce „tajemných“ finančních produktů na krypto trhu. Nikdy jsem neviděl, že by se někdo ptal nebo nevěděl o tomto produktu. Je to však nástroj s mnoha strategiemi, které finanční profesionálové nemohou ignorovat.
Nejprve porozumět základům, opce je jako pojistná smlouva, která vám umožňuje koupit nebo prodat aktivum za konkrétní cenu v konkrétním čase v budoucnosti, bez ohledu na to, jaká je v daném okamžiku cena. A co je nejdůležitější, nejste povinni toto právo uplatnit.
Existují dva typy opcí, Call a Put, a když jedna prodává výše uvedenou opci, musí mít tyto opce svého kupujícího. Při účasti v Opci tedy budou celkem 4 pozice. Jsou to nákup – volání, prodej – volání, nákup – prodej a prodej – prodej.
Než se ponoříme do využití opcí na Binance, podívejme se nejprve na známé pojmy opcí: realizační cena, breakeven price, premium.
Strike-Price jednoduše odkazuje na realizační cenu opce.
Prémie je prémie zaplacená za držení vaší opce.
Zlomová cena je cena, za kterou byste se prolomili, i když byste opci uplatnili.
Dovolte mi níže uvést příklad, aby si každý mohl lépe představit výše uvedený koncept:
Předpokládejme, že aktuální cena BTC 1. července je 30 000 USD a osoba A prodává kupní opci na BTC – 0207 – 30000 – C: To znamená, že tato osoba prodává slib, že do 2. července tato osoba prodá držiteli tato call opce je držena na 30 000 $ (realizační cena) bez ohledu na cenu BTC v daném okamžiku. Pokud například B koupí opci za 0,01 BTC, B musí zaplatit A prémii 10 USD. (Toto je prémiová verze).
Jakou cenu BTC tedy tato osoba B vydělá 2. července?
Protože do 2. července může osoba B koupit 0,01 BTC za 30 000 $ bez ohledu na skutečnou cenu BTC ten den, takže do 2. července za každých 1 000 $ zvýšení ceny BTC tato osoba vydělá 10 $. Nicméně, nahoru nebo dolů, tato osoba bude muset zaplatit prémiový poplatek 10 $, takže je snadné vidět, že pokud BTC dosáhne 31 000 $, tato osoba bude mít zisk 10 $, který stačí na pokrytí prémiového poplatku – takže vyrovnat se – to je bullish Cena opce je 31 000 USD. (Při breakeven je opce v ceně)
Pokud BTC stoupne na 32 000 USD, bude mít tato osoba zisk 10 USD, a pokud stoupne na 35 000 USD, zisk bude 40 USD. Nárůst je přímo úměrný nárůstu BTC. (Pokud je opce zisková, je ve stavu V penězích.)
Co když BTC klesne na 28 000 $? B by musel koupit 0,01 BTC za 30 000 $, když cena byla ve skutečnosti pouze 28 000 $, takže B by ztratil 20 $ plus 10 $ prémie.
Odpověď je ne. B stále ztrácí pouze 10 USD, protože B není povinen tuto nákupní opci uplatnit. Pamatujte, že kupující opce není povinen opci uplatnit. Mohou to dělat, když je to ziskové, nebo skončit, když to není. To znamená, že i když cena BTC klesne na 10 000 USD nebo 5 000 USD, Osoba B ztratí prostřednictvím tohoto hovoru maximálně 10 USD – a neuplatní opci, kterou zakoupila. (platí stát)
Musíte tedy pochopit základy, podrobně, na Binance existují dva typy opcí: americké opce a vanilkové opce (také známé jako evropské opce).
Nejprve se budu zabývat americkými možnostmi, protože jsou jednoduché.
Takové možnosti jsou dostupné pouze v mobilní aplikaci Binance.
Rozhraní je jednoduché, vidíte, že existují pouze 3 typy příkazů: Call - Put - Vol.
Když zde zadáte částku BTC a zadáte objednávku, jste vždy v pozici kupujícího opcí. Binance je v této kategorii jedinou možností prodeje pro strany.
Časový rámec je maximální doba, po kterou je opce zachována.
Calls a puts jsou jak je uvedeno výše. Když si koupíte Call, sázíte na to, že cena poroste, když si koupíte Put, sázíte na to, že cena klesne. A co Wall? Když si koupíte Vol (zkratka pro volatilitu), sázíte na pohyb ceny aktiva. Jinými slovy, dokud bude fluktuace dostatečně velká, dosáhnete zisku bez ohledu na to, zda cena roste nebo klesá. Proč?
Jak již bylo zmíněno výše, můžete vidět kupujícího opcí - neočekává se, že jeho zisky budou omezeny, a jejich maximální ztráta je pouze prémiový poplatek. Proto mohou implementovat Straddle strategii, která bude provádět Put i Call se stejným objemem obchodů, pokud je cenový pohyb dostatečně velký, aby přinesl zisk vyšší než součet prémiových poplatků za Put a Call. Pokud byste tedy vsadili na Vol, měli byste 2 body zlomu.
Tato strategie se používá, když očekáváte nadcházející pohyb v ceně aktiva (například kvůli zprávám).
Kromě American Option má Binance také Vanilla Option – umožňuje uživatelům stát se kupujícími a prodejci opcí, nejen kupujícími jako American Option. Nebudu však psát tutoriál, protože produkt se zdá být neúplným derivátem Binance, protože prodejce nemusí platit prémii v případě, že je kupující nerentabilní. To nedává smysl, protože pokud kupující dosáhne zisku - prodávající téměř jistě přijde o peníze, protože musí aktivum prodat za cenu nižší než tržní cena nebo je koupit za cenu vyšší, než je tržní cena.
Prodejce opce získá prémiovou prémii pouze tehdy, když kupující opce svou opci neuplatní.
Kromě toho je likvidita tohoto produktu extrémně nízká a účast nepřinese značné výnosy. Doporučuje se neúčastnit se.
Využité tokeny
Dalším typem, který se v tradičních finančních produktech nenachází, jsou pákové tokeny.