„Vánoční trh“ označuje posledních pět obchodních dnů v roce a první dva obchodní dny nadcházejícího roku, kdy americké akcie obvykle rostou. Za 34 z posledních 45 let akcie během vánoční sezóny rostly s průměrným výnosem 1,4 %

Včerejší prudké výkyvy trhu ovlivnila především ekonomická data – růst HDP USA za 3. čtvrtletí byl nečekaně revidován až na 3,2 % (vyšší než původní hodnota 2,9 %, kvůli nečekanému nárůstu osobní spotřeby). Toto je oznámení o „revidované hodnotě HDP“ a jeho význam je mnohem nižší než „počáteční hodnota“, takže se mu nevěnuje velká pozornost.

Tato data však mají své vlastní speciální vlastnosti:

Za prvé, překročení tržních „očekávání“, neočekávaná ekonomická data v tomto roce mohou vždy způsobit značné výkyvy trhu;

Za druhé, při pohledu na samotná data silný HDP znamená také vyšší inflaci, přičemž cenový index HDP byl ve třetím čtvrtletí revidován na 4,4 % ze 4,3 % (také nad odhadem 4,3 %). Ekonomická data vyvolala obavy, že Federální rezervní systém bude pokračovat ve svém agresivním zpřísňování, a očekávání trhu ohledně koncové úrokové sazby Fedu vyskočila;

Zatřetí, účast na trhu před vánočními svátky klesla a špatná likvidita zhoršila volatilitu trhu. Zdá se, že obchodníci se připravují na dovolenou a my jsme ve skutečnosti neviděli žádné vzrušující pohyby.

Současný trh v podstatě stále plně neodráží jestřábí očekávání Fedu.

1. Aktuální tržní cena koncové úrokové sazby Federálního rezervního systému je 4,87 %, zatímco současná skutečná úroveň úrokové sazby Federálního rezervního systému je 4,25 %–4,5 %. Podle názoru trhu stačí k dosažení této úrovně pouze jedno další zvýšení sazeb Fedu o méně než 50 bazických bodů. Kdyby vám někdo řekl, že ještě jedno zvýšení úrokové sazby o 50 bazických bodů Federální rezervní bankou ukončí celý cyklus zvyšování úrokových sazeb (což by vrátilo inflaci na cílovou 2% úroveň), věřili byste tomu?

2. Musíte vědět, že "tečkový graf" ukázal, že střední očekávaná úroková míra do konce příštího roku je 5,1% Mezi nimi 17 z 19 představitelů Fedu podporuje zvýšení úrokových sazeb alespoň na 5% (skutečné „koncová úroková sazba“ musí být alespoň vyšší než 5 %).

3. Jinak řečeno, mnoho lidí očekává, že ekonomická recese přijde příští rok a Federální rezervní systém předčasně ukončí cyklus zvyšování úrokových sazeb. Soudě podle aktuálních dat k mírné recesi dojde až minimálně ve druhé polovině příštího roku a zvýšení sazeb Fedu nad 5 % může být dokončeno v první polovině příštího roku.

Současné operace obchodníků stále plně neodrážejí cestu budoucího zpřísňování politik, cyklus zvyšování úrokových sazeb ještě nebyl plně stráven a silná ekonomická data drží Federální rezervu na brzdě.

Federální rezervní systém je největší centrální bankou na světě. Je to centrální banka, která přežila sérii finančních panik. Předseda Federálního rezervního systému je nejmocnější ekonomickou osobností na světě. Investoři po celém světě věnují každý den pozornost tomu, co říká Fed. Pouze pokud pochopíme, jak funguje Federální rezervní systém, můžeme snadno fungovat v tržních transakcích.