1. Současné podmínky na trhu

Posledních osmnáct měsíců bylo pro většinu stablecoinů děsivých.​

Po pádu Terraformu a jeho nativního stablecoinu UST v loňském roce se celá tržní kapitalizace těchto digitálních aktiv propadla minimálně o 35 %. Podle poskytovatele dat o kryptoměnách DeFiLlama dosáhl trh loni v květnu vrcholu na 189 miliardách dolarů, ale o 18 měsíců později, v době psaní tohoto článku, je trh na pouhých 124 miliardách dolarů.

Vaidya Pallasena, spoluzakladatelka Bluechip, neziskové organizace, která se věnuje hodnocení bezpečnosti stablecoinů, uvedla, že existuje mnoho důvodů pro rudý oceán.

Pro Decrypt poznamenal, že maloobchodní účast je zlomkem toho, co bylo na svém vrcholu v polovině roku 2021, s denními objemy obchodů v průměru 50 miliard USD ve srovnání se 150–300 miliardami USD v roce 2021.

Pallasena také uvedla, že výnosy amerického ministerstva financí „začaly stoupat“ od poloviny roku 2022, přičemž v kryptoměnovém prostoru nedošlo k žádné významné volatilitě. Poznamenal, že kombinace těchto faktorů s vysokými náklady příležitosti na držení stablecoinů, když je bezriziková míra návratnosti kolem 5 %, „vede k odlivu kapitálu“.

Nic Carter, partner Castle Island Ventures, vysvětlil Decryptu, že důvod tohoto poklesu je jednoduchý: „Jsou to opravdu jen tradiční sazby financování přesahující výnosy nativních kryptoměn,“ řekl. "Když k tomuto přechodu dojde v roce 2022, začnou se stablecoiny převádět na fiat měny a prodávat se."

Investoři do kryptoměn „očekávají“, že výprodej stablecoinů neskončí, dokud tradiční finanční sazby (tj. tříměsíční státní pokladniční poukázky) neklesnou nebo dokud se nezvednou výnosy kryptoměn zajištěných DeFi nebo Ethereem.

Kromě toho je trh stablecoinů vysoce koncentrovaný a pouze několik aktiv (USDT, USDC, DAI, TUSD a BUSD) tvoří více než 95 % celkové tržní kapitalizace. 

2. Mainstreamové stablecoiny

USDT se zejména ukázalo jako nejodolnější ze všech, a to navzdory nedávným obavám z oddělení. Přestože její zájem po krachu UST prudce poklesl, vzpamatoval se a má dnes tržní kapitalizaci 83 miliard dolarů, což je mírně nad úrovní v květnu 2022. Token dominuje v prostoru stablecoinů a jeho prostřednictvím je vydáno 67 % jeho celkového objemu obchodů. oblouk.

Číslo dvě USDC potkal opačný osud. Spadla na víceletá minima, což je v kontrastu s rozsáhlou expanzí probíhající v její mateřské společnosti Circle. Nižší zájem o USDC byl podpořen řadou faktorů, včetně bankovních turbulencí, které toto odvětví utrpělo na začátku roku a které způsobily, že USDC se odpoutal od své vazby na americký dolar.

Rozdíl mezi USDT a USDC má zdánlivě zřejmý důvod.

Během vystoupení na akci Token2049 v Singapuru Carter zmínil rozdíl mezi tím, co nazval „onshore“ a „offshore“ stablecoiny. Řekl, že nepřátelství amerických regulátorů a jejich „touha potlačit trh s stablecoiny“ vedla k „dramatickému poklesu“ tržního podílu domácích stablecoinů, jako je USDC.

Největšími vítězi jsou stablecoiny mimo Spojené státy, přičemž USDT vede.

Carter považuje tato aktiva za „zabijáckou aplikaci kryptoměn“ a vysvětluje, že stablecoiny představují pouze 10 % celkového podílu kryptoměnového průmyslu na trhu, ale představují 70–80 % veškeré aktivity vypořádání na veřejných blockchainech.

Pro investory do kryptoměn skutečnost, že se to děje i na medvědím trhu, ukazuje jeho důležitost a přizpůsobení trhu produktů.

3. Shrnutí

V současné době stojíme před poměrně paradoxní situací, takže co přijde dál?

Pallasena řekl Decryptu, že očekává, že se trend obrátí, když se faktory, které ho způsobily, obrátí. Řekl, že se to změní, až se zájem o obchodování s kryptoměnami/investice vrátí a úrokové sazby budou nadále klesat. Kromě toho se domnívá, že klíčovou roli by mohlo hrát podpůrné regulační prostředí pro kryptoměny.

#公链生态 #一起来跟单 #注意资金安全 #DeFiChallenge #token2049

[Odmítnutí odpovědnosti] Na trhu existují rizika, takže investice musí být opatrné. Tento článek nepředstavuje investiční poradenství a uživatelé by měli zvážit, zda jsou jakékoli názory, názory nebo závěry obsažené v tomto článku vhodné pro jejich konkrétní okolnosti. Investujte podle toho a činíte tak na vlastní riziko.