Původní název: "Robust Dominant Stablecoin Built on Move"
Původní autor: Henry Ang, Mustafa Yilham, Allen Zhao & Jermaine Wong, Bixin Ventures
Proč potřebujeme stablecoiny na Move?
Jak jsme uvedli v našem hodnocení na konci roku, jedním z našich hlavních investičních principů je podpora decentralizace a odolnosti proti cenzuře a decentralizovaná ekonomika vyžaduje decentralizované stablecoiny. Věříme také blockchainům založeným na Move, jako jsou Aptos a Sui, o kterých věříme, že budou tvořit základ silného a živého vývojářského ekosystému, který bude budovat další generaci Web3 aplikací a osloví miliardu uživatelů. Proto jsme velmi v souladu s vizí Thala Labs vyvinout výkonnější decentralizovaný stablecoin a zároveň podporovat rozvoj celého ekosystému Move.
Po blesku Terra v loňském roce jsme se hluboce ponořili do trhu stablecoinů a zjistili jsme, že centralizované plně zajištěné tokeny založené na fiat, jako jsou USDT a USDC, nebo nadměrně zajištěné tokeny založené na kryptoměnách, jako je DAI, trpí kapitálovou neefektivitou a problémy s problémy s nedostatky, jako je nedostatek komposability. Proto se domníváme, že decentralizovaný stablecoin v ekosystému Move může snížit rizika likvidity a zároveň posílit nezávislý rozvoj vlastního ekosystému a optimalizovat původní model pozice hypotečního dluhu.
Jak funguje Thala’s Move Dollar (MOD) a další produkty Thala?
Přesunout dolar (MOD)
MOD je nadměrně zajištěný stablecoin krytý třídou nativních a víceřetězcových aktiv, včetně derivátů likvidního kolaterálu, tokenů fondu likvidity, tokenů příjmu vkladů a dalších. V budoucnu budou RWA přidány na seznam zajištění.
Základní design MOD bude:
Uživatelé razí (nebo jinými slovy půjčují) stablecoiny v hodnotě nižší, než je hodnota kolaterálu, takže hodnota kolaterálu v systému vždy převyšuje hodnotu stablecoinů v oběhu.
Uživatelé s otevřeným trezorem budou mít možnost vyměnit MOD za kolaterál ve výši 1 USD (po odečtení poplatku za výměnu), čímž se efektivní cenové minimum stane 1 USD.
Držitelé MOD mohou vložit MOD do fondu stability, aby získali odměny, a fond stability bude použit ke stabilizaci hodnoty MOD.
Likvidační proces nastane, když hodnota zajištění vaultu uživatele klesne pod úroveň, která je považována za bezpečnou pro podporu MOD.
Postup likvidace je následující:
Za prvé, MOD ve fondu stability bude použit k odkoupení kolaterálu a distribuci kolaterálu poskytovatelům MOD ve fondu stability.
Pokud MOD ve Stability Pool nestačí k odkoupení kolaterálu, likvidovaný kolaterál vstoupí do nizozemské aukce.
Při likvidaci zajištění bude zlikvidována pouze část zajištění, dokud se hodnota zajištění uživatele nevrátí na bezpečnou úroveň, namísto toho, aby bylo zlikvidováno veškeré zajištění najednou.
Pro stanovení cen kolaterálu využívá Thala hierarchický návrh věštců, takže i když jedno z věštců přejde do režimu offline, stále existují další aktivní věštci, kteří mohou poskytovat kotace. Pokud cenová data nehlásí expirované ceny nebo nejsou zjištěny neobvyklé cenové výkyvy, je vždy preferována cena hlavního věštce. Nyní má Thala dvě hlavní věštecké možnosti, jedna je Pyth a druhá je Switchboard, do které jsme investovali.
Thala swap
Hlavní funkcí Thala Swapu je pomoci stabilizovat hodnotu MODů a zlepšit způsob získávání MODů. Když se podíváme na důvody, proč se některým stablecoinovým projektům nepodařilo získat trakci, je jasné, že klíčovým faktorem je dostupnost stablecoinů. Pokud konkrétní stablecoin nemá žádný případ použití a složitelnost, uživatelé nemají důvod jej držet. Thala Swap umožňuje kombinaci s dalšími kryptografickými aktivy a tokeny v ekosystému Move, což pomáhá podporovat poptávku po MOD.
V současné době jsou v designu Thala Swap tři fondy:
Vážené fondy jsou fondy, které si vyměňují tokeny vynucením konstantního váženého produktu. Vážený produkt tokenu bude nastaven na pevné číslo, což pomáhá fondu určit cenu tokenu.
Stabilní fondy jsou typem fondu, který umožňuje výměnu aktiv, jejichž hodnota se vzájemně sbližuje s hodnotou „1“, s nízkým dopadem na cenu a nízkými poplatky.
ThalaLaunch spouští speciální fond nazvaný Liquidity Bootstrapping Pools (LBP) na ThalaSwap. LBP je podmnožina vážených fondů Rozsah vah aktiv ve fondu a čas potřebný k přesunu vah může tvůrce fondu libovolně nastavit. Poté, co tvůrce získá povolení, fond fondů bude založen a automaticky vyvážen smlouvou správce LBP. Očekává se, že Thala vydá svůj vlastní token řízení, a když mnoho projektů na Aptosu také začne vydávat tokeny, ThalaLaunch se může stát nejstabilnější cross-chain kompatibilní platformou od prvního dne a vrátit hodnotu Thale.
V současnosti Thala očekává, že MOD Liquidity Yield bude 5~10 %, zatímco u LBP (obvykle nový a malý token) to může být 50 % nebo dokonce 100 %.
NŮŽ
Thala má nativní token $THL, což je Thalin token řízení. Držitelé mohou iniciovat návrhy, hlasovat o problémech a navrhovat možné změny parametrů protokolu, což hraje klíčovou roli při utváření směru protokolu.
Zatímco protokol bude zpočátku řízen základním týmem, Thala přejde na model DAO, jakmile bude vytvořen nezbytný rámec řízení. $THL přijme veModel, aby řízení a hodnota Protokolu mohly mít konzistentní cíle. Aby bylo možné lépe zvýšit likviditu a scénáře využití $THL, je veTHL ve skutečnosti LP token skládající se z 80 % $THL a 20 % $MOD. Držitelé LP tokenů potřebují uzamknout tokeny do fondu likvidity až na jeden let výměnou za další výhody, jako jsou:
Vytvářejte a hlasujte o parametrech pro skupiny zaměřené na likviditu
Využijte slevy na poplatky za využití projektu
Přístup k exkluzivnímu kanálu Discord
Čím je Thala výjimečná?
Obrovská velikost trhu ekosystému Move
Kromě Aptosu existují novější blockchainy postavené na Move, včetně Mysten Labs Sui a Solana Move VM. Díky snadnému nasazení a vývoji a jeho vysokému výkonu je Move blockchain neuvěřitelně škálovatelný. Thala si uvědomila, že nedostatek nativního stabilního coinu Move je jasnou mezerou na trhu, a snažila se toho využít tím, že v tomto ekosystému vybudovala dominantní a robustní stablecoiny, podobně jako jiné stablecoiny, jako je DAI v ekosystému EVM.
Diverzifikované zajištění
Hlavní výhodou MOD je rozmanitost jeho kolaterálu, plánují přijímat RWA jako kolaterál MOD a jsou odhodláni integrovat úvěry, státní dluhopisy USA, dluhy v oblasti nemovitostí a blue chip akcie jako kolaterál. Ve srovnání s digitálními aktivy jsou fyzická aktiva méně volatilní, hmatatelnější a poskytují větší zbytkovou hodnotu. To je zásadní, protože věříme, že DeFi potřebuje překlenout propast se zbytkem globální ekonomiky, včetně aktiv v reálném světě.
Zaměřte se na bezpečnost a řízení rizik
Aby byla zajištěna bezpečnost a stabilita celého systému a stabilního coinu, provádí Thala komplexní a transparentní hodnocení navrhovaných typů zajištění, od chytrých kontraktů, protistran, volatility trhu a rizik likvidity. Více o jeho rámci si můžete přečíst zde.
Především implementovali režim nouzového vyplacení (ERM), který v zásadě upřednostňuje bezpečnost držitelů, protože umožňuje držitelům MOD přímo proplatit MOD výměnou za kolaterál po období nouzového zpracování. ERM je ERM, který lze použít jako poslední možnost k vynucení cílových cen přímo MODům a držitelům trezorů a chránit Thalu před útoky na její infrastrukturu a obdobími extrémní a dlouhotrvající tržní nestability a iracionality. Aktivuje systematický mechanismus zpětného odkupu, který urovná všechny probíhající protokolové procedury.
V kombinaci s AMM
Jak již bylo zmíněno výše, vztah mezi Thala Swap a $MOD je takový, že jeho AMM může průběžně přinášet likviditu na $MOD. Zároveň, pokud je likvidita dostatečná, mohou uživatelé používat důležité tokeny likvidity, jako je $MOD-USDC jako kolaterál. , dále razit $MOD tokeny, dokončit pákové operace a zvýšit výnosy. Tento přístup je podobný fondu G-UNI DAI/USDC od MakerDao a na trhu je vidět možnost jeho využití pro uživatele. Pokud CDP není pro uživatele dostatečně atraktivní, mohou uživatelé stále získat příjem vložením do hlavního fondu AMM.
Plán budoucnosti Thaly
V době psaní tohoto článku se MOD a ThalaSwap připravují na spuštění své mainnetové aplikace v prvním čtvrtletí roku 2023. Thala se poté zaměří na diverzitu svého kolaterálu a cross-chain nasazení. To zahrnuje přidání RWA na seznam kolaterálu MOD a také nasazení v dalších řetězcích založených na Move, jako jsou Sui, Solana Move VM a Sei. Thala bude pokračovat v rozšiřování svého podnikání, včetně možnosti v budoucnu vyvíjet další stablecoiny, jako je euro a kanadský dolar. Thala také dosáhne větší decentralizace prostřednictvím správy komunity prostřednictvím nativních tokenů THL a Thala DAO, které budou spuštěny v budoucnu.
Těšíme se na úzkou spolupráci s Thalou v budoucnu, abychom mohli pokračovat v budování plně decentralizovaných stablecoinů a stabilních coinů s různorodým zajištěním v ekosystému Move.