Současný celkový oběh Etherea je přibližně 233 000 více než 120 milionů. Těchto více než 100 milionů tokenů je nyní roztroušeno v každém koutě světa Web3, na burzách, DeFi, cross-chain bridges, Layer 2 a ekologických řetězcích mimo EVM. a stále existuje mnoho ležících v peněženkách, na které se hackeři neodvažují sáhnout, protože se bojí, že budou lokalizováni.

Každý den jsme zaplaveni nejrůznějšími daty. Cross-chain Ethereum na určitém novém L2 dosáhlo nového maxima a burzovní akcie dosáhly nového minima. Ale uvažoval někdo o distribuci těchto Ethereum a kde je Ethereum Vaše oblíbené místo?

Uživatel na platformě X, který je posedlý Ethereem jménem Eth Wave (@TrueWaveBreak), vytvořil statistiku, o které se nedá říct, že by toho hodně minul, ale je zcela neúplná. Ačkoli tato statistika ignoruje například místo pobytu velkého množství WETH a ETH, které uniknou z ekosystému EVM, obecně nastiňuje obrázek, který lze použít k pochopení distribuce Etherea:

V tomto grafu je mnoho zajímavých údajů, které si zaslouží vlastní diskusi.

ETH na L2 tvoří pouze méně než 2 % z celkové částky

Podle údajů na obrázku všechna ETH na L2 tvoří pouze asi 1,66 % z celkového oběhu ETH, což je asi 1,992 mil. kusů Celková hodnota vypočtená na základě ceny Etherea v době psaní tohoto článku je 3,223 miliardy amerických dolarů, což představuje 30,87 % L2 TVL ve výši 10,44 miliardy amerických dolarů.

Hodnocení L2 podle akcií ETH v tomto grafu je téměř totožné s hodnocením podle TVL v L2BEAT. Kromě dvou gigantů Arbitrum a OP Mainnet, rychlost vývoje Base v poslední době skutečně zaskočila mnoho lidí.Její TVL překonala zkSync Era a Starknet, které spustily mainnet dříve.

Ale i když si L2 vede dobře, srovnání může ukázat, že akcie ETH na všech L2 jsou jen o málo vyšší než akcie studené peněženky Bitfinex, nebo dokonce jen asi polovina akcií studené peněženky Binance.

Z toho můžeme také usoudit, že jako alternativa k Ethereu, která výrazně snižuje transakční náklady, L2 nemá žádné známky otřásání statusem Etherea, alespoň prozatím. Na jednu stranu to může být tím, že uživatelská základna, která umí převádět aktiva mezi různými řetězci, je stále nízká, na druhou stranu to může být tím, že na mainnetu je stále mnoho nenahraditelných aplikací.

CEX je stále hlavním bojištěm likvidity ETH

Podle výpočtů na základě údajů uvedených na obrázku překračují zásoby ETH identifikovaných burz 7 %. Ve spojení s malými burzami po celém světě a potenciálně nerozpoznanými burzovními adresami mohou být zásoby ETH centralizovaných burz v posledních letech stále v klesajícím trendu blízko nebo dokonce přesahovat 10 %.

To znamená, že CEX je stále hlavním sběrným místem likvidity ETH a tzv. „nedostatečná likvidita“, kterou v tuto chvíli pozorujeme pouhým okem, je pravděpodobně jen pokles ochoty uživatelů často obchodovat a většina z nich může stát na místě.

Kromě toho nelze ignorovat instituce včetně Robinhood, které nejsou kryptoměnovými směnárnami, ale mají obchody s kryptoměnami. Na obrázku není zmíněna společnost Grayscale, jejíž fond Ethereum byl identifikován platformou pro analýzu dat blockchainu Arkham jako držitel 3,03 milionu ETH, což představuje více než 2,5 % celkového oběhu.

Vyjednávací čip v rukou hackerů nelze ignorovat

Obrázek také uvádí držení některých hackerů, jako jsou ti, kteří zaútočili na útok na peněženku s mnoha podpisy Pocahontas, Mixin a Gatecoin, a také ti, kteří nejsou uvedeni, jako je například nechvalně známá severokorejská hackerská organizace Lazarus Group, ale ti, kteří na seznamu nejsou. Odcizená aktiva mohla být uložena v mísičích mincí včetně Tornado.Cash nebo rozptýlena na různých adresách, takže je obtížné je všechny v krátké době identifikovat.

Vsazené Ethereum

Vsazené Ethereum již tvoří více než 25 % celkové cirkulující nabídky Etherea a toto číslo bude pravděpodobně v dohledné době dále růst. Z vsazeného ETH je 1/3 uložena do protokolu likvidity a více než 86 % z této 1/3 je v Lidu. V oblasti sázek, ačkoli centralizované burzy také převzaly část koláče a spustily Liquid Staking Tokens (LST), v současnosti se zdají být mnohem méně populární než decentralizované protokoly, přičemž množství závazků je pouze polovina protokolu LSD. .

Likviditní sázky je dráha, která může být mnohem komplikovanější, než se zdá. Nejde jen o získání stejného množství tokenů představujících zastavený podíl po sázení, ale také o to, jak se stát více decentralizovaným, abyste se vyhnuli rizikům a jak snížit množství ETH uložené uživateli Množství, jak používat LST k udržení bezpečnosti jiných sítí (re-staking) atd., to vše jsou oblasti, které si zaslouží hloubkovou studii.

Ale na druhé straně je sázka na likviditu v podstatě aktem zvyšování páky.Současné používání LST jako kolaterálu pro půjčování a vydávání decentralizovaných stablecoinů mnoha protokoly LSD prostřednictvím LST pákový efekt dále zesílilo. V budoucnu, pokud bude rozsah dostatečně velký a znovu nastanou extrémní podmínky na trhu, je také otázkou, na kterou se musíme připravit, zda je dostatek likvidity k likvidaci těchto aktiv.

Jak sám autor řekl, tento obrázek není dokonalý.Nepočítají se například výměny, WETH na L2, DEX atd. Kromě toho v poli DeFi obrázek ukazuje pouze podíl Compound's cETH a DAI (MakerDAO) ražených vytyčením WETH.Další velké protokoly DeFi jako Aave, Curve a Uniswap nejsou zahrnuty. Autor uvedl, že bude v budoucnu pokračovat ve vylepšování tohoto grafu a doufá, že vylepšený graf bude mít více informací, které stojí za prozkoumání.