Autor | @joel_john95

Kompilace | Huohuo

Pokud sledujete pouze zprávy, můžete si myslet, že společnosti rizikového kapitálu masově opouštějí kryptoprostor. To může být pravda, než prozkoumáme jejich činnost ve vyspělých oblastech, jako jsou finanční technologie (Fintech) a software jako služba (SaaS).

Během víkendu jsem provedl analýzu dat o 25 000 akcích financování v různých fázích v těchto souvisejících oblastech, abych prozkoumal společné vzorce mezi nimi.

Zde je jeden odhad toho, jak se na toto odvětví dívají společnosti rizikového kapitálu.

01. Investiční trendy

Podle níže uvedeného grafu vzestupný trend v lednu 2021 odkazuje na velký počet oznámení o navýšení rizikového kapitálu, ke kterým došlo mezi koncem listopadu a prosincem. (Společnosti obvykle čekají s těmito oznámeními do Nového roku, což je každoroční fenomén napříč odvětvími, přičemž největší počet oznámení o financování je oznámen v lednu.)

Viděli jste počáteční nárůst investic do SaaS v lednu 2021? Vzhledem k tomu, že uzamčení vyplývající z let pobytu v domácnosti přinutila lidi pracovat z domova, dosáhly výnosy ze SaaS nových maxim a zájem investorů o vkládání peněz do SaaS výrazně vzrostl.

O několik čtvrtletí později zaznamenala kryptoaktiva podobný nárůst ve frekvenci získávání finančních prostředků. Co chápu, je, že zájem o kryptoinvestice vzrostl, protože ostatní průmyslová odvětví (hry, SaaS, biotechnologie, fintech) začala získávat likviditu z větších investic rizikového kapitálu. Na konci roku 2021 každý poprvé vytvářel NFT v řetězci v naději, že rychle vydělá, a frekvence fundraisingu souvisejícího s kryptoaktivy dosáhla nového maxima.

02. Důvody změny směru větru

Platí tento trend i pro množství vybraných peněz? Ano, krypto-nativní podniky začínají přitahovat finanční prostředky několik čtvrtletí po vrcholu jiných (vyspělých) odvětví. V jistém smyslu za nedávných okolností působí několik sil:

1) Investice do vyspělých odvětví jsou na vysoké úrovni, protože prostředí s nízkými výnosy znamená, že do stávajících portfolií proudí více peněz rizikového kapitálu. Manažeři jsou ochotni podstoupit větší riziko pro větší výnosy a kryptoměny tuto příležitost poskytují.

2) Likvidní aktiva v rámci kryptoměn rostou a dosahují nových maxim. Zájem spotřebitelů v této oblasti také dosáhl nových maxim. Pokud v té době nemáte ve svém rizikovém portfoliu kryptoaktiva, znamená to, že vy (shromáždění likvidity) přicházíte o potenciální zisky.

Zdá se, že následný krach trhu se děje napříč odvětvími. I když zde mám pouze dva vzorky, v ideálním případě bych rád pokryl deset odvětví, abych podpořil svůj názor. Pro průměrného podnikatele není důležitý pokles od vrcholu k minimu, ale trend za posledních několik let. Jak šílenství na trhu rizikového kapitálu ustupuje, musíme zjistit, zda tento pokles nahlodal veškerý zájem o kryptoaktiva.

Abych to studoval, podíval jsem se konkrétně na frekvenci raných fází kol rizikového kapitálu v kryptoprostoru.

Finanční prostředky se ve skutečnosti navyšují častěji v raných fázích než v roce 2021. Zakladatelé to považují za obtížné ze dvou důvodů:

1) Počet zakladatelů se za posledních několik čtvrtletí zvýšil. Nyní existuje více zakladatelů, kteří soutěží o omezený kapitál.

2) Porovnáváme to s lednem 2022, kde mohou zakladatelé poslat soubor PDF a doufejme, že se na konci dne zeptají „kam mám poslat peníze“.

Neklid, který vidíme na trhu, je ve skutečnosti výsledkem několika faktorů:

1) Rezervní fondy a granty nedávných protokolů se ve srovnání s cenou tokenu rychle snížily. Zájem vkládat peníze do budování experimentální technologie na trhu s obrovskými měsíčními aktivními uživateli zmizel. To znamená, že zakladatelé potřebují rychleji najít nižší náklady na akvizici uživatelů, aby dosáhli vhodného produktu na trhu.

2) Hodnota vlastního kapitálu většiny týmů rychle klesá. Zaměstnanci, kteří se připojí k týmu, nyní budou chtít vědět, zda je jejich vlastnictví cenné a zda je možná likvidita. Morálka má tendenci klesat. Při náboru na tomto trhu budou lidé požadovat vyšší kompenzaci v době, kdy jsou americké dolary méně likvidní.

Dobrou zprávou je, že investice rizikového kapitálu do kryptoaktiv zatím zcela nezmizely. I když je kol financování méně, jsou větší. I když se na tomto trhu obtížně získává kapitál, bylo by chybou předpokládat, že kapitál neexistuje. Pro zakladatele jsou tyto trhy klíčové při určování, zda mají dalších 18 měsíců na rozvoj svého podnikání, nebo se musí na medvědím trhu zastavit. Jejich schopnost vybudovat, udržet si uživatele nebo prodat produkt je rozdílem mezi úspěchem a neúspěchem.

03. Shrnutí

Je trh tvrdý? Ano. Ale bylo to těžké pro všechny.

Zlepší to situaci? Nevím, ale alespoň přestaňme předstírat, že jde o kryptografický fenomén bez reálných dat, která by to zálohovala.

Poznámka: Zdroj dat: Crunchbase.