Původní zdroj: Ebunker Chinese

Fúze Etherea je jedním z nejdůležitějších upgradů v historii Etherea, díky kterému je ETH deflační a zároveň výrazně snižuje uhlíkovou stopu sítě. Zatímco ETH bylo za poslední rok zhruba v rozmezí cen, hodně se změnilo v základech sítě Ethereum. Emise ETH po sloučení klesla o více než 80 %, účast na sázkách se zvýšila o 87 % a přibližně 1 milion ETH byl trvale zničen z nabídky.

Nabídka ETH se od fúze snížila o 296 000

15. září 2022 Ethereum úspěšně dokončilo fúzi po transformaci sítě z PoW na PoS konsenzuální mechanismus, což zcela změnilo ekonomiku tokenu ETH Denní emise ETH se v současnosti zvýšila z 13 500 na přibližně 2 300, což je pokles o více než 15. 80 %. Ve spojení s předchozím zavedením mechanismu spalování Etherea bude Ethereum vykazovat deflační stav, pokud bude základní transakční poplatek vyšší než nová částka v oběhu přidělená sázkařům.

V současné době je nabídka ETH téměř o 300 000 nižší než v době fúze. Za předpokladu, že je stále v mechanismu PoW, se nabídka ETH zvýší o 3,8 milionu, tedy přibližně 6,27 miliardy dolarů.

Výzvy spojené s likviditou

Přestože se deflační vlastnosti ETH zvýšily, začaly se také objevovat nové výzvy k decentralizaci sítě Ethereum. Fúze Etherea přispěla v roce 2023 k boomu tekutých sázkových tokenů (LST), aktiv, která představují vsazené ETH pověření, které lze snadno obchodovat na burzách nebo použít v různých aplikacích DeFi.

V dubnu letošního roku Ethereum po dokončení šanghajského upgradu aktivovalo funkci stažení zástavy, čímž snížilo cenový rozdíl mezi ETH a vsazeným ETH a dále posílilo přijetí LST. V současné době je prostřednictvím různých protokolů sázek na likviditu přislíbeno celkem přibližně 10,8 milionu ETH, což představuje 42,5 % z celkového přislíbeného množství ETH.

Podle údajů z Dune Analytics se počet ETH přislíbených v Lidu, největším protokolu pro sázky na likviditu, zvýšil ze 4,6 milionu na začátku roku na 8,6 milionu. CBeth (ETH přislíbený na Coinbase) nyní po uvedení na trh v září loňského roku dosáhl 1,17 milionu kusů a Reth přislíbený na Rocket Pool také dosáhl 450 000 kusů.

Protože částka příslibu ETH společnosti Lido představovala téměř jednu třetinu celkové částky příslibu ETH. Někteří lidé v oboru se však domnívají, že tržní podíl společnosti Lido je příliš vysoký, což nepřispívá k decentralizaci a decentralizaci Etherea.

Allen, zakladatel Ebunker, známého poskytovatele necustodial stakingových služeb Ethereum, uvedl, že si to uvědomuje i komunita Lido, takže Lido v současné době aktivně zvažuje decentralizaci na geografické úrovni, úrovni klienta a změnu jurisdikce dodavatele uzlů. Jako jeden z poskytovatelů uzlů společnosti Lido Ebunker také propaguje různorodé klienty, aby se vyhnuli přílišné koncentraci ETH na velmi běžně používané klienty, jako je Geth, takže Ethereum zůstává neutrální a robustní.

V květnu spoluzakladatel Etherea Vitalik Buterin prosazoval, aby poskytovatelé sázkových služeb, kteří kontrolují více než 15 % sázeného objemu ETH, proaktivně zvyšovali uživatelské poplatky, aby zpomalili přijetí, dokud se jejich výhoda nezmenší.

Úrok NFT klesá, sentiment trhu ETH utlumený

Podle souboru dat zveřejněných společností Messari 15. září objem transakcí Ethereum NFT výrazně poklesl, což naznačuje jasný pokles zapojení uživatelů a obchodní aktivity. NFT Ethereum PFP (tj. „typ avatara“) dosáhly velkého tržního úspěchu, ale nyní čelí masivnímu poklesu cen. Mnoho z těchto sběratelských předmětů NFT zaznamenalo pokles minimálních cen o nejméně 30 %, což vyvolalo u sběratelů a investorů obavy, že jejich hodnota bude nadále klesat.

Podle grafu celkových poplatků za platby Ethereum vydaného GlassNode 19. září můžeme vidět, že údaje v poslední době nadále klesají a dosáhly minima za téměř 8 měsíců. Tento pokles se samozřejmě neomezuje pouze na trh NFT. Cena ETH za poslední měsíc také klesla a jeho cena také ovlivnila celkový sentiment Etherea a jeho NFT trhu.

Podle statistik GlassNode klesl počet adres s více než 1 000 ETH na 6 082, což je 5leté minimum. Samozřejmě to může mít něco společného se vzestupem Staking Koneckonců, velryby také rády vydělávají na 4% RPSN, které poskytuje síť ETH.

Kromě toho se také mírně snížil počet adres, které nesou méně než 0,1 ETH, což může souviset se spuštěním levnějších sítí Ethereum L2 (např. Base L2, která je v poslední době velmi populární).

Adopce L2 stále roste

Počet ETH držených na Ethereu L2 od poloviny září roste a aktuálně zůstává nad 2 miliony, což je téměř 2 % z celkové nabídky.

Počet ETH držených na každé mainstreamové L2 je znázorněn na obrázku výše: Arbitrum drží celkem asi 1,3 milionu ETH v hodnotě asi 2 miliardy USD ETH. Všechny tři L2 zrychlily přijetí uživateli kvůli odměnám za výsadek nebo očekáváním při výsadku. Naproti tomu Coinbase's Base je blockchain založený na OP Ačkoli úředník jasně řekl, že nebudou existovat žádné airdrop odměny, podle údajů L2 Base drží přibližně 143 000 ETH, což funguje dobře.

Stojí za zmínku, že všechny výše uvedené L2 mají významné ekosystémy Dapp, z nichž některé jsou spuštěny pouze na konkrétních L2. Tyto Dapps někdy automaticky vysadí tokeny. Proto může být přijetí Base uživateli také způsobeno očekáváním, že Dapps on Base mohou mít odměny za výsadek.

Ale v zásadě je to tržní poptávka po kapacitě, která je hlavním faktorem, který řídí přijetí L2. Protože Ethereum dokáže zpracovat pouze asi 15 transakcí za sekundu, může to někdy posunout poplatky za plyn na úroveň, kterou by průměrný uživatel považoval za drahé. Velký počet L2 účinně snížil tato data a průměrné náklady na plyn L2 v řetězci byly sníženy na 0,7 USD.

Kromě výše zmíněného hlavního proudu L2 stojí za pozornost také vývoj následující L2:

1) Starknet je L2 založený na ZK, na kterém je celkem 60 000 ETH Projekt ještě nebyl plně spuštěn.

2) Consensys’ Linea dočasně nedokázala přilákat další přijetí a data se pohybovala kolem 24 000 ETH.

3) Mantle vydané BitDAO je podporováno krypto futures burzou Bybit a drží 23 000 ETH.

Polygon ZK, který ještě nebyl plně spuštěn, má přibližně 10 000 ETH. Všechny jeho tři ZK L2 mají různé strukturální nastavení a zároveň si zachovávají soustředěný vývojový postoj.

V současné době ekosystém Ethereum čeká na vydání Scroll L2, po kterém se prostor L2 pravděpodobně začne pohybovat směrem k fázi růstu a přijetí. Na druhou stranu do segmentu L2 přibývají i noví hráči. Například společnost Aztec se léta vyvíjela, aby uvedla na trh L2 zaměřenou na soukromí.

L2 se stane katalyzátorem prosperity ekosystému Ethereum

Celkově bude ekosystém L2 nadále přitahovat velké množství ETH, což může podpořit nové vlny přijetí a oživit ekosystém DeFi.

L2 a L2 SDK mohou umožnit jakémukoli projektu spustit vlastní softwarový balíček druhé úrovně, zejména poté, co obchodní platforma podporuje přímé vklady do L2, budou poplatky za plyn stále nižší.

Například Coinbase to již dělá v řetězci Base. Kraken také podporuje přímé vklady pro postranní řetězec Polygon. Jak se L2 posouvá z počáteční fáze spuštění, je možné, že větší L2 budou přitahovat přímé vklady z hlavních kryptoburz. Kromě toho projekty křížových mostů také umožňují převod aktiv z běžné L2 do jiné L2 za nízké poplatky. Jakmile uživatel použije jeden z L2, zapojí se do ekosystému Ethereum.

Přestože výkon L2 ještě nebyl testován velkým počtem uživatelů během býčího tržního cyklu, jeho budoucí výkon je stále neznámý. Po více než deseti letech úsilí v šifrovacím průmyslu se však začalo formovat, jak lze veřejné blockchainy rozšířit na sítě na globální úrovni.

Pokud L2 dokáže úspěšně rozšířit Ethereum, bude kryptosvět svědkem zcela odlišného systému veřejného řetězce než v předchozím tržním cyklu – Ethereum se stane základním řetězcem a mnoho L2 značně urychlí míru přijetí tohoto základního řetězce.

Nakonec se zformoval trend „mnoho hvězd podporuje měsíc“, díky čemuž se architektura ETH+L2 skutečně stala globální distribuovanou infrastrukturou.