Cena bitcoinu (BTC) zaznamenala mezi 13. a 14. srpnem nárůst o 5 % a dosáhla 61 791 USD, než celý pohyb rychle obrátila a za méně než dvě hodiny klesla na 58 914 USD. K tomuto prudkému poklesu došlo poté, co Spojené státy oznámily údaj o inflaci, který mírně podkopal očekávání analytiků. Počáteční nárůst cen byl způsoben významnými oznámeními týkajícími se spotových bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF) a držeb MicroStrategy (MSTR), ale makroekonomické podmínky se nakonec 14. srpna ukázaly jako rozhodující.
Silní hiteři přidávající bitcoinové ETF a pozice MicroStrategy měli omezený dopad
Goldman Sachs, přední světová finanční instituce, zveřejnila nové spotové bitcoinové ETF držby v celkové výši 418 milionů $ ve svém 13-F podání, odrážející pozice k 30. červnu. Alokace se týkala několika poskytovatelů, včetně BlackRock, Fidelity, Invesco a Grayscale. I když není jasné, zda tyto investice provedli externí správci fondů nebo interní tým správy aktiv společnosti Goldman, jedná se o významný milník, protože firma dohlíží na spravovaná aktiva ve výši 2,81 bilionu dolarů.
Ne všichni správci aktiv takové investice přijali. Podle CNBC, JPMorgan, Bank of America a Wells Fargo nadále omezují své finanční poradce v doporučování spotových bitcoinových ETF. Mezitím Morgan Stanley, jedna z největších světových firem pro správu majetku, schválila distribuci a prodej spotových bitcoinových ETF prostřednictvím svých 15 000 finančních poradců teprve 7. srpna. V důsledku toho by alokace Goldman mohla potenciálně vytvořit precedens, který povzbudí její konkurenty, aby následovat.
Kromě toho, 13-F záznamy vydané 14. srpna přinesly další pozornost bitcoinu prostřednictvím významných pozic v akciích MicroStrategy (MSTR). Norges Bank, centrální banka Norska, oznámila držení 1 123 930 akcií v hodnotě 152,2 milionu USD, zatímco Švýcarská národní banka zveřejnila podíl 466 000 akcií v hodnotě 63,1 milionu USD. Jihokorejská národní penzijní služba navíc oznámila akvizici 245 000 akcií v hodnotě 33,2 milionu USD.
Zdá se, že stěžejním faktorem za následným poklesem bitcoinu je zpráva amerického ministerstva práce, která odhalila 2,9% nárůst indexu spotřebitelských cen (CPI) za posledních 12 měsíců, což je nejnižší nárůst od března 2021. K tomu přispěly zejména náklady na bydlení. na 90 % celkové metriky, což posiluje důvěru investorů, že americká centrální banka (Fed) pravděpodobně sníží úrokové sazby v průběhu roku 2024.
Obavy z globální recese odhánějí investory od bitcoinu
Prostředí expanzivní měnové politiky obecně prospívá akciovému trhu tím, že snižuje náklady na financování společností a snižuje přitažlivost investic s pevným výnosem. Zatímco bitcoin přímo nekonkuruje indexu S&P 500, významná část jeho přitažlivosti pramení z jeho role jako zajištění, zejména v obdobích nekontrolované inflace. V důsledku toho nedávné makroekonomické trendy nebyly příznivé pro výkon bitcoinu.
Připisovat oslabení ceny bitcoinu pouze menšímu překvapení v datech CPI v USA by však bylo zjednodušené. Je pozoruhodné, že naposledy si Bitcoin udržel cenu nad 62 000 USD 2. srpna. Primárním katalyzátorem korekce z vrcholu 70 000 USD z 29. července byl pokles akciového trhu vyvolaný rozhodnutím Bank of Japan zvýšit úrokové sazby. Tento krok zvýšil averzi investorů k riziku, což vedlo k tomu, že výnos 5letého státního dluhopisu USA skončil 5. srpna na nejnižší úrovni od května 2023.
Proto se zdá, že negativní výkon bitcoinu 14. srpna odráží obavy investorů ohledně pravděpodobnosti globálního ekonomického zpomalení. Abychom uvedli kontext, zlato, tradičně považované za zajištění, se obchoduje méně než 2 % pod svým historickým maximem. To kontrastuje s nedávným 5,7% ziskem indexu S&P 500 za devět dní, který může být zavádějící, protože do značné míry odráží krátkodobé dopady dočasných akcí amerického Fedu.
Jedním z potenciálních výhod je, že bitcoin by se mohl stát cenným aktivem, pokud globální ekonomika neudrží svou dynamiku, bez ohledu na inflační trendy. Například v obdobích recese je typicky snížená poptávka po úvěrech a nižší spotřebitelské výdaje, což může vést ke snížení inflace. Takový scénář, známý jako stagflace, by mohl v roce 2025 představovat přesvědčivý případ býčího potenciálu bitcoinu, i když je ještě příliš brzy na to změřit pravděpodobnost tohoto výsledku.
Tento článek neobsahuje investiční rady ani doporučení. Každý investiční a obchodní krok zahrnuje riziko a čtenáři by si měli při rozhodování provést vlastní průzkum.
