Zdroj: Forbes

Sestavil: BitpushNews Yanan

22. září kryptoměnová burza Bybit oznámila, že proaktivně pozastaví své služby ve Spojeném království v reakci na nová nařízení o propagaci kryptoměn, která zavede britský úřad pro finanční chování (FCA) 8. října 2023.

Bybit v prohlášení uvedl: „Vzhledem k novým nařízením o podpoře kryptopodniků v prohlášení o zásadách (PS23/6) vydaném britským úřadem pro finanční chování v červnu 2023 se Bybit rozhodl aktivně přijmout dohled a pozastavit služby v britský trh“.

Minulý měsíc Spojené království schválilo zákon o finančních službách a trzích z roku 2023 (zákon z roku 2023). Návrh zákona začleňuje kryptoaktiva do širšího finančního regulačního systému Spojeného království změnou předchozího zákona o finančních službách a trzích z roku 2000 (FSMA) a jeho nařízení o podpoře finančních aktivit.

Dne 21. září FCA varovala krypto firmy, že se aktivně neúčastní nových předpisů pro finanční podporu. Regulátor dále uvedl, že má největší obavy z toho, že zahraniční krypto firmy nabízejí služby spotřebitelům ve Spojeném království.

Pro zvýšení transparentnosti a přesnosti v marketingu krypto produktů zavádějí nová nařízení pro investory, kteří investují poprvé, lhůtu na rozmyšlenou. Podle navrhovaných nařízení je podnikům bez regulačního schválení nebo odpovídající výjimky zakázáno zvát nebo nabízet další subjekty k účasti na investičních aktivitách. Podle nových nařízení patří mezi „oprávněné subjekty“, které mohou provádět takové propagační aktivity, firmy s povolením FCA, registrované společnosti zabývající se kryptoaktivy nebo firmy, které prošly příslušným regulačním přezkumem a získaly příslušné povolení. (Poznámka překladatele: „Příslušná nařízení“ se zde vztahují na konkrétní nařízení, která jsou v současné době předkládána parlamentu k přezkumu, ale dosud nebyla oficiálně přijata.) Stručně řečeno, způsob a obsah komunikace mezi krypto společnostmi a spotřebiteli bude podléhat regulaci a tato příslušná nařízení jsou extrémně složitá. Vzhledem k tomu, že porušení může vést k pokutám nebo uvěznění, musí krypto společnosti striktně dodržovat příslušná nařízení a upřednostňovat jejich dodržování.

Nová nařízení se vztahují na širokou škálu „kvalifikovaných kryptoaktiv“, které zahrnují jak decentralizované projekty (jako je Bitcoin a Ethereum), tak centralizované projekty s jasně definovanými sponzory (jako jsou ICO). Začleněním různých kryptoměn do stávajícího systému finanční propagace FCA dále rozšířila svůj regulační dohled nad rámec tradičních kanálů finanční propagace, jako jsou investiční prospekty, televizní a rozhlasové reklamy a návrhy na roadshow. Například v kryptoměnovém průmyslu mezi běžné propagační metody patří sponzorování offline akcí, jako jsou setkání a hackathony, a také hostování společností nebo projektových týmů na konferencích a podcastech. Stručně řečeno, propagační aktivity týkající se kryptoaktiv mohou provádět pouze licencované instituce a obsah musí být v souladu s novými nařízeními. Kryptoměnové společnosti musí do budoucna při provádění propagačních aktivit zahrnujících spotřebitele ve Spojeném království postupovat s maximální opatrností a zajistit přísné dodržování nových předpisů.

Ačkoli Spojené království dosud nepřijalo americký přístup, který nutí kryptoměnové společnosti registrovat své tokeny jako cenné papíry, formulací výše uvedených nových pravidel aktivně vytváří soubor systémů zveřejňování informací, které regulují propagaci kryptoaktiv zahrnující britské spotřebitele stejným způsobem jako propagaci cenných papírů.

Klíčové faktory

Britský úřad pro finanční etiku (FCA)

Sheldon Mills, výkonný ředitel pro ochranu spotřebitele a hospodářskou soutěž

Bybit, Spojené království

Britský úřad FCA historicky postrádal pravomoc regulovat kryptoaktiva, jako jsou Bitcoin a Ethereum, jako investice (nebo jinými slovy zasahovat do tradičních finančních aktivit, jako jsou cenné papíry). Ve Spojených státech Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) dlouhodobě prosazuje regulaci kryptoprůmyslu a používá „Howeyho test“ k určení, které kryptoměny se kvalifikují jako cenné papíry, čímž je dostává pod regulační pravomoc SEC.

Zákon o finančních službách a trzích z roku 2023 (Financial Services and Markets Act 2023) uděluje britskému Úřadu pro finanční chování (FCA) regulační pravomoc nad konkrétními činnostmi, jako je sjednávání transakcí nebo správa investic s využitím kryptoaktiv jako podkladových produktů. Zákon se zaměřuje na podporu těchto činností. Na rozdíl od Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), která se primárně zaměřuje na donucovací opatření, může FCA tento regulační přístup „obchvatu“ využít k účinnější ochraně spotřebitelů, aniž by omezoval finanční inovace.

„Nákup kryptoaktiv je osobní rozhodnutí. Výzkum však ukazuje, že mnoho lidí lituje ukvapených rozhodnutí. Naše pravidla dávají veřejnosti čas a správná varování před riziky, aby se mohla informovaně rozhodnout,“ řekl Sheldon Mills, výkonný ředitel FCA pro ochranu spotřebitele a hospodářskou soutěž, když hovořil o nových pravidlech.

Paragraf 21 části II britského zákona o finančních službách a trzích z roku 2000, Regulované a zakázané činnosti, omezuje činnosti finanční propagace („Omezení finanční propagace“). Tento paragraf stanoví, že osoba nesmí v rámci své obchodní činnosti zvát nebo navádět jiné osoby k účasti na investičních činnostech, pokud k tomu nemá povolení od FCA nebo schválení regulačního orgánu pro danou propagační činnost.

Jakákoli propagační činnost, která poruší výše uvedená ustanovení, bude představovat trestný čin (s potenciálními neomezenými pokutami a/nebo odnětím svobody) a související dohody se mohou stát nevymahatelnými. Za zmínku stojí, že nové požadavky mají povahu „osobní jurisdikce“, což znamená, že veškeré finanční propagační akce zaměřené na spotřebitele ve Spojeném království budou podléhat předpisům bez ohledu na to, kde se nachází kryptoměnový podnik nebo promotér. Jinými slovy, pokud je společnost registrována a působí mimo Spojené království, ale její propagační aktivity zahrnují spotřebitele ve Spojeném království, budou se nová nařízení vztahovat i na tuto společnost.

Jak již bylo zmíněno výše, omezení finanční propagace se vztahují nejen na „konvenční“ marketingové a propagační aktivity v tradičním finančním průmyslu, jako jsou televizní reklamy a investiční memoranda, ale také na propagační aktivity specifické pro dané odvětví, které vytvářejí kryptoměnové společnosti, jako jsou podcasty, hackathony, veletrhy, oborová setkání a online reklamy a tweety. Nová nařízení se dále vztahují i na propagační aktivity mezi kryptoměnovými společnostmi a investory s vysokým čistým jměním a sofistikovanými investory.

Tyto regulační změny budou mít pravděpodobně největší dopad na kryptoměnové firmy mimo Spojené království. Jak jsme již vysvětlili, veškeré propagační aktivity kryptoměnové společnosti ovlivňující britský trh budou podléhat těmto předpisům, bez ohledu na jejich umístění. Kryptoměnové firmy provádějící propagační aktivity zaměřené na spotřebitele ve Spojeném království proto musí postupovat s maximální opatrností, aby zajistily dodržování těchto předpisů.

Kterých krypto aktiv se nová nařízení dotknou?

„Kvalifikované kryptoaktivum“ se podle nových předpisů vztahuje na jakoukoli digitální reprezentaci hodnoty nebo smluvních práv, která je kryptograficky bezpečná, převoditelná a zaměnitelná. To však nezahrnuje elektronické peníze ani investice, které již podléhají stávajícím finančním regulačním kontrolám. Konkrétně jsou vyloučena následující aktiva: 1. Aktiva označená jako „kontrolované investice“ podle omezení finanční propagace (např. akcie, investiční trusty, opce a futures); 2. elektronické peníze; 3. Fiat měna; 4. Digitální formy fiat měny; 4. Kryptoměny, které nelze převést ani prodat za peníze nebo jiná kryptoaktiva s výjimkou zpětného odkupu emitentem; a 5. Kryptoaktiva vydaná profesionálními emitenty za účelem použití při nákupu zboží a služeb od konkrétních poskytovatelů služeb, se kterými má emitent partnerství.

Kryptoměnové společnosti mohou legálně propagovat „kvalifikovaná krypto aktiva“ spotřebitelům ve Spojeném království prostřednictvím následujících čtyř praktik:

1) Propagováno společností autorizovanou úřadem FCA

2) Propagace ze strany společností, které splnily požadavky zvláštních předpisů (zvláštní předpisy byly předloženy parlamentu k přezkoumání, ale dosud nebyly oficiálně vyhlášeny);

3) propagované kryptoměnovou společností registrovanou u FCA (podle předpisů o boji proti praní špinavých peněz, boji proti financování terorismu a převodu finančních prostředků (informace o plátci) z roku 2017) nebo jejím jménem, ale bez povolení FCA; nebo

4) Propagační aktivity musí splňovat výjimky stanovené v nařízení (FPO) 2005 o finančních službách a trzích z roku 2000 (finanční podpora). Je třeba poznamenat, že stávající výjimky pro investory s vysokým čistým jměním a sofistikované investory v FPO se nevztahují na kryptoaktiva a vláda Spojeného království pro tyto skupiny vypracuje samostatné výjimky.

Nová nařízení zahrnují také normativní požadavky na varování před investičními riziky, které se týkají formulace, zvýraznění a odkazů na shrnutí rizik. Konkrétně bude stupeň důležitosti obsahu varování záviset na formě marketingu. Kryptoměnové společnosti musí zaslat personalizované informace o varování před riziky investorům, kteří investují poprvé, než jim zašlou propagační informace. Podle nových nařízení budou muset společnosti propagující krypto produkty nebo služby zobrazovat jasný obsah varování před riziky, například: „Neinvestujte, pokud nejste připraveni přijít o všechny své peníze. Jedná se o vysoce rizikovou investici a pokud se něco pokazí, vaše práva nebudou chráněna. Věnujte 2 minuty tomu, abyste se dozvěděli více.“ Zároveň musí kryptoměnové společnosti také poskytnout odkaz, na který mohou investoři kliknout a získat další informace.

Investoři, kteří investují poprvé, musí před účastí v investici absolvovat alespoň 24hodinovou lhůtu na rozmyšlenou. Tato lhůta na rozmyšlenou začíná okamžikem, kdy investor požádá o přezkoumání veškerých propagačních informací zaslaných kryptoměnovou společností. V britském regulačním systému se tomu konkrétně říká „přímá nabídka finanční propagace“ (DOPF). Téměř všechny finanční propagační akce jsou považovány za DOPF. Pokud spotřebitel po uplynutí lhůty na rozmyšlenou znovu nepotvrdí svůj záměr pokračovat v investování, bude mu kryptoměnová společnost zakázáno zasílat propagační informace.

Kryptoměnové společnosti jsou proto nyní také povinny provádět dostatečnou hloubkovou kontrolu (due diligence) ohledně toho, komu svěřují svůj marketing, a zajistit, aby jejich propagační aktivity byly spravedlivé, jasné a nezavádějící.

Zároveň jsou nyní zakázána investiční propagační opatření běžně používaná kryptoměnovými společnostmi, jako například „doporučení přítele“ a „bonusy pro nováčky“. Lze říci, že regulační opatření Spojeného království se snaží najít rovnováhu mezi povolením krypto inovací a posílením ochrany spotřebitelů. V některých ohledech jsou nová britská nařízení v souladu s tím, co americký krypto průmysl požadoval od SEC: lépe chránit investory požadavkem na zveřejňování informací, spíše než se snažit přímo zakročit proti krypto průmyslu a omezit jeho rozvoj prostřednictvím donucovacích opatření.

Jak již bylo zmíněno výše, nová britská nařízení se vztahují jak na decentralizované, tak na nedecentralizované projekty, bez rozdílu mezi těmito dvěma typy projektů. Zatímco použitelnost nařízení vyžaduje analýzu případ od případu, nehomogenní produkty, jako jsou například umělecké NFT, se nařízením nemohou řídit.

Společnost Bybit oznámila, že od 1. října přestane přijímat žádosti o nové uživatelské účty z Velké Británie. Od 8. října, kdy nová nařízení vstoupí v platnost, nebudou stávající uživatelé z Velké Británie moci vkládat finanční prostředky, vytvářet nové smlouvy ani zvyšovat stávající pozice napříč všemi produkty a službami. Stávající uživatelé by také měli své pozice snížit nebo uzavřít a vybrat své finanční prostředky z platformy. Zdá se, že Bybit doufá, že se nakonec znovu dostane na britský trh. Kryptoměnová burza poznamenala: „Pozastavení obchodování umožní společnosti soustředit své úsilí a zdroje na optimální plnění požadavků britských úřadů v budoucnu.“

S blížícím se termínem 8. října se společnost Bybit, jedna z dalších krypto společností, zaměřuje na své marketingové a provozní strategie ve Spojeném království. Bez ohledu na to, zda tyto krypto společnosti zaměřené na britské spotřebitele mají sídlo ve Spojeném království, budou muset do 8. října 2023 zajistit, aby jejich provoz splňoval předpisy. Tyto požadavky se budou týkat dodržování marketingových předpisů, dodržování předpisů na webových stránkách, správy marketingu na sociálních sítích a kanálech a potenciálních změn v procesu registrace nových uživatelských účtů, aby bylo možné splnit 24hodinovou lhůtu pro odložení jednání. Kryptoměnové společnosti budou také muset udržovat záznamy na backendu, které prokazují, jak kategorizují a spravují své zákazníky a zajišťují dodržování předpisů v oblasti komunikace se zákazníky. Toto úsilí bude vyžadovat značné investice času a zdrojů.