Dlouhý příspěvek od Billa Ackmana, který vysvětluje, proč si myslí, že dlouhodobé úrokové sazby dosáhnou 5,5 %, místo současných 4 %.
Je to prostě obžaloba Federálního rezervního systému a americké vlády, text je také velmi krásný.
Toto je stručné, prosím, podívejte se na originál pro přesný význam.
1，Svět je strukturovaně velmi odlišný od dřívějška, mírový dividend už neexistuje. Dlouhodobý deflační efekt způsobený čínskou výrobou již není přítomen.
2，Syndikáty a vyjednávací síla pracovníků se neustále zvyšují, stávky, zvyšování mezd, více stávky.
3，Ceny energie rychle rostou, Spojené státy spoléhají na uvolnění strategických rezerv, aby stabilizovaly ceny ropy, ale s tím, jak OPEC a Rusko trvají na snížení produkce, tato praxe je obtížně udržitelná.
4, náklady na transformaci na zelenou energii jsou obtížně odhadnutelné. Růst cen energie zvýší inflační očekávání.
5, americký dluh překonal 33 bilionů, obě strany nemají motivaci k fiskální odpovědnosti. Strop dluhu se každoročně opakuje, pohybujeme se na okraji platební neschopnosti.
5, vládní „tsunami nových dluhopisů“ každý týden, Čína a další země vyprodávají, co se stane, pokud budou zároveň prodávat upisovatelé, interní lidé a shortaři, a rating bude snížen na „prodat“? Je příliš mnoho dluhopisů, to jediné, co lidé mohou udělat, je možná odejít.
Protože ať už Powell opakuje cíl inflace 2% jakkoli často, nevrátíme se na 2%.
V naprosto odlišném světě je 2% svévolné číslo.
Dlouhodobá inflace plus reálné úrokové sazby plus termínový prémium ukazují, že 5.5% je vhodný výnos pro 30leté státní dluhopisy.
Dnes jsme viděli začátek všeho tohoto.
Před nedávnem si předchozí generace myslela, že 5% úroková sazba je pro dlouhodobé fixní úrokové dluhopisy relativně nízká sazba.
Samozřejmě, že se mohu mýlit, umělá inteligence nás možná zachrání.#美联储是否加息？ $BTC
