Podle Cointelegraphu, výzkumník nadace Ethereum, Justin Drake, rozpoutal debatu tím, že navrhl, že Ether (ETH) se brzy stanou „ultrazdravými“ penězi kvůli jeho klesající emisi, zatímco bitcoin čelí výzvám, protože se blíží limitu zásobování 21 milionů. Drakeovy komentáře podnítily diskuse mezi komunitami Ethereum a Bitcoin.
Drake v příspěvku z 5. února na X zdůraznil, že aby Ether dosáhl stavu „ultra sound“, musí se buď snížit jeho emise, nebo se musí zvýšit rychlost vypalování. Vyjádřil přesvědčení, že oba scénáře nastanou. Emise Etherea se po sloučení v roce 2022 stala deflační, ale začala znovu stoupat v dubnu 2024 po upgradu Dencunu, který snížil poplatky za sítě vrstvy 2 a snížil celkovou spálenou částku. Drake porovnal emisi Etherea s bitcoiny a poznamenal, že od upgradu Dencunu přidal Bitcoin ke své nabídce 655 000 BTC v hodnotě přibližně 63,5 miliardy USD, zatímco Ethereum přidalo 462 000 ETH v hodnotě asi 1,25 miliardy USD. Poukázal na to, že nabídka bitcoinu roste o 0,83 % ročně, o 66 % rychleji než u Etherea.
Drake vyjádřil obavy o dlouhodobou bezpečnost bitcoinu a uvedl, že se spoléhá na blokové odměny, které tvoří asi 99 % příjmů těžařů, ve srovnání s pouhým 1 % ze síťových poplatků. Tvrdil, že Bitcoin je zranitelný vůči bezpečnostním rizikům kvůli relativně nízkým nákladům na útok na síť, přičemž odhaduje, že 51% útok by mohl stát kolem 10 miliard dolarů a vyžadovat přístup k 10 gigawattům energie. Ethereum pedagog Anthony Sassano zopakoval tyto obavy a naznačil, že Bitcoiners přehlížejí potenciální bezpečnostní problémy.
V reakci na to analytik James Check kontroval, že kritici udržitelnosti bitcoinu přehlížejí faktory, jako je energetický pokrok, efektivita těžby a ekonomické pobídky. Tvrdil, že pokud bitcoin dosáhne stavu rezervy, budou nevyhnutelné vysoké poplatky, podobné nákladům, které instituce vynakládají na bezpečné skladování zlata. Check také poznamenal, že náklady na těžební zařízení ASIC, které ovlivňují ziskovost, jsou často ignorovány. Vysvětlil, že zkrachovalí těžaři, kteří prodávají plošiny za nižší ceny, umožňují novým účastníkům pokračovat v těžbě, a tím zachovávají bezpečnost sítě. Check zdůraznil, že pokrok v oblasti zdrojů energie, zejména jaderné energie a využití plýtvání energií, sníží náklady na těžbu a stabilizuje energetické sítě prostřednictvím reakce na poptávku.
Mezitím Drake uznal, že Ethereum čelí svým vlastním výzvám, jako je pobídka k nadměrnému stakingu, což by mohlo vytlačit ETH jako „nedotčený“ kolaterál. Zmínil také systémová rizika spojená s platformami tekutých sázek, jako je Lido. K vyřešení těchto problémů navrhl Drake model „Vydání croissantů“, který zahrnuje klesající vydávání dodávek, které klesne na nulu, když je vsazeno 50 %, s maximálním limitem emise na 1 % ročně, aby bylo dosaženo trhem řízené rovnováhy.
