yield

"Nečinný kapitál je největší hřích na býčím trhu.
Zatímco 90 % držitelů nechává svůj ETH ležet v peněženkách, 0,1 % používá likvidní staking a restaking, aby zdvojnásobilo svůj výnos.
• $LDO : Král likvidního stakingu. Jak roste poptávka institucí po Ethereu, dominance Lido jako užitkové vrstvy ETH zůstává neotřesena.
• $ETHFI : Lídr v narativu 'restakingu'. Zajištěním více protokolů se stejným kapitálem vytváří Ether.fi vrstvu výnosů, kterou maloobchod stále plně nechápe.

Bitcoin je nejbezpečnější a nejcennější aktivum v krypto ekosystému.

Ale také je to nejméně aktivní.

Dnes zůstává obrovská část nabídky BTC — oceněná na biliony dolarů — nehybná:

není generativní výnos,
neúčastní se DeFi,
neintegruje se do programovatelného finančního systému.
Ne kvůli nedostatku poptávky.
Ne kvůli nedostatku infrastruktury.

Problém není Bitcoin, je to to, co mu chybí kolem
Bitcoin byl navržen tak, aby byl robustní, odolný a spolehlivý. Tato síla přesně omezila jeho schopnost funkčně škálovat na složitější případy použití jako:

加密市场稳定币#Stablecoins 正处于从“加密原生工具”向“全球金融基础设施”转型时期，我们即将迎来稳定币2.0世界。
目前稳定币在支付，跨境结算以及作为风险避险资产的需求激增，各国政府对稳定币的态度也越来越缓和，合规化持续推进，稳定币将迎来新的增长。
截止2025年12月，加密市场稳定币总市值已突破 3,100亿美元，创下历史新高。
其中USDT市值超1800亿美元，占稳定币市值近60%，是稳定币市场霸主，同时也增加了系统性风险。
今天一起了解稳定币USDD。

USDD的运行机制
USDD （Decentralized USD）是一种去中心化的、超额抵押的稳定币，确保与美元 1:1 挂钩，具有更高的稳定性和透明度。
USDD @USDD - Decentralized USD 最初模仿 Terra 的 LUNA/UST 机制，但在 UST 崩盘后，转型为由多元资产支撑的超额抵押模式。
USDD稳定性不依赖于单纯的算法调节，是通过波场联合储备（TRON DAO Reserve） 管理的底层资产来维持挂钩。
USDD的抵押率维持在 200% - 300% 以上，高于 1:1 的标准，这意味着每发行 1 美元的 USDD，背后都有价值超过 2 美元的资产支撑。
其底层资产池主要包括 BTC、TRX、USDT 以及高流动性的稳定币，#USDD以稳见信
， 所有抵押资产在链上可查，用户可随时监控储备金健康状况。
USDD 是波场（TRON）生态的“原生美元”。
波场网络在全球拥有极高的支付渗透率和庞大的 USDT 持有量，USDD 承接了波场链上 DeFi 生态（如 JustLend、JustSwap）的流动性需求，具备明显的生态优势。

USDD 的机会和风险
USDD 整合RWA，将 RWA 产生的收益直接分配给持有者（即“生息稳定币”模式），让持有者获得直接收益。
用户质押USDD，铸造sUSDD，以太坊与 BNB Chain 上赚取高达12% 实际收益，支持灵活存取；
或者在 PancakeSwap 上参与 USDD–sUSDD LP 挖矿，可参与瓜分数十万美元的奖励，APY 收益高达 12.6%。
另外参与币安钱包理财在#yield + USDD USDT 策略，30 天内可瓜分共计 300,000 USDD 奖励。

依托波场网络，这个全球最大的稳定币转账网络，日处理量常超百亿美元的大树，在跨境结算、小额支付领域，USDD 可以作为 USDT 的去中心化替代方案。
特别是在合规压力增大导致 USDT 可能面临限制时，作为去中心化方案的 USDD 是重要的“避险资产池”。

但是USDD也存在自身的风险。
USDD 的底层资产主要由 $BTC 、$TRX 、USDT以及部分USDC组成。
虽然官方强调其“去中心化”，但由于其储备中包含大量中心化稳定币（如 USDT/USDC），其真正的去中心化程度一直受到市场讨论。
同时USDD 交易高度集中在波场生态以及少数中心化交易所，以太坊或 Solana 等其他主流公链上的流动性较弱，也是面临的重大挑战。

稳定币的未来畅想
CZ在12月的AMA互动中，表达了对稳定币的看法。他认为稳定币大战1.0版已经结束，2.0还没开始。
他说稳定币1.0简单粗暴，持有者没有任何收益，而发行方，如Tether拿着用户的钱买国债赚利息，年入几百亿。
Tether凭借先发优势，获得巨大收益，但用户持有USDT不能获得被动收益，这个是硬伤。
稳定币1.5 如USDe，持有者可以分配到一定收益，但USDe使用场景受限，能接入的交易所有限，用起来不够方便。
稳定币2.0 应该是收益+流动性+合规，三位一体的方式，持有者获得被动收益，而且持有合法合规，并且随时可退出，应该具有很强的流动性。
只有同时具备这3个方式的稳定币才能获得市场的青睐，获得突破性的增长。

目前稳定币正处于从“加密避险工具”向“全球金融基础设施”转型的奇点，根据当前市场数据与行业预测，未来 3-5 年稳定币的市值有望突破 1 万亿至 3 万亿美元。
或许可以畅想稳定币未来的以下三大方面的应用和落地。
1、支付行业的“Visa 级”普及。
稳定币正逐渐走出加密交易所，进入主流支付场景，比如革新跨境结算，推出稳定币借记卡。
畅想未来的某天，“出金”不是问题，加密用户可以通过USDT/USDC，或USDT/CNY 直接消费结算。
比如挂钩挂钩 Apple Pay、微信钱包、支付宝余额，稳定币支付成为新常态，消除法币与数字资产的边界。
2、合规性和银行机构参与。
监管不再是阻碍，而是增长的助推器。随着美国稳定币法案和欧盟 MiCA 法案的深入实施，完全合规、透明审计的稳定币（如 USDC、PYUSD）将吸引更多保守的养老金和主权基金入场。
另外未来可能会出现由摩根大通、汇丰等大型商业银行直接发行的稳定币。
这种“银行币”兼具银行信用与区块链的高效，将大规模替代企业间的电汇。

3、带息稳定币的兴起。
传统的 USDT/USDC 不产生利息，但新趋势是将美国国债收益或其他RWA直接代币化，这也意味着用户持有稳定币即等同于持有赚取年化 4%-5% 收益的理财产品。
稳定币2.0大战正在进行中，哪个稳定币会在这轮用户和市场争夺中脱颖而出？
USDD有没有机会凭借自身优势，成为大部分用户的选择呢？
且等待时间揭晓。

Jedno tržní výkyv a likvidita zmizela. Pobídky se vytratily. Uživatelé byli vystaveni rizikům, na která nikdy nepřistoupili.
To byl starý model DeFi:
Rychlý růst. Minimální kontrola rizik. Velká čísla na obrazovce—dokud je volatilita neprověřila.
#Maple Finance zvolily jinou cestu.
Místo toho, abychom honili prchavý výnos, Maple vytvořil manažera aktiv na blockchainu, navrženého tak, aby splňoval institucionální standardy:
*Nadkolaterizované půjčování*
*Aktivní řízení rizik*
*Plná transparentnost*
*Žádné zkratky. Žádná skrytá páka.*