pdfs

#lorenzoprotocol působí jako jeden z těch projektů, které tiše zkoušejí graftovat konstrukci tradičních financí na blockchainovou půdu, a když sedím s touto myšlenkou, zasáhne mě, jak známé ty impulzy jsou — lidé chtějí přístup ke strategiím, aniž by se museli stát stratégem, instituce chtějí transparentnost, aniž by se vzdaly struktury, a jednotliví držitelé chtějí výnos bez složitých prostředníků — a Lorenzoova odpověď je učinit tyto touhy interoperabilní a viditelné na řetězci, spíše než neprůhledné v #PDFs a zpoplatněných zprávách, což je přesně jádrem jejich tvrzení, že jsou platformou pro správu aktiv na řetězci, která tokenizuje tradiční strategie do produktů, které může kdokoli prozkoumat a interagovat s nimi. V centru tohoto hlasu je On-Chain Traded Fund, nebo #OTF , který vidím popisovaný jako pokus protokolu znovu vytvořit obal fondu — pocit #ETF nebo podílového fondu — ale nativně na blockchainu, takže každá pozice, každý tok a každá čistá hodnota aktiv (NAV) je auditovatelná a kompozitní, a to je důležité, protože pokud jste někdy seděli na druhé straně čtvrtletního výkazu, víte, jaký odpor vytváří zpožděné, agregované reportování; OTF jsou určeny k tomu, aby to nahradily okamžitou pravdou na řetězci, zatímco umožňují uživatelům vlastnit tokenizované akcie, které se chovají jako jednotky fondu. Systém pod tím je klamně jednoduchý v konceptu: kapitál je směrován do toho, čemu říkají jednoduché trezory (ty představují jednotlivé strategie — myslete na kvantitativní obchodování, spravované futures, sklizeň volatility, půjčování nebo přímou sklizeň výnosů), a pak složené trezory spojí více jednoduchých trezorů do produktů vyššího řádu, takže manažeři mohou vytvářet nabídky ve stylu fondů fondů, aniž by nutili jednotlivé držitele spravovat složitost sami, což jsem si všiml, že je přesně ten druh finanční abstrakce, který činí institucionální příručky přenosné na maloobchodní účastníky. Technicky vzato, tato volba oddělit jednoduché a složené trezory je důležitá, protože lokalizuje riziko a atribuci výkonnosti — váš jednoduchý trezor ukazuje svou vlastní křivku P&L, své chování při poklesu a jak získává výnos, zatímco složený trezor se stává předvídatelnou agregační vrstvou, kde vážení, pravidla vyvážení a logika poplatků určují, jak se jednotlivé části vzájemně ovlivňují, a toto rozhodnutí formuje vše, co následuje, od způsobu, jakým je NAV počítáno, až po to, jak by mohly být později připojeny integrace pojištění nebo primárního makléře.