macrocredibility

Po dlouhém uzavření BLS zveřejnila zpožděná data o zaměstnanosti a inflaci na základě pochybného předpokladu, který lichotil narativu o snížení sazeb. Trhy na to většinou reagovaly lhostejně: SOFR byl stále oceněn pouze na omezené uvolnění a dlouhé výnosy se sotva pohnuly, což ukazuje, že důvěryhodnost nyní nese stejnou váhu jako tiskové zprávy.
Pobídky mohou být jak fiskální, tak politické, vzhledem k tomu, jak příjmy z progresivní daně z příjmu sledují akciové trhy. Mezitím bezcenné pozastavení ECB a jestřábí snížení BoE zmírňují očekávání hladkého cyklu uvolňování.