leverageishell

$BTC Znovu jsem se chytil s prázdnou taškou. Bitcoin zamrkal a $110 miliard právě zmizelo. Jedna ošklivá seance. Jedenáct dní v řadě krvácení z těch lesklých nových ETF. A najednou vypadal celý trh menší než když jsem kontroloval své portfolio při snídani.

Nespadl tak moc, spíš sklouzl — pomalu, a pak najednou. Celková tržní kapitalizace klesla z $2.5 trilionu na $2.39 trilionu za jeden den. Bitcoin ztratil 5%, spadl do vysokých $60,000 a já sledoval, jak si obchodníci šlapou na paty, když běželi ke východům. Objem explodoval přes $110 miliard. Téměř $800 milionů v long pozicích bylo spáleno. Leverage? Spáleno. Ani jsem nebyl v těch long pozicích a stejně jsem cítil ten žár.

Po 11 po sobě jdoucích seancích peníze odcházely z amerických spot Bitcoin ETF — $3.4 až $3.5 miliard v čistých odkupu. Jen jeden den viděl, jak ~$480 milionů odešlo. Květen už byl špatný — nejhorší měsíc odlivu od konce roku 2025, a dokonce i BlackRockův IBIT vedl odchody.

Tady jsem málem znovu hodil ručník do ringu. Pak jsem si přečetl, že ta ETF stále drží přibližně $105 miliard v aktivech. Tři miliardy ven? To je méně než 3%. Bloombergův ETF chlapík to nazval "naprosto bezvýznamné" v porovnání s normálním šumem toku. Bolestivé? Sakra ano. Institucionální exodus? Ani zdaleka.

Tak jsem přestal panikařit a prodávat. To byl flush leverage a swing sentimentu — ne strukturální zlomení. Tři věci říkají, co bude dál: zda ETF toky přestanou krvácet, zda BTC udrží vysoké $60,000, a zda makro tlak dostatečně povolí, aby se vrátila rotace.
Historie říká, že takto velké odlivy často označují místní dno, jakmile se obrátí. Otázka je, jestli jsem dost chytrý, abych na to čekal, nebo jestli budu znovu tím masem na krájení.
#Bitcoin #ETF #LeverageIsHell