fxusd

Dámy, dnes je na trhu zase chaos. Za 24 hodin se likvidace vyšplhala přes 100 milionů dolarů. $BTC $ETH , volatilita je velká, a proto roste poptávka po směně stablecoinů.

Viděl jsem, že pool na Curve pro fxUSD @protocol_fx měl za posledních 24 hodin obchodní objem 12,97 milionu dolarů. Napoprvé to vypadalo, že se to začíná rozjíždět – i když jen s 183 obchody, potenciál je značný.

Těch 12,97 milionu vůči 7,58 milionu TVL za den skoro udělalo dvě kola. To naznačuje, že když je volatilita, prostředky ho opravdu používají pro směny a arbitráž.

Průměrně ale vychází téměř 70 000 dolarů na jednu transakci. To rozhodně nevypadá jako malé drobné obchody retailu – spíš jako agregátory, market makeři a arbitrážní roboti, kteří to rozjíždějí.

Arbitráž není „vymyšlená“; když se objeví spread, oni pomáhají dotahovat cenu. A to, že agregátor/aggregátory dokážou směrovat tok i přes takový pool, ukazuje, že pool je konkurenceschopný.

Jenže arbitrážní tok neznamená, že ho uživatelé opravdu nechají a zůstanou.

Jestli se stablecoiny dají opravdu použít, záleží hlavně na tom, jestli budou při volatilitě ochotné jít právě přes něj, jestli se udrží cena, a kolik transakčního objemu a likvidity zbyde po uklidnění.

#fxUSD – tahle vlna volatility už prošla prvními dvěma testy; třetí kolo je klíčové: jestli se vysoký objem obchodů promění v trvalý příjem z poplatků. A když se incentivy sníží, jestli likvidita bude chtít zůstat.

Razba je jen start. O skutečné měnové vlastnosti jde až o to, jestli jím v té nejchaotičtější době prostředky projdou. A jestli po zklidnění ještě zůstane. Když hodnotíš, jestli se stablecoin skutečně adopuje, co je pro tebe důležitější: objem nabídky a obchodní objem, nebo i poptávka po používání, která zůstává i po skončení trhu?