dotcom2000

Srovnání AI-boomu s kolapsem dot-com bublin v roce 2000 — klasická strašák pro retailové investory, která se rozpadá na suché matematice: průměrný forward P/E "Velkolepé sedmičky" na rok 2026 má adekvátní hodnotu 23,8x (od 17,6x u Meta po 30x u Apple), zatímco na vrcholu bubliny v roce 2000 se Cisco a Yahoo obchodovaly s šílenými multiplikátory 200x a 800x, aniž by měly za sebou něco kromě prezentací. Moderní big tech firmy nejsou prázdné startupy, ale leviathani s marží čistého zisku přes 30 % (u Nvidie - kosmických 55 %), jejichž cash flow je měsíčně podporováno hluchou automatickou likviditou amerických penzijních fondů (401k).

Pro kryptotrh je tato fundamentální stabilita amerických akcií silným hedgem: lokální vyfouknutí přehřátých AI aktiv přelilo kapitál do krypta, ale masivní makro-kolaps podle scénáře z roku 2000 se neodehraje, dokud skutečný zisk gigantů nadále roste rychleji než jejich kapitalizace

#Macroeconomics #AIBubble #TradFi #DotCom2000