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📉 比特币探底还没结束？Amberdata：真正的“最后洗盘”尚未到来
比特币近期跌至 $60,000 关口让不少投资者心惊胆战，但 Amberdata 衍生品主管 Greg Magadini 认为，真正的市场底部可能还没出现。他的理由很简单：目前还没看到投资者的“投降式抛售”（Capitulation）迹象。
🔍 期货基差（Basis）透露的信号
Magadini 重点关注了期货与现货之间的价差（基差）：
历史规律： 在熊市的真正底部，期货通常会对比现货出现深度贴水（打折）。因为那时候市场极度恐慌，投资者不计成本地抛售合约。当前现状： 目前 90 天期合约的基差保持在 4% 左右。这仅相当于美国国债的无风险收益率，说明市场情绪依然“淡定”，并没有出现触底时的那种绝望感。对比 2022 年： 当年 BTC 在 $20,000 以下筑底时，期货贴水一度达到 9%。
专家结论： 当前的市场结构暗示，在迎来最终的反转之前，可能还会有一波下行浪潮来清洗多头。
🇺🇸 美国买盘开始回归？
虽然期货数据偏冷，但现货端出现了一丝暖意。Coinbase 溢价指数（Coinbase Premium Index） 正在反弹：
在恐慌抛售最严重的时期，该指标一度跌至 -0.22%。截至 2 月 10 日，该指标已回升至 -0.05%。
这表明美国机构投资者和巨鲸开始在 $60,000 附近“接飞刀”，这种买入支撑减缓了跌势。
💡 交易员笔记
目前市场处于博弈期：一边是美国市场的机构支撑，另一边是衍生品市场尚未完成的“最终清算”。
操作思路： 重点关注 $60,000 心理关口。如果未来几天期货基差转为负数（逆向市场），那可能才是真正大举抄底的信号。
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