美国要祭出“史上最严制裁”，布伦特原油却跌近2%：这次资金先跑了。 布伦特原油最新一度跌至约92.6美元/桶，跌幅接近1.9%；WTI回到约85.4美元。 上周油价才刚涨超5%，原因是美伊谈判再次卡住、霍尔木兹供应风险升温。 今天画面突然反过来了。 美国财政部长贝森特准备公布新一轮对伊朗制裁，并形容为“史上最严厉”的金融打击，特朗普此前还威胁制裁继续购买伊朗石油的国家。 按常理，供应风险继续扩大应该推高油价。 但资金这次先选择获利了结。 一部分原因是过去一周已经提前交易了制裁和霍尔木兹风险；另一部分资金正在等美国到底制裁谁、执行力度多大，以及伊朗石油能不能继续通过灰色渠道流向亚洲。 所以今天油价下跌，并不能直接理解成中东风险消失。 航运数据仍显示霍尔木兹流量没有完全恢复，中东原油出口和成品油供应依然偏紧；亚洲炼油市场甚至比原油本身更紧张。 对市场更关键的是后续两种结果： 如果新制裁真的卡住伊朗对华等出口，布伦特很容易重新交易供应缺口； 如果制裁雷声大、实际出口仍能维持，92—95美元这段风险溢价就可能继续被挤掉。 今天这根下跌，更像是在等答案。#布伦特原油跌1.87% $XAU