一、套期保值概念
套期保值，又称对冲贸易，是指在买卖实际货物时，建立同等数量的期货交易合同。套期保值的主要目的是降低风险和利益损失，可以简单理解为给实物价格买保险。
本质，就是提前锁定买卖价格，规避未来价格波动带来的风险。所以，套保本身是一项对现货价格波动风险锁定的业务，没有盈亏之分，只有做与不做之分。
对于币圈矿工而言，最主要的套保业务：一是，对原材料套保。比如，电力期货合约套保，防止未来电价暴涨增加成本。二是，对产出品套保。比如，BTC合约套保，防止未来币价大跌降低收益。
二、两个业务分类
买入套期保值（多头套保）：加工者：锁定原材料成本。指在期货市场买入期货合约，等量于准备买入的现货价值。
举例：假设存在矿机合约。我准备半年后买一批矿机，但是又怕半年后矿机涨价，那我可以按现在价格买入半年后到期的矿机合约。半年后，不管矿机价格涨跌，我都是按照半年前的合约价格买入矿机。
卖出套期保值（空头套保）：生产者：锁定产出成本。指在期货市场卖出期货合约，等量于准备卖出的现货价值。
举例：矿机未来一年生产100个ETH，未来价格是不确定，但是觉得如果按照现价4000卖出比较合适，就可以建立等量的合约空单，未来不管价格高于4000，还是低于4000，生产出来的ETH都是锁定在4000卖出。
三、结算方式
实物交割：指的是合约到期后，买卖双方按照合约价值进行实物交割。一般应用于中大型生产企业。
现金结算：指的是在合约到期前，可以随时平仓，实时盈亏资金结算。目前，币圈永续/交割合约套保，基本都是现金结算。
四、关键点
1）保证金制度
1、因为合约有保证金制度，所以，可以大大减少资金占用量。
2、合约杠杆：国内期货合约5-10倍，币圈合约最大可以到100倍。
2）价值相等原则
1、等值原则：建仓的合约价值等值于买卖现货的价值
2、也可依据喜好，进行部分套保
3）合约交割月份相近原则
1、交割合约：交割合约的选择，一般要选择合约交割日期大于买卖现货的日期。否则，合约到期后，还需要继续换下一个合约，换合约存在由于时间差造成的滑点及升贴水问题。
2、永续合约：不存在移仓问题，但是有个每8小时收取资金费率的规则
五、注意点
1）合约爆仓风险
因为合约的保证金制度，因此如果价格波动反向，会造成保证金不足，需要补足保证金。
2）整体看盈亏
不要把合约的盈亏单独分开看，因为合约的盈利 = 未来买卖现货的亏损差 ，合约的亏损 = 未来买卖现货的盈利差
六、案例
案例一：一个朋友，ETH在2022年2月，在价格2800附近做套保，在3月底价格冲到3500时候，追加了保证金。然后在4月份跌到2600附近有一点利润后，就全平仓了，觉得合约还赚了一点。后来币价一路跌，挖出的ETH只能低价卖出。
问题点：要整体看。我朋友总觉得，合约亏了不好受，见不得合约亏损。其实，在合约亏损的时候，矿机生产出来的ETH卖在了高价。ETH现货卖出高于原价的部分利润=合约亏损的利润。所以，合约盈亏和现货盈亏是一体的。
案例二：另一个朋友，FIL之前一直没做套保。等价格跌到了20的时候，想过要套保，后来睡了一夜，觉得价格都跌这么多了，反正矿机已经回本了，索性就不套保了。然后，币价从3月份的20跌到现在的4.5。未来收益大大降低。
问题点：弱化币价变化，只专注自己的成本及未来收益。
七、个人看法及套保技巧
1）牛市时，尽量在高位多套未来几年的产出，或者根据不同价格批次套保
2）不要主观去猜顶底套保，本质还是要根据自身成本及回本周期，去做对应价位的套保
3）可以根据自身成本有个心理价位，心理价位之上选择性、择机性、非完全套保；心理价位之下全套保
4）套保要当成企业业务去运营，而不是投机；套保本身是项业务，如果有投机思维去做，那就不是套保
5）大型矿企，要去做电力期货的套保，比如这次的欧洲能源危机推升电价，极具增加了矿企成本
6）四家期货交易所推出了电力期货：纽约商品期货交易所（NYMEX）伦敦国际石油交易所（IPE）芝加哥期货交易所（CBOT）和澳大利亚股票交易所（ASX）