最近的市场数据显示，XRP 的“杠杆市场”（也就是期货、永续合约这些衍生品）发生了非常明显的降温。简单来说：以前很多人加杠杆赌 XRP 会涨，现在大部分人都撤了，市场变得更冷静、更保守。

根据 Glassnode 的最新数据，10 月初 XRP 的期货未平仓合约有 17 亿枚，说明当时很多人都在用杠杆做多。现在却只剩 7 亿枚，等于有 10 亿枚的杠杆仓位被平掉或清算，杠杆水平直接砍掉了 59%。
这不是小幅回调，而是一次彻底的去杠杆，把市场中过度投机的部分几乎都洗掉了。

融资利率也出现大变化：

之前融资率大概 0.01%，代表市场情绪很偏向做多；

现在降到 0.001%，几乎接近“中性”。

也就是说：
以前大家愿意花钱开多，现在没人愿意再付溢价赌上涨了。

链上数据也提供了背景。

Glassnode 指出：

9 月至 11 月，XRP 价格下跌时反而出现大量“获利了结”，说明老玩家在减仓。

目前 有 41.5% 的 XRP 处于亏损，显示市场结构不稳，很多人是在高位接盘的。

综合来看：
XRP 现在进入了一个“投机热潮退去”的阶段。杠杆清掉了、资金情绪冷静了、获利筹码抛售了，市场正在回到一个更健康但更脆弱的状态。