Cute-Cat Club

Palantir уже сложно назвать просто «ИИ-компанией». Это скорее программный слой, который помогает государствам и крупному бизнесу превращать огромные массивы разрозненных данных в решения, а в оборонном секторе — в конкретные действия.
И цифры сейчас подтверждают, что за красивой историей действительно стоит очень быстро растущий бизнес.
Во втором квартале 2026 года выручка Palantir достигла $1,94 млрд, прибавив 93% год к году. Американский коммерческий бизнес вырос на 149%, а выручка от американского правительства — на 90%, до $809 млн. Скорректированный свободный денежный поток составил $1,22 млрд. Компания после этого подняла прогноз выручки на весь 2026 год до $8,15–8,158 млрд.
Вот это уже важнее самого слова «ИИ».
Palantir зарабатывает не на обещаниях революции, а на внедрении своих систем туда, где ошибки стоят дорого: оборона, разведка, государственное управление, крупный бизнес. Компания глубоко встроена в оборонные процессы, однако ее бизнес давно вышел за пределы армии: американский коммерческий сегмент сейчас растёт даже быстрее государственного.
И именно это делает историю интереснее.
Главный вопрос теперь не в том, может ли Palantir расти. Может. Это уже видно по цифрам.
Главный вопрос — сколько за этот рост инвестор уже заплатил.
Вот здесь начинается неприятная часть.
У Palantir практически отсутствует долговая нагрузка и огромная денежная позиция. У IBM ситуация противоположная: долг значительно выше, а показатели роста бизнеса несопоставимо слабее. Но сравнивать компании только по этому признаку бессмысленно.
Palantir сейчас торгуется примерно в десятки раз дороже IBM по выручке и с кратно более высоким коэффициентом прибыли. По данным на конец июля, P/E Palantir был около 130x против примерно 19x у IBM.
То есть рынок уже заложил в цену очень много будущего.
Да, бизнес Palantir растёт совершенно другим темпом. Но великолепная компания и великолепная инвестиция — не одно и то же. Можно купить лучший бизнес в мире по цене, при которой даже отличный результат окажется недостаточным.
И всё же я понимаю, почему хочется держать эту историю.
Palantir показывает редкое сочетание: очень высокий рост, высокая маржинальность, сильный денежный поток, почти отсутствие долга и увеличение спроса одновременно со стороны государства и коммерческого сектора.
После такой динамики коррекции на 30–40% здесь вообще не выглядят чем-то невозможным. Более того, именно такую волатильность я бы закладывал в сценарий заранее, а не начинал паниковать, когда она случится.
Для меня Palantir — не ставка на «ИИ вообще».
Это ставка на то, что компания сумела занять крайне выгодное место между данными, искусственным интеллектом и реальными процессами, где клиент готов платить большие деньги за работающий результат.
А вот будет ли текущая цена оправдана через несколько лет — это уже совсем другой вопрос.
И именно его сейчас стоит задавать, а не спорить, слишком ли хороша сама компания.

Nebius üçün, Michael Burry onu qısaltdığı üçün bunu nəzərə almamaq düzgün olmaz. Burry ümumiyyətlə elə bir insandır ki, hətta başqa bir qabarcığın içində də qabarcıq tapa bilir.
Amma Nebius-un vacib bir xüsusiyyəti var: artıq bu, «keçmiş Yandex» hekayəsi deyil. 2024-cü ildə Yandex N.V. Rusiyada biznesdən tamamilə çıxdı və qalan beynəlxalq qurum yenidən başladıldı; müstəqil qərb şirkəti kimi, diqqətini İA (AI) infrastrukturu üzərinə cəmləşdirdi.