Açarın sənin deyil, sikkənin də deyil！
0 Xülasə：
Dollar yüksəlir, ABŞ dövlət istiqrazları düşür, ABŞ səhmləri də düşür, qızıl da düşür. Dollar yenə qlobal kapitalı özünə çəkir, amma bitkoin yenə də yandaş vəziyyətdə qalır, volatillik isə azalmağa davam edir. Glassnode hesabatına görə, həftəlik volatillik yalnız 4.8%-dən yüksək olan günlərdə mövcud olub; aylıq volatillik isə yalnız 9.8%-dən yüksək olan günlərdə. Eyni zamanda, bitkoin və etereumun fyuçers və opsion üzrə ticarət həcmi də tarixi minimuma düşüb. Üstəlik, fyuçers bazarında satışa üstünlük verən (bear) / artıma üstünlük verən (bull) əməliyyat həcmi və açıq mövqelər tarixi aşağı səviyyədədir; bu, bazarın dominant şəkildə yüksəlişə (bullish) meyilli olduğunu göstərir.
SEC cümə günü rəy yayımladı: bitkoin spot ETF-lərini təsdiqləməyib, ictimaiyyət üçün rəy sorğusu keçirəcək və mövzunu müzakirə edəcək. Əvvəldən birbaşa rədd edilmədən fərqli olaraq, münasibətdə müsbət istiqamətə doğru dəyişiklik olduğunu göstərir.
Çin tərəfi Rusiya-Ukrayna danışıqlarına rəhbərlik edə bilər və bu, dolların etibarına zərər verəcək; Vaqner Polşanı hədələyir, müharibəni Mərkəzi və Qərbi Avropaya genişləndirmək niyyətindədir; coğrafi-siyasi risklərin artması qeyri-suverən aktivlərə cəlbediciliyi artırmağa kömək edir.
Mündəricat
1 Bütün bazarın makro məlumatları
2 Makro xəbərlər və Crypto xəbərlər
2.1 Beynəlxalq siyasi və iqtisadi meyllər
2.2 Müxtəlif ölkələrdə və sahələrdə Crypto siyasətləri və irəliləyiş
2.3 Crypto xəbərlər & hadisələr
3 Zəncirüstü məlumatlar və bazar göstəriciləri
4 BTC & ETH şərhi və bazar vəziyyəti
4.1 BTC narrativ şərhi və bazar vəziyyəti
4.2 ETH inkişafı, şərhi və bazar vəziyyəti
5 Sektorlar və layihələr üzrə analiz
5.1 Seçilmiş 30 və reytinq
5.2 Gəlirə görə Top20 layihə
1 Bütün bazarın makro məlumatları
ABŞ xəzinə istiqrazlarının gəliri düzəlişdən sonra güclü şəkildə geri tərsə çevrildi (rebound); xəzinə istiqrazları yenə də satılır, bununla da dollarla qeyri-dollar valyutalar arasındakı faiz fərqi artır — qlobal kapitalın “qanını çəkməyə” və dolların rolunu qorumağa kömək edir. Dollar indeksi yenə də yüksələrək ötən həftənin maksimumunu qırdı. Qızıl yenə düşür, neft isə yeni maksimuma doğru yenidən yüksəlir.
ABŞ səhm bazarı ardıcıl iki həftə düşür, amma bu, mütləq yeni bir düşüşün başladığı demək deyil; daha çox böyük bir “zirvə” (top) forması qurulur. Güclü yüksəlişdən sonra dərhal düşüş trendləri formalaşması çətin olur.
Sadəcə çox aşağı amplitudlu yandan-yana (range) dalğalanmanı davam etdirmək deyil. USDT isə yüksəliş trendini başa vurdu; bu həftə əksinə 500 milyon (5亿) ədəd azalıb.
2 Makro xəbərlər və Crypto xəbərlər
2.1 Beynəlxalq siyasi və iqtisadi meyllər
10-cu gün: ABŞ CPI 3.2% açıqladı, gözlənti 3.3%-dən aşağı, əvvəlki dəyər isə 3.0%-dən yüksəkdir. 11-ci gün: PPI 0.3% açıqlanıb, gözlənti 0.2%, əvvəlki 0.0%. 【ABŞ bilərək ziddiyyətli rəqəmlər açıqlayır ki, bazarı ziddiyyətli vəziyyətə salıb investorların duyğularını “hərləsin”.】
Bridgewater ikinci rüblə bağlı hesabat açıqlayıb: Çin aktivlərinə ETF və NIO, Pinduoduo-nu artırıb, ABŞ səhm aktivlərini isə azaldıb. Soros ABŞ səhm indeksini qısaldır. Lakin son iki həftədə ABŞ səhm bazarı düşdüyündən, fyuçersdə long mövqelərin artması short mövqeləri üstələməyə başlayıb.
Çin Səudiyyə Ərəbistanının təşkil etdiyi Rusiya-Ukrayna sülh sammitində iştirak edib, Ukrayna Çin tərəfinin mövqeyinə etiraz etməyib. Çin və Rusiya xarici işlər nazirlərinin telefon danışığı: Rusiya tərəfi Çin tərəfinin mövqe sənədini bəyəndi. 【Çin tərəfinin Rusiya-Ukrayna danışıqlarına rəhbərlik etməsi mümkündür; ABŞ-ın beynəlxalq imici zərər görəcək, ABŞ-ın krediti və ABŞ xəzinə istiqrazlarının hərracına təsir edəcək.】
Vaqner Polşaya hücum edəcəyini iddia edir, Polşa isə Polşa və Belarus sərhədlərinə qoşun artırır. 【Avropa ölkələrini hədələyir, özəl silahlı qüvvələrlə NATO-nu dağıtmağa çalışır; Avropanın ABŞ nəzarətindən çıxmasına çalışır, Ukraynaya xarici yardımı kəsməyə yönəlir.】
CIN (CICC) Li Zhao ABŞ səhm bazarını aşağılayır, ABŞ istiqrazlarını isə dəstəkləyir; ABŞ istiqrazlarının gəliri enə bilər. Səbəb: CPI 9%-dən 3%-ə düşüb, ABŞ istiqraz gəliri S&P 500-dən yüksəkdir. Birdən-birə maliyyə riski yaransa, faiz dərəcələri aşağı düşəcək; Yaponiya pul siyasəti və ABŞ istiqraz hərracları da qısa müddətli təsir göstərir. ABŞ iqtisadiyyatı və əmək bazarı soyumağa başlayıb.
2.2 Müxtəlif ölkələrdə və sahələrdə Crypto siyasətləri və irəliləyiş
ABŞ SEC ictimaiyyətin Ark 21Shares-in bitkoin spot ETF ərizəsi ilə bağlı rəy bildirməsini istəyib; üç həftə ərzində ictimai təkliflər qəbul ediləcək, SEX isə beş həftə sonra cavab verəcək. SEC, bu dəfə təsdiq edilməməsinin dörd səbəbini açıqlayıb: bitkoin spot ETF manipulyasiyaya asan məruz qala bilər, CME fyuçersləri kifayət qədər deyil, bitkoin bazarının özü manipulyasiyaya müqavimət göstərməkdə çətindir və Coinbase protokolunun manipulyasiya davranışını təşkil etməyə kömək edib-etməməsi. 【SEC spot ETF-i hələ də gecikdirib rədd edir, amma əvvəllər birbaşa rədddən fərqli olaraq bu dəfə aktiv şəkildə rəy soruşmağa başlayır — münasibətdə dəyişiklik olduğunu göstərir.】
Keçmiş SEC İnternet Ofisinin rəhbəri tvitində bildirib ki, hazırda SEC bitkoin spot ETF-i təsdiqləməyəcək; əgər 2024-cü ildə Respublikaçılar seçilsə, təsdiqləyəcək və çox sayda müsbət xəbər siyasəti dərc edəcək.
Avropanın ilk bitkoin spot ETF-i tezliklə Amsterdam pan-Avropa birjasında (Euronext) işə düşəcək, kodu BCOIN.
Sinqapur Mərkəzi Bankı: növbəti üç il ərzində ən çox 150 milyon Sinqapur dolları yatıracaq, Web3.0 və s. ilə bağlı maliyyə texnologiyası innovasiyalarını təşviq edəcək.
2.3 Crypto xəbərlər & hadisələr
MakerDAO Dai Əmanət Oranı (DSR) APY-si 8%-ə yüksəlib; ABŞ xəzinə istiqrazı gəlirlərinin bir hissəsindən yüksək olmasının əsas səbəbi dövriyyədəki DAI-nin gəlir gətirməməsi deyil, əmanət kimi DAI-nin qazanc faizinin artırılmasıdır. “神鱼” paylaşdığı strategiya: əvvəl ETH-ni staking edib wstETH əldə edir, əsas staking gəlirini alır, sonra wstETH-dən DAI mint edir və DSR-də yerləşdirərək gəlir əldə edir.
Base əsas şəbəkəsi rəsmi istifadəyə verilib; artıq 100-dən çox dApp və xidmət provayderi var.
Avqustun 9-da Binance, AltLayer-ə strateji investisiya etdiyini açıqladı. AltLayer aparıcı Web3 tətbiqindən mərkəzləşdirilməmiş Rollups as a Service (RaaS) provayderidir.
Curve hadisəsində 73.5 milyon dollar oğurlanıb, bunun 73%-i geri qaytarılıb.
Fantom daha çox likvidlik əldə etmək üçün Ethereum-a qoşulmaq məqsədilə Optimistic rollups əlavə etməyi araşdırır.
Rune yeni swap buraxıb; BTC, ETH və s. kimi kriptovalyutaların “native” (doğma) mübadiləsini həyata keçirmək olur — hazırda bu tip yeganə platformadır.
3 Zəncirüstü məlumatlar və bazar göstəriciləri
glassnode hesabatına görə, bitkoinin volatilliyi tarixdə olmayan dərəcədə aşağı səviyyəyə düşüb, əsasən:
Avqustun ilk həftəsində ən yüksək–ən aşağı qiymət fərqi cəmi 3.6% təşkil edib; tarixdə bu amplituddan aşağı olan yalnız 4.8% ticarət günü var.
Keçən ay qiymət volatilliyi yalnız 9.8% olub; tarixdə bu amplituddan aşağı olan yalnız 2.8% ticarət həftəsi var.
Eyni zamanda, bitkoin və eter fyuçers və opsionlarının ticarət həcmi tarixdəki ən aşağı səviyyəyə düşüb.
Fyuçers və spot arasındakı arbitraj ticarət gəliri cəmi 6% olub, ABŞ xəzinə istiqrazlarının (Treasury) gəlirinə bərabərdir.
2021~22-ci illərdə opsionun gizli (implicit) volatilliyi çox vaxt 60~100% aralığında idi, hazırda isə 24~52%-dir.
Fyuçers bazarında ticarət həcmi və açıq mövqelərdə düşüş/qalxma nisbəti tarixi minimumdadır və 0.42~0.48 aralığındadır; bu, bazarın əsasən qalxma (bullish) tərəfdə olduğunu bildirir.
Hazırkı çox aşağı volatillik ya bitkoinin aşağı volatilli aktivə çevrildiyini, ya da onun volatilliyinin ciddi şəkildə az qiymətləndirildiyini göstərir.
Avqustdan sonra Coinbase premium indeksi müsbətdən mənfiyə çevrilib, minimum -0.166-ya çatıb və ilin ən aşağı səviyyəsini yeniləyib; hazırda -0.095-dir. Coinbase təzyiqi (satış təzyiqi) var; Koreya isə yenə də müsbət premiumdadı.
Bazar opsion ticarət məlumatlarından çıxarılan 30 günlük gözlənilən gizli volatillik göstəricisi BitVol 36-dır və yenə də ilin ən aşağı səviyyəsini yeniləyir; bu, böyük volatilliyin çox yaxın olduğunu deməyə işarədir. Bu indeks maliyyə indeks şirkəti T3 Index tərəfindən, bitkoin opsion ticarəti platformu LedgerX-lə birlikdə təqdim olunub və opsion ticarətçilərinin ümumi rəqabət davranışını əks etdirir.
200 günlük hərəkətli ortalama $27310-dur, əldə edilmiş qiymət isə $20374; cari qiymət $29284-dür.
Ahr999 yığıb saxlayanlar & x indeksi: 0.56 ＞0.45, ＜1.2 — DCA (vəsait toplama) aralığı.
Qorxu-Tamah (Fear-Greed) indeksi: 49 → 54 → 50.
UTXO reallaşmış qiymət paylanması:
0-dan maksimum qiymət $67600-a qədər qiyməti 100 hissəyə bölür, hər hissədə qiymət aralığı N±338 olur və hər qiymət aralığına uyğun sikkə miqdarının paylanmasını işarələyir.
Bu həftə BTC təxminən 29400 ətrafında dar diapazonda dalğalanıb; sikkə həcmi $29739 aralığına doğru hərəkət edib, 15.87 min vahid sikkə artırıb, digər qiymət səviyyələrində sikkə həcmi dəyişiklikləri böyük deyil. Ən böyük sikkə həcmi hələ də cari qiymət yaxınlığındakı zonada yığılır. Bunların hamısı qısamüddətli aktiv çevirə bilmə (aktiv treyder) “stok”udur və qısa müddətli vəsaitin saxlanma maya dəyərinin əsasən eyni olduğunu göstərir; yaxın zamanda daha böyük dalğalanma gözlənilir.
Balansı ＞1 olan ünvanların sayı: 13 avqustda 10 127 3300? — 1? (101.2733 milyon), 6 gün əvvəl 101.164 milyon idi; 1093 nəfər artım, ardıcıl 4 ay, həftəlik bu sürətlə artır.
CEX-lərdə BTC balansı: 10 min coin azalır
CryptoQuant-a görə 38 məlumat bazası üzrə: 13 avqustda 2.0785 milyon coin, 6 gün əvvəl isə 2.0885 milyon coin olub; 1 milyon? (10 min) coin azalıb.
Əldə edilmiş kapitallaşma nisbəti MVRV Ratio: 1.43 ＞1 — zəncirüstü portfellərin ümumilikdə 43% qazancda olduğunu göstərir.
Əldə edilmiş kapitallaşma nisbəti MVRV Ratio= dövriyyədə olan kapitallaşma MV / əldə edilmiş kapitallaşma RV (bütün bazarın alış dəyəri kimi qiymətləndirilir) bütün BTC zənciri üzrə mənfəət vəziyyətini göstərir. ＜1, zərər, ifrat dəyərsizləşmə; ＞3.7, həddən artıq mənfəət, öküz bazarı köpüyü dövrü. Hazırkı dəyər ＞1, ＜3.7, məqbul mənfəət aralığındadır.
Şəbəkənin reallaşmamış xalis mənfəət/zərər nisbəti NUPL: 0.3, yəni zəncirdəki ümumi qazanc məbləği zəncirdəki ümumi zərər məbləğindən 30% çoxdur.
Şəbəkənin reallaşmamış xalis mənfəət/zərər nisbəti NUPL=(zəncir üzrə xalis reallaşmamış ümumi qazanc - zəncir üzrə xalis reallaşmamış ümumi zərər)/ümumi kapitallaşma. 5 səviyyəyə bölünür: ＜0, 0~0.25, 0.25~0.5, 0.5~0.75, 0.75~1; zəncir üzrə ümumi qazanc/zərərin vəziyyətini ifadə edir.
Satış zamanı mənfəət faizi SOPR: 7 günlük orta göstərici 1.003-dür, bu, bu həftə zəncirdə hərəkət edənlərin cüzi zərər etdiyini göstərir.
SOPR (satış zamanı mənfəət faizi) gündəlik zəncirdə köçürülən sikkələrin, əvvəlki köçürmə ilə müqayisədə qazanc/zərər vəziyyətini göstərir: ＞1 mənfəətlə satma, ＜1 zərərlə satma.
MVRV bütün bazarın qazanc/zərər vəziyyətini göstərir, NUPL qazanc edənlərlə zərər çəkənlərin ümumi fərqini, SOPR isə satıcıların qazanc/zərər vəziyyətini ifadə edir.
Birja BTC təxmini leverage dərəcəsi: 0.26
Təxmini leverage dərəcəsi «birjada açıq qalan BTC fyuçers müqavilələri» / «BTC token ehtiyatı»dır; bu, birjaların ümumi leverage səviyyəsini göstərir.
Müqavilə üzrə maliyyələşdirmə haqqı dərəcəsi: 7 günlük orta 0.01, gündəlik dəyər də 0.01-dir; bir ayın ən yüksək səviyyəsinə çatıb, dibdən long yönümlü niyyət güclüdür.
Açıq qalan müqavilələrin həcmi: cüzi artım.
4 BTC & ETH şərhi və bazar vəziyyəti
4.1 BTC narrativ şərhi və bazar vəziyyəti
13-də spot ETF təsdiqi gözləntisi fonunda çərşənbə axşamı 3W-a (yüksəlişə) hücum edib, daha sonra 29000-dən yuxarıya geri düşdü. Cümə günü SEC açıqlama yayımladı: spot ETF-i təsdiqləmədi, əlavə olaraq rəy/müzakirə üçün sorğu başladı; amma bazar qiymətinə təsiri olmadı — “super gözləntidən” irəli gələn müsbət xəbər kimi hesablanır, təsdiq edilməmək də mənfi siqnal sayılmır; bu, hazırkı qiymət səviyyəsində bazarın dayağının güclü olduğunu göstərir.
Əvvəlki 2 həftəlik baxışımızı davam etdiririk: volatillik tarixən ən aşağı səviyyəyə düşüb. Aşağıdakı əsas dəstək səviyyəsi $28450-dir — 3~5 ay qiymət mərkəzi və həm də gündəlik MA120 ilə bərabər, eləcə də ilin əvvəlindən bəri dəstək verən trend xəttidir. Əvvəl effektiv şəkildə aşağı qırılmayıb, buna görə də qısa müddətli olaraq gündəlik long mövqeyi qorunub. Hazırkı düzəlişin xarakteri qısamüddətli düzəliş üçün “enerji yığımı” kimidir; qısa dövr üzrə boğaların və ayıların nə vaxt dəyişəcəyini izləmək lazımdır.
4.2 ETH inkişafı, şərhi və bazar vəziyyəti
ETH ümumilikdə BTC-ni izləyir, bir qədər zəifdir.
5 Sektorlar və layihələr üzrə analiz
5.1 Seçilmiş 20 və reytinq
20 layihə seçilib hədəf “hovuzu” kimi istifadə olunur və layihələrin ümumi keyfiyyəti reytinqlə ayrılır; aşağıdakı şəkilə baxın. Bu həftə nəzərəçarpan dəyişiklik yoxdur.
GMX V2 nəhayət əsas şəbəkəyə (mainnet) çıxdı, amma ümumi bazar volatilliyi olmadığı üçün törəmə məhsullar (derivativlər) sektorunda gəlir azaldı və bu, GMX-in gözləntilərini boşa çıxardı. Nəticədə 13% düşərək əvvəlki aşağı səviyyələr yaxınlığına qayıtdı.
5.2 Gəlirə görə Top20 layihə
Crypto Fees zəncirüstü gəlir məlumatları
Bu həftə nəzərəçarpan parlaq məqam yoxdur. MakerDAO-nun DSR-i DAI-dən gələn faiz gəliri 6~8% civarında olduğu üçün 6~8%, çoxlu vəsaiti cəlb edib.
