Bitcoin-in yarıdan azalma prosesi başlayır, bu boğa bazarını gözləməyə dəyərmi? Bitcoin-in yarıdan azalması hər dörd ildən bir baş verir, dəqiq vaxt məlum deyil, amma indiki görünüşə görə növbəti yarıdan azalma 2024.05.09-da olacaq, indidən 319 gün uzaqdadır. Keçmişdəki yarıdan azalma dövrlərinə bir nəzər salaq. Birinci yarıdan azalma 2012-ci ilin noyabrında baş verdi, minimum nöqtə ondan 357 gün əvvəl meydana çıxdı, maksimum nöqtə isə 371 gün sonra oldu, ümumi müddət 735 gün idi, yarıdan azalmanın başlanğıcından etibarən maksimum artım 104 dəfə oldu. İkinci yarıdan azalma 2016-cı ilin iyulunda baş verdi, minimum nöqtə ondan 546 gün əvvəl ortaya çıxdı, maksimum nöqtə isə 518 gün sonra oldu, ümumi müddət 1071 gün idi, yarıdan azalmanın başlanğıcından maksimum artım 40 dəfə oldu. Üçüncü yarıdan azalma 2020-ci ilin mayında baş verdi, minimum nöqtə ondan 518 gün əvvəl meydana çıxdı, maksimum nöqtə isə 546 gün sonra oldu, ümumi müddət 1071 gün idi, yarıdan azalmanın başlanğıcından maksimum artım 7.5 dəfə oldu. Görmək mümkündür ki, oxşar cəhətlər var: 1. Hər dəfə yarıdan azalmadan əvvəl minimum nöqtə meydana gəlir, və bu 1-1.5 il ərzində baş verir; 2. Yarıdan azaldıqdan sonra maksimum nöqtə 1-1.5 il ərzində baş verir; 3. Yarıdan azalmadan əvvəl bir neçə dəfə dibi görmək şansı var, dibi görmə intervalları dəyişir; 4. Yarıdan azalmadan əvvəl kiçik boğa bazarı olur, artım 6 dəfədən 4-ə, sonra 3.5-ə düşür; 5. Yarıdan azalma başlayanda, ikinci dəfə dibi görmək imkanı olmur, hər şey yuxarıya doğru irəliləyir.

1. Hər dəfə yarımalma (halving) öncəsi, sanki mütləq ən aşağı nöqtə yaranır və bu, əsasən 1-1,5 il aralığında baş verir;

2. Yarımlamadan sonrakı ən yüksək nöqtə 1-1,5 il müddətində yaranır;

3. Yarımalmadan əvvəl əsasən ikinci dəfə dibə vurmaq və hətta bir neçə dəfə dibə vurmaq üçün imkan olur; dibə vurma aralıqları isə eyni deyil, dəyişir;

4. Yarımalmadan əvvəl əsasən mütləq kiçik öküz bazarı olur: artım əvvəlcə 6 dəfə, sonra 4 dəfə, daha sonra isə 3,5 dəfə olur;

5. Yarımalma başlanan kimi, yenidən ikinci dəfə dibə vurmaq üçün imkan qalmır—hamısı düz yuxarı doğru fasiləsiz yüksəlişdir. Ona görə də əgər tarix həqiqətən sadə qafiyə kimi təkrarlanarsa, əməliyyat (stratejiya) baxımından aşağıdakı nəticələrə gəlmək olar:

1. Hazırkı qiymət, proqnozlaşdırılan yarımalma öncəsi “kiçik öküz” (bull) zirvəsinə çox yaxın deyil;

2. Əgər 15000-ə qədər (bitkoinə) gecikmisinizsə (satın alma fürsətini qaçırmısınızsa), çox güman ki, yenidən almaq üçün fürsət yaranacaq;

3. Növbəti yarımalma dövrü qarşısında hədəfin seçimi bitkoin olarsa, artım barədə gözlənilən təsəvvür o qədər də yüksək olmayacaq—yəni əvvəlki yüksək səviyyələrə (toplara) yaxın ola bilər;

4. İkinci dəfə dibə vurma davranışı gələn ilin birinci rübündə, yəni Rusiya seçkisi zamanı baş verə bilər; ona görə də əgər tarix həqiqətən sadə qafiyə kimi təkrarlanarsa, əməliyyat (stratejiya) baxımından aşağıdakı nəticələrə gəlmək olar:

1. Hazırkı qiymət, proqnozlaşdırılan yarımalma öncəsi “kiçik öküz” (bull) zirvəsinə çox yaxın deyil;

2. Əgər 15000-ə qədər (bitkoinə) gecikmisinizsə (satın alma fürsətini qaçırmısınızsa), çox güman ki, yenidən almaq üçün fürsət yaranacaq;

3. Növbəti yarımalma dövrü qarşısında hədəfin seçimi bitkoin olarsa, artım barədə gözlənilən təsəvvür o qədər də yüksək olmayacaq—yəni əvvəlki yüksək səviyyələrə (toplara) yaxın ola bilər;

2. İkinci dəfə dibə vurma davranışı gələn ilin birinci rübündə, yəni Rusiya seçkisi zamanı baş verə bilər; ABŞ-ın subprime (ev) böhranı səbəbilə yaranan “bitkoin” bundan sonra ABŞ-da pul kütləsinin fasiləsiz artırılmasını (çap edilməsini) başlatdı və 10+ illik uzunmüddətli öküz (bull) bazarını açdı. S&P 500 2009-cu ildəki minimumdan bəri 6,5 dəfə artım göstərib. Əvvəlki dövrlərlə müqayisədə isə hazırda hələ çox qeyri-müəyyənlik var:

1. ABŞ və Kanada faiz artırmalarını hələ dayandırmayıb: indi fasilə verilib, amma bu il daha 2 dəfə faiz artımı gözlənilir;

2. ABŞ-da daşınmaz əmlak bazarı rahat (sabit) şəkildə eniş edə biləcəkmi—hələ bilinmir; bank böhranı isə davam edir;

3. Beynəlxalq vəziyyət qəfil dəyişir və hər şey qarışır; Rusiya-Ukrayna müharibəsi hələ də davam edir;

4. Azərbaycanda/müvafiq olaraq ölkədaxili makroiqtisadi vəziyyət tam aydın deyil; qısa müddətdə Çində (China) məcburi ehtiyatların azaldılması və faiz dərəcələrinin endirilməsi kimi addımların potensial təsiri hələ özünü göstərməyib;

5. Kriptovalyuta bazarının (kütlə/ həcm) ölçüsü getdikcə böyüdükcə, hər dövrün artım tempi də getdikcə azalır;

6. 2020-ci ildə institusional (qurumlar) daxil olduqdan sonra, bitkoinin Nasdaq-la korelyasiyası (əlaqəliliyi) artmağa başlayıb. Hətta bəziləri bitkoini ABŞ səhmlərinin (bir texnologiya şirkəti kimi) bir hissəsi kimi görür. Bitkoini ABŞ-ın böyük dövrünün içində nəzərə alsaq, 2020-ci ildə hətta “böyük su buraxılması” (likvidlik axını) olsa belə, artım da elə yüksək görünmür;

7. Növbəti narrativ (hekayə xətti) hələ də aydın deyil (Web3, metaverse, Gamefi, Layer2, AI, NFT, cross-chain və s. hansı sektorun növbəti yüksəlişi hərəkətə gətirəcək əsas xətt olduğu hələ araşdırılmalıdır).

Gələcəkdə baş verəcək hadisələri əvvəlcədən dəqiq proqnozlaşdırmaq çətindir. Keçmiş dövrlərə baxanda görürük ki, kriptobazarın əvvəlində biz həmişə “daşın üstündən suya keçmək” kimi—yəni addım-addım təcrübə ilə irəli gedirik. Əvvəlki dövrləri xatırlasaq, kriptoda öküz bazarları daim üç elementdən asılıdır: siyasət + likvidlik + narrativ. Hazırda isə bu üç elementdən heç biri tam şəkildə ödənmir. Kripto vasitəsilə sosial pilləkən (imkan) sıçrayışı etmək istəyənlər üçün isə daha da çox zəngin bilik sistemi olmalıdır ki, uzunmüddətli baxışla bazarın gedişinə cavab versinlər. “Taxtı kəsib qayıda biləcəyi kimi” (hər şeyi olduğu kimi təkrarlamağı düşünmək) doğru deyil—uzun yaşamaq, ən doğru “qızıl qayda”dır.

Bu məqalə yalnız bitkoin və ABŞ səhmləri (səhmlər bazarı) iki aspekti üzrə genişlənir. ABŞ dolları likvidliyi, zəncirüstü (on-chain) məlumatlar, hər dövrün narrativi və altcoin performansı kimi istiqamətlərdən gələcəkdə də araşdırma imkanı ola bilər. Hətta “daşın üstündə ayaqyolunu təkrarlamaq” (hərfi eyni cəhətlərə ümid etmək) kimi görünsə də, həmişə nəzərə dəyər bəzi oxşar təsir faktorları var. Yeni (şətir) olanı al, köhnəni alıb qalmama—bu bazar isə əksər bazarlardan fərqli olaraq hələ də böyük təsəvvür (imkan) məkanı saxlayır.

Tarix sadəcə təkrar olunmur, amma eyni qafiyə (oxşar nümunə) yenə də meydana çıxa bilər. Həqiqətən belə olub-olmadığını yalnız gələcək yoxlayacaq.