ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası kriptovalyuta hüquq şöbəsinin işçi sayının xeyli artdığını açıqlayıb. ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyasının icraatı çoxsaylı kriptovalyuta emitentlərinə qarşı istifadə edilib. SEC sədri Qari...
Əsas məqamlar
ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası kriptovalyuta hüquq şöbəsinin işçi sayının xeyli artdığını açıqlayıb
ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyasının icraatı çoxsaylı kriptovalyuta emitentlərinə qarşı istifadə edilib
ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyasının sədri Qari Gensler kriptovalyuta birjalarının qiymətli kağız ticarəti platforması kimi qeydiyyatdan keçməsini tövsiyə edib
Bitcoin daha çox tənzimləmə nəzarətinə məruz qalan kriptovalyuta tokenlərinə aid deyil
SEC-in Binance və Coinbase-ə qarşı son hüquqi tədbirlərindən sonra, kriptovalyuta sektoru qeydə alınmamış qiymətli kağızlar və Bitcoin və Ethereum kimi qiymətli kağız kimi qəbul edilməyən kriptovalyutalarla bağlı hüquqi tədbirlər gördü.
Keçən həftə Robinhood, platformasından Cardano, Polygon və Solana-nı çıxardığını açıqladı. Bu, ABŞ Securities and Exchange Commission-un fəaliyyətinin ən son təsiridir, buna Binance və Coinbase-in qeydə alınmamış qiymətli kağızlar satması ilə bağlı ittihamlar daxildir.
Amma, qeydiyyatdan keçmiş qiymətli kağızlar nədir, qeydə alınmamış qiymətli kağızlar nədir? Qiymətli kağızlar və mallar arasında fərq nədir? Və niyə SEC sədri Gary Gensler Bitcoin-in qiymətli kağız olmadığını deyir?
Qeydiyyatdan keçmiş qiymətli kağızlar və qeydə alınmamış qiymətli kağızlar
ABŞ Securities and Exchange Commission, 1946-cı ildən ABŞ Ali Məhkəməsinin bir hökmünü kriptovalyuta aktivlərinin qiymətli kağızlar olduğu ilə bağlı iddialarını dəstəkləmək üçün istifadə edir. Bu iş W.J. Howey tərəfindən müştərək sahə olaraq istifadə olunan nar çiçəyi haqqındadır, investorlar buna sərmayə qoymuşdurlar.
O dövrün məhkəməsinə görə, sərmayə müqaviləsi qiymətli kağızdır, "fundamental müəssisəyə sərmayə qoyulması, mənfəət yalnız başqalarının səylərindən asılıdır" kimi təyin olunur.
SEC-in W.J. Howey şirkətinə qarşı hüquqi işi "Howey testi" adlanır. İçində üç sual var:
Sərmayə gələcəkdə pul qazanma ümididir?
Sərmayə müəssisəsi paylaşım müəssisəsidir?
İştirakçıların və ya üçüncü tərəflərin səyləri hər hansı bir gəlir gətirdimi?
Məhkəmə qərar verdi ki, ABŞ Securities and Exchange Commission Howey-in dövlət xaricindəki investorlar üçün torpaq hüququnun bir hissəsini satmağı dayandırmağa çalışmaq hüququna malikdir və əldə edilən mənfəəti bölüşmək vədini verir.
Federativ qanunlar tərəfindən satılan qiymətli kağızlar SEC-də açıq şəkildə qeydiyyatdan keçməli və müəyyən açıqlama standartlarına riayət etməlidir, yalnız istisna halında. Hüquq mütəxəssislərinə görə, bu qanun investorları qorumaq məqsədilə hazırlanmışdır ki, onlar satın aldıqları məhsulları daha yaxşı başa düşə bilsinlər. Qeydiyyat eyni zamanda yalan və yanlış bəyanatlar kimi fırıldaqçılıq hallarını dayandırmaq məqsədini güdür ki, bunlar qanunsuzdur.
Əgər qiymətli kağızlar qeydə alınmamışdırsa, investorlar maliyyə izinin aydınlığını aşkar etmək və sərmayənin uğursuz olub olmadığını müəyyən etmək daxil olmaqla, qoruma səviyyəsini itirə bilərlər.
ABŞ Securities and Exchange Commission mart ayında investorları əvvəlcədən xəbərdar etdi ki, Bitcoin, Ethereum və digər kriptovalyuta aktivləri ilə bağlı təşkilatlar tənzimləyici orqanlarda milli qiymətli kağızlar birjası kimi qeydiyyatdan keçməyib. Bundan əlavə, kriptovalyutalar New York Stock Exchange və ya Nasdaq kimi heç bir böyük milli qiymətli kağızlar birjasında ticarət olunmadığına görə, investorlar qabaqcadan, manipulyasiya və digər növ qeyri-şəffaf davranışlar riski ilə qarşılaşırlar.
Bu, kriptovalyuta müəssisələrinin qeydiyyat proseduruna maraq göstərmədiyi anlamına gəlmir. Coinbase-ə görə, problem SEC-in onun qeydiyyatdan keçməsinə icazə verməməsidir, tənzimləmə istiqamətinin olmaması iddiası ilə.
Hər halda, fakt budur ki, bu ticarət yerlərinin və kriptovalyutaların necə qeydiyyatdan keçəcəyi və onların necə riayət etməli olduğu ilə bağlı hələ də konkret təlimatlar yoxdur.
Qiymətli kağızlar və mallar
Amerikada, mallar və qiymətli kağızlar iki tamamilə fərqli maliyyə alətidir və iki fərqli dövlət qurumu tərəfindən idarə olunur. Kriptovalyutanın bu maliyyə alətlərindən biri kimi hüquqi təsnifatı onun marketinq üsuluna, harada listelenməsinə və əgər emitent sərhədi keçərsə, kimlərin iddia edə biləcəyinə ciddi təsir göstərir.
Kriptovalyuta bazarının ölçüsü nəzərə alındıqda, bütün tokenlər üçün uyğun olan bir qiymətləndirmənin olmaması mümkündür; əksinə, cavab tokenə görə dəyişəcək.
Qiymətli kağızlar, məsələn, səhmlər, istiqrazlar və törəmə məhsullar kimi, emitentə olan iddiaları əks etdirən maliyyə alətləridir və ABŞ Securities and Exchange Commission (SEC) tərəfindən tənzimlənir.
Əksinə, mallar birja vasitəsilə kütləvi şəkildə ticarət edilən maddi əşyalardır. Bunlara qızıl və gümüş kimi qiymətli metal və qarğıdalı və buğda kimi kənd təsərrüfatı məhsulları daxildir. Adətən, mallar onların cari bazar dəyərinə uyğun olaraq ticarət olunur. Mal Qitləri Ticarət Komissiyası (CFTC) ABŞ-ın bəzi mallar ticarəti pozuntularını izləməkdən məsuldur, lakin hələ də spot ticarəti tam tənzimləmə hüququna malik deyil, bu, SEC-in qiymətli kağızlar üzərindəki gücünə bənzəyir.
ABŞ Securities and Exchange Commission-a görə, niyə Bitcoin və Ethereum qiymətli kağızlar deyil?
Təsis olunduğu gündən etibarən, Mal Qitləri Ticarət Komissiyası (CFTC) Bitcoin və Ethereum kimi kriptovalyutaların CEA altında mal olaraq tənzimlənə biləcəyini iddia edir.
CTFC-nin əsas iddiası, Bitcoin kimi kriptovalyutaların birjada digər kriptovalyutalarla ticarət oluna bilməsi səbəbindən bunun bir mal olduğu, çünki hər Bitcoin digər eyni səviyyədəki Bitcoin ilə eyni dəyərə malikdir. CFTC-nin stabilcoin istehsalçısı Tether və kriptovalyuta birjası Bitfinex-ə qarşı apardığı əməliyyatlar bu nəticəni təsdiqlədi. Təşkilat 2021-ci ilin <> ayında bir sənədində "Bitcoin, Ethereum, Litecoin və Tether kimi rəqəmsal aktivlərin" hamısının mal olduğunu iddia etdi.
Nümayəndə Patrick McHenry 2023-cü ilin <> ayında ABŞ-ın iki ay ərzində kriptovalyuta qanunu (Bitcoin və Ethereum-u da əhatə edəcək) qəbul edəcəyini proqnozlaşdırdı, bu qanun qiymətli kağızlar və mallar problemini həll edəcək. O, son zamanlarda SEC və CFTC-nin kriptovalyuta məsələlərində daha açıq məsuliyyət bölgüsü tələb edən bir qanun layihəsi təqdim etdi.
O, qeydiyyat prosedurunu açacaq və kriptovalyuta qiymətli kağızlarının alternativ ticarət platformalarında ticarət edilməsinə xüsusi icazə verəcək, bunların ikisi də SEC-in yurisdiksiyasına aiddir.
ABŞ Securities and Exchange Commission-nın sədri Gary Gensler, təşkilatının kriptovalyutaları tənzimləmək qabiliyyətinə inandığını, "çox sayda kriptovalyuta qiymətli kağızdır" dedi, lakin 2023-cü ilin <> ayında mübahisəli bir dinləmədə Ethereumun qiymətli kağız olub olmadığını açıqlamaqdan imtina etdi.
Ancaq 2018-ci ildə o, dedi: "Bitcoin. Ether. Litecoin. Bitcoin Cash. Niyə bu dörd adımı çəkdim? Onlar qiymətli kağızlar deyil.
ABŞ Securities and Exchange Commission 2023-cü ilin <> ayında hedge fondlarının qaydalarının son layihəsindən "rəqəmsal aktivlərin" tərifini çıxardı, deyərək indiki vaxtda "bu termin üzərində düşünməyə davam edirik".