GİRİŞ
Kripto bazarının dalgalı təbiəti ilə stabilcoinlər, investorları kripto aktivlərinin daim dəyişən qiymətlərindən qorumaq üçün istənilən alternativdir. Lakin hazırda stabilcoin bazarlarını mərkəzləşdirilmiş fiat dəstəklənən stabilcoinlər tənzimləyici qeyri-müəyyənliklərə və senzura həssasdır və biz mərkəzləşdirilməmiş bir alternativə ehtiyac duyuruq.
Stabilcoinlər nədir
Stabilcoinlər, adətən, dəyərini ABŞ dolları kimi müəyyən bir fiat valyutası ilə əlaqələndirərək sabit bir dəyəri qorumaq üçün nəzərdə tutulmuş rəqəmsal valyutalardır. Onlar, USD və ya qızıl kimi ənənəvi maliyyə aktivləri ilə tipik olaraq əlaqələndirilən sabitliyi, təhlükəsiz və mərkəzləşdirilməmiş əməliyyatlar kimi kriptovalyutaların üstünlükləri ilə birləşdirir.
Əvvəldə qeyd edildiyi kimi, kriptovalyutalar çox yüksək dəyişkənliyə malik ola bilər və bu da onları gündəlik ödənişlər üçün həm alıcılar, həm də satıcılar üçün riskli edir. Tacirlər, kriptovalyutanın dəyəri ödəniş qəbul edildikdən sonra qəfil düşərsə zərər görmək istəmirlər. Bunun həlli kimi stabilkoinlər addım atır və istifadəçilərə uzun müddətdə alıcılıq qabiliyyətini qoruyacağını təmin edir. Bu sabitlik onları fərqləndirir və kriptovalyutanın qanuni ödəniş vasitəsi kimi qəbulunu artırır.
Stabilkoinlərin təsnifatı
Stabilkoinlər geniş şəkildə iki kateqoriyaya bölünə bilər: mərkəzləşdirilmiş stabilkoinlər və mərkəzləşdirilməmiş stabilkoinlər. Hər iki kateqoriya da ya həddindən artıq girovlaşdırılmış, ya da az girovlaşdırılmış ola bilər
Mərkəzləşdirilmiş Stabilkoinlər
Bu stabilkoinlər sabitliyi qorumaq və dəyərini dəstəkləyən ehtiyatları idarə etmək üçün mərkəzləşdirilmiş bir orqana güvənir. Mərkəzləşdirilmiş qurum stabilkoinin dəyərini dəstəkləmək üçün fiatik valyutalar və ya qızıl və gümüş kimi kommersiya malları kimi real dünya aktivlərini saxlayır. Mərkəzləşdirilmiş stabilkoinlərə Tether (USDT) və USD Coin (USDC) nümunədir.
Mərkəzləşdirilmiş stabilkoinlər, onların tanınan bir qurum tərəfindən idarə olunması səbəbilə təhlükəsizlik və etimad hissi yaradır; lakin bu o deməkdir ki, istifadəçilər həmin qurumun fəaliyyətinə və şəffaflığına etibar etməlidirlər. Buna görə də onlar əsasən tam təminatlı stabilkoinlərdir və tam təminatlı stabilkoinlər yüksək tənzimlənir və kənar audit tələb edir.
Mərkəzləşdirilməmiş Stabilkoinlər
Mərkəzləşdirilməmiş stabilkoinlər mərkəzləşdirilmiş bir orqanın və ya qurumun nəzarəti olmadan, onun iştirakı olmadan fəaliyyət göstərir. Onlar Ethereum kimi mərkəzləşdirilməmiş blokçeyn platformalarında qurulur və sabitlik ehtiyatları saxlayan mərkəzləşdirilmiş quruma güvənməkdən çox alqoritmlər və ya smart kontraktlar vasitəsilə təmin olunur.
“Yekunda, mərkəzləşdirilməmiş və sabit kriptovalyutalar müasir maliyyə inqilabına yol açır; bu, mərkəzləşdirilmiş tərəflərdən qaynaqlanan səmərəsizlikləri və riski azaldır və əməliyyatlarımızın yolunu dəyişir.” — Rune Christensen, MakerDAO-nun təsisçisi
Saf alqoritmik stabilkoinlər girov dəstəyinin olmaması səbəbilə pulla bağlı ən “icazəsiz” (permissionless) formadır. Son bir neçə ildə mərkəzləşdirilməmiş stabilkoinlər əhəmiyyətli bazar payı qazanıb. Əksər alqoritmik stabilkoinlər bu kateqoriyaya düşür: ya həddindən artıq girovlaşdırılmış olur, ya da tamamilə kodlanmış pul siyasətinə əsaslanır.
Algoritmik Stabilkoinlər
Robert Sams tərəfindən 2014-cü ildə təqdim edilən Alqoritmik stabilkoin, protokolda əvvəlcədən müəyyən edilmiş qaydalar toplusundan istifadə edir; bu qaydalar insan müdaxiləsi olmadan bazar qiyməti ilə hədəf qiymət arasındakı fərqə görə təchizat səviyyəsini tənzimləyir. Onlar əvvəlcədən müəyyən olunmuş “peg” və qiymət sabitliyini qorumaq üçün təklif və tələbi formalaşdıran qüvvələrə reaksiya vermək üçün proqramlaşdırılıb. Onlar smart kontraktlar üzərində işləyir və tam mərkəzləşdirilməmişdir.
Algoritmik stabilkoinlər DeFi və kriptoda gələcək artım üçün mühüm əsas binalardır; çünki tənzimlənməyə daha az məruz qalır və kriptоnun etosuna uyğun olaraq, tənzimlənən aktivlərə icazəsiz (permissionless) və mərkəzdən kənar (decentralized) alternativ təqdim edir
Üstünlüklər
Alqoritmik stabilkoinlər onları digər stabilkoin növlərindən fərqləndirən bir neçə üstünlüyə malikdir. Bu üstünlüklərin beş əsasını və bu faydaları reallaşdıran layihələrə nümunələri aşağıda təqdim edirik:
Mərkəzsizləşdirmə və İdarəetmə: Alqoritmik stabilkoinlər adətən mərkəzləşdirilməmiş icmalar tərəfindən idarə olunur və iştirakçılara qərarvermə prosesində söz deməyə imkan verir. Bu, stabilkoinin parametrlərinin idarə olunmasına daha demokratik və şəffaf yanaşma təmin edir. Nümunə Ampleforth (AMPL)-dır; o, qiymət sabitliyini qorumaq üçün təchizatını alqoritmik şəkildə tənzimləyir.
Miqyaslılıq və əlçatanlıq: Alqoritmik stabilkoinlər internet bağlantısı olan hər kəs tərəfindən asanlıqla əldə edilə və istifadə edilə bilər; bank hesabı və ya ənənəvi maliyyə infrastrukturu tələb olunmur. Bu, xüsusilə bank xidmətlərinə çıxışı məhdud olan bölgələr üçün onları daha faydalı edir. Terra (LUNA) qlobal istifadəçilər üçün miqyaslılıq və əlçatanlığa fokuslanan alqoritmik stabilkoin nümunəsidir.
Dəyişkən bazarlarda sabitlik: Alqoritmik stabilkoinlər bazar şəraitinə cavab olaraq təchizat və tələbat mexanizmlərini tənzimləmək üçün dinamik alqoritmlərdən istifadə edir. Bu uyğunlaşma çox dəyişkən kriptovalyuta bazarlarında belə sabitliyi qorumağa kömək edir. Empty Set Dollar (ESD) bazar tələbinə uyğun olaraq təchizatını dinamik tənzimləməklə sabitlik təmin etməyi hədəfləyən alqoritmik stabilkoin nümunəsidir.
Azaldılmış qarşı tərəf riski: Alqoritmik stabilkoinlər dizaynına görə qarşı tərəf riskini aradan qaldırır və ya azaldır. Mərkəzləşdirilmiş stabilkoinlərdən fərqli olaraq, ehtiyatları saxlamaq üçün etibarlı qəyyuma güvənən alqoritmik stabilkoinlər öz dəyərini protokolun özündən əldə edir. Bu, qəyyumluqla bağlı uğursuzluq və ya idarəetmə səhvi riskini azaldır. Frax (FRAX) protokol daxilində girovlaşdırılmış aktivlərə güvənərək qarşı tərəf riskini minimuma endirən alqoritmik stabilkoin nümunəsidir.
Mərkəzləşdirilməmiş pul siyasəti üçün potensial: Alqoritmik stabilkoinlər mərkəzləşdirilməmiş şəkildə yeni pul siyasəti çərçivələrinin araşdırılmasına imkan yaradır. Onlar pul sistemlərinin dizaynı və tətbiqi ilə bağlı eksperiment və innovasiyaya şərait verir və ənənəvi pul sistemləri ilə müqayisədə daha yüksək dayanıqlılıq və uyğunlaşma imkanı verə bilər.
Alqoritmik Stabilkoinlər 2014-cü ildə ilk təqdim olunduqdan bəri uzun bir yol keçib. Mərkəzləşdirilmiş və fiatla dəstəklənən stabilkoinlər hələ də üstünlük təşkil etsə də, kripto ilə dəstəklənən stabilkoinlərin böyümə yolunu davam etdirdiyini görürük və getdikcə daha çox alqoritmik stabilkoin işə salınır—keçmiş layihələrdən nəticə çıxararaq. məsələn terra Luna kimi, alqoritmik stabilkoinlərlə bağlı anadangəlmə risklər də var.