Go2Mars Araşdırması
Bu məqalədə farmer, protokolda likvidlik mədənçiliyi ilə məşğul olan qrupları ifadə edir, onlar protokola likvidlik təmin edir və protokolun mükafatlarını əldə edirlər; LP isə protokol tokenlərinə likvidlik təmin edən qrupları ifadə edir, gəlirlər ticarət komissiyalarından gəlir.
Giriş
Ənənəvi likvidlik mədənçiliyi bir neçə əsas problem və çağırışlarla üzləşir. İlk növbədə, likvidlik mədənçiliyi mükafatlarının tokenləri tez-tez farmer tərəfindən əldə edildikdən sonra dərhal satılır, bu da token qiymətinin düşməsinə səbəb olur və beləliklə, token sahiblərinin maraqlarını zədələyir. İkincisi, mükafat mexanizmi protokolun faiz dərəcələrinə və qiymətlərinə təhrif edici təsir göstərir, bu da real istifadəçilərin kənarda qalmasına səbəb olur və protokolun real istifadəsi dəyərinin azalmasına gətirib çıxarır. Həmçinin, likvidlik mədənçiliyi mükafatlarının idarəetmə mexanizmləri tez-tez şəffaf deyil, tokenlərin bölüşdürülməsi və istifadəsi aydın deyil, mülkiyyət çox mərkəzləşmişdir. Nəhayət, mükafat mexanizmi protokolun təhlükəsizlik risklərini artıra bilər, bu da vəsaitlərin oğurlanmasına və ya itirilməsinə səbəb olur, protokolun nüfuzuna ziyan vurur.
FOO (Fungible Ownership Optimization) modeli bu problemləri bir neçə yolla həll etməyə cəhd edən yeni bir token modelidir. Birincisi, farmer və LP-nin rollarını birləşdirir, beləliklə onlar mükafat əldə etmək üçün token saxlamağa məcbur olurlar, bu da mükafat tokenlərinin satış təzyiqini azaldır. İkincisi, seçim tokenlərini mükafat tokeni olaraq istifadə edərək, protokolun nağd pul yığmasına və token qiymətini dəstəkləməsinə imkan tanıyır. Bundan əlavə, FOO modeli LP tokenlərini səsvermə hüququ kimi istifadə edir, bu da token sahiblərinə idarəetməyə qatılmaq və protokol gəlirlərini əldə etməyə imkan verir. Nəhayət, FOO modeli ticarət hovuzundakı tokenlərin yüksək likvidliyini təmin edir.
Curve-dən başlayır
Curve istifadə edərək Gauge sistemi ilə axınları stimullaşdırır
▪️Hər bir dövr üçün mükafat olaraq CRV tokenləri azad olunacaq
▪️Mükafat tokenləri müxtəlif ticarət hovuzlarında yayılır
▪️Seçicilər mükafat tokenlərinin fərqli ticarət hovuzlarında yayılma nisbətini müəyyən edir
Bunlar səsvermə hüququnun bloklanmış CRV tokenləri ilə əldə edilən veCRV-dən gəldiyini, səsvermə hüququnun bloklama müddətinə və bloklama sayına nisbətdə olduğunu göstərir və farmerin əlindəki veCRV sayı artdıqca, əldə etdikləri CRV mükafatının çoxluğu da artır, maksimum 2.5 dəfə ola bilər.
Əsas mexanizm
Məqalənin növbəti hissəsində, LIT protokol tokeni kimi istifadə olunur
Farmer və LP-nin kimliyini birləşdirir
Farmerlərin mükafat tokenləri əldə etmələrini tamamilə məhdudlaşdırmaq üçün, FOO mexanizmində səsvermə hüququ olmayan bir farmer heç bir mükafat tokeni əldə etmir, onun nə qədər likvidlik təqdim etməsindən asılı olmayaraq.
Curve-də farmerin tokenlərin yayılması nisbəti aşağıdakı formul ilə müəyyən edilir,
Bunlar
b* mükafatın bölüşdürülməsi zamanı ağırlıqdır
b onun təqdim etdiyi axınlardır
B ticarət hovuzunun ümumi likvidliyidir
ω farmerin sahib olduğu veToken sayıdır
W ümumi veToken tədarükü
Bu, farmerin veToken sahibi olmadığı halda, onların faktiki əldə etdiyi mükafatların ağırlıq nisbətini müəyyən edərkən, onların likvidlik paylarının 0.4 dəfə artacağını göstərir, kifayət qədər veToken olduqda, onların ağırlığı 0.4x-dan 1x-ə yüksələcək, faktiki əldə edilən mükafat payında 2.5x artım olaraq əks olunur.
FOO modelində formula aşağıdakı şəkildə dəyişir
Bu, farmerin veToken sahibi olmadığı halda, əldə etdiyi mükafat tokenlərinin sayının 0 olduğunu ifadə edir, bu da farmeri LIT sahibi olmağa məcbur edir, beləliklə hər bir LIT azad edildikdə satışları azaldır.
Seçim tokenləri mükafat tokenləri olaraq
FOO modelində LIT-in çağırış seçim hüququ mükafat tokeni olaraq istifadə olunur, birbaşa LIT-i mükafat olaraq istifadə etmədən. Bu, bazar şəraitindən asılı olmayaraq protokolun böyük gəlir əldə etməsinə imkan tanıyır və sadiq sahiblərə protokol tokenlərini endirimli qiymətə almaq imkanı verir.
Məsələn, əgər LIT-in qiyməti 100$-dırsa və bir çağırış seçim tokeni oLIT varsa, bu, sahibinə bazar qiymətinin 90%-i ilə LIT almaq daimi hüququ verir. Protokol farmer Alice-ə 1 oLIT verir, o, dərhal 90 dollar qiymətinə 1 LIT almaq və DEX-də 100 dollar qiymətinə satmaq hüququnu həyata keçirir. Mənfəət və ziyan statistikası aşağıdakı kimidir:
▪️protokol: -1LIT,+90$
▪️Farmer Alice: +10$
▪️Dex LP: +1LIT,-100$
Bunu farmerin protokola heç bir ödəniş etmədiyi adi axın mədənçiliklə müqayisə edin:
▪️protokol: -1LIT
▪️Farmer Alice: +100$
▪️Dex LP: +1LIT,-100$
Müqayisə edərək, FOO modelinin adi axın mədənçilik modelinə nisbətən aşağıdakı xüsusiyyətləri olduğunu müşahidə etmək mümkündür
▪️Nağd pulun yenidən bölüşdürülməsi: oLIT-i LIT ilə əvəz edərək mükafat tokeni olaraq effektiv şəkildə farmerdən protokola pul gəlirlərini köçürür, tokenin LP-sinə təsir etmir;
▪️Stimullaşdırma effektivliyini protokolun nağd pul axınına dəyişdirərək, FOO modelində farmerin stimulları azdır, amma müvafiq olaraq, protokol daha güclü nağd pul axını əldə edir
▪️Səmərəli stimullaşdırma ikincil bazarda: birdəfəlik verilən tokenlərə nisbətən, seçim hüquqlarının verilməsi ikincil satış təzyiqini azaldır.
FOO-da farmerin LP kimliyi üst-üstə düşür, mənfəət və ziyan statistikası belə olur:
▪️protokol: -1 LIT,+90$
▪️farmer-LP: +1 LIT,-90$
Bu, farmerin oLIT mükafatı əldə etdikdə, onlara protokoldan tokenləri endirimli qiymətlə almaq və mülkiyyətlərini artırmaq hüququ verir. Zamanla, protokol mülkiyyəti likvidlik təqdim etməyən sahiblərdən, likvidlik təqdim edən farmerlərə keçəcək, beləliklə protokol mülkiyyətini optimallaşdırır.
Xülasə
Bu modelin üstünlüyü, farmerlərin arbitrage fəaliyyətlərini effektiv şəkildə azaldaraq, farmerlər və token sahibləri arasında maraq uyğunsuzluğunu gücləndirir, protokola sabit likvidlik və nağd pul axını təmin edir və protokolun uzunmüddətli inkişafını təşviq edir. Bu modelin mənfi cəhəti, farmerlərin stimullaşdırma effektivliyini azalda biləcəyi, farmerlərin mürəkkəbliyini və riskini artırması və farmerlərin azadlığını və çevikliyini məhdudlaşdırmasıdır.