Füqər müqaviləsi nədir?
Füqər müqaviləsi, gələcəkdə müəyyən bir vaxtda, əvvəlcədən müəyyən edilmiş qiymətə malları, valyutaları və ya digər maliyyə aktivlərini almaq və satmaq üçün bir razılaşmadır.
Ənənəvi spot bazarından fərqli olaraq, müqavilə bazarındakı əməliyyatlar dərhal hesablanmır. Alıcı və satıcılar, gələcəkdə müəyyən bir vaxtda hesablanacaq müqavilələr üzərində ticarət edirlər. Bundan əlavə, istifadəçilər müqavilə bazarında fiziki malları və ya rəqəmsal aktivləri birbaşa ala və sata bilmirlər. Əvəzində, onlar bu aktivləri təmsil edən müqavilələr üzərində ticarət edirlər, aktivlərin (və ya nağd pulun) faktiki ticarəti gələcəkdə, yəni müqavilənin icrası zamanı həyata keçiriləcək.
Biz buğda, qızıl və digər fiziki malların futures müqavilələrini nümunə olaraq götürürük. Bəzi ənənəvi müqavilə bazarlarında, bu müqavilələrin təhvil verilməsi fiziki malların təhvili deməkdir. Buna görə də, qızıl və ya buğda düzgün şəkildə saxlanmalı və daşınmalıdır ki, bu da əlavə xərclərin yaranmasına ("saxlama xərcləri" adlanır) səbəb olur. Lakin bir çox müqavilə bazarları artıq nağd hesablaşmanı dəstəkləyir, yəni yalnız müvafiq nağd dəyəri hesablaşır (fiziki mübadilə olmadan).
Bundan əlavə, qızıl və ya buğdanın müqavilə bazarındakı qiyməti müqavilənin bağlanma tarixinin yaxınlığına görə fərqlənə bilər. Bitmə tarixi nə qədər uzaqda olsa, müvafiq saxlanma xərcləri o qədər yüksək olacaq, qiymət qeyri-müəyyənliyi də artır, futures bazarı və spot bazarının potensial qiymət fərqi daha da artar.
Niyə futures müqavilə ticarəti edirsiniz?
Hedjləmə və risk idarəsi: bu, futures müqavilələrinin yaranma səbəblərindən biridir.
Qısa müddət ərzində açıq vəziyyət: ticarətçilər müəyyən bir aktivə sahib olmasalar belə, həmin aktivin performansına mərc edə bilərlər.
Leverage: ticarətçilər hesab balanslarından daha böyük mövqelər qura bilərlər.
Daimi futures müqaviləsi nədir?
Daimi müqavilə, xüsusi bir futures müqaviləsidir. Ənənəvi müqavilələrdən fərqli olaraq, daimi müqavilələrin bitmə tarixi yoxdur, istifadəçilər mövqeləri davamlı şəkildə saxlamağı seçə bilərlər. Bundan əlavə, daimi müqavilə ticarəti müvafiq indeks qiyməti əsasında həyata keçirilir. Bu, aktivin ortalama qiymətini təşkil edir və əsas spot bazar və nisbət ticarət həcmi ilə təsirlənir.
Ənənəvi müqavilələrdən fərqli olaraq, daimi müqavilənin ticarət qiyməti adətən spot bazar ilə bərabər və ya çox yaxın olur. Lakin ənənəvi müqavilə ilə daimi müqavilə arasındakı əsas fərq, birincinin "hesablaşma tarixi"ni müəyyən etməsidir.
İlk girov nədir?
İlk girov, leverage mövqeyi qurmaq üçün lazım olan minimum girovdur. Məsələn, əgər ilk girov 100 BNB-dirsə, istifadəçi 10 qat leverage ilə 1,000 BNB ala bilər. Beləliklə, ilk girov əmrin ümumi məbləğinin 10%-dir. İlk girov leverage mövqelərinin güclü dəstəyi təklif edir, girov rolunu oynayır.
Saxlama girovu nədir?
Saxlama girovu, müvafiq ticarət mövqelərini saxlamaq üçün lazım olan minimum girovdur. Əgər girov balansı saxlamada girovdan aşağıdırsa, istifadəçi girov artırma bildirişi alacaq (hesaba əlavə vəsait yatırmaq tələb olunur) və ya birbaşa məcburi bağlanma ilə üzləşəcəkdir. Çoxsaylı kriptovalyuta ticarət platformaları ikinci yolu seçir.
Başqa sözlə, ilk girov açılışda olan öhdəlik məbləğidir, saxlanma girovu isə mövqeni saxlamaq üçün lazım olan minimum balansı ifadə edir. Saxlama girovu dinamik dəyişir, bazar qiyməti və hesab balansına (girov) bağlıdır.
Məcburi bağlanma nədir?
Əgər girov saxlamada girovdən aşağıdırsa, sizin müqavilə hesabınız məcburi bağlanmağa məruz qalacaqdır. Binance, hər bir istifadəçinin riski və leverage (girov və xalis risk açığı) əsasında fərqli şəkildə məcburi bağlanma həyata keçirir. Ümumi mövqenin böyüklüyü artdıqca, tələb olunan girovun nisbəti də artır.
Bu mexanizm bazar və ticarət platformalarına görə fərqlənir, lakin Binance, birinci dərəcəli məcburi bağlanma (xalis risk açığı 500,000 USDT-dən aşağı olduqda) üçün 0.5% nominal haqq alır. Məcburi bağlanma baş verdikdən sonra, hesabda qalan vəsait istifadəçiyə qaytarılacaqdır. Əgər balans 0.5%-dən aşağıdırsa, hesab birbaşa sıfırlanacaqdır.
Qeyd edək ki, məcburi bağlanmadan sonra istifadəçi əlavə ödənişlər ödəməlidir. Bu vəziyyətdən qaçmaq üçün, siz məcburi bağlanma qiymətinə çatmadan əvvəl özünüz bağlanma edə bilərsiniz və ya girov balansınıza əlavə vəsait yatırıb, məcburi bağlanma qiyməti ilə cari bazar qiyməti arasındakı məsafəni artırmalısınız.
Maliyyə dərəcəsi nədir?
Maliyyə, alıcı və satıcı arasında mütəmadi ödəmələrdən ibarətdir, hazırkı maliyyə dərəcəsindən asılıdır. Əgər maliyyə dərəcəsi sıfırdan yuxarıdırsa (müsbət), uzun mövqedəkilər (müqaviləni alanlar) qısa mövqedəkilərə (müqaviləni satanlar) maliyyə dərəcəsini ödəyirlər. Əksinə, qısa mövqedəkilər uzun mövqedəkilərə maliyyə dərəcəsini ödəyirlər.
Maliyyə dərəcəsi iki hissədən ibarətdir: faiz dərəcəsi və əlavə. Binance müqavilə bazarının faiz dərəcəsi 0.03% olaraq sabitdir, əlavə indeks isə müqavilə bazarı ilə spot bazarı arasındakı qiymət fərqinə əsasən dəyişir. Maliyyə dərəcəsi transferləri istifadəçilər arasında birbaşa həyata keçirilir, Binance heç bir ödəniş almır.
Daimi futures müqavilələrinin qiymətinin spot bazardan yüksək olduğu zaman (qiymət spot bazardan yüksəkdir) maliyyə dərəcəsi müsbət olur, uzun mövqedəkilər qısa mövqedəkilərə maliyyə dərəcəsini ödəməlidir. Uzun mövqelərin bağlanması ilə yeni qısa mövqelər açılır, yuxarıda qeyd edilən vəziyyətin qiymətlərin düşməsinə səbəb olacağı gözlənilir.
Marka qiyməti nədir?
Marka qiyməti, müqavilənin real dəyəri (ədalətli qiymət) ilə faktiki ticarət qiyməti (son qiymət) arasında bir təxminatdır. Marka qiymətinin hesablanması, bazar kəskin dalğalandıqda ədalətsiz likvidasiyanın baş verməsinin qarşısını almağa kömək edir.
Buna görə də, indeks qiyməti spot bazar qiymətləri ilə əlaqəli olsa da, marka qiyməti daim futures müqavilələrinin ədalətli dəyərini təmsil edir. Binance üçün marka qiyməti indeks qiyməti və maliyyə dərəcəsi əsasında hesablanır və "reallaşmamış mənfəət və zərər" hesablamasında vacib bir amildir.
Mənfəət və zərər (PnL) necə hesablanır?
PnL, qazanc və zərəri təmsil edir, reallaşmış mənfəət və zərərə bölünə bilər. Əgər siz daim müqavilə bazarında reallaşmamış mövqedə olsanız, mənfəət və zərər reallaşmamışdır və bazar inkişaf etdikcə dəyişəcəkdir. Mövqenin bağlanmasından sonra, reallaşmamış mənfəət və zərər reallaşmış mənfəət və zərərə çevriləcəkdir.
Reallaşmış mənfəət və zərər, bağlanmış mövqedən yaranan qazanc və zərərdir, marka qiyməti ilə birbaşa əlaqəsi yoxdur, yalnız əmrin icra qiyməti ilə bağlıdır. Digər tərəfdən, reallaşmamış mənfəət və zərər davamlı olaraq dəyişir və məcburi bağlanmanın əsas sürücüsüdür. Bu səbəbdən, marka qiymətinin reallaşmamış mənfəət və zərərin düzgün, etibarlı və ədalətli hesablanmasını təmin etmək üçün istifadə edilməsi vacibdir.
Zəmanət fondu nədir?
Qısaca desək, zəmanət fondu, zərər çəkən ticarətçilərin balanslarının mənfi dəyərə düşməsinin qarşısını effektiv şəkildə alır, eyni zamanda qazanan ticarətçilərin gəlir əldə etməsini təmin edir.
Məsələn, təsəvvür edin ki, Alice-in Binance müqavilə hesabında 2,000 ABŞ dolları var. Bu vəsaitlə, o, 20 ABŞ dolları qiymətində 10 qat BNB uzun mövqeyi qurur. Qeyd edək ki, Alice-in aldığı müqavilə Binance-dən deyil, başqa bir ticarətçidən gəlir. Və ticarətçi Bob da eyni ölçüdə qısa mövqeyə malikdir.
10 qat leverage ilə, Alice-in mövqeyi indi 100 BNB-dir (20,000 ABŞ dolları dəyərində), girov 2,000 ABŞ dollarıdır. Lakin, əgər BNB-nin qiyməti 20 ABŞ dollarından 18 ABŞ dollarına düşərsə, Alice avtomatik bağlanma riski ilə üzləşə bilər. Bu, onun aktivlərinin məcburi bağlanacağı deməkdir, 2,000 ABŞ dolları girov itirəcəkdir.
Əgər sistem müəyyən bir səbəbdən vaxtında bağlanma edə bilməzsə, bazar qiyməti daha da düşərsə, zəmanət fondu işə düşəcəkdir ki, müvafiq zərərləri qarşılaya bilsin, bağlanma tamamlanana qədər. Alice-in vəziyyəti çox dəyişməz, çünki onun balansı məcburi bağlanmadan sonra sıfıra düşəcək, lakin bu, Bob-un müvafiq gəlir əldə etməsini təmin edə bilər. Zəmanət fondu olmasa, Alice-in 2,000 ABŞ dolları təkcə itkiyə uğramayacaq, hesab balansı hətta mənfi olacaq.
Lakin, əsl ticarətdə, onun saxlanma girovu minimum tələblərdən aşağıdır, onun uzun mövqeyi bu andan əvvəl bağlanmış ola bilər. Məcburi bağlanma xərcləri birbaşa zəmanət fondundan ödənilir, qalan vəsait istifadəçiyə qaytarılır.
Buna görə də, zəmanət fondu mexanizmi, məcburi bağlanma yolu ilə sıfıra düşən hesabların zərərlərini qarşılamaq üçün məcburi bağlanma yolu ilə toplanan girovları effektiv şəkildə istifadə etmək məqsədini güdür. Normal bazar şərtlərində, istifadəçilər məcburi bağlanma ilə üzləşdikcə, zəmanət fondunun artmağa davam edəcəyi gözlənilir.
Yuxarıda göstərilənlərə əsasən, istifadəçilər mövqeləri balansda heç bir mənfəət və ya zərərlə bağlanmadan əvvəl məcburi bağlanma ilə üzləşdikdə, zəmanət fondu artacaq. Daha ekstremal hallarda, sistem bütün mövqeləri bağlamaqda çətinlik çəkə bilər, bu zaman zəmanət fondu potensial zərərləri ödəmək üçün istifadə ediləcək. Bu vəziyyət nadir hallarda baş verir, lakin bazar kəskin dalğalanma və ya yüksək likvidlik çatışmazlığı zamanı baş verə bilər.
Avtomatik azaldılma nədir?
Avtomatik azaldılma, ticarətçi tərəfindən məcburi bağlanmanın bir formasıdır. Avtomatik azaldılma yalnız zəmanət fondu fəaliyyətini dayandırdıqda (müəyyən hallarda) baş verir. Baş vermə ehtimalı çox aşağıdır, lakin belə hallarda qazanan ticarətçilər zərər çəkən ticarətçilərin zərərlərini qarşılamaq üçün qismən qazancını təqdim etməlidirlər. Təəssüf ki, kriptovalyuta bazarı kəskin dalğalanmalarla doludur, daim futures müqavilələrinin təklif etdiyi leverage yüksəkdir, avtomatik azaldılmanın tamamilə qarşısını almaq mümkün deyil, lakin biz bu ehtimalı azaltmaq üçün mümkün olan hər şeyi edəcəyik.
Başqa sözlə, ticarətçi tərəfindən məcburi bağlanma, zəmanət fondunun bütün sıfır mövqeləri doldura bilmədiyi halda son çarədir. Adətən, ən yüksək mənfəət (və leverage) olan mövqelər avtomatik azaldılma zamanı ən böyük nisbətdə iştirak edir. Binance, istifadəçilərə avtomatik azaldılma sırasındakı mövqelərini bildirmək üçün bir göstərici təqdim edir.
Binance-in müqavilə bazar sistemi, avtomatik azaldılmanın qarşısını almaq üçün lazım olan bütün tədbirləri görür və müxtəlif funksiyaları ilə onun təsirini azaltmağa çalışır. Əgər avtomatik azaldılma baş verərsə, ticarətçi tərəfindən məcburi bağlanma sıfır bazar xərcləri ilə həyata keçiriləcəkdir. Təsirə məruz qalan istifadəçilər dərhal məlumat alacaq və istədikləri zaman bazara qayıda biləcəklər.