Əsas məqamlar
Yield farming, gəlir əldə etmək üçün çox vaxt faiz və ya governance tokenləri formasında, qeyri-mərkəzləşdirilmiş maliyyədə (DeFi) kriptovalyutanın borc verilməsi və ya stake edilməsi ilə bağlıdır.
Əsas mexanizm adətən istifadəçilərin (likvidlik təminatçılarının) ticarəti, borclanmanı və ya borc götürməni asanlaşdırmaq üçün aktivləri smart kontraktlara depozit etməsini nəzərdə tutur.
Erkən yield farming sadə likvidlik hovuzlarına fokuslansa da, daha yeni strategiyalara likvid staking, restaking və konsentratlaşdırılmış likvidlik daxildir.
Yield farming əhəmiyyətli risklər daşıyır: qeyri-müəyyən zərər (impermanent loss), smart kontrakt zəiflikləri və aktivlərin peg (körpü/bağlanma) itirməsi (depegging).
Giriş
DeFi-nin ilk günlərində mərkəzləşdirilməmiş maliyyədə (DeFi) kriptovalyutanı saxlamaq əsasən statik investisiya idi (al və saxla). Yield farming isə istifadəçilərə boş qalan aktivlərini işə salmağa imkan verməklə bu dinamikanı dəyişdi.
Yield farming bəzən “likvidlik mining” kimi də adlandırılır. Bu, əlavə kriptovalyuta şəklində daha yaxşı gəlir və ya mükafat yaratmaq məqsədilə kripto aktivlərinin stake edilməsi və ya borc verilməsi praktikasdır.
“DeFi Summer” adlı 2020-ci il dövründə ideya populyarlıq qazansa da, illər keçdikcə anlayış inkişaf edib. Bu gün yield farming Layer 2 şəbəkələri, likvid staking törəmələri və avtomatlaşdırılmış bazar yaradanlar (AMM-lər) daxil olmaqla daha mürəkkəb strategiyaları da əhatə edir. Gəlin yield farming-ə daha ətraflı baxaq.
Yield farming nədir?
Əsasən yield farming — kriptovalyuta holdinqləri ilə mükafat qazanma metodudur. Aktivlərinizi bir pul kisəsində hərəkətsiz saxlamaq əvəzinə, investoru onları bir DeFi protokoluna depozit edir.
Bu protokollar (qeyri-mərkəzləşdirilmiş birjalar (DEX-lər), borcvermə platformları və ya yield aggregator-lar ola bilər) depozit edilən vəsaitdən ticarət və ya borclanma üçün likvidlik təmin etmək üçün istifadə edir. Bu likvidliyi təqdim etdiyiniz üçün istifadəçi mükafat alır. Bu mükafatlar aşağıdakılardan gələ bilər:
Əməliyyat komissiyaları: treyderlər və ya borc götürənlər tərəfindən ödənilən komissiyanın bir hissəsi.
Token mükafatları: protokol tərəfindən istifadəni təşviq etmək üçün paylanılan governance tokenləri.
Gəlir gətirən tokenlər: avtomatik dəyər toplayan tokenlər (məsələn, likvid staking tokenləri).
Yield farming necə işləyir?
Yield farming likvidlik təminatçılarına (LP-lər) və likvidlik hovuzlarına əsaslanır.
Likvidlik hovuzu əsasən içi vəsaitlə dolu bir smart kontraktdır. Qeyri-mərkəzləşdirilmiş birjanın (DEX) vasitəçi olmadan işləməsi üçün istifadəçilərin qarşısında ticarət edə biləcəyi aktivlərdən ibarət bir hovuz lazımdır. LP-lər bu hovuza vəsait depozit edirlər.
Avtomatlaşdırılmış bazar yaradanı (AMM) modeli
Ən çox yayılmış qeyri-mərkəzləşdirilmiş birjalar AMM modelindən istifadə edir. LP (likvidlik təminatçısı) aktivlər depozit etdikdə (adətən ETH və USDC kimi bir cüt), hovuzdakı paylarını təmsil edən “LP token” alırlar. Treyderlər həmin hovuzdan istifadə edərək tokenləri dəyişdikcə (swap), onlardan kiçik bir komissiya tutulur. Bu komissiya hovuzdakı paylarına görə LP-lərə paylanır.
İncentivləşdirilmiş farming
Daha çox likvidlik cəlb etmək üçün protokollar tez-tez “farming” adlı əlavə qat əlavə edirlər. LP-lər LP tokenlərini götürüb protokolun özünə məxsus yerli idarəetmə (governance) tokenini qazanmaq üçün ayrıca kontrakta stake edə bilərlər. Bu təcrübə (ticarət komissiyaları qazanmaq plus token mükafatları) yield farming-in klassik tərifidir.
Müasir Yield Farming Strategiyaları
DeFi yetişdikcə strategiyalar sadə borcvermə (lending) mərhələsindən kənara çıxıb. Aşağıda hazırkı bazarda yield farming-in ən yayılmış formaları var.
1. Konsentratlaşdırılmış likvidlik (Uniswap V3)
Köhnə AMM modellərində likvidlik sonsuz sayda mümkün qiymətlər üzrə (0-dan sonsuzadək) yayılırdı. Bu isə səmərəsiz idi. Uniswap V3 kimi müasir DEX-lər LP-lərə yalnız müəyyən qiymət aralığında likvidlik təmin etməyə imkan verir (məsələn, ETH likvidliyini yalnız qiymət $2,500 ilə $3,000 arasında olanda təmin etmək).
Fayda: Çox daha yüksək səmərəlilik və mümkün olaraq daha yüksək komissiya gəliri.
Risk: Seçilmiş aralığın xaricinə qiymət çıxarsa, qeyri-müəyyən (impermanent) zərər riski artır.
2. Likvid staking
Ənənəvi staking Proof-of-Stake blokçeynini (məsələn, Ethereum) təmin etmək üçün aktivlərin kilidlənməsini nəzərdə tutur. Lido və ya Rocket Pool kimi likvid staking protokolları istifadəçilərə aktivləri stake etməyə və bunun müqabilində (məsələn, stETH kimi) bir qəbz (receipt) token almağa imkan verir.
Strategiya: Fermerlər bu stETH-i (artıq staking mükafatları qazanır) götürüb digər DeFi protokollarında girov kimi istifadə edə bilərlər ki, əlavə gəlir əldə etsinlər; yəni effektiv şəkildə “double-dipping”.
3. Restaking
EigenLayer kimi protokolların başlatdığı yeni bir narrativə əsasən restaking—stake edilmiş ETH-ni (və ya Likvid Staking Tokenlərini) ikinci dəfə stake edərək digər tətbiqləri və ya protokolları təmin etmək (Actively Validated Services, AVS) deməkdir. Bu, gəlir üçün yeni bir qat yaradır, eyni zamanda çoxsaylı şəbəkələrdən eyni anda “slashing” riskləri əlavə edir.
Gəlirlərin hesablanması: APR vs. APY
Yield farming gəlirləri adətən illikləşdirilir (annualized). Bu iki əsas göstərici arasındakı fərqi anlamaq vacibdir:
APR (Annual Percentage Rate — İllik Faiz Dərəcəsi): Birləşməni (compounding) nəzərə almır. Siz qazandığınızı çəkdiyinizi və onları yenidən investisiya etmədiyinizi fərz edir.
APY (Annual Percentage Yield — İllik Faiz Gəliri): Birləşmənin təsirini nəzərə alır—yəni mənfəətinizi yenidən protokola yatırıb faizə də faiz (interest on your interest) əldə edirsiniz.
Qeyd: Bu dərəcələr sadəcə proqnozlardır. Bu gün 100% APY təklif edən bir hovuz gələn həftə 20%-ə düşə bilər; çünki hovuza daha çox kapital daxil olduqda mükafatlar seyrəkləşir (dilüts).
Yield farming-in riskləri
Yield farming çox gəlirli ola bilər, amma kriptoda ən riskli fəaliyyətlərdən biridir.
Qeyri-müəyyən zərər (impermanent loss): Likvidlik hovuzlarında, depozit etdiyiniz aktivlərdən birinin qiyməti digərinə nisbətən əhəmiyyətli dərəcədə dəyişərsə, siz aktivləri sadəcə pul kisəsində saxlamış olsaydınız, əldə edəcəyiniz dəyərdən daha az dəyər ilə nəticələnə bilərsiniz. Konsentratlaşdırılmış likvidlik hovuzlarında bu risk daha da artır.
Smart kontrakt zəiflikləri: DeFi protokolları kod vasitəsilə idarə olunur. Buradakı səhvlər, istismarlar (exploits) və ya haker hücumları depozit edilmiş vəsaitin tamamilə itirilməsinə səbəb ola bilər.
Peg itkisi riski (depegging): Bir çox strategiya stablecoinlərdən (dəyəri $1-ə “bağlanmış”) və ya likvid staking tokenlərindən (əsas aktivə “bağlanmış”) asılıdır. Bu tokenlər pegini itirsə, farming strategiyası çökə bilər.
Tənzimləmə (regulyator) riski: DeFi üçün tənzimləmə mühiti hələ də inkişaf mərhələsindədir və qanunlardakı dəyişikliklər bəzi protokolların fəaliyyət qabiliyyətinə təsir göstərə bilər.
Populyar Yield Farming Platformaları
DeFi ekosistemi çox böyükdür, amma bir çox strategiyanın əsasını bir neçə əsas protokol təşkil edir:
Uniswap: Ən aparıcı DEX. Aktiv LP-lər üçün komissiya gəlirini maksimumlaşdırmaq məqsədilə konsentratlaşdırılmış likvidlikdən istifadə edir.
Sky (əvvəl MakerDAO): Girova qarşı USDS stablecoini yarada biləcəyiniz bir kreditləşmə ekosistemi. “Sky Savings Rate” istifadəçilərə stablecoinlər üzərindən gəlir əldə etməyə imkan verir.
Aave: Qeyri-mərkəzləşdirilmiş borcvermə və borclanma protokolu. İstifadəçilər faiz qazanmaq üçün aktivləri depozit edə bilər və onları girov kimi istifadə edərək leveraged farming strategiyaları üçün digər aktivləri borc ala bilərlər.
Lido: İstifadəçilərə ETH-ni stake etməyə və DeFi ekosistemi boyunca istifadə üçün stETH almağa imkan verən aparıcı likvid staking protokolu.
Curve Finance: Stablecoinlər və oxşar aktivlər üçün optimallaşdırılmış DEX (məsələn, ETH-ni stETH-ə dəyişmək) — aşağı sürüşmə (slippage) ilə.
Tez-tez verilən suallar (FAQ)
Sadə dillə yield farming nədir?
Yield farming kriptovalyutanızı mükafat qazanmaq üçün DeFi protokoluna depozit etmək deməkdir. Bunu elə bil ki, pulu əmanət hesabına qoyursunuz—amma burada bank yox, qeyri-mərkəzləşdirilmiş birja (DEX) və ya kreditləşmə protokolu üçün likvidlik təqdim edirsiniz. Mükafatlarınız əməliyyat komissiyalarından və bəzən protokolun öz governance tokenlərindən gəlir.
Yield farming staking ilə eynidirmi?
Tam olaraq deyil. Staking adətən yeni token buraxılışından gələn mükafatlarla birlikdə blokçeyn şəbəkəsini təmin etmək üçün tokenlərin kilidlənməsini nəzərdə tutur. Yield farming daha genişdir: DEX-lərə likvidlik vermək, DeFi protokollarında borc vermək və əlavə token mükafatları qazanmaq üçün LP tokenlərindən istifadə etmək daxildir. Bəzi strategiyalar hər ikisini birləşdirir.
Yield farming-in əsas riskləri nələrdir?
Əsas risklər qeyri-müəyyən zərərdir (qiymət dəyişiklikləri mövqeyinizin dəyərini yalnız saxlamaqla müqayisədə azalda bilər), smart kontrakt səhvləri və ya istismarları, stablecoinlərin və ya likvid staking tokenlərinin pegini itirməsi və tənzimləmə dəyişiklikləridir. Bu risklərin heç biri tamamilə aradan qaldırıla bilməz.
Yield farming-də APY nədir?
APY Annual Percentage Yield-in abreviaturasıdır. Birləşmə faizini (compound interest) nəzərə alaraq farming mövqeyi üzrə illikləşdirilmiş gözlənilən gəliri ifadə edir. DeFi platformalarında göstərilən APY rəqəmləri cari hovuz şərtlərinə əsaslanan proqnozlardır və daha çox kapital daxil olduqda və ya hovuzdan çıxdıqca qısa müddətdə əhəmiyyətli şəkildə dəyişə bilər.
Restaking nədir?
Restaking—artıq stake edilmiş ETH-ni və ya likvid staking tokenlərini ikinci dəfə stake edərək əlavə şəbəkələri və ya xidmətləri təmin etmək strategiyasıdır. Bu, potensial gəlir üçün əlavə bir qat yaradır, eyni zamanda birdən çox slashing şərtinə məruz qalma ilə bağlı əlavə risk də gətirir.
Yekun düşüncələr
Yield farming spekulyativ bir həyəcan dalğasından daha müxtəlif maliyyə xidmətləri sektoruna çevrilib. Likvidlik təmin etməklə istifadəçilər öz töhfələrinə əsasən mükafatlar alarkən, qeyri-mərkəzləşdirilmiş bazarların səmərəliliyinə də töhfə verirlər.
Bununla yanaşı, mürəkkəblik də artıb. İndi strategiyalar Layer 2 şəbəkələrini, konsentratlaşdırılmış likvidlik aralıqlarını və restaking mexanikalarını əhatə edir. Yield farming ilə maraqlanan istifadəçilər hərtərəfli araşdırma aparmalı, istifadə etdikləri protokolların konkret mexanikalarını anlamalı və itirmək imkanı olmayan məbləği heç vaxt yatırmamalıdırlar.
Əlavə oxu
Likvid staking nədir?
DeFi-də likvidlik hovuzları nədir? | Binance Academy
Staking vs. Yield Farming: Hansı daha yaxşıdır?
Kriptoda staking nədir və necə işləyir?
İmtina: Bu məzmun yalnız ümumi məlumat və təhsil məqsədləri üçün “mövcud olduğu kimi” təqdim edilir; heç bir formada zəmanət, təmsil və ya zəmanət verilmir. Bu, maliyyə, hüquqi və ya digər peşəkar məsləhət kimi başa düşülməməlidir və hər hansı konkret məhsul və ya xidmətin alınmasını tövsiyə etmək məqsədi daşımır. Siz öz məsləhətinizi uyğun ixtisaslı peşəkar məsləhətçilərdən almalıdırsınız. Bu məqalədə adı çəkilən məhsullar sizin regionunuzda mövcud olmaya bilər. Məqalə üçüncü tərəf töhfəçi tərəfindən yazılıbsa, qeyd edin ki, həmin ifadə olunan fikirlər töhfəçi üçüncü tərəfin fikirləridir və mütləq Binance Academy-nin fikirlərini əks etdirmir. Daha ətraflı məlumat üçün tam imtina bəyannaməmizi oxuyun. Rəqəmsal aktivlərin qiyməti dəyişkən ola bilər. İnvestisiyanızın dəyəri arta və ya azala bilər və siz yatırdığınız məbləği tam geri ala bilməyə bilərsiniz. İnvestisiya qərarlarınıza yalnız siz cavabdehsiniz və Binance Academy sizin çəkə biləcəyiniz hər hansı zərərə görə məsuliyyət daşımır. Bu material maliyyə, hüquqi və ya digər peşəkar məsləhət kimi şərh edilməməlidir. Daha ətraflı məlumat üçün İstifadə Şərtlərimizə və Risk Xəbərdarlığına baxın.