Əsas Məlumatlar

• Daimi futures müqavilələri, bir kriptovalyutanı müəyyən bir qiymətə almaq və ya satmaq üzrə razılaşmalardır, müddətləri yoxdur. Ənənəvi futures-lardan fərqli olaraq, margin tələbi yerinə yetirildiyi müddətcə sonsuz müddətə saxlanıla bilər.

• Maliyyə dərəcəsi, uzun və qısa ticarətçilər arasında periyodik bir ödənişdir ki, bu da daimi müqavilə qiymətini əsas spot bazarına bağlayır. Adətən, böyük birjada hər 8 saatda bir həll olunur.

• Ticarətçilər, əsas aktivə sahib olmadan leverage, short mövqelər və hedging üçün daimi futures istifadə edirlər.

• Əgər sizin təminatınız saxlanma marja həddinin altına düşərsə, mübadilə tərəfindən mövqeniz avtomatik olaraq likvidasiya oluna bilər. Fövqəladə bazar şəraitində qısa qalmış halları qarşılamağa kömək edən bir sığorta fondu mövcuddur.

Futures Müqaviləsi Nədir?

Futures müqaviləsi, bir aktivin müəyyən bir gələcək tarixində əvvəlcədən müəyyən edilmiş qiymətlə alınması və ya satılması üçün bir razılaşmadır. Futures əvvəllər fiziki əmtəələrin istehsalçıları və alıcıları - məsələn, buğda və ya qızıl - qiymət riskini idarə etməyə kömək etmək üçün yaradılmışdır. Bu gün isə, həm hedging, həm də spekulyasiya üçün maliyyə bazarlarında geniş istifadə olunur.

Futures bazarında ticarətlər dərhal yerinə yetirilmir, çünki spot bazarda olur. Bunun əvəzinə, iki tərəf gələcək tarixdə yerinə yetirmə şərtlərini müəyyən edən bir müqavilə üzərində razılaşır. Əksər kripto futures nağd şəkildə yerinə yetirilir, yəni əsas aktivin fiziki təqdimatı baş vermir. Yerinə yetirmə zamanı, qazanc və ya zərər müqavilə qiyməti ilə cari bazar qiyməti arasındakı fərqə əsaslanaraq hesablanır.

Futures müqaviləsinin qiyməti, faiz dərəcələri, bitmə tarixinə qalan müddət və bazar psixologiyası kimi amillərə bağlı olaraq spot qiymətdən fərqlənə bilər. Bu fərq 'basis' adlanır.

Perpetual Futures Müqaviləsi Nədir?

Perpetual futures müqaviləsi, standart futures müqaviləsinin bir versiyasıdır ki, burada bir əsas fərq var: bunun bitmə tarixi yoxdur. Treyderlər, tələb olunan marja balansını saxladığı müddətcə, perpetual futures mövqesini istədikləri qədər saxlaya bilərlər.

Bitmə tarixi olmadığı üçün, perpetual müqavilələr maliyyə dərəcəsi adlı bir mexanizm istifadə edərək müqavilə qiymətini spot bazar qiyməti ilə uyğunlaşdırmağa çalışır. Müqavilə qiyməti, əsas aktivin qiymətinin böyük spot mübadilələrindəki həcminə əsaslanan çəkili ortalama ilə hesablanan indeks qiymətinə bağlıdır.

Normal bazar şəraitində, bir perpetual futures müqaviləsi spot qiymətinə yaxındır və ya onunla bərabər ticarət olunur. Ekstremal volatillik dövrlərində, müqavilə qiyməti divergensiya göstərə bilər. Maliyyə dərəcəsi mexanizmi, bu divergensiyanı zamanla düzəltmək üçün nəzərdə tutulmuşdur.

Perpetual Futures necə işləyir

Perpetual futures mövqeyini açanda, təminat yatırır və leverage istifadə edərək təminatınızın tək başına icazə verəcəyindən daha böyük bir mövqeni idarə edirsiniz. Məsələn, $1,000 təminatla və 10x leverage ilə, $10,000 dəyərində bir mövqeyə açıq ola bilərsiniz. Bu, marja ticarəti ilə bənzər bir konseptdir, baxmayaraq ki, mexanikalar fərqlidir.

Əgər bir aktivin qiymətinin yüksələcəyini gözləyirsinizsə, uzun mövqeyi aça bilərsiniz, əgər düşəcəyini gözləyirsinizsə, qısa mövqeyi. Spot ticarətindən fərqli olaraq, perpetual futures-da qısa mövqe almaq üçün əsas aktivə sahib olmağınıza ehtiyac yoxdur.

Başlanğıc marja və saxlanma marjası

Başlanğıc marja, leverage ilə bir mövqeyi açmaq üçün yatırmalı olduğunuz minimum təminat məbləğidir. $10,000 dəyərində bir mövqe üçün 10x leverage ilə, tələb olunan başlanğıc marja $1,000-dir (mövqe ölçəsinin 10%-i). Leverage nə qədər yüksəkdirsə, başlanğıc marja o qədər aşağı olur, lakin likvidasiyanı tetiklemek üçün lazım olan qiymət hərəkəti o qədər kiçik olur.

Saxlanma marjası, açıq bir mövqeni saxlamaq üçün tələb olunan minimum təminat balansıdır. Hesab balansınız zərərlər səbəbindən saxlanma marjasının altına düşərsə, mübadilə ya sizdən vəsait əlavə etməyinizi tələb edəcək, ya da mövqenizi avtomatik olaraq likvidasiya edəcək.

Maliyyə Dərəcəsi

Maliyyə dərəcəsi, uzun mövqeləri olan treyderlər ilə qısa mövqeləri olan treyderlər arasında müntəzəm bir ödənişdir. Bunun məqsədi perpetual futures qiymətini spot qiyməti ilə uyğunlaşdırmaqdır.

Maliyyə dərəcəsi müsbət olduğunda, uzun olan treyderlər qısa olanlara ödəniş edirlər. Bu, adətən futures qiymətinin spot qiymətindən yuxarıda ticarət olunduğu zaman baş verir, bu da bullish psixologiyanın dominant olduğunu göstərir. Ödəniş, treyderlərin uzun mövqeləri bağlamaq və qısa olanları açmaq istəyi yaradır, qiyməti spot səviyyələrinə geri çəkmək üçün.

Maliyyə dərəcəsi mənfi olduğunda, qısa treyderlər uzun treyderlərə ödəniş edirlər. Bu, futures qiymətinin spot qiymətindən aşağıda ticarət olunduğu zaman baş verir ki, bu da bearish psixologiyanı göstərir. Ödəniş, treyderlərin qısa mövqeləri bağlamaq və uzun mövqeləri açmaq istəyi yaradır.

Əksər böyük mübadilələrdə, o cümlədən Binance-da, maliyyə dərəcəsi hər 8 saatda yerinə yetirilir. Maliyyə dərəcələri yalnız hər yerinə yetirmə anında açıq mövqelərə sahib olan treyderlərə tətbiq olunur. Siz yalnız yerinə yetirmə anında mövqeyə sahibsinizsə, maliyyə ödəyirsiniz və ya alırsınız. Bəzi mübadilələr fərqli intervallar istifadə edir: Məsələn, Coinbase Advanced, maliyyəni hər saatda yerinə yetirir və Binance, 2025-ci ildə dərəcələr ekstremal səviyyələrə çatdıqda saatlıq intervallara keçə biləcək dinamik bir yerinə yetirmə mexanizmi təqdim etdi.

Mark Qiyməti

Mark qiyməti, mübadilənin hər hansı bir anda perpetual futures müqaviləsinin ədalətli dəyərini qiymətləndirməsidir. Bu, yalnız ən son əməliyyatın qiymətini əks etdirən son ticarət qiymətindən fərqlənir.

Mark qiyməti indeks qiyməti və maliyyə dərəcəsinin bir komponenti istifadə edilərək hesablanır. Bu, son ticarət qiymətindən daha stabil bir referans nöqtəsi olaraq fəaliyyət göstərir, xüsusilə də yüksək volatillik dövrlərində müvəqqəti qiymət artımları tez-tez erkən likvidasiyalara səbəb ola bilər.

Açıq mövqelər üçün realizə olunmamış qazanc və zərər (PnL) son ticarət qiyməti yerinə mark qiyməti istifadə edilərək hesablanır. Bu, treyderlərin qısa müddətli qiymət dəyişikliklərinə görə likvidasiya edilməsinin qarşısını almağa kömək edir.

Realizə olunmuş və realizə olunmamış PnL

PnL qazanc və zərəri ifadə edir. Açıq bir mövqeyə sahib olduğunuz zaman, PnL realizə olunmamışdır, çünki bu, mövqeyinizin cari dəyərini əks etdirir, lakin hələ kilidlənməmişdir. Realizə olunmamış PnL mark qiyməti dəyişdikcə davamlı olaraq dəyişir.

Mövqeyi bağlayanda, realizə olunmamış PnL realizə olunmuş PnL olur. Realizə olunmuş PnL bağlanma əmri üçün faktiki icra qiymətinə əsaslanır, mark qiymətinə deyil. Yalnız realizə olunmuş PnL hesab balansınıza birbaşa təsir edir.

Realizə olunmamış PnL likvidasiyaların əsas amilidir, çünki bu, təminat balansınızın saxlanma marja həddinin üstündə qalmasını müəyyən edir.

Likvidasiya

Likvidasiya, treyderin təminat balansı saxlanma marja səviyyəsinin altına düşəndə baş verir. Mübadilə avtomatik olaraq mövqeyi bağlayır ki, balans mənfi olmasın. Dəqiq likvidasiya qiyməti istifadə olunan leverage, mövqe ölçüsü və mübadilənin spesifik marja qaydalarına bağlıdır.

Likvidasiya riskini azaltmaq üçün treyderlər hesablarına daha çox təminat əlavə edə bilərlər, bu da likvidasiya qiymətini cari bazar qiymətindən daha uzağa aparır. Alternativ olaraq, mövqe ölçüsünü azaltmaq və ya daha aşağı leverage istifadə etmək, mənfi qiymət dəyişikliklərinə qarşı daha geniş bir tampon təmin edir.

Qeyd etmək lazımdır ki, likvidasiya xərcləri adətən likvidasiya anında tutulur və birbaşa sığorta fonduna yatırılır.

Sığorta Fondu

Sığorta fondu, mübadilənin treyderin zərərini qarşılamaq üçün likvidasiya edilmiş mövqenin bağlanamadığı halları əhatə etmək üçün saxladığı bir ehtiyatdır. Sığorta fondu olmadan, zərər çəkən treyderin hesab balansı mənfi ola bilər, yəni mübadilə və ya qazanan qarşı tərəf defisiti öz üzərinə götürər.

Məsələn, Alice 10x leverage ilə $2,000 təminatla $20,000 dəyərində uzun BNB mövqeyi açır. Əgər BNB qiyməti kəskin düşərsə və sistem onun mövqeyini mənfi dəyərlə bağlamağa qadir olmasa, sığorta fondu qalan qısqanclığı qarşılayır. Bu, Bob'un əks qısa mövqeyi saxlayan şəxsin hələ də qazancını almasını təmin edir.

Praktikada, əksər mövqelər mənfi balans həddinə çatmadan likvidasiya edilir və likvidasiyalardan toplanan xərclər sığorta fondunun artmasına kömək edir. Sığorta fondu yalnız sistemin vaxtında bir mövqeyi bağlamağa qadir olmadığı hallarda istifadə olunur.

Avtomatik Deleveraging (ADL)

Avtomatik deleveraging, əgər sığorta fondu bütün iflas mövqelərini qarşılamaq üçün kifayət deyilsə, aktivləşən son çarə mexanizmidir. Bu vəziyyətdə, mübadilə ən çox qazanan treyderlərin mövqelərini avtomatik olaraq azaldır ki, mənfi olan treyderlərin zərərlərini qarşılayabilsin.

Treyderlər avtomatik deleveraging üçün qazanc və leverage səviyyələrinə əsasən sıralanır: ən yüksək qazanc və ən yüksək leverage olanlar əvvəlcə deleveraged edilir. Əksər mübadilələr treyderlərin cari sıralarını görmələri və təsirlənmə ehtimallarını qiymətləndirmələri üçün ADL göstəricisi təqdim edir.

Avtomatik deleveraging normal bazar şəraitində nadirdir və fövqəladə tədbir kimi qəbul edilir. Mübadilələr adətən hər hansı bir vəziyyəti sığorta fondu vasitəsilə həll etmək üçün bütün mövcud addımları atır, ADL aktivləşdirmədən əvvəl.

Niyə Perpetual Futures Ticarət Edirsiniz?

Perpetual futures, kripto bazarlarında ən aktiv ticarət olunan alətlərdən biridir. Treyderlər bunları bir neçə səbəbə görə istifadə edirlər:

• Leverage: Treyderlər daha az kapital ilə daha böyük mövqeləri idarə edə bilərlər, bu da həm qazanc, həm də zərəri artırır.

• Qısa ekspozisiya: Perpetual futures treyderlərə əsas aktivə sahib olmadan qiymətlərin düşməsindən gəlir əldə etməyə imkan tanıyır. Bu, kripto bazarlarında qısa satışın əsas istifadə sahələrindən biridir.

• Hedging: Böyük spot mövqelərə sahib olan treyderlər, yönlü risklərini azaltmaq üçün perpetual futures istifadə edə bilərlər. Məsələn, qısa futures mövqeyi açmaq, spot qiymət düşdükdə zərərləri azaltmağa kömək edə bilər.

• Bitmə yoxdur: Perpetual müqavilələrin heç bir yerinə yetirmə tarixi olmadığı üçün treyderlər mövqeləri istədikləri qədər saxlaya bilərlər, müqavilələrin çevrilməsi ilə bağlı xərclər və maneələr olmadan.

Perpetual futures-da leverage istifadə etmək riskləri əhəmiyyətli dərəcədə artırır. Hətta kiçik mənfi qiymət dəyişiklikləri yüksək leverage səviyyələrində təminatın qismən və ya tam itirilməsinə səbəb ola bilər.

Tez-tez Soruşulan Suallar

Perpetual futures müqaviləsi ilə ənənəvi futures müqaviləsi arasındakı fərq nədir?

Ənənəvi futures müqavilələrinin sabit bir bitmə tarixi var. Bitmə zamanı, müqavilə ya nağd ödəniş, ya da əsas aktivin fiziki təqdimatı ilə yerinə yetirilir. Perpetual futures-ın bitmə tarixi yoxdur və sonsuz müddətə saxlanıla bilər. Bitmə tarixinə əsaslanan yerinə yetirmə əvəzinə, bunlar müqavilə qiymətini spot qiyməti ilə uyğunlaşdırmaq üçün maliyyə dərəcəsi mexanizmi istifadə edir.

Maliyyə dərəcəsini ödəməsəm nə baş verir?

Maliyyə ödənişləri hər yerinə yetirmə intervalında avtomatik olaraq təminat balansınızdan tutulur və ya əlavə olunur. Hər hansı bir tədbir görməyə ehtiyac yoxdur. Əgər maliyyə dərəcəsi müsbətdirsə və siz uzun mövqeyə sahibsinizsə, ödəniş təminatınızdan tutulur. Əgər mənfidirsə və siz qısa mövqeyə sahibsinizsə, tutulma qısa mövqelərə tətbiq olunur və kredit uzun mövqelərə gedir.

Mark qiyməti son ticarət qiymətindən necə fərqlənir?

Son ticarət qiyməti mübadilədəki ən son əməliyyatın qiymətidir. Mark qiyməti, indeks qiymətinə (böyük spot bazarlarından alınan çəkili ortalama) və maliyyə komponentinə əsaslanan hesablanmış ədalətli dəyərdir. Realizə olunmamış PnL və likvidasiya həddləri mark qiymətinə, son ticarət qiymətinə deyil, əsaslanır ki, bu da müvəqqəti qiymət artımları zamanı manipulyasiyanın və ədalətsiz likvidasiyaların qarşısını alsın.

Avtomatik deleveraging-i nə tetikler?

Avtomatik deleveraging yalnız sığorta fondu iflas vəziyyətlərindən gələn zərərləri qarşılaya bilmədikdə tetiklenir. Bu, nadir bir hadisədir və son müdafiə olaraq istifadə olunur. Mübadilə, ADL-ə müraciət etməzdən əvvəl sığorta fondunu da daxil olmaqla, mövcud olan hər bir metodu istifadə edəcəkdir.

Bağlama Fikirləri

Perpetual futures müqavilələri kripto bazarlarında ən geniş istifadə olunan alətlərdən biridir, treyderlərə leverage, qısa ekspozisiya və müddət bitməyi olmayan hedging alətlərinə çevik giriş imkanı təqdim edir. Onlardan istifadə etməzdən əvvəl əsas mexanikaları (maliyyə dərəcələri, mark qiyməti, likvidasiya və sığorta fondu) anlamaq vacibdir.

Treyderləri və daha geniş bazarı qorumaq üçün bir neçə təhlükəsizlik tədbiri mövcuddur, bunlara saxlanma marja tələbləri, sığorta fondu və avtomatik deleveraging daxildir. Ancaq bu mexanizmlər yüksək leverage səviyyələrində əhəmiyyətli itki riskini aradan qaldırmır.

Perpetual futures mənzərəsi mərkəzləşdirilmiş mübadilələrdən kənara da genişlənib. Mərkəzləşdirilməmiş perpetuals platformaları 2023-cü ildən etibarən ümumi ticarət həcminin kiçik bir hissəsindən başlayaraq 2025-ci ilin ortalarına qədər təxminən 20-25%-ə çatdı, doğrulanabilir likvidasiya və ADL prosesləri ilə on-chain alternativlər təqdim edir. Bazar yetişdikcə, həm mərkəzləşdirilmiş, həm də mərkəzləşdirilməmiş variantlar inkişaf etməyə davam edir.

Əgər siz perpetual futures-a yeniysəniz, bu müqavilələrin necə davrandığını anlamaq üçün daha kiçik mövqe ölçüləri və aşağı leverage ilə başlamağı düşünün.

Daha Ətraflı Oxuma

• Müqavilə və Futures Müqavilələri Nədir?

• Kripto Ticarətində Leverage Nədir?

• Marja Ticarəti Nədir?

• Kripto Bazarlardakı Maliyyə Dərəcələri Nədir?

• Kripto Ticarətində İzolyasiya Edilmiş Marja və Ümumi Marja Nədir?

İkaz: Bu məzmun sizə yalnız ümumi məlumat və təhsil məqsədləri üçün "hazırda" verilir, heç bir növ nümayəndəlik və ya zəmanət olmadan. Bu, maliyyə, hüquqi və ya digər peşəkar məsləhət kimi başa düşülməməlidir, həmçinin hər hansı bir konkret məhsul və ya xidmətin alınmasını tövsiyə etmək məqsədini daşımır. Öz peşəkar məsləhətçilərinizdən özünüzə məsləhət almalısınız. Əgər məzmun üçüncü tərəf tərəfindən təqdim olunubsa, xahiş olunur qeyd edin ki, ifadə olunan fikirlər üçüncü tərəfə aiddir və Binance Academy-nin fikirlərini əks etdirmir. Rəqəmsal aktiv qiymətləri volatildir. Sizin sərmayənizin dəyəri aşağı düşə və ya arta bilər və yatırılan məbləği geri ala bilməyə bilərsiniz. Sizin sərmayə qərarlarınıza yalnız siz cavabdehsiniz və Binance Academy, yaranan hər hansı itkilərə görə məsuliyyət daşımır. Daha çox məlumat üçün, İstifadə Şərtlərimizə, Risk Xəbərdarlıq və Binance Academy Şərtlərinə baxın.