Əsas Nəticələr
Aktivlərin bölüşdürülməsi kapitalın səhm, istiqraz və kripto kimi müxtəlif aktiv sinifləri arasında necə paylandığını təsvir edir.
Diversifikasiya hər bir aktiv sinfi daxilində kapitalınızı necə payladığınızı təsvir edir ki, hər hansı bir tək aktivə məruz qalma azalsın.
Harry Markovitz tərəfindən 1952-ci ildə hazırlanmış Müasir Portfel Nəzəriyyəsi (MPT) korrelyasiyası olmayan aktivləri birləşdirərək portfel riskini idarə etməyə imkan verən riyazi əsas yaradır.
Bu strategiyalar riski tamamilə aradan qaldıra bilməz, amma portfelinizi investisiya məqsədlərinizə və itkiyə dözümlülüyünüzə daha yaxşı uyğunlaşdırmağa kömək edə bilər.
Giriş
Hər bir investisiya müəyyən səviyyədə risk daşıyır. Yalnız nağd pula əsaslanan mövqe inflyasiya səbəbilə zamanla dəyərini itirir, digər hər hansı investisiya isə qiymətdə azalma yaşay bilər. Maliyyə riskini anlamaq vacibdir, amma onu aktiv şəkildə idarə etmək də eyni dərəcədə önəmlidir.
Aktivlərin bölüşdürülməsi və diversifikasiya riskin idarə edilməsində iki əsas alətdir. Onlar pulunuzu müxtəlif investisiya növləri arasında necə yaymağınıza qərar verməyə kömək edə bilər ki, bir sahədəki zərər bütöv portfelinizi məhv etməsin. Bu yanaşmalar əsrlərdir maliyyə planlaşdırılmasında istifadə olunur və müasir investisiyada hələ də əsas anlayışlar olaraq qalır.
Bu məqalə aktivlərin bölüşdürülməsi və diversifikasiyanın nə demək olduğunu, bir-biri ilə necə işlədiyini və onları öz portfelinizə necə tətbiq edə biləcəyinizi izah edir.
Aktivlərin bölüşdürülməsi və diversifikasiya nədir?
Aktivlərin bölüşdürülməsi və diversifikasiya əlaqəli, amma bir qədər fərqli anlayışlardır. Aktivlərin bölüşdürülməsi kapitalın səhmlər, istiqrazlar, daşınmaz əmlak və kripto kimi geniş aktiv sinifləri arasında necə bölündüyünü nəzərdə tutur. Digər tərəfdən, diversifikasiya həmin siniflərin hər biri daxilində kapitalın necə yayıldığını təsvir edir.
Bu strategiyaların əsas məqsədi gözlənilən gəlirləri artırmağa çalışmaqla potensial riski azaltmaqdır. Adətən investisiya üfüqünüzü (zaman perspektivini), itkilərə dözümlülüyünüzü və iqtisadiyyatın ümumi vəziyyətini düşünmək lazımdır. Hər iki strategiyanın arxasındakı əsas fikir sadədir: bütün yumurtalarınızı bir səbətə qoymayın. Diqqətli risk idarəçiliyi ilə müxtəlif aktiv növlərini birləşdirmək daha balanslı portfel qurmağın bir yoludur.
Bu iki strategiyanın birlikdə güclü olmasının səbəbi odur ki, risk təkcə aktiv sinifləri arasında deyil, həm də onların daxilində bölüşdürülür. Bəzi maliyyə analitikləri iddia edirlər ki, aktivləri necə bölüşdürməyi seçmək, fərdi investisiyaları seçməkdən daha önəmli ola bilər.
Müasir Portfel Nəzəriyyəsi
Müasir Portfel Nəzəriyyəsi (MPT) bu prinsipləri riyaziyyatla formalizə edən bir çərçivədir. O, 1952-ci ildə Harry Markowitz tərəfindən bir məqalədə təqdim edilib və Markowitz daha sonra bu işə görə İqtisadiyyat üzrə Nobel Mükafatı alıb.
MPT-nin əsas kəşfi odur ki, eyni bazar şərtlərində müxtəlif aktiv kateqoriyaları fərqli davranmağa meyilli olur. Bir aktiv sinfi zəif nəticə göstərdikdə, digəri daha yaxşı çıxış edə bilər və bu, portfel daxilindəki itkilərin bir hissəsini kompensasiya etməyə kömək edə bilər.
MPT, korrelyasiyası olmayan aktiv siniflərindən aktivlərin birləşdirilməsinin ümumi portfel volatilliyini azalda biləcəyini təklif edir. O, həmçinin gözlənilən gəlir eyni olduqda daha aşağı volatilliyə malik portfelin daha yüksək volatilliyə malik portfeldən üstün olduğunu bildirir. Qısa desək, MPT deyir ki, investisiyalarınızı tək bir sahədə cəmləşdirməkdənsə, korrelyasiyası olmayan aktivlərin qarışığını saxlamaq daha səmərəlidir.
Aktiv Siniflərinin Növləri və Aktivlərin Bölüşdürülməsi Strategiyaları
Tipik bir aktivlərin bölüşdürülməsi çərçivəsi daxilində aktiv sinifləri iki kateqoriyaya qruplaşdırıla bilər:
Ənənəvi aktivlər: səhmlər, istiqrazlar və nağd pul.
Alternativ aktivlər: daşınmaz əmlak, kommersiya malları (commodities), törəmə alətlər (derivativlər), sığorta məhsulları, özəl kapital və kripto.
MPT fərziyyələrinə əsaslanan iki geniş istifadə olunan bölüşdürmə strategiyası var.
Strategik Aktivlərin Bölüşdürülməsi (Strategic Asset Allocation) daha ənənəvi və passiv yanaşmadır. Bu strategiyadan istifadə edən portfellər adətən yalnız investorun məqsədləri, risk dözümlülüyü və ya zaman üfüqü dəyişəndə rebalans edilir. Sabit və əl-üstü yanaşmaya üstünlük verən uzunmüddətli investorlar üçün uyğundur.
Taktiki Aktivlərin Bölüşdürülməsi (Tactical Asset Allocation) daha aktiv yanaşmadır. Bu, investorların bazarı üstələyən kimi görünən aktiv siniflərinə və ya sektorlara doğru portfellərini sürüşdürməsinə imkan verir. Bu strategiya, üstün çıxışın bir müddət davam edə biləcəyini ehtimal edir və eyni zamanda müəyyən səviyyədə diversifikasiyanı qoruyur.
Qeyd etmək yerinə düşər ki, diversifikasiya faydası üçün aktivlər tamamilə bir-biri ilə korrelyasiyalı olmamalıdır. Aktivlər mükəmməl korrelyasiyalı deyilsə (yəni korrelyasiya əmsalı +1.0 deyilsə), müəyyən diversifikasiya effekti yaranacaq.
Portfel üzrə aktivlərin bölüşdürülməsi (Asset Allocation) və diversifikasiyanın tətbiqi
Bu prinsipləri portfelinizdə necə tətbiq edə biləcəyinizə dair sadə bir nümunə budur. Aktivlərin bölüşdürülməsi strategiyası aşağıdakı kimi bir paylanma verə bilər:
40% səhmlərdə
30% istiqrazlarda
20% kriptoda (o cümlədən Bitcoin)
10% nağd pulda
Siz həmçinin 20% kripto aktiv sinfi paylanması daxilində daha da diversifikasiya edə bilərsiniz, məsələn:
70% Bitcoin-də
15% böyük kapital tokenlərində
10% orta kapital tokenlərində
5% kiçik kapital tokenlərində
Paylanmalarınızı təyin etdikdən sonra portfelinizi vaxtaşırı nəzərdən keçirməyi unutmayın. Qiymət dəyişiklikləri səbəbilə real paylanma hədəfdən kənara çıxarsa, bəzi rebalans etmə tələb oluna bilər. Rebalans adətən hədəf çəkiyə nisbətən artmış aktivləri satıb, hədəfdən aşağı qalmış aktivləri almaq deməkdir.
Kriptovalyutalar daha çox dəyişkən (volatilik) aktiv siniflərindən biridir. Əhəmiyyətli miqdarda kripto payı olan portfel, istiqrazlar kimi ənənəvi aktivlərə yönəlmiş portfeldən daha çox risk daşıya bilər. Doğru qarışıq sizin şəxsi məqsədlərinizdən və üzərinə götürməyə hazır olduğunuz risk miqdarından asılıdır.
Kriptoaktiv portfeli daxilində diversifikasiya
Nəzəri olaraq diversifikasiya prinsipləri kriptoaktivlərə də tətbiq olunmalıdır, amma reallıq daha mürəkkəbdir. Bir çox kriptovalyuta Bitcoin-in qiymət hərəkətləri ilə yüksək dərəcədə korrelyasiyalıdır və bu, fərqli tokenlərə investisiya etməyin faydasını məhdudlaşdıra bilər. Həqiqətən də bir-biri ilə korrelyasiyası olmayan kriptoaktivlərdən ibarət “korrelyasiya olunmamış” səbət yaratmaq çətin ola bilər.
Bəzi dövrlərdə müəyyən altkoinlər Bitcoin ilə daha aşağı korrelyasiya göstərə bilər və bəzi treyderlər bundan yararlanmağa çalışır. Bununla belə, korrelyasiyanın aşağı olduğu bu dövrlər adətən qısaömürlü və qeyri-sabit olur.
Amma kriptoaktiv portfeli daxilində diversifikasiyanın zamanla daha praktik hala gəlməsi də mümkündür; sənaye yetkinləşdikcə bu, daha real ola bilər. Kripto portfelinizi balanslı qurmaq barədə daha dərin baxış üçün Akademiyanın balanslı kripto portfeli qurmaq bələdçisinə baxın.
Aktivlərin bölüşdürülməsi üzrə məhdudiyyətlər
Aktivlərin bölüşdürülməsi yaxşı qurulmuş bir texnikadır, amma müəyyən məhdudiyyətləri də var. Kağız üzərində düzgün strategiyanı seçmək bir şeydir; onu ardıcıl şəkildə tətbiq etmək isə başqa. Enənli biaslar (məsələn, eniş zamanı satmaq istəyi və ya yaxın dövrün qalib çıxanlarına “tələsmək”) hətta yaxşı dizayn edilmiş planın da təsirini zəiflədə bilər. Bu riskləri azaltmaq üçün daha strukturlaşdırılmış yanaşmalar barədə məlumat üçün Akademiyanın riskin idarə edilməsi strategiyaları və emosiyalarsız ticarət bələdçilərinə baxın.
Digər bir çətinlik əvvəlcədən öz risk dözümlülüyünüzü düzgün qiymətləndirməkdir. İnvestorların sonradan gözlədiklərindən daha çox zərərlərə həssas olduqlarını aşkar etməsi yaygındır. Bu, digər istiqamətdə də doğrudur: bəzi investorlar ilkin yanaşmalarında çox mühafizəkar olduqlarını düşünə və daha çox risk götürmək istəyə bilərlər.
Nəhayət, diversifikasiya edilmiş portfel qurmaq, vergilər, likvidlik ehtiyacları və investisiya xərcləri kimi əlavə faktorları nəzərə alanda daha da mürəkkəbləşə bilər. Bu mülahizələr barədə rəhbərlik üçün “investisiya portfeli qurmaq” bölməsinə baxın.
FAQ
Aktivlərin bölüşdürülməsi (asset allocation) ilə diversifikasiya arasında fərq nədir?
Aktivlərin bölüşdürülməsi portfelinizi səhmlər, istiqrazlar və kripto kimi geniş aktiv sinifləri arasında bölmə prosesidir. Diversifikasiya isə bu siniflərin hər biri daxilində kapitalın necə paylanmasını təsvir edir. Hər iki strategiya riskin idarə edilməsinə yönəlib: yəni tək bir sahədə həddindən artıq cəmləşmədən qaçmaqla.
Diversifikasiya investisiya riskini aradan qaldırırmı?
Xeyr. Diversifikasiya bəzi risk növlərini azalda bilər, xüsusən də tək bir aktivə və ya sektora bağlı riskləri. Lakin eyni anda bütün aktiv siniflərinə təsir edən bazar üzrə riskləri aradan qaldıra bilməz; bəzən bu, sistem risk (sistematik risk) adlanır. Diversifikasiya riski idarə etmək üçün bir vasitədir, onu tamamilə yox etmək üçün deyil.
Müasir Portfel Nəzəriyyəsi (Modern Portfolio Theory) nədir?
Müasir Portfel Nəzəriyyəsi (MPT) 1952-ci ildə Harry Markowitz tərəfindən hazırlanmış bir yanaşmadır. O, bildirir ki, investorlar mükəmməl korrelyasiyalı olmayan aktivləri birləşdirərək daha az risklə, müəyyən bir gözlənilən gəlir səviyyəsinə çatmağı hədəfləyən portfellər qura bilərlər. MPT bu gün istifadə olunan bir çox aktivlərin bölüşdürülməsi strategiyalarının riyazi əsasını təşkil edir.
Portfeli nə qədər tez-tez rebalans etməlisiniz?
Rebalansın tezliyi strategiyanızdan və şəxsi vəziyyətinizdən asılıdır. Bəzi investorlar rüblük və ya illik kimi sabit cədvəl üzrə rebalans edirlər. Digərləri isə aktiv sinfi hədəf paylanmasından xeyli uzaqlaşanda rebalans edirlər. Ümumi və hər kəs üçün doğru cavab yoxdur və əməliyyat xərcləri də nəzərə alınmalıdır.
Yekun Düşüncələr
Aktivlərin bölüşdürülməsi və diversifikasiyanın arxasında duran əsas prinsip sadədir: investisiyalarınızı müxtəlif aktivlərə və aktiv siniflərinə yaymaq, ümumi portfelinizdə hər hansı bir zəif nəticə verən tək investisiyanın təsirini azaltmağa kömək edə bilər. Bu strategiyaları tətbiq etmək müsbət nəticələrə zəmanət verməsə də, portfelinizi maliyyə məqsədlərinizə və risk dözümlülüyünüzə uyğunlaşdırmaq üçün strukturlaşdırılmış bir çərçivə təqdim edə bilər.
Əlavə Oxu
Maliyyə Riskinin İzahı
Riskin İdarə Edilməsi üzrə Başlanğıc Bələdçisi
Beş Riskin İdarə Edilməsi Strategiyası
Yaxşı balanslaşdırılmış kripto portfeli necə qurulur
İnvestisiya portfeli qurarkən nələrə diqqət etməli
İmtina: Bu məzmun sizə yalnız ümumi məlumat və təhsil məqsədləri üçün “olduğu kimi” təqdim olunur; hər hansı bir növ təqdimat və ya zəmanət verilmir. Bu məzmun maliyyə, hüquqi və ya digər peşəkar məsləhət kimi şərh edilməməlidir və hər hansı konkret məhsul və ya xidməti almağı tövsiyə etmək məqsədi daşımır. Siz müvafiq ixtisaslı peşəkar məsləhətçilərdən öz məsləhətinizi almalısınız. Məzmun üçüncü tərəf tərəfindən təqdim olunubsa, qeyd edin ki, həmin üçüncü tərəfin ifadə etdiyi fikirlər həmin üçüncü tərəfə aiddir və Binance Academy-nin fikirlərini mütləq əks etdirməyə bilər. Rəqəmsal aktivlərin qiymətləri dəyişkən ola bilər. İnvestisiyanızın dəyəri azala və ya arta bilər və invest etdiyiniz məbləği geri ala bilməyə bilərsiniz. İnvestisiya qərarlarınızın tək məsuliyyəti sizindir və Binance Academy sizin çəkə biləcəyiniz hər hansı zərərə görə məsuliyyət daşımır. Daha ətraflı məlumat üçün İstifadə Şərtlərimizə, Risk Xəbərdarlığına və Binance Academy-nin Şərtlərinə baxın.