Apple şirkəti “rəqəmlərdə qalib gəlib, səhm qiymətində uduzduğu” bir maliyyə hesabatı açıqladı.
ABŞ-ın şərq vaxtı ilə noyabrın 2-də, birja bağlandıqdan sonra Apple şirkəti 2026-cı maliyyə ilinin dördüncü rübü üzrə (26 sentyabrda bitən üç ay) hesabatını açıqladı: gəlir 114,48 milyard dollar olub, illik müqayisədə 12% artıb və bazarın təxminən 113,4 milyard dollarlıq gözləntisini üstələyib. Bu, Apple tarixində sentyabr rübləri üzrə ən yüksək göstəricidir. Səhm başına azaldılmış gəlir 2,10 dollar təşkil edib, proqnoz isə 1,99 dollar idi; xalis mənfəət 30,71 milyard dollar olub. Biznes istiqamətləri üzrə iPhone gəliri 57,58 milyard dollara çatıb, illik müqayisədə 17,5% artaraq sentyabr rübü rekordu vurub — nəzərə almaq lazımdır ki, yeni iPhone 18 Pro bu rüb ərzində cəmi təxminən 9 gün satışda olub. Xidmətlərdən gəlir 31,57 milyard dollarla tarixi maksimuma çatıb; Mac gəliri isə 10,79 milyard dollar olub və bu da gözləntiləri üstələyib. 2026-cı maliyyə ilinin ümumi gəliri 479 milyard dollar təşkil edib ki, bu da tarixi rekorddur.
Ancaq bazar bu nəticələri bəyənmədi. Hesabat açıqlanmazdan əvvəl Apple səhmləri həmin gün artıq 1,8% ucuzlaşaraq 338,32 dollardan bağlanmışdı; birja bağlandıqdan sonra isə təxminən 2,8% də ucuzlaşıb 329 dollar civarına düşdü. Noyabrın 3-də ticarət sessiyasını daha 1,90% enişlə, 331,90 dollardan başa vurdu və həmin gün 0,38% geriləyən Dow Jones Sənaye Orta İndeksinin düşüşünə ən çox töhfə verən səhm oldu.
Problem iki məqamda idi. Birincisi, Böyük Çin regionunun gəliri 17,54 milyard dollar olub — bazarın 18,75 milyard dollarlıq gözləntisindən təxminən 1,2 milyard dollar az. Bu, hesabatdakı ən böyük fərq idi. İkincisi və daha vacibi: Apple şirkətinin ilin ən böyük alış-veriş mövsümü olan Milad dövrünə təsadüf edən növbəti rüb üçün ümumi mənfəət marjası proqnozu cəmi 45–46% təşkil edir. Bu, bazarın 46,3%-lik gözləntisindən aşağıdır, halbuki cari rübdə marja 47,9% olub. Ümumi mənfəət marjası satılan hər cihazdan nə qədər mənfəət qaldığını göstərir. Proqnozun təxminən iki faiz bəndi birdən-birə azalması bazara birbaşa belə bir mesaj verir: bundan sonra satılan hər iPhone-dan əldə edilən mənfəət azalacaq.
Mənfəət marjasını aşağı salan əsas səbəb yaddaş çipləridir. Süni intellekt məlumat mərkəzlərinin tikintisi bütün dünyada yaddaş çiplərinə tələbi kəskin artırır. Dinamik təsadüfi giriş yaddaşı (yəni telefon və kompüterlərdəki operativ yaddaş) və fləş yaddaş (foto və faylları saxlamaq üçün yaddaş çipləri) qıtlaşıb, qiymətləri isə durmadan artır. Dünyanın ən böyük yaddaş alıcılarından biri olan Apple şirkəti bu xərc artımının birbaşa təsirini hiss edir. Maliyyə direktoru Kevin Parekh investorlarla keçirdiyi konfrans zəngində marjanın enməsinin əsas səbəbinin yaddaşın bahalaşması olduğunu, Siri süni intellektinin təkmilləşdirilməsinə çəkilən xərclərin də buna əlavə olunduğunu açıq şəkildə dedi. Yeni baş direktor Con Ternus ilk maliyyə hesabatında yaddaşın bahalaşmasını “misli görünməmiş” adlandırdı və xərclərin dekabrdan sonra da artmağa davam edəcəyini bildirdi. Apple şirkəti artıq əvvəlcədən ehtiyat toplayır: ehtiyatlar cəmi bir rübdə 31% artaraq 14,54 milyard dollara çatıb. Ancaq ehtiyat yığmaq yalnız müvəqqəti bufer yarada bilər, qiymət artımının özünü isə dayandıra bilməz.
Maraqlıdır ki, həmin gün Filadelfiya Yarımkeçiricilər İndeksinin 2,63%, Nasdaq Kompozit İдексinin isə 0,83% өссөн olması eyni sikkənin o biri üzüdür: süni intellekt bumу yaddaş çiplərinin qiymətini artırır, Micron Technology və SK Hynix kimi yaddaş istehsalçıları külli miqdarda qazanc əldə edib səhmlərinin bahalaşmasını görür; Apple kimi yaddaşın iri alıcılarının isə mənfəəti həmin qiymət artımı nəticəsində azalır. Bahalaşmadan əldə edilən pul yoxa çıxmır, sadəcə alıcıların cibindən satıcıların cibinə keçir.
Qarşıdakı dövr üçün Apple şirkətinin vəziyyətinə iki tərəfdən baxmaq lazımdır. Qısa müddətdə yaddaş xərcləri başının üstündən asılan qılınc kimidir: dekabr rübü üçün gəlirin 7–10% artacağı proqnozlaşdırılır. Bu, Apple tarixində gəliri ən yüksək olan rüb olacaq. Ancaq ümumi mənfəət marjası həqiqətən 45–46%-ə düşərsə və bunun üzərinə tariflərin geri qaytarılması kimi birdəfəlik gəlirlər (cari rübdə səhm başına gəlirin 0,05 dolları 731 milyon dollarlıq tarif geri ödənişindən qaynaqlanıb) tədricən azalsa, mənfəətin artım tempi gəlirin artım tempindən xeyli aşağı olacaq. Xidmətlər biznesinin artım tempi üzrə proqnoz da 8–9%-ə qədər yavaşıyır. Uzunmüddətli perspektivdə isə iPhone 18 Pro-nun tam satış rübü hələ yeni başlayır və xidmətlər biznesi ardıcıl rekordlar qırır. Yəni tələb tərəfində problem yoxdur — bu eniş tələb gözləntiləri ilə deyil, mənfəət marjası gözləntiləri ilə bağlıdır.
Üç göstəricini izləyin: birincisi, yaddaş qiymətləri nə vaxt zirvəyə çatıb enməyə başlayacaq — bu, Apple şirkətinin mənfəət marjasının enişinin dayanıb-dayanmayacağına dair qabaqlayıcı göstəricidir; ikincisi, dekabr rübündə faktiki ümumi mənfəət marjası 45%-lik aşağı həddi qoruya biləcəkmi; üçüncüsü, yeni modellərin satışının tam rübündə Böyük Çin regionu geriliyi aradan qaldıra biləcəkmi. Risklər də az deyil: yaddaşın bahalaşması gələn ilə qədər davam edərsə, Apple ya mənfəət marjasının daha da daralmasına dözməli, ya da əvvəllər iPad və Mac modellərində etdiyi kimi qiymətləri artırıb xərci istehlakçılara ötürməli olacaq. Hər iki ssenari səhmlərə təzyiq göstərəcək. ABŞ-da aralıq seçkilərin nəticələri açıqlanandan sonra bazar dalğalanmalarının artması da nəzərə alınarsa, qısa müddətdə enişə qarşı mövqe tutanlar təhlükəsizlik ehtiyatını kifayət qədər saxlamalıdır.
Süni intellekt bumunun hesab-fakturaları çip istehsalçılarının maliyyə hesabatlarından çıxıb, aparat istehsalçılarının xərc cədvəllərinə göndərilir.
#苹果公司 #ABŞsəhmləri
ABŞ-ın şərq vaxtı ilə noyabrın 2-də, birja bağlandıqdan sonra Apple şirkəti 2026-cı maliyyə ilinin dördüncü rübü üzrə (26 sentyabrda bitən üç ay) hesabatını açıqladı: gəlir 114,48 milyard dollar olub, illik müqayisədə 12% artıb və bazarın təxminən 113,4 milyard dollarlıq gözləntisini üstələyib. Bu, Apple tarixində sentyabr rübləri üzrə ən yüksək göstəricidir. Səhm başına azaldılmış gəlir 2,10 dollar təşkil edib, proqnoz isə 1,99 dollar idi; xalis mənfəət 30,71 milyard dollar olub. Biznes istiqamətləri üzrə iPhone gəliri 57,58 milyard dollara çatıb, illik müqayisədə 17,5% artaraq sentyabr rübü rekordu vurub — nəzərə almaq lazımdır ki, yeni iPhone 18 Pro bu rüb ərzində cəmi təxminən 9 gün satışda olub. Xidmətlərdən gəlir 31,57 milyard dollarla tarixi maksimuma çatıb; Mac gəliri isə 10,79 milyard dollar olub və bu da gözləntiləri üstələyib. 2026-cı maliyyə ilinin ümumi gəliri 479 milyard dollar təşkil edib ki, bu da tarixi rekorddur.
Ancaq bazar bu nəticələri bəyənmədi. Hesabat açıqlanmazdan əvvəl Apple səhmləri həmin gün artıq 1,8% ucuzlaşaraq 338,32 dollardan bağlanmışdı; birja bağlandıqdan sonra isə təxminən 2,8% də ucuzlaşıb 329 dollar civarına düşdü. Noyabrın 3-də ticarət sessiyasını daha 1,90% enişlə, 331,90 dollardan başa vurdu və həmin gün 0,38% geriləyən Dow Jones Sənaye Orta İndeksinin düşüşünə ən çox töhfə verən səhm oldu.
Problem iki məqamda idi. Birincisi, Böyük Çin regionunun gəliri 17,54 milyard dollar olub — bazarın 18,75 milyard dollarlıq gözləntisindən təxminən 1,2 milyard dollar az. Bu, hesabatdakı ən böyük fərq idi. İkincisi və daha vacibi: Apple şirkətinin ilin ən böyük alış-veriş mövsümü olan Milad dövrünə təsadüf edən növbəti rüb üçün ümumi mənfəət marjası proqnozu cəmi 45–46% təşkil edir. Bu, bazarın 46,3%-lik gözləntisindən aşağıdır, halbuki cari rübdə marja 47,9% olub. Ümumi mənfəət marjası satılan hər cihazdan nə qədər mənfəət qaldığını göstərir. Proqnozun təxminən iki faiz bəndi birdən-birə azalması bazara birbaşa belə bir mesaj verir: bundan sonra satılan hər iPhone-dan əldə edilən mənfəət azalacaq.
Mənfəət marjasını aşağı salan əsas səbəb yaddaş çipləridir. Süni intellekt məlumat mərkəzlərinin tikintisi bütün dünyada yaddaş çiplərinə tələbi kəskin artırır. Dinamik təsadüfi giriş yaddaşı (yəni telefon və kompüterlərdəki operativ yaddaş) və fləş yaddaş (foto və faylları saxlamaq üçün yaddaş çipləri) qıtlaşıb, qiymətləri isə durmadan artır. Dünyanın ən böyük yaddaş alıcılarından biri olan Apple şirkəti bu xərc artımının birbaşa təsirini hiss edir. Maliyyə direktoru Kevin Parekh investorlarla keçirdiyi konfrans zəngində marjanın enməsinin əsas səbəbinin yaddaşın bahalaşması olduğunu, Siri süni intellektinin təkmilləşdirilməsinə çəkilən xərclərin də buna əlavə olunduğunu açıq şəkildə dedi. Yeni baş direktor Con Ternus ilk maliyyə hesabatında yaddaşın bahalaşmasını “misli görünməmiş” adlandırdı və xərclərin dekabrdan sonra da artmağa davam edəcəyini bildirdi. Apple şirkəti artıq əvvəlcədən ehtiyat toplayır: ehtiyatlar cəmi bir rübdə 31% artaraq 14,54 milyard dollara çatıb. Ancaq ehtiyat yığmaq yalnız müvəqqəti bufer yarada bilər, qiymət artımının özünü isə dayandıra bilməz.
Maraqlıdır ki, həmin gün Filadelfiya Yarımkeçiricilər İndeksinin 2,63%, Nasdaq Kompozit İдексinin isə 0,83% өссөн olması eyni sikkənin o biri üzüdür: süni intellekt bumу yaddaş çiplərinin qiymətini artırır, Micron Technology və SK Hynix kimi yaddaş istehsalçıları külli miqdarda qazanc əldə edib səhmlərinin bahalaşmasını görür; Apple kimi yaddaşın iri alıcılarının isə mənfəəti həmin qiymət artımı nəticəsində azalır. Bahalaşmadan əldə edilən pul yoxa çıxmır, sadəcə alıcıların cibindən satıcıların cibinə keçir.
Qarşıdakı dövr üçün Apple şirkətinin vəziyyətinə iki tərəfdən baxmaq lazımdır. Qısa müddətdə yaddaş xərcləri başının üstündən asılan qılınc kimidir: dekabr rübü üçün gəlirin 7–10% artacağı proqnozlaşdırılır. Bu, Apple tarixində gəliri ən yüksək olan rüb olacaq. Ancaq ümumi mənfəət marjası həqiqətən 45–46%-ə düşərsə və bunun üzərinə tariflərin geri qaytarılması kimi birdəfəlik gəlirlər (cari rübdə səhm başına gəlirin 0,05 dolları 731 milyon dollarlıq tarif geri ödənişindən qaynaqlanıb) tədricən azalsa, mənfəətin artım tempi gəlirin artım tempindən xeyli aşağı olacaq. Xidmətlər biznesinin artım tempi üzrə proqnoz da 8–9%-ə qədər yavaşıyır. Uzunmüddətli perspektivdə isə iPhone 18 Pro-nun tam satış rübü hələ yeni başlayır və xidmətlər biznesi ardıcıl rekordlar qırır. Yəni tələb tərəfində problem yoxdur — bu eniş tələb gözləntiləri ilə deyil, mənfəət marjası gözləntiləri ilə bağlıdır.
Üç göstəricini izləyin: birincisi, yaddaş qiymətləri nə vaxt zirvəyə çatıb enməyə başlayacaq — bu, Apple şirkətinin mənfəət marjasının enişinin dayanıb-dayanmayacağına dair qabaqlayıcı göstəricidir; ikincisi, dekabr rübündə faktiki ümumi mənfəət marjası 45%-lik aşağı həddi qoruya biləcəkmi; üçüncüsü, yeni modellərin satışının tam rübündə Böyük Çin regionu geriliyi aradan qaldıra biləcəkmi. Risklər də az deyil: yaddaşın bahalaşması gələn ilə qədər davam edərsə, Apple ya mənfəət marjasının daha da daralmasına dözməli, ya da əvvəllər iPad və Mac modellərində etdiyi kimi qiymətləri artırıb xərci istehlakçılara ötürməli olacaq. Hər iki ssenari səhmlərə təzyiq göstərəcək. ABŞ-da aralıq seçkilərin nəticələri açıqlanandan sonra bazar dalğalanmalarının artması da nəzərə alınarsa, qısa müddətdə enişə qarşı mövqe tutanlar təhlükəsizlik ehtiyatını kifayət qədər saxlamalıdır.
Süni intellekt bumunun hesab-fakturaları çip istehsalçılarının maliyyə hesabatlarından çıxıb, aparat istehsalçılarının xərc cədvəllərinə göndərilir.
#苹果公司 #ABŞsəhmləri