Mündəricat
Giriş
01 Tranchess layihəsinin əsas vəziyyəti
02 Tranchess məhsul arxitekturası və əməliyyat vəziyyəti
03 CHESS token modeli və qiymətləndirmə analizi
04 Risk səviyyələndirmə protokolu rəqib analizi
05 Tranchess inkişaf perspektivi
Giriş
DeFi ənənəvi maliyyə dünyasına yeni bir dekonstruasiyadır, bu, maliyyə fəaliyyətlərinin daha səmərəli, açıq və şəffaf şəkildə həyata keçirilməsini təmin etmək üçün blokçeyn texnologiyasından istifadə edir. Əvvəllər banklar, birjalar, sığorta, törəmə məhsullar və s. maliyyə məhsulları DeFi sahəsində xəritələnmişdir. Tranchess-in ortaya çıxması ilə, səviyyələndirilmiş fondlar da kriptovalyuta dünyasında həyata keçə bilmişdir. Səviyyələndirilmiş fond, əslində, nisbətən mürəkkəb bir maliyyə törəmə məhsuludur, onun meydana gəlməsi müxtəlif risk meyllərinə malik olan fərqli kateqoriya investorlarının investisiya tələblərini qarşılaması üçün nəzərdə tutulmuşdur. Tranchess, DeFi-nin xüsusiyyətlərindən istifadə edərək bu məhsulu yenidən qurmuş, istifadəyə giriş səddini aşağı salmış və daha çox istifadəçinin bu alətdən aktiv idarəetməsi üçün yararlanmasını təmin etmişdir. Səviyyələndirilmiş fond ümumiyyətlə ana fond və iki hissədən ibarət alt fondlardan ibarətdir; alt fond hissəsi gəlir və riskin bölünməsi ilə yüksək riskli və aşağı riskli iki hissəyə ayrılır. Yüksək riskli hissə, daha yüksək gəlir əldə etmək üçün leverajlardan istifadə edir, lakin eyni zamanda daha çox riskə də məruz qalır; aşağı riskli hissə isə, gəliri daha idarə olunan, daha stabil edir. Bu üç hissə investorların istəklərinə uyğun olaraq ayrılabilir və ya birləşdirilə bilər. Tranchess, 2022-ci ilin sonunda LSD sahəsinə daxil olduğu zaman, onun unikallığı səviyyələndirilmiş fond modeli bu sahəyə daha çox imkanlar gətirmişdir, bir tərəfdən risksiz gəlir səviyyəsini artırır, digər tərəfdən isə bazar dalğalanmaları altında riski azaldır.
01 Tranş Layihəsi haqqında Əsas Məlumat
1.1 Tranşla tanışlıq
Tranchess, BNB zəncirində və Ethereumda işləyən aktiv qiymətlərinin izlənməsi və idarə edilməsi protokoludur. Məqsəd, müxtəlif risk iştahlarına malik istifadəçilər üçün fərqli gəlir təmin etmək, BNB, BTC, ETH və ya hətta stabilkoinlərə (məsələn, BUSD və ya USDC) sahib olanlara risk profilinə və gəlir ehtiyaclarına əsasən ən uyğun məhsulu tapmağa imkan verməkdir. Tranchess konsepsiyası ilk dəfə 2020-ci ilin əvvəllərində düşünülmüş və sürətlə hazırkı vəziyyətinə gəlmişdir. Müxtəlif risk üstünlüklərinə xidmət edən səviyyəli fondlardan ilhamlanan Tranchess, müəyyən bir əsas aktivi (məsələn, BNB) izləyən əsas fond vasitəsilə fərqli risk/gəlir matrisləri təklif edir. BNB və ETH fondları üçün Tranchess, PoS qovşaqlarını işlətməklə staking mükafatlarına imkan verir.
1.2 İnkişaf Tarixi
Tranchess konsepsiyası ilk dəfə 2020-ci ilin əvvəllərində təklif edilmiş və V1 versiyası rəsmi olaraq 2021-ci ilin 2-ci rübündə BSC əsas şəbəkəsində istifadəyə verilmişdir. V1-in buraxılışı tez bir zamanda böyük diqqəti cəlb etdi və bu, birbaşa TVL (TVL) metrikasında öz əksini tapdı. Buraxılışından cəmi iki ay ərzində TVL uğurla 1 milyard dolları keçərək 4-cü rübdə təxminən 2 milyard dollarlıq zirvəyə çatdı. Onun idarəetmə tokeni olan CHESS 2021-ci ilin oktyabr ayında Binance-də siyahıya alındı.
2 aprel 2023-cü il tarixinə olan məlumata görə, CHESS oyununun qiyməti 0,25 dollar (3 aprel 2023-cü il), dövriyyədəki bazar kapitallaşması 30 milyon dollar, tam azaldılmış bazar kapitallaşması 77 milyon dollar və TVL-i 57,56 milyon dollar idi.
2022-ci ilin yanvar ayında BNB Fondu işə salındı və Binance Chain validatoruna çevrildi və bu da həm təhlükəsizliyi, həm də gəlirliliyi artırdı. Tranş hazırda kabinet qovşağında sabit şəkildə saxlanılır.
V2 versiyası 2022-ci ilin iyun ayında istifadəyə verildi və likvidliyi və istifadəçi idarəetməsini əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşdırdı. V2-də əsas yeniləmə üç Bishop-BUSD hovuzunun və bir nQueen-BNB hovuzunun əlavə edilməsi oldu. AMM hovuzları və avtomatik optimallaşdırılmış ticarət xətləri, eləcə də token qiymətlərinin dəyişməsi zamanı konvertasiya prosesini sadələşdirmək üçün QBR token qiymətinin hesablanması mexanizmindəki təkmilləşdirmələr vasitəsilə QBR tokenləri istənilən vaxt və istənilən şəraitdə sərbəst şəkildə dəyişdirilə bilər. Eyni zamanda, QUEEN tokenləri real vaxt rejimində yaradılması və geri alınmasını da dəstəkləyir.
2022-ci ilin dekabr ayında qETH likvidlik staking məhsulu satışa çıxarıldı.
1.3 Maliyyələşdirmə Vəziyyəti
2021-ci ilin iyul ayında Tranchess, Three Arrows Capital və Spartan Group-un rəhbərliyi ilə, Binance Labs, Longhash Ventures, IMO Ventures və bir neçə kripto rəy liderlərinin iştirakı ilə 1,5 milyon dollarlıq ilkin maliyyələşdirmə topladı. Bu raund əsasən strateji investisiya idi və komanda layihənin ilkin başlanğıcı və böyüməsi üçün dəstək verə biləcək qurumların və şəxslərin seçilməsinə diqqət yetirirdi. İlkin raundda CHESS tokeninin orta qiyməti 0,10 dollar idi.
1.4 Komanda Məlumatı
Transchess komandası, müxtəlif təcrübəyə və dünya miqyasında müxtəlif təcrübəyə malik blokçeyn və maliyyə mütəxəssislərindən ibarətdir. Rəsmi veb saytına görə, əsas komanda üzvləri, o cümlədən investisiya bankları, aktivlərin idarə edilməsi şirkətləri və hedcinq fondları da daxil olmaqla, TradeFi sahəsindəndir və keçmiş təcrübəyə treyderlər, investisiya menecerləri və strategiya tədqiqatçıları daxildir, lakin bunlarla məhdudlaşmır. Texnologiya komandası mərkəzləşdirilmiş mübadilə və DeFi protokolları üçün kibertəhlükəsizlik sahəsində geniş təcrübəyə malik Google, Meta (Facebook) və Microsoft kimi texnologiya nəhənglərindən ibarətdir.
Hazırda ictimaiyyətə məlum olan məlumatlarda təsisçinin adı @Danny Chong kimi göstərilir. Denni 2005-ci ildə Nanyang Texnologiya Universitetini bitirib və bank sektorunda 16 ildən çox təcrübəyə malikdir. O, əvvəllər Société Générale-də çalışıb və burada valyuta mübadiləsi və inkişaf etməkdə olan bazarlar biznesinə cavabdeh olub, həmçinin Asiya-Sakit Okean regionu üçün məhsul inkişafına nəzarət edib. Daha sonra o, Crédit Agricole CIB-də FX və Məzənnə satış SEA şöbəsinə rəhbərlik edib və burada onun əsas vəzifələrindən biri həm ənənəvi, həm də strukturlaşdırılmış məhsullar da daxil olmaqla, Asiya və qlobal miqyasda yeni məhsullar hazırlamaq olub. İşlədiyi müddətdə o, satış, işçi heyəti və rəqəmsal əməliyyatlarda əhəmiyyətli artıma uğurla rəhbərlik edib. Maliyyə sənayesindən əlavə, Denni Sinqapur və Honkonqda bir neçə sağlam həyat tərzi brendi də yaradıb.
1.5 Audit və Təhlükəsizlik
Tranchess həm xarici kommunikasiyalarında, həm də daxili icma kommunikasiyasında layihə təhlükəsizliyinə və istifadəçi aktivlərinin təhlükəsizliyinə böyük əhəmiyyət verir. Platformalararası layihə əməkdaşlığına daha yüksək tələblər qoyan sərt təhlükəsizlik tələbləri əvvəlcə icma tərəfindən həddindən artıq ehtiyatlı kimi qəbul edildi. Lakin, keçən ildən bəri baş verən bir sıra qara qu hadisələrindən və digər əməkdaşlıq layihələrinə təsir edən flaqman layihənin haker hücumu nəticəsində istifadəçi aktivlərinin itirilməsindən sonra icma tədricən Tranchess-in risklərin idarə edilməsi tələblərinin əhəmiyyətini və dəyərini anlamağa başladı.
Tranchess-ə edilən hər bir əsas kod yeniləməsi rəsmi olaraq yayımlanmadan əvvəl üç mərhələli sınaq və nəzərdən keçirmə mərhələsindən keçir:
1. Texniki qrup daxilində daxili çarpaz test;
2. Tranchess komandası daxili yanaşmadan istifadə etdi;
3. Xarici audit şirkətinin audit hesabatı.
Tranchess-in ana səhifəsində istifadəçilərin nəzərdən keçirə bilməsi üçün bütün keçmiş audit hesabatlarına keçidlər var. Yarandığı gündən bəri, Tranchess həmçinin ImmuneFi-nin səhv mükafatı proqramında iştirak edib və risk səviyyəsindən asılı olaraq 200.000 dollara qədər (və ya zəiflikdən yarana biləcək maksimum potensial itkinin 10%-i) mükafatlar təklif edib. Bu yaxınlarda Tranchess həmçinin Medium platformasında ImmuneFi-nin bildirdiyi zəifliyin bərpası prosesinin ətraflı hesabatını paylaşıb.
02 Tranş Məhsulunun Memarlığı və Əməliyyat Statusu
Tranşess məhsul xüsusiyyətlərini simvollaşdırmaq üçün üç şahmat fiquru götürür. Kraliça şahmatda ən güclü fiqurdur, Yepiskop və Qala isə müvafiq olaraq sabitliyi və hücumu təmsil edir. Tranşessdə Kraliça ana fonddur, Yepiskop və Qala isə ana fonddan ayrılan alt fondlardır və müvafiq olaraq sabit gəlirli fondu və leverajlı fondu təmsil edir.
2.1 Məhsul Məntiqi
Tranş həm BNB zəncirində, həm də Ethereumda yerləşdirilib və bu da istifadəçilərə token yatırmağa və hər iki şəbəkədə müvafiq QUEEN tokenlərini yaratmağa imkan verir. BNB zəncirində müvafiq QUEEN-lər bQUEEN, eQUEEN və nQUEEN-dir. Ethereum-da, LSD-nin xüsusiyyətlərini daha yaxşı göstərmək üçün ETH fondu üçün QUEEN tokeni qETH adlandırılıb.
QUEEN tokeni Split funksiyası vasitəsilə 0,5 BISHOP tokeninə və 0,5 ROOK tokeninə bölünür. Müvafiq olaraq, 0,5 BISHOP tokeninə və 0,5 ROOK tokeninə də 1 QUEEN tokeninə birləşdirmək olar.
BISHOP tokeni əsasən sabit gəlirli tokendir, ROOK tokeni isə əsasən 2 qat leverajlı tokendir. Faiz ödəməklə ROOK tokeni əsas aktivlərin yarısını BISHOP-dan borc alır və beləliklə, leverajlı risk əldə edir və həm riski, həm də gəliri artırır.
BNB Zəncirində BNB Fondunun istifadəyə verilməsi ilə qovşaqların steykingi tədricən Tranchess məhsul dizaynının üçüncü ən vacib komponentinə çevrilib. Qovşaqlar qurmaqla və steykingdə iştirak etməklə Tranchess komandası BNB Zəncir ekosisteminin qurulmasında daha dərindən iştirak etməklə yanaşı, fonda sabit uzunmüddətli gəlir gətirir.
Hazırkı V2 versiyasında Tranchess, Ethereum (ETH) likvidlik staking fondunu işə saldı. BNB fondundan fərqli olaraq, Tranchess-in ETH likvidlik staking məhsulu Tranchess komandasının özü tərəfindən saxlanılmır. Bunun əvəzinə, o, müxtəlif peşəkar texniki qruplar tərəfindən daha mərkəzləşdirilməmiş şəkildə saxlanılır. Lakin, BNB qovşaqlarının idarə olunmasında toplanmış zəngin təcrübəyə əsaslanaraq, komanda qovşaqları seçərkən onları daha peşəkar və təhlükəsiz baxımdan qiymətləndirə bilər. Bu, onlara riskləri minimuma endirməyə, fond kapitalının təhlükəsizliyini təmin etməyə və yüksək staking mükafatları əldə etməyə imkan verir.
Hazırda Tranchess-in Ethereum-da ETH likvidliyini staking etmək üçün iki qETH-WETH AMM hovuzu var, biri Balancer-də, digəri isə Aura-da. Hər iki həftədən bir staking qovşaqları tərəfindən subsidiya əsaslı səsvermə yolu ilə hər iki hovuz hazırda ikirəqəmli yüksək LP gəlirliliyini qoruyub saxlayır.
2.2 İstifadəçi Perspektivi Gəlir Modeli
1. Fond Gəlirləri Fondu Qazanmaq: Queen Tokenlərinə Sahib Olun. Queen Tokenləri ilkin bazar zərb alətləri və ya ikincil bazar alışları vasitəsilə əldə edilə bilər. Queen Tokenlərinə sahib olmaqla, BTCB/ETH/BNB-yə məruz qalma imkanı qazanırsınız. ETH/BNB həmçinin müvafiq əsas şəbəkə Qtokenlərində (məsələn, Ethereum-da qETH və BNB zəncirində nQUEEN) PoS staking mükafatları qazana bilər.
2. Sabit Gəlir Əldə Edin: Bishop Tokenlərini əldə etməyin iki yolu var: biri Queen Tokenlərinə abunə olmaq və sonra onları bölmək, digəri isə onları təkrar bazarda almaqdır. Bishop Tokenlərinə sahib olmaq sabit gəlir və müvafiq PoS stavka mükafatları qazana bilər.
3. Leverage Revenue Qazan: ROOK Tokenlərini əldə etməyin iki yolu var: biri Queen Tokenlərinə abunə olmaq və sonra onları bölmək, digəri isə onları ikinci dərəcəli bazarda almaqdır. ROOK Tokenlərinə sahib olmaq ana fondla eyni riskə məruz qalma təmin edir və əlavə olaraq, müvafiq PoS staking mükafatları qazana bilərsiniz.
4. LP Təşviqləri Qazanın: Hal-hazırda Ethereum-da 3 AMM hovuzu mövcuddur: Tranchess platformasında eBISHOP-USDC və eROOK-USDC; və Balancer-də qETH-WETH. BNB zəncirində 4 AMM hovuzu mövcuddur: nBISHOP-BUSD; bBISHOP-BUSD; eBISHOP-BUSD; və nQUEEN-BNB. AMM hovuzlarına likvidlik təmin etmək sizə əməliyyat haqqı və CHESS token mükafatları qazandıra bilər.
Qeyd etmək vacibdir ki, Balancer-də qETH-WETH hovuzuna qoyulmuş LP-lər birbaşa CHESS təşviqləri almırlar. Tranchess, daha yüksək BAL gəliri əldə etmək ümidi ilə Balancer-in staking qovşaqlarına rüşvət vermək üçün bu CHESS təşviqlərindən istifadə edir. Layihə qrupu bu metoddan daha çox xarici investoru qETH-WETH LP-lərinə investisiya qoymaq üçün cəlb etmək, bununla da daha çox likvidlik təmin etmək, LP-lər üçün kifayət qədər ticarət dərinliyini təmin etmək və qETH-in ETH-ə bağlılığını azaltmaq üçün istifadə edir.
5. ŞAHMAT staking mükafatları qazanın: Staking Queen, Bishop və Rook sizə ŞAHMAT staking mükafatları qazandıracaq.
2.3 Strategiya Risk və Gəlir Təhlili
ROOK, BISHOP-dan aktivlər götürməklə portfelindən istifadə edir. ROOK-un gəlirliliyi = ana fondun mənfəəti/zərər * leverage nisbəti - BISHOP-a ödənilən faiz. Əsas aktiv artdıqda, ROOK mənfəəti artırır. Əksinə, leverage ilə verilən kreditlərdən fərqli olaraq, ROOK, aktivin qiyməti düşəndə məcburi likvidasiya riskindən qaçınır. Bishop, aktivləri borc verməklə sabit gəlir əldə edir ki, bu da PoS staking gəlirləri ilə birlikdə Bishop-a risksiz bazarda çox cəlbedici gəlir səviyyəsi olan təxminən 7% illik faiz dərəcəsi gözləməyə imkan verir.
Fond fondu ilkin olaraq yaradıldıqda, həm Rook, həm də Bishop-un xalis aktiv dəyəri (NAV) 1-ə bərabər olur. Rook bir dəfə Bishop-dan borc alır və nəticədə leverage nisbəti 2-yə bərabər olur. Əsas aktivin qiyməti leverage səbəbindən artdıqda, Rook NAV əsas aktivdən iki dəfə çox artır. Bu nöqtədə yeni yaradılmış Rook-un leverage nisbəti azalır və qiymət artdıqca azalmağa davam edir, hətta 1-ə yaxınlaşır və bu da Rook-un leverage-inin təsirsiz hala gəlməsinə səbəb olur. Əsas aktivin qiyməti düşəndə, Rook NAV əsas aktivdən iki dəfə çox düşür. Bu nöqtədə yeni yaradılmış Rook-un leverage nisbəti artır və qiymət düşdükcə kəskin şəkildə yüksəlir, Rook NAV isə enişini sürətləndirəcək.
Rook-un xalis aktiv dəyərinin (NAV) davamlı artımı və ya davamlı eniş zamanı kəskin düşməsi zamanı Rook-un leverage-inin uğursuz olmasının qarşısını almaq üçün Transchess leverage-i bərpa etmək üçün yenidən balanslaşdırma mexanizmindən istifadə edir. Xüsusilə, aktiv dəyərini qoruyarkən, Queen tokenlərini bölüşdürməklə və Rook və Bishop-un holdinqlərini tənzimləməklə Rook və Bishop-un NAV-ını 1-ə qaytarır və beləliklə, Rook-un leverage-ini bərpa edir. Yenidən balanslaşdırma, Rook-un Bishop tokeninin NAV-a nisbəti 2-ni keçdikdə və ya 0,5-dən aşağı düşdükdə işə salınır, yəni əsas aktivlərdə 100%-dən çox artım və ya 25%-dən çox düşmə yenidən balanslaşdırmanı tetikler. PoS staking modeli ilə birlikdə, bu, fondun gəlirliliyi üçün təhlükəsizlik yastığı təmin edir və Rook sahiblərinə bazar enişləri zamanı manevr etmək üçün daha çox yer təklif edir.
Tarixi məlumatlar göstərir ki, V1-dən V2-yə qədər olan təxminən iki il ərzində bazarda bir sıra əhəmiyyətli dalğalanmalar baş vermiş və protokol problemsiz işləyərək ümumilikdə 13 yenidən balanslaşdırma aparılmışdır.
Qeyd: V2 yeniləməsi QBR qiymət mexanizmini optimallaşdırdıqdan sonra, Qtokenlərin sayı artıq Rebalance-dan təsirlənmir.
2.4 Strategiyanın Faktiki Gəlirləri
Fondların həcmi baxımından
BNB Zəncirində fəaliyyət göstərən BTCB fondunun həcmi 1340 BTCB, ETH fondunun həcmi 1854 ETH və BNB fondunun həcmi 54710 BNB-dir.
Ethereum üzərində işləyən ETH fondunun ölçüsü 213 ETH-dir.
PoS staking gəlirliliyi
BNB Zəncirində fəaliyyət göstərən BNB Fondunun PoS illik faiz dərəcəsi 2,3%, PoS istifadə nisbəti isə 95,4% təşkil edir.
Ethereum üzərində işləyən ETH Fondunun PoS illik faiz dərəcəsi 2,6%, PoS istifadə nisbəti isə 90% təşkil edir.
Likvidlik girov gəlirliliyinə gəldikdə
Balancer-dəki qETH-WETH hovuzunun TVL-i təxminən 425.000 dollar, illik faiz dərəcəsi isə 7.82%-dən 14.65%-ə qədərdir.
Aura platformasındakı qETH-WETH hovuzunun TVL-i təxminən 410.000 dollar, real vaxt APR-i isə 33.69% təşkil edir (tarixi APR 15.75%-dir).
Çoxmərhələli altfondların gəlirləri ilə bağlı
Bişopun gəliri üç mənbədən gəlir:
Rook 7,3% sabit faiz dərəcəsi ödəyir.
Şahmat oyunlarında stavkadan qazanılan mükafatlar tarixən 63,8%-ə çatıb.
BNB zəncirindəki PoS qovşaqları üçün cari gəlir 3,3%-dir.
Rook qazancı xalis aktiv dəyərindəki dəyişikliklərdə əks olunur və siz həmçinin PoS staking mükafatlarından və CHESS emissiya mükafatlarından pay qazana bilərsiniz.
2.5 Platforma İnkişafının Hazırkı Vəziyyəti
Məhsul əməliyyatları və əlaqəli məlumatlar
Tranchess həm BNB zəncirində, həm də Ethereum şəbəkəsində aşağıdakı xidmətlər göstərir:
BNB zənciri üç ana fond məhsulu təklif edir: BNB (54707 BNB), BTCB (1340 BTCB) və ETH (1854 ETH).
Ethereum-da fond fondu (213 ETH) təklif olunur.
Ethereum platformasında dörd AMM hovuzu mövcuddur: Tranchess platformasında eBISHOP-USDC və eROOK-USDC; Balancer platformasında qETH-WETH və Aura platformasında qETH-WETH.
BNB Zəncirində 4 AMM hovuzu var: nBISHOP-BUSD; bBISHOP-BUSD; eBISHOP-BUSD; və nQUEEN-BNB.
DefiLlama platformasından əldə edilən məlumatlara görə (3 aprel), Tranchess-in hazırda 57,75 milyon dollarlıq TVL-i var və bu TVL-in 99%-i BNB zəncirinin payına düşür. Tranchess BNB zəncir ekosistemində 12-ci yerdədir. Tranchess-in BNB staking hovuzu ümumi BNB stakinginin 3,92%-ni təşkil edir.
İcmanın fəaliyyət statusu
Hazırda Tranchess-in rəsmi Twitter hesabında 42.000 izləyici var və son 30 gündə 60 yeni istifadəçi qeydə alınıb. Xüsusilə, V2 yeniləməsi istifadəçi interfeysi və istifadəçi qarşılıqlı əlaqəsini təkmilləşdirib. İstifadəçi interfeysi təkmilləşdirilməsi yalnız funksionallığı əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşdırmaqla yanaşı, əvvəllər mürəkkəb olan bəzi prosesləri daha asan başa düşülən interaktiv metodlara çevirib. Təkliflərin əksəriyyəti icmadan gəlib və bu da komandanın icma rəylərinə və bir çox vacib və faydalı təkliflərin qəbul edilməsinə güclü diqqət yetirdiyini nümayiş etdirir. Komandanın DeFi anlayışı məhsulun istifadə rahatlığında da əks olunur. DeFi və kriptovalyuta sənayesinin ümumi inkişafı ilə getdikcə daha çox qeyri-ənənəvi blokçeyn "yeni gələnləri" müşahidə etməyə və hətta DeFi sahəsinə daxil olmağa başlayır. Buna görə də, məhsulu istifadəçilər üçün daha sadə, daha rahat və daha intuitiv edən hər hansı bir dəyişiklik dəyərlidir və istifadəçilərin öyrənməyə hazır olacağı bir şeydir. Tranchess V2-nin istifadəyə verilməsindən sonrakı altı ay ərzində istifadəçi təcrübəsi və rəylər çox müsbət olub.
03 CHESS Token Modeli və Qiymətləndirmə Təhlili
3.1 ŞAHMAT Token İqtisadi Modeli
CHESS, Tranchess-in idarəetmə və faydalılıq nişanıdır. CoinGecko məlumatlarına görə, CHESS-in ümumi tədarükü 300 milyon ədəddir, hazırda dövriyyədə olan tədarükü isə 115 milyondur və bu da onun bazar kapitallaşmasını təxminən 34,5 milyon dollara çatdırır. CHESS-in ümumi 300 milyon tədarükünün 50%-i icma paylanmasına və təşviqlərinə ayrılacaq, 120 milyonu isə rəsmi Tranchess platformasında buraxılacaq (xüsusi həftəlik buraxılış cədvəlləri rəsmi veb saytında dərc olunur). CHESS nişanları 4 illik müddət ərzində azalan məbləğlərlə buraxılacaq. CHESS nişanlarının ümumi tədarükü 300 milyon ədəddir və aşağıdakı kimi paylanır:
İkinci dərəcəli bazarda CHESS tokenləri almaqla yanaşı, istifadəçilər CHESS emissiya mükafatlarını dörd yolla da qazana bilərlər:
Rəsmi platformada QUEEN, BISHOP və ya ROOK tokenlərini qoyaraq CHESS Emissions mükafatlarını qazanın.
Rəsmi platformada CHESS oyununu oynayaraq veChess yaratmaq sizə həftəlik endirimlər qazandıracaq.
ŞAHMAT mükafatları qazanmaq üçün Binance-də ŞAHMAT və ya Pancake Swap-da mərc edin.
AMM hovuzlarına likvidlik təmin etmək CHESS mükafatları qazana bilər.
3.2 ŞAHMAT Token Funksionallığı
CHESS-in əsas funksiyaları veCHESS vasitəsilə həyata keçirilir; CHESS-i kilidləmək veCHESS qazandırır. CHESS-in kilidləmə mexanizmi bazardakı digər əsas dizaynlara bənzəyir: kilidləmə müddəti 1 həftədən 4 ilə qədər dəyişir və kilidləmə müddəti nə qədər uzun/kilidlənmiş məbləğ nə qədər çox olarsa, bir o qədər çox veCHESS alacaqsınız (məsələn, 1 CHESS-i 1 il ərzində kilidləmək sizə 0,25 veCHESS qazandıracaq, 4 il ərzində kilidləmək isə sizə 1 veCHESS qazandıracaq).
Hazırda Tranchess platforması yalnız 1 həftə, 1 ay, 3 ay, 6 ay və 1 illik bloklama seçimləri təklif edir. Gələcəkdə daha uzun bloklama müddətləri mövcud olacaq. veCHESS xüsusiyyəti aşağıdakı üç aspekti əhatə edir:
İdarəetmə: veCHESS sahibləri platformanın idarə edilməsində, məsələn, müxtəlif fondların və ya AMM hovuzlarının emissiya nisbətlərinin, Bishop və Rook arasında PoS stavka gəlirlərinin paylanma nisbətinin müəyyən edilməsində və Bishop-un faiz dərəcəsi mükafatına düzəlişlər təklif edilməsində iştirak edə bilərlər.
Dividendlər: Həftəlik dividendlər, Tranchess platformasında toplanan bütün əməliyyat haqlarının 50%-ni təşkil edir. BNB zəncirində dividendlər BTCB, ETH, BNB və BUSD ilə, Ethereum zəncirində isə dividendlər qETH və USDC ilə paylanır.
Staking mükafatlarını artırın: Staking Queen, Bishop və Rook fond tokenləri sizə CHESS token mükafatları qazandıracaq və veCHESS-i saxlamaq bu mükafatları artıracaq.
3.3 CHESS Token Qiymətləndirmə Təhlili
Saziş, xüsusən də aşağıdakılar daxil olmaqla, ödənişlər və mənfəətin bölüşdürülməsi yolu ilə gəlir əldə edir:
Fond İdarəetmə Haqqı: BTCB və ETH fondları üçün illik 1%, BNB fondu üçün isə illik 2%.
Kraliçanın Yaradılması Ödənişi: 0
Geri ödəmə haqqı: 0.2%
Bölünmüş xərc: 0
Birləşmə dəyəri: 0.1%
AMM Hovuzu: 0.1%
Gəlir bölgüsü: BNB qovşaqlarının paylanması gəlirinin 20%-i, ETH qovşaqlarının paylanması gəlirinin 10%-i
Ənənəvi maliyyədən fərqli olaraq, DeFi böyüyən və çox gənc bir sənayedir, partlayıcı məlumatların artımı və olduqca sürətli iterasiya və yeniləmələr yaşayır. Buna görə də, hazırda qiymətləndirmə üçün yaxşı qurulmuş qiymətləndirmə sistemi yoxdur. Lakin, DeFi layihələri üçün bazar kapitallaşması və TVL (Ümumi Dəyər Limiti) bazar dəyərini qiymətləndirmək üçün vacib göstəricilərdir. Buna görə də, aşağıdakı təhlil bu iki göstəriciyə diqqət yetirəcək və onları digər DeFi layihələrindən əldə edilən məlumatlarla müqayisə edərək Şahmatın qiymətləndirmə təhlilini aparacaq.
Məlumatlar göstərir ki, CHESS tokenlərinin ümumi tədarükü 300.000.000 ədəd, dövriyyədə olan tədarük isə mart ayının sonuna təxminən 117.099.737 ədəd təşkil edir ki, bu da 39%-i təşkil edir. CHESS-in cari qiyməti 0,258 dollardır, bazar kapitallaşması 30.203.840 dollar və ya tam seyreltildikdən sonra 77.373.468 dollardır. 24 saatlıq ticarət həcmi 2.943.074 dollardır. CHESS protokolunun TVL (TVL) dəyəri 57.561.773 dollardır.
Qiymət-mənfəət nisbəti (P/E nisbəti) ən əsas maliyyə göstəricilərindən biridir və adətən qiymətləndirilməmiş səhmləri müəyyən etmək və ya onların gəlirliliyini qiymətləndirmək üçün istifadə olunur. P/E nisbətinə bənzər şəkildə, DeFi layihələrində bazar kapitallaşmasının 24 saatlıq ticarət həcminə (NVT) nisbəti - şəbəkə dəyərinin əməliyyata (NTV) nisbəti də onların investisiya dəyərini əks etdirir. P/E nisbətindən fərqli olaraq, NVT-nin sahələrarası uyğunluq problemləri yoxdur, bu da müxtəlif layihələrdən olan kripto aktivləri arasında müqayisə aparmağa imkan verir. Aşağıdakı cədvəldə 1 mart tarixinə olan müxtəlif tokenlər üçün NVT məlumatlarının ümumi təsviri göstərilir. Diaqramdan göründüyü kimi, CHESS tokeninin cari NVT dəyəri 6.56-dır ki, bu da nisbətən aşağıdır. AAVE kimi aparıcı DeFi layihələrində NVT dəyərləri 20-dən yuxarıdır. Daha aşağı dəyər daha aşağı bazar qiymətləndirməsini göstərir. Tranchess layihəsinin başlama tarixini və V2 versiyasının yenilənmə vaxtını nəzərə alsaq, bazar ötən il əsasən ayı bazarında idi ki, bu da müəyyən dərəcədə layihənin hələ tam inkişaf etmədiyini və ya bazarın tokenin potensial dəyərini tam olaraq tanımadığını göstərir.
TVL adətən bazarın ölçüsünü və istifadəçi cəlbini əks etdirir. CHESS protokolunun TVL-i bir vaxtlar BNB zəncirində üçüncü yerdə idi və hazırda orta səviyyədən bir qədər yuxarı səviyyədədir. Bundan əlavə, onun TVL-i bazar kapitallaşmasından xeyli yüksəkdir ki, bu da əksər tokenlərin kilidləndiyini göstərir ki, bu da yüksək istifadəçi cəlbini göstərir. Hal-hazırda bazar kapitallaşmasının TVL-ə nisbəti (Mcap/TVL) təxminən 0,57-dir. 1-dən az dəyər adətən qiymətləndirilmədiyini göstərir və bu da CHESS-in perspektivli kriptovalyuta protokolu olduğunu göstərir.
Xülasə, CHESS tokeninin qiymətləndirmə təhlili göstərir ki, tokenin bazar dəyəri nisbətən aşağıdır, lakin dövriyyə dəyəri və TVL yüksəkdir və bu da faktiki əməliyyatlarda yüksək token dəyərini və protokol bazar ölçüsünü təmsil edir.
04 Risk Təsnifatı Sazişlərinin Rəqabətli Təhlili
Tranchess həm staking qovşaqlarını, həm də onların üzərində qurulmuş pilləli fondları idarə edir və sektorlararası inteqrasiya vasitəsilə DeFi-də uyğunluğa nail olur. Hal-hazırda, digər zəncirvari pilləli fondların əksəriyyəti Ethereum PoS birləşməsindən əvvəl kredit protokollarına əsaslanaraq yaradılmışdır. Risksiz gəlir təmin etmək üçün PoS staking-dən istifadə etmədikləri üçün Tranchess ilə müqayisədə faiz dərəcələri və risk nəzarətində üstünlükləri yoxdur. Bunlara təsirli keçmişə malik bütün protokollar olan Saffron Finance, BarnBridge və 88mph daxildir. BarnBridge, istifadəyə verildikdən bir neçə həftə sonra likvidlik hasilatı yatırımlarında 186 milyon dollara çatdı və iki həftə sonra istifadəyə verilən Saffron, misilsiz uğur qazanaraq tez bir zamanda 58 milyon dollarlıq TVL-ə çatdı. Lakin, istifadəyə verildikdən bir il sonra Saffron-un səhifəsində cəmi 300.000 dollarlıq TVL göstərilir, APR məlumatları artıq mövcud deyil və layihə qrupu Uniswap-a əsaslanan yeni sabit gəlirli məhsul qurur. BarnBridge-in hazırda 1,23 milyon TVL, bir məhsul (ETH üzərində DAI) və 17 aktiv istifadəçisi var. Müxtəlif protokolların dizaynını qısaca nəzərdən keçirərək, səbəbləri və əks tədbirləri təhlil etməyə və bazar rəqabətinin mümkün sonluğunu araşdırmağa çalışırıq.
4.1 Rəqibin Təqdimatı və Hazırkı İnkişaf Vəziyyəti
Zəfəran
Saffronun hazırkı vəziyyəti
Saffron Finance, likvidlik təminatçılarına öz platformasında kripto aktivlərini yerləşdirməyə imkan verən və istədikləri risk və gəlir gözləntilərinə əsasən fərdiləşdirilmiş risk məruz qalma təklif edən həmyaşıd risk ticarət protokoludur. Saffron protokolu likvidliyi avtomatik olaraq üçüncü tərəf DeFi kredit platformalarına qoşur.
Başqa sözlə, Saffron istifadəçilərə müxtəlif risk səviyyələrində depozit gəlirlərini bölüşməyə imkan verir. Aşağı riskli istifadəçilər sabit faiz dərəcəsi alırlar, yüksək riskli istifadəçilər isə ümumi gəlirlər daha yüksək olduqda daha yüksək gəlir əldə edirlər. Ümumi gəlirlər gözləntilərdən aşağı olarsa, Saffron aşağı riskli istifadəçilərin sabit gəlirlərini subsidiyalaşdırmalı və zərər çəkməlidir. Bundan əlavə, Saffron SFI-nin buraxılması yolu ilə likvidlik təminatçılarını məhdud tərəfdaş (LP) məbləğlərinə əsasən subsidiyalaşdırır.
BarnBridge
BarnBridge-in cari vəziyyəti
BarnBridge faiz dərəcəsi svopları təklif edir və istənilən dəyişkən gəlirliliyin sabit faiz dərəcəsinə çevrilməsinə imkan verir. Bu, istifadəçilərə bir tərəfin daha çox dəyişkən risk daşıdığı, digərinin isə sabit gəlirlilik daşıdığı sadə faiz dərəcəsi svoplarını həyata keçirməyə imkan verir (sBond hovuzu, aşağı riskli, lakin sabit gəlirlilik; jTokens hovuzu, yüksək riskli, lakin gözlənilməz gəlirlilik).
Sonrakı SMART Alpha yeniləməsi riskləri daha da seqmentləşdirdi və bu da aşağı risk tolerantlığı olan istifadəçilərə mənfi risklərinin bir hissəsini yüksək risk tolerantlığı olan istifadəçilərə satmağa imkan verdi və beləliklə, potensial gəlirlərdən imtina etməklə əsas valyutalarının mənfi riskini ört-basdır etdi.
BranBridge daha sonra SMART Exposure-u işə saldı. SMART Exposure ilə portfel istifadəçiləri müəyyən nisbətlər təyin edə və qiymət dalğalanmalarına əsasən aktivlər arasındakı balansı avtomatik olaraq tənzimləyə bilərlər.
Daha sonra BarnBridge qapalı bir hovuza çevrildi və burada depozit və pul çıxarma dövrlərində depozitlər çıxarıla bilmədi. Lakin, depozit müddəti ərzində depozit edilmiş məbləğdən istifadə edərək yeni aktiv tokenləri zərb edilə və müvafiq kredit protokollarında kreditlər üçün girov kimi istifadə edilə bilərdi.
88 mil/saat
88 mil/saat Cari Vəziyyət
88mph, istifadəçilər və üçüncü tərəf dəyişkən faizli kredit protokolları arasında vasitəçi rolunu oynayan və maksimum 1 illik depozit müddəti ilə kapitalınız üçün ən yaxşı sabit gəlir təklif edən dövri sabit faizli gəlir məhsuludur. Bəzi depozit növlərində protokol faiz dərəcəsini subsidiyalaşdırmaq üçün tokenlərdən istifadə edir.
88 mil/saat iki növ məhsul təklif edir:
Sabit Faizli İstiqrazlar (FIRB) hazırda müxtəlif tokenlərdə (Dai/sUSD/USDC/UNI/yCRV və s. daxil olmaqla) depozit xidmətləri üçün saatda 88 mil tərəfindən dəstəklənir. Sabit Faizli İstiqrazlar (SAİİ) Compound/Aave/Harvest/YFI-də qoyulan depozitlərdən gəlir əldə edəcək və onları əmanətçilərə sabit faiz dərəcəsi ilə ödəyəcək.
Üzən faizli istiqrazlar (ÜFRB), ümumi bazar faiz dərəcələrinin yüksək qalacağını gözlədikləri təqdirdə, sahiblərinə az miqdarda kapitalla sabit faizli borc götürməklə artıq üzən faiz qazanmağa imkan verir. Əksinə, üzən faizli istiqraz sahibləri bazar faiz dərəcələrinin aşağı olması halında zərər çəkə bilərlər.
4.2 Rəqabətli Layihələrin Xülasəsi
Eyni istiqamətdə layihələrlə bağlı problemlər
Hazırda oxşar üç protokol yaxşı işləmir. Görə bilərik ki, bu üç protokolun hamısı sadə bir kredit protokolu üzərində qurulub və faiz dərəcəsi svopları vasitəsilə kredit bazarının dəyişkən gəlirliliyini istifadəçilərinin sabit gəlirliliyi ilə mübadilə edir. Onlar kredit protokolunun depozit faizini iki hissəyə bölürlər: bir hissəsi aşağı riskli və aşağı sabit gəlirli, digər hissəsi isə yüksək riskli və yüksək gəlirli. Bu, əslində aşağıdakı problemlərlə üzləşir:
Əvvəlki layihələrin təməli olan kredit protokolu yüksək depozit faiz dərəcələri təklif etmirdi. Hətta indi də, kredit protokolu LSD dövriyyəli kreditləşmə və stakingdən faydalandığı üçün faiz dərəcələri aşağı olaraq qalır. LSD-dən əvvəl borc tələbi əsasən ilkin mədənçilik və yüksək riskli investisiyalar kimi qısamüddətli fəaliyyətlərlə idarə olunurdu və bu da qeyri-sabit kreditorlara və hətta daha aşağı faiz dərəcələrinə səbəb olurdu. Belə aşağı faiz dərəcəli şərtlər üzərində pilləli məhsulların qurulması, istər onları iki məhsula bölmək, istərsə də rəsmi qurumun subordinasiya olunmuş tranşı öz üzərinə götürməsi, məhsul dizaynındakı çevikliyi məhdudlaşdırırdı. Saman olmadan kərpic düzəldə bilməzsiniz. BarnBridge-in təsisçisi həmçinin etiraf etdi ki, məhz bu səbəbdən DeFi-nin sabit gəlirləri hələ də yüksəlməyib.
Əksər çoxpilləli fondlar uzunmüddətli aktivlərin kilidlənməsini tələb edir, kripto dünyasında isə qısa müddətdə bir çox şey baş verə bilər ki, bu da onu nisbətən yüksək riskli bir fəaliyyətə çevirir. Mövcud sabit gəlirli protokolların əksəriyyəti 90 gündən 180 günə qədər, bəziləri isə hətta bir ilə qədər müddət təklif edir ki, bu da istifadəçilərin çıxmasını əlverişsiz edir. Bəzi protokollarda istifadəçinin girişi müəyyən seyf açılış vaxtlarını tələb edir ki, bu da əlverişsizdir.
Likvidliyin olmaması səbəbindən əksər sabit gəlirli mövqelərdə ikinci dərəcəli bazar likvidliyi yoxdur, yəni istifadəçilər onları girov kimi istifadə edə və ya tez bir zamanda digər aktivlərə çevirə bilmirlər.
Tranşın həlli
Tranchess, istifadəçi gəlirlərini optimallaşdıraraq və çoxmərhələli fondlar üçün istifadəçi riskini azaltmaqla mövcud problemlərə yeni həllər təklif edir.
Tranchess-in çoxpilləli fondu LSD üzərində qurulub və LSD-nin stavka faiz dərəcəsinin kredit protokollarında depozit faiz dərəcəsindən xeyli yüksək olması üstünlüyündən istifadə edir. Bu, onun gəlirlərini əvvəlki zəncirvari çoxpilləli fondlardan daha cəlbedici edir. Bundan əlavə, Tranchess strukturlaşdırılmış məhsul dizaynında sadəcə faiz dərəcəsi svoplarından istifadə etmir. Bunun əvəzinə, o, LSD-nin yüksək faiz dərəcəsindən istifadə edir və yüksək riskli hissənin daxili kreditləşmə vasitəsilə istifadəsinə imkan verir, aşağı riskli hissə isə yüksək riskli hissəyə kredit verməklə sabit gəlir əldə edir. Hər iki hissə LSD faiz gəlirini müəyyən nisbətdə bölüşür. Bu, daha yaxşı sabitlik və daha yüksək istifadəçi gəliri təklif edən LSD-yə əsaslanan strukturlaşdırılmış məhsuldur.
Hər iki Tranchess-in strukturlaşdırılmış məhsulları protokollarına likvidlik hovuzlarını daxil edir və bu da istifadəçilərə istənilən vaxt daxil olmağa və çıxmağa imkan verir, istifadəçi riskini azaldır və stavkalı aktivlərin likvidliyini artırır.
Tranchess-in strukturlaşdırılmış məhsulları hamısı USD standartı əsasında qurulub və istifadəçilər onları USDC vasitəsilə əldə edə bilərlər. İstifadəçilər həmçinin aktivlərinin mənfəət və zərərlərini daha intuitiv şəkildə görə bilərlər.
Bazar rəqabətinin son oyun təhlili
Leveraj fondları, müxtəlif istifadəçilərin investisiya ehtiyaclarını ödəmək üçün investisiya məhsullarını əsasən risk və yetkinlik kimi xüsusiyyətlərə görə təsnif edir və satır. Ənənəvi maliyyədə sərvət idarəetmə məhsullarının satışında, xüsusən də iqtisadi böhranlar zamanı sabit gəlirli məhsullar aktivlərin bölüşdürülməsinin vacib hissəsidir. 2021-ci ilin sonunda JPMorgan Chase-in idarə olunan aktiv strukturunda likvidlik, sabit gəlirli qiymətli kağızlar, səhmlər, şaxələndirilmiş aktivlər və alternativ aktivlər müvafiq olaraq 28,2%, 20,7%, 23,2%, 23,2% və 9,9% təşkil edirdi. Kriptovalyuta sahəsində bəzi investorlar tez-tez aktiv dəyişkənliyi riskini nəzərə alırlar. Sabit gəlirli aktivlər riskdən yayınan investorlara likvidlik hasilatı və kriptovalyuta investisiyalarında minimal risklə iştirak etməyə imkan verir, leveraj fondlarının daha yüksək riskli hissəsi isə daha yüksək gəlir axtaran investorların ehtiyaclarını ödəyə bilər.
Yuxarıda göstərilən təhlillərə əsasən, aşağıdakı bazar trendini proqnozlaşdırmaq olar:
Likvidlik staking törəmələrinin ortaya çıxması daha çox kapital axını gətirəcək: Ethereum PoS-a keçdiyindən bəri, likvidlik staking törəmələri bütün DeFi sənayesi üçün daha yüksək aşağı riskli faiz dərəcələri təmin etmişdir ki, bu da daha çox kapital axını üçün təməl qoyacaqdır.
Çoxpilləli fondlar kapitalın bölüşdürülməsinin əsas hədəflərindən birinə çevriləcək: kapital həm gəlirlilik, həm də risk nəzarəti nəzərə alınmaqla balanslaşdırılmış şəkildə bölüşdürüləcək və sabit gəlirli məhsullar əsas bölüşdürmə hədəflərindən birinə çevriləcək, eyni zamanda fond əməliyyatının sabitliyi də əsas məsələ olacaq.
Leverajlı fondların modelləri daha şaxələndiriləcək: DeFi yüksək dərəcədə uyğunlaşa biləndir və gələcəkdə LSD + leveraj, LSD + opsionlar və s. kimi müxtəlif istifadəçilərin investisiya ehtiyaclarını ödəmək üçün LSD-yə əsaslanan daha çox leverajlı fondlar ortaya çıxacaq.
Bu sahədə qabaqcıl şirkət olaraq, Tranchess iki illik fəaliyyəti dövründə iqtisadi modeli və protokol təhlükəsizliyi üçün heç bir ciddi risklə qarşılaşmayıb. LSD bumu yeni başladığı və kapitalın ona yönəldiyi üçün, zəncirvari səviyyəli fond sektorunda lider olmaq üçün də yaxşı şansa malikdir.
05 Tranşın İnkişaf Perspektivləri
5.1 Tranşın İnkişaf Perspektivləri
Tranchess həm biznes modelinin innovasiyası, həm də risklərin idarə olunmasında üstünlüklərə malikdir. Makro likvidliyin yaxşılaşması və LSD (Məhdud Sürüşkən Tələb) sektorunun inkişafı ilə Tranchess böyük böyümə potensialına malikdir.
1. Sadə risk təsnifatı modeli
Müxtəlif risk iştahalarını ödəmək üçün DeFi risk səviyyələşdirmə modeli hazırlamışdır. Daha əvvəl müzakirə edilən rəqabət aparan məhsullar əsasən əsas aktivləri kimi stabilkoinlərdən istifadə edir və gəlirlər əsasən kreditləşmədən əldə edilir. Lakin Tranchess, BTC, ETH və BNB kimi əsas aktiv siniflərini izləyir və stabilkoinlərlə müqayisədə böyümə potensialı və ümumi mavi çip aktivləri ilə müqayisədə nisbi sabitlik təklif edir. Aşağı risk axtaran istifadəçilər üçün Tranchess-in Bishop tokeni daha yüksək risksiz gəlir təklif edir. Daha yüksək risk axtaran istifadəçilər üçün Tranchess-in Rook tokeni sadə bir leverage konfiqurasiyası təmin edir və bazarın enişi zamanı marja çağırışları olmadan mövqe saxlamağa imkan verir.
2. Öküz bazarı Tranchess-in miqyasının böyüməsindən faydalanır.
Tranchess-in ana fondu əsasən aktiv qiymətlərini izləyir. Aktiv qiymətləri yüksəldikdə və ya düşdükdə, alt fonddakı leverage tokenləri qazanc və ya zərəri artırır. Ənənəvi maliyyədə leverage fondlarının inkişaf modelinə uyğun olaraq, onlar öküz bazarları zamanı ən çox axtarılan investisiyadır və bu da onların ölçüsündə sürətli artıma səbəb olur. Bunun səbəbi, leverage token Rook-un aktiv qiymətləri yüksəldikdə daha cəlbedici olmasıdır. Ani mübadilə yolu ilə Rook-un alınması prosesi Queen tokenlərinin zərb edilməsini və onları Rook tokenlərinə bölməyi əhatə edir ki, bu da öküz bazarları zamanı ana fondun ölçüsündə sürətli artıma imkan verir. 2023-cü ildə makro likvidliyin sərtləşdirilməsinin dayandırılması gözlənildiyi üçün kripto bazarında bərpa müşahidə oluna bilər ki, bu da şübhəsiz ki, Tranchess üçün faydalıdır.
3. PoS staking vasitəsilə əsas gəlirləri təmin edin.
Ethereum Shanghai yeniləməsinin tətbiqi ilə ETH steykingi daha böyük artım görəcək və steyking mükafatları DeFi-yə böyük miqdarda vəsait axını gətirəcək və DeFi modellərində innovasiyanı daha da artıracaq. Tranchess-in LSD yoluna əlavə edilməsi bu cür məhsulların potensialını xeyli genişləndirir və LSD istifadəçiləri üçün mümkün mükafat kombinasiyalarını zənginləşdirir. Eyni zamanda, Tranchess strukturlarının LSD ilə inteqrasiyası da Tranchess-in özünün potensialını genişləndirir. Əgər onun üstünlükləri maksimum dərəcədə artırıla bilsə, bu, müxtəlif layihələrlə gələcək əməkdaşlıq üçün daha çox imkanlar yarada bilər.
4. Risklərə Nəzarət
Strukturlaşdırılmış maliyyə məhsulu olaraq, pilləli fondlar müəyyən dərəcədə mürəkkəbliyə malikdir və bu da müqavilə qurucusundan güclü maliyyə təcrübəsinə malik olmağı tələb edir. Komandanın təcrübəsinə, informasiya şəffaflığına və son iki ildəki əməliyyat göstəricilərinə əsasən, Tranchess lazımi imkanlara malikdir.
5.2 Tranş Risk Xalları
Queen Token LP-lərindən (məsələn, ETH / qETH) əsas aktivin de-pegging riski.
Rook tokenlərinin sürətli devalvasiya riski.
Hal-hazırda, qETH kiçik miqyaslı, qeyri-müəyyən bazar inkişaf perspektivlərinə malikdir və həmçinin steyk qovşaqlarının defoltlarına görə cərimələr riski daşıyır.
Siyasət riskləri
Bitcoin-in yaranmasından bəri kripto dünyası sürətlə inkişaf etsə də, tənzimləmə həmişə böyük bir problem olub. Son illərdə ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası (SEC) kripto dünyasının necə tənzimlənəcəyini anlamağa və araşdırmağa başlayıb. Tənzimləmə hələ ilkin mərhələlərində olsa da, kriptovalyuta və DeFi (mərkəzləşdirilməmiş maliyyə) istiqamətində tənzimləmə meyli yaranmağa başlayıb.
Howey Testi, əməliyyatın qiymətli kağız hesab edilib-edilmədiyini müəyyən etmək üçün istifadə edilən hüquqi testdir və eyni zamanda DeFi layihələrinin uyğunluğunu qiymətləndirmək üçün vacib göstəricilərdən biridir. Əgər bir DeFi layihəsi və ya aktivi Howey Testinin bütün dörd elementinə cavab verirsə, o, qiymətli kağız hesab edilə bilər və qiymətli kağızlar qanunlarına riayət etməsi tələb olunur.
Bitcoin-dən Ethereum-a və daha yaxınlarda NFT-lərə və stabilkoinlərə qədər SEC uyğunluğu təmin etmək üçün nəzarətini gücləndirir. Tranş Protokolu hazırda Howey Testinin dörd elementinə cavab verə bilsə də, DeFi tənzimləyici nəzarəti ilə bağlı mövcud hallar yoxdur. Əksinə, DeFi layihələrinin özləri hələ də təhlükəsizlik və uyğunluq baxımından daha da təkmilləşdirilməyə ehtiyac duyur. Buna görə də, DeFi sənayesinin davamlı sağlam inkişafı və investor maraqları baxımından DeFi layihələrinin daha əhatəli və effektiv uyğunluq tədbirləri hazırlaması lazımdır. Lakin tənzimləmə nə özbaşına məhdudiyyətlərlə bağlıdır, nə də siyasi vasitədir; ağlabatanlıq, qanunilik və uyğunluq sənayenin inkişafını təşviq etmək üçün ilkin şərtlərdir.
Bu hesabat SnapFingers Research tərəfindən təqdim olunur və yalnız seçilmiş müştərilər tərəfindən istifadə üçün nəzərdə tutulub. Yalnız tətbiq olunan qanunvericiliklə icazə verilən yerlərdə paylanır və təqdim edilən bütün məlumatlar ictimaiyyətə açıq mənbələrdən əldə edilir. SnapFingers Research məlumatın dəqiqliyini və tamlığını təmin etməyə çalışır, lakin onun dəqiqliyinə və ya tamlığına zəmanət vermir.
Bu hesabatdakı bütün fikirlər SnapFingers Research tərəfindən dərc edilmiş tam hesabata əsaslanmalıdır. İstənilən media, sosial şəbəkə saytları və s. tərəfindən dərc edilmiş hər hansı fikir və məlumat yalnız istinad üçündür.
Bu hesabatda yer alan məlumatlar, fikirlər və proqnozlar SnapFingers Research-in dərc tarixinə olan mühakiməsini əks etdirir. Əlaqəli təhlil və proqnozlar sonrakı tədqiqat hesabatlarına əsasən xəbərdarlıq edilmədən dəyişdirilə bilər və investorlar hər hansı yeniləmələrə və ya dəyişikliklərə diqqət yetirməlidirlər.
Bu hesabatda ifadə edilən məlumat və fikirlər yalnız istinad üçündür və heç bir şəxsə investisiya məsləhəti təşkil etmir. İnvestorlar bu hesabatı investisiya qərarlarında yeganə amil hesab etməməli və bu hesabatın öz mühakimələrini əvəz edə biləcəyinə inanmamalıdırlar. SnapFingers Research və ya onun filialları investorların mənfəət əldə edəcəyinə zəmanət vermir, investisiya gəlirlərini investorlarla bölüşmür və bu hesabatdakı hər hansı məzmundan istifadə nəticəsində heç bir şəxsin çəkdiyi zərərlərə görə məsuliyyət daşımır.