Meta-nın tənzimləyici sənədlərdə açıqladığına görə, bu ilin sentyabr ayının sonunadək şirkətin üzərinə götürdüyü gələcək xərclərin ümumi məbləği təxminən 825 milyard dollara çatıb. Bu məbləğə icarə müqavilələri, bulud hesablamaları üzrə müqavilələr, məlumat mərkəzləri və digər sazişlər daxildir; vəsaitin böyük hissəsi birbaşa süni intellekt hesablama gücü və infrastrukturunun qurulması ilə bağlıdır. Bu rəqəm şirkətin bu ilin iyulunda açıqladığı təxminən 700 milyard dollardan xeyli çoxdur: cəmi bir neçə ay ərzində öhdəliklər 100 milyard dollardan artıq artıb.
Bundan əvvəl, Meta çərşənbə günü rüblük nəticələrini açıqlayarkən il üzrə kapital xərcləri planını artırmış və gələcək satınalmalar, eləcə də digər xərclər üçün potensial maliyyələşdirmə vasitəsi kimi səsvermə hüququ olmayan yeni səhm növü yaratdığını elan etmişdi. Gələcək xərclər üzrə öhdəliklərin qəfil artması, şirkətin hesablama gücünü xarici müştərilərə birbaşa satmayan biznes modeli ilə birlikdə, məlumat mərkəzlərinə həddindən artıq investisiya qoyuluşu riskini Microsoft, Alphabet və Amazon kimi bulud hesablama sahəsindəki rəqiblərlə müqayisədə daha da cəmləşdirir.
Öhdəliklərin təfərrüatları: lizinq və müqavilələr üzrə paralel artım
Meta-nın cümə axşamı təqdim etdiyi tənzimləyici sənədə əsasən, gələcək xərclərlə bağlı 825 milyard dollarlıq öhdəlik iki hissədən ibarətdir.
Birinci hissəyə balans hesabatına hələ daxil edilməmiş, ümumilikdə təxminən 355,7 milyard dollar dəyərində əməliyyat və maliyyə lizinqi daxildir. Bu lizinq müqavilələri bu ilin qalan dövründən 2036-cı ilə qədər mərhələli şəkildə qüvvəyə minəcək məlumat mərkəzləri və enerji infrastrukturu ilə bağlıdır.
İkinci hissəyə isə 30 sentyabr tarixinə şirkətin üzərinə götürdüyü, ləğv edilməsi mümkün olmayan qısamüddətli və uzunmüddətli müqavilələr üzrə təxminən 454,5 milyard dollarlıq öhdəlik daxildir. Bunlar əsasən üçüncü tərəflərin bulud hesablama imkanları, məlumat mərkəzlərinin enerji təchizatı ilə bağlı müqavilələr və Reality Labs bölməsinin istehlakçı avadanlıqlarının tədarükü ilə əlaqədardır.
Bundan əlavə, Meta xüsusi bulud hesablama satınalma öhdəliyini də açıqlayıb: şirkət beş il ərzində 14,7 milyard dollara qədər bulud hesablama tutumu almağı öhdəsinə götürüb. Lakin müvafiq bulud xidmətləri təchizatçıları resursları digər müştərilərə satarsa, faktiki satınalma məbləği müvafiq olaraq azala bilər.
Genişlənmə sürətlənir: üç ayda öhdəliklər 100 milyard dollardan çox artıb
İyul ayında açıqlanan məlumatlarla müqayisədə, Meta-nın gələcək xərclərlə bağlı öhdəlikləri təxminən üç ay ərzində 100 milyard dollardan çox artıb ki, bu da əhəmiyyətli genişlənmə tempidir.
Bu ilin iyul ayında Meta tənzimləyici sənəddə şirkətin əsasən üçüncü tərəflərlə bulud hesablama əməliyyatları, serverlər və şəbəkə infrastrukturu ilə bağlı təxminən 349,3 milyard dollarlıq ləğv edilə bilməyən müqavilə öhdəliyinin olduğunu açıqlamışdı. Bundan başqa, qüvvəyə minməmiş lizinq müqavilələri üzrə təxminən 347 milyard dollarlıq öhdəlik də var idi. Təkcə iyul ayında bu məbləğə 68 milyard dollarlıq yeni öhdəlik əlavə olunmuşdu; ödənişlər 2027–2028-ci illərdə mərhələli şəkildə başlayacaqdı.
Meta o zaman bildirmişdi ki, bəzi müqavilələrin şərtlərində dəyişən komponentlər olduğundan, öhdəliklər yalnız minimum məbləğ əsasında hesablanıb və faktiki ümumi məbləğ daha yüksək ola bilər.
Biznes modeli fərqlidir: bulud xidmətlərinin satılmaması riski daha da cəmləşdirir
Meta-nın böyükmiqyaslı süni intellekt investisiyaları ilə bağlı bazarda yaranan şübhələrin bir qismi onun eyni sahədəki rəqiblərindən əsaslı şəkildə fərqlənən biznes modelindən qaynaqlanır.
Microsoft, Alphabet və Amazon-dan fərqli olaraq, Meta adətən öz hesablama imkanlarını kənar müştərilərə satmır. Bu isə o deməkdir ki, məlumat mərkəzlərinə yatırılan investisiyaları tarazlaşdıracaq birbaşa xarici gəlir mənbəyi yoxdur. İyul ayında keçirilən rüblük maliyyə nəticələrinə dair konfrans zəngində investorlar baş direktor Mark Zukerberqdən şirkətin bulud hesablama biznesinə daxil olmaq üçün konkret planlarının olub-olmadığını dəfələrlə soruşmuş, lakin Zukerberq bu barədə aydın mövqe bildirməmişdi.
Bu biznes modelinin özünəməxsusluğu analitiklər və investorlar üçün süni intellekt investisiyalarının potensial gəlirliliyini qiymətləndirməyi çətinləşdirir, eyni zamanda Meta-nın öhdəliklərini davamlı şəkildə artırmasına qarşı ehtiyatlı münasibəti gücləndirir.
