İndi 3% real gəlir? Bu, səssizcə böyükdür. Bir neçə ildən sonra geri baxıb o pəncərənin nə qədər nadir olduğunu anlayacağıq. İnflyasiyadan bu qədər yüksək səviyyədə gəlirlər riskli aktivlər üçün oyunu dəyişir. $BTC və hər şey kapital üçün daha çətin mübarizə aparmalıdır, çünki təhlükəsiz pul sizə real gəlir verir.

İnsanların real vaxtda qaçırdığı məhz bu hazırlıqdır. Yüksək real faizlər davam etmir. Sıxılır. Və sıxılma olanda risk yenidən sərt şəkildə işə qayıdır. İndi sıxılma rejimindəyik — nağd pul həqiqətən işləyir, istiqrazlar zarafat deyil, spekulyativ oyunlar isə özünü sübut etməlidir.

Sikl dönümü bunun əksi baş verəndə olur. Real faizlər yenidən sıfıra yaxınlaşanda və ya mənfi olmağa başlayanda, qəfil olaraq dollarla oturmaq sanki uduzmaq kimi görünür. O zaman növbəti dalğa formalaşır. Hələ orada deyilik, amma bunu yaradan şərt budur. Sadəcə manşetlərə deyil, faiz dərəcələrinin strukturuna baxın.