Bazara bir cümlə ilə zərbə
Oktyabrın 7-si axşamı Federal Ehtiyat Sisteminin sentyabr FOMC iclasının protokolu dərc edildikdən sonra ABŞ və Avropa səhmləri, qızıl, gümüş və kriptovalyutalar kəskin ucuzlaşdı. Bitcoin 20 dəqiqə ərzində 85318 dollardan 83551 dollara düşərək təxminən 2% ucuzlaşdı; Ethereum təxminən 5%, XRP 6%-dən çox, Solana isə 4%-dən çox düşdü. Son 24 saatda dünyada 124 min treyderin mövqeyi likvidasiya edildi və ümumi məbləğ 700 milyon dolları keçdi; bunların 90%-dən çoxu uzun mövqelər idi. LVRG Research-dən Dan Khus bunu dəqiq ifadə edib: bu, eniş trendinin başlanğıcı deyil, "leverecin təmizlənməsi"dir — həddən artıq cəmlənmiş mövqelərdə qiymət artımını təqib edən vəsaitlər bir anda sıradan çıxıb.
19 rəsmi sentyabrda faiz dərəcəsinin 25 baza bəndi artırılaraq 3.75%-4.00%-ə çatdırılmasını yekdilliklə dəstəkləyib. Əksəriyyət ilin sonunadək daha bir faiz artımının məqsədəuyğun ola biləcəyini düşünür. CME məlumatlarına görə, bazarın oktyabrda faiz artımı gözləntisi cəmi 19.4%, dekabr üçün isə 64.1% təşkil edir; faiz proqnozlarının qrafiki isə 18 rəsmidən 16-sının bu il daha bir artımı dəstəklədiyini göstərir.
$5.364%
10 illik ABŞ xəzinə istiqrazlarının gəlirliliyi gün ərzində 5.364%-i keçərək 2002-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb; 30 illik istiqrazların gəlirliliyi 5.715%-ə yüksəlib, Böyük Britaniyada isə 30 illik göstərici 6%-i aşıb. Dollar indeksi yenidən 102-ni keçib, spot qızıl 4100 dollardan aşağı düşüb (1%-dən çox ucuzlaşıb), gümüş isə 60 dollarlıq həddi itirib (2.5% ucuzlaşıb).
Risksiz gəlirlilik 5.36%-ə çatdıqda, sıfır gəlirli aktivləri saxlamağın alternativ xərci də artır. Goldman Sachs-ın hesablamasına görə, 10 illik istiqrazların gəlirliliyi hər 1 faiz bəndi artdıqda, şirkətlərin maliyyələşdirmə xərcləri orta hesabla 0.8% yüksəlir.
Süni intellekt infrastrukturu inflyasiya riski kimi göstərildi
Bu, Federal Ehtiyat Sisteminin süni intellektə investisiyaları inflyasiya riskləri ilə birbaşa əlaqələndirdiyi ilk haldır. Rəsmilər üç ötürülmə kanalını göstəriblər: birincisi, təklif şoku — kapital xərcləri çiplərə və məlumat mərkəzlərinə tələbi artırır, təchizat zəncirindəki gərginliyi gücləndirir; ikincisi, enerji tələbi — 2030-cu ilədək ABŞ-dakı süni intellekt məlumat mərkəzlərinin elektrik istehlakının hazırda bütün Kaliforniyanın istehlakına bərabər olacağı gözlənilir; üçüncüsü, işçi qüvvəsi uğrunda rəqabət — yüksək ixtisaslı mütəxəssislər uğrunda mübarizə əməkhaqlarını və inflyasiya gözləntilərini artırır.
IDC-nin proqnozuna görə, 2026-cı ildə süni intellekt infrastrukturu xərcləri 497 milyard dollara çatacaq və illik artım təxminən 56% olacaq; JPMorgan isə 2030-cu ilədək süni intellektlə əlaqəli borc emissiyalarının həcminin 4.1 trilyon dollara çatacağını proqnozlaşdırır. Maliyyələşdirmə xərcləri artıq artıb — Oracle-ın balansdankənar layihə borcunun gəlirliliyi 7.534%-ə çataraq eyni müddətli ABŞ xəzinə istiqrazlarının gəlirliliyini 287.5 baza bəndi üstələyib; CoreWeave xəbərdarlıq edib ki, faiz dərəcəsi hər 1 faiz bəndi artdıqda faiz xərcləri 30 milyon dollar yüksələcək.
Daha vacibi, eyni vəsait uğrunda rəqabətdir. JPMorgan-ın hesabatına görə, qlobal ailə ofislərinin 65%-i süni intellekti hazırda və ya gələcəkdə əsas investisiya istiqaməti kimi görür, kriptovalyutaya isə cəmi 17% maraq göstərir; ailə ofislərinin 89%-nin kriptovalyuta mövqeyi yoxdur, orta ayırma payı isə cəmi 0.4%-dir.
Kriptovalyuta bazarı təkcə Federal Ehtiyat Sistemi ilə mübarizə aparmır, həm də süni intellekt sektoru ilə investisiya uğrunda rəqabət aparır — ikinci sektor daha aydın pul axınları vəd etdikdə, institusional investorların seçimi göz qabağındadır.
Niyə kriptovalyuta ən ağır zərbə alır
CoinGlass məlumatlarına görə, 712 milyon dollarlıq likvidasiya demək olar ki, tamamilə uzun mövqelərin hesabına baş verib; bu, uzun mövqelərdə yüksək leverecli sıxlığın olduğunu göstərir. Qiymət əsas dəstək səviyyəsindən aşağı düşəndə kifayət qədər alıcı tələbi olmadığından eniş sürətlə dərinləşib. Bununla yanaşı, süni intellektin GPU-lara tələbi kəskin artırdığı üçün mədən şirkətləri hesablama gücünü inferensiya xidmətlərinə yönəldir və Bitcoin-in təklif tərəfi də sıxışır.
Bəziləri faiz artımını inflyasiyanın hədəfi aşmasının qarşısını almaq üçün bir növ "sığorta" hesab edir, bəziləri enerji qiymətləri və süni intellektə tələbin inflyasiyanı yaymasına mane olmağın vacib olduğunu düşünür, az sayda insan isə neytral faiz dərəcəsinin özünün artıq yüksəldiyini hesab edir. Bu, siyasət trayektoriyasının son dərəcə qeyri-müəyyən olduğunu və bazarın dekabradək böyük ehtimalla dalğalanmağa davam edəcəyini göstərir.
Yaxşı xəbər budur ki, bazarın oktyabrda faiz artımı gözləntisi xeyli azalıb və faizlərin dəyişməz qalması ehtimalı 80.6%-ə çatıb; lakin dekabrda dəyişməz qalma ehtimalı cəmi 21.7%-dir.
Xülasə
"Yekdil dəstək + ilin sonunadək daha bir faiz artımı" bütün riskli aktivlərin saxlanma xərclərini artırır, süni intellektin inflyasiya təhlükəsi kimi göstərilməsi isə kriptovalyutanın və süni intellektin investisiya uğrunda rəqabətdəki struktur zəifliyini üzə çıxarır. Bazar "likvidlik dalınca qaçışdan" "gəlirlə əsaslandırılan investisiyalara", sıfır gəlirli aktivlərdən isə faiz gətirən aktivlərə keçir. Bitcoin qısa müddətdə sabitləşə bilər, lakin uzunmüddətli hərəkətverici qüvvələri həm siyasət, həm də süni intellekt tərəfindən sıxışdırılır.#美联储纪要聚焦10月暂停加息 #美国抵押贷款利率升至7.49% #比特币跌破8.4万美元 $BTC
