CFTC indi Coinbase-in özünün kriptovalyuta törəmə alətlərinin təmizləmə (clearing) mərkəzini işlətməsinə yaşıl işıq yandırıb. Bu, struktur baxımından böyük bir dəyişiklikdir.
Bunun əslində nə deməkdir: Coinbase indi özünün futures (müddətli) müqavilələrini daxildə təmizləyə və hesablaşdıra bilər. Əvvəllər bu əməliyyatları üçüncü tərəf clearinghouse-larına yönləndirməli olurdular — ödənişlər verirdilər, qarşı tərəf riski ilə üzləşirdilər və kənar birinin infrastrukturunda işləyirdilər.
İndi isə onlar bütün “stack”ə nəzarət edirlər. Onlar:
1. Ticarətdə hər iki tərəfdən marjanı (margin) əldə edə bilərlər
2. Hesablaşma riskini və əməliyyat sürtünməsini azalda bilərlər
3. Kriptovalyutanın volatilliyinə uyğunlaşdırılmış özəl risk idarəetmə sistemləri qura bilərlər
4. Ola bilsin, vasitəçi (orta adam) rüsumlarını ödəmədikləri üçün daha yaxşı qiymətlər təklif edə bilərlər
Bu, Coinbase-i CME kimi ənənəvi birjalara eyni səviyyəyə çıxarır. İnfrastruktura səviyyəsində şaquli inteqrasiyadır — təkcə ticarət meydançası deyil, həm də əməliyyatların hesablaşmasının təmin olunduğu “texniki mexanizmdir”.
Regulator baxımından bu, CFTC-nin Coinbase-i ciddi maliyyə institutu kimi qəbul etməyə rahat olduğunu göstərir. Bu, təkcə Coinbase üçün uğur deyil — ABŞ-da kriptoderivativlər üzrə infrastrukturun necə qurulacağına dair presedent yaradır.
İndi real sual budur: Coinbase bunu CME və xarici (offshore) platformalarla müqayisədə nə qədər aqressiv qiymətləndirəcək? Əgər onlar rüsumlarda qiyməti aşağı salsalar, daha yaxşı istifadəçi təcrübəsi (UX) və on-çeyn (on-chain) hesablaşma imkanlarını təklif etsələr, bu, daxilə ciddi həcmdə (volume) axın gətirə bilər.
Bunun əslində nə deməkdir: Coinbase indi özünün futures (müddətli) müqavilələrini daxildə təmizləyə və hesablaşdıra bilər. Əvvəllər bu əməliyyatları üçüncü tərəf clearinghouse-larına yönləndirməli olurdular — ödənişlər verirdilər, qarşı tərəf riski ilə üzləşirdilər və kənar birinin infrastrukturunda işləyirdilər.
İndi isə onlar bütün “stack”ə nəzarət edirlər. Onlar:
1. Ticarətdə hər iki tərəfdən marjanı (margin) əldə edə bilərlər
2. Hesablaşma riskini və əməliyyat sürtünməsini azalda bilərlər
3. Kriptovalyutanın volatilliyinə uyğunlaşdırılmış özəl risk idarəetmə sistemləri qura bilərlər
4. Ola bilsin, vasitəçi (orta adam) rüsumlarını ödəmədikləri üçün daha yaxşı qiymətlər təklif edə bilərlər
Bu, Coinbase-i CME kimi ənənəvi birjalara eyni səviyyəyə çıxarır. İnfrastruktura səviyyəsində şaquli inteqrasiyadır — təkcə ticarət meydançası deyil, həm də əməliyyatların hesablaşmasının təmin olunduğu “texniki mexanizmdir”.
Regulator baxımından bu, CFTC-nin Coinbase-i ciddi maliyyə institutu kimi qəbul etməyə rahat olduğunu göstərir. Bu, təkcə Coinbase üçün uğur deyil — ABŞ-da kriptoderivativlər üzrə infrastrukturun necə qurulacağına dair presedent yaradır.
İndi real sual budur: Coinbase bunu CME və xarici (offshore) platformalarla müqayisədə nə qədər aqressiv qiymətləndirəcək? Əgər onlar rüsumlarda qiyməti aşağı salsalar, daha yaxşı istifadəçi təcrübəsi (UX) və on-çeyn (on-chain) hesablaşma imkanlarını təklif etsələr, bu, daxilə ciddi həcmdə (volume) axın gətirə bilər.