MoonPay 1999-cu ildən bəri səssizcə özəl səhmlərlə bağlı razılaşmaları idarə edən Yutan ştatlı broker olan North Capital-ı alır. Əldə olunan əsas mükafat texnologiya deyil. Bu, MoonPay-in tərəfdaşlardan borc aldığı ABŞ qiymətli kağızlar lisenziyalarıdır.

Şərtlər açıqlanmayıb. Çərşənbə günü elan edilən razılaşma bağlanana qədər hələ tənzimləyici təsdiq tələb edir.

MoonPay-in Tokenləşdirməyə Hərəkəti

Elə ötən həftə MoonPay öz 35 milyon istifadəçisi üçün WisdomTree-dən tokenləşdirilmiş bir Treasury fonduna yol açdı. İncə mətn problemi göstərdi. WisdomTree Securities brokerliyi həyata keçirib, çünki MoonPay-in özünün ABŞ-da broker-dealer lisenziyası yox idi.

North Capital həmin boşluğu bir neçə dəfə doldurur. O, iki SEC-də qeydiyyatdan keçmiş broker-dealerə, qeydiyyatdan keçmiş transfer agentə, investisiya üzrə məsləhətçiyə və 1,250-dən çox təsdiqlənmiş aktivə malik özəl qiymətli kağızlar üçün alternativ ticarət sistemi olan PPEX-ə sahibdir. Onun platforması ilkin cəlbləşdirmələrdə və ikincili ticarətlərdə 8,7 milyard dolları hərəkət etdirib.

Bu məhsul deyil, “plumbing”dir. Escrow (eskrou), investorun yoxlanılması, səhmdar qeydləri və klirinq—Amerikalıya tokenləşdirilmiş payı qanuni şəkildə sata bilmək üçün hər bir şirkətin ehtiyac duyduğu, amma çox da cəlbedici görünməyən hissələrdir. Hamısını əldə etmək hər biri üçün ayrıca müraciət etməkdən daha sərfəlidir.

“Bütün maliyyə bazarları getdikcə daha çox texnologiyaya əsaslanan olur, lakin onları dəstəkləyən infrastruktur müxtəlif texnologiya yığınları, provayderlər və iş prosesləri arasında hələ də parçalanmış vəziyyətdədir”, MoonPay şirkətinin baş icraçı direktoru İvan Soto-Vrayt bu barədə açıqlamada bildirib

İstifadəçilər üçün bu nə deməkdir

Alınma planı bir nümunəyə uyğundur. Məlumatlara görə MoonPay 2025-ci ilin əvvəlindən bəri altıncı razılaşması olan Solana router DFlow üçün may ayında səhm şəklində 100 milyon dollar ödəniş edib. Soto-Vrayt şirkəti maliyyələşdirmə, tokenləşdirmə, ticarət və xərcləmə ətrafında qurur. North Capital isə tənzimlənən qiymətli kağızlar üçün tokenləşdir və ticarət et qatıdır.

İstifadəçilər üçün fərq önəmlidir. Bu gün kripto tətbiqlərindəki tokenləşdirilmiş səhmlərin çoxu sintetik treyderlərdir (sintetik treykerlər) və SEC-in təklif etdiyi istisna onlara səsvermə hüququ və dividendlər olmadan ticarət etməyə imkan verərdi. Transfer agent MoonPay-ə realini təklif etməyə şərait yaradır—yəni emitentin kitablarında sahibinin oturduğu qiymətli kağızı.

Bu boşluq ən çox özəl bazarlarda müşahidə olunur; burada IPO-dan əvvəl satılan token məhsulları adətən pərakəndə (retail) müştərilərə ümumiyyətlə heç bir pay (stake) vermir. North Capital-ın relsləri Reg CF və Reg A+ təkliflərini dəstəkləyir—akkreditə olunmamış investorların özəl səhmlər ala bildiyi istisnalar. Amma akkreditə yalnız Reg D əməliyyatları bağlı (məhdud) qalacaq.

Açıq sual tələbatdır. Privet (özəl) qiymətli kağızlar çox incə həcmdə ticarət olunur və 35 milyon kripto alıcısı avtomatik olaraq özəl bazar investoru olmur. MoonPay-in uyğunluq (compliance) “stack”ini həcmə çevirmə qabiliyyəti PPEX məlumatlarında görünəcək, mətbuat açıqlamalarında yox.