Bu həftə üçün makro əsas xəttini sadələşdirək: üç xəttə diqqət yetirmək lazımdır. 1) ABŞ-Çin sammiti: USD/CNY (dolların yuan qarşısında məzənnə indeksi) tendensiyası; 2) ABŞ-İran münasibətləri: neftin qiymət dinamikası; 3) inflyasiya gözləntiləri: neftin qiyməti ilə istiqraz bazarı gəlirliliklərinin dalğalanması.

a) ABŞ-Çin sammiti ərəfəsində USD/CNY indeksi düşsə, yuan möhkəmlənir. Nəticə gözləntilərdən yaxşı olsa, indeks yenə də düşür və yuan daha da möhkəmlənir. Əksinə, nəticə əvvəlki bazar gözləntilərindən zəif olsa, indeks yüksəlir və yuan zəifləyir.

Əlbəttə, bu qısamüddətli müşahidə göstəricisidir. Sammit bitdikdən sonra isə yuan–dollar əlaqəsi tərəflərin siyasət düzəlişlərindən asılı olacaq; burada çox genişləndirməyəcəyik.

b) ABŞ-İran münasibəti neftə baxmaqdır: Brent və WTI. Bununla bağlı çox şey deməyə ehtiyac yoxdur. ABŞ-İranın danışıqlara mümkün geri dönüşündən asılı olmayaraq, eləcə də boğazlar üzrə real nəqliyyat vəziyyəti və enerji təchizatı durumu necədirsə, neft qiymətlərində də ən birbaşa şəkildə əks olunacaq.

c) Ən maraqlı kombinasiya: neftin qiyməti ilə istiqraz bazarı gəlirliliklərinin dalğalanması. Əgər Brent yenə də düşərsə, əksinə ABŞ-ın 2 illik və 10 illik xəzinə istiqrazlarının gəlirlilikləri də düşə bilmirsə, bu, bazarın inflyasiya qiymətləndirmələrində müəyyən parçalanma (fərqlənmə) olduğunu göstərir. Enerji qiymətləri artıq inflyasiyanın əsas qiymətləndirmə (daxili “pricing”) mərkəzi deyil. Bazar ABŞ-ın daxili (yerli) inflyasiyasını nəzərə almağa başlaya bilər. Həqiqətən də belə bir vəziyyət yaranarsa, bu, faiz artırımı ehtimalının yenə də yüksəlməsi deməkdir.

Neft qiyməti 95 ABŞ dollarından aşağı düşən kimi ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyinə müşahidə əsas diqqət mərhələsinə keçməlidir. Əgər gəlirlilik düşməzsə, inflyasiya narahatlığı neftdən ABŞ-ın daxili iqtisadi vəziyyətinə köçəcək. #AI股持续上涨还有哪些投资机会