#比特币突破5月高点逼近8.6万美元
Bu xəbər əslində bir az qəribədir.. Başlıqda stabilkoin yazılan 57 səhifəlik tənzimləmə rəyi var, amma ən sərt maddə stabilkoinin özünə yönəlməyib; əksinə, onu boşaldan..
💰 了解最新交易计划
Əksəriyyətin gördüyü budur ki, Avropa yenə kriptoya əl atır, stabilkoinlərin günləri daha da çətinləşir..
Amma həqiqətən baxılmağa dəyər olan bu dəfə Avropa Mərkəzi Bankının və Avrozona ölkələrinin birlikdə irəli sürdüyü iki məsələdir.. Birincisi, artıq tənzimləyin içinə daxil edilmiş xidmətlərdəki stabilkoin gəlirlərinə qadağanı genişləndirməkdir—bu qadağanı hələ nəzarət altına alınmamış kreditləşmə, borc vermə/borc götürmə, coin borcvermə (borc kimi istifadə), eləcə də staking kimi açıq “boşluqlara” qədər yaymaq.. Arqumenti olduqca birbaşa deyilir: elektron pul ödəniş üçün istifadə olunur, pul saxlamaq üçün deyil..
İkincisi isə əksinədir: mövcud qaydalardakı “emitentlərin ehtiyatlarının 30%-ni bankda saxlaması, mühüm stabilkoinlərin isə ehtiyatlarının 60%-ni bankda saxlaması” bəndini ləğv etməyi tələb edirlər; onu bir neçə iş günü ərzində vəsaiti nağdlaşdırıb-çıxarmağın mümkün olub-olmamasına görə likvidliyi (maliyyə çevikliyini) ölçən mexanizmlə əvəz etmək..
Bu bir az da maraqlı avazlanır.. Bir tərəfdən gəlir gətirə biləcək bütün yolları bağlayırlar, digər tərəfdən emitentlə bank arasındakı o ipi açırlar..
Qısası, onların qorumağa çalışdığı stabilkoin deyil, bank depozitləri olan bu “hovuz”dur.. Stabilkoin birdən faiz ödəmə qabiliyyətinə malik olarsa, o, ödəniş alətindən çıxıb əmanət/depozit əvəzinə çevrilir və birbaşa bankların domeninə daxil olur.. Ehtiyat bəndinin niyə silinməsinin səbəbi budur: o, emitenti bankla bir-birinə bağlayır; kütləvi geriçəkilmə (bank runu) baş verərsə emitent pul çıxarıb gedir, ən əvvəl zərər görənsə bank olur.. 2023-cü ilin martında həmin bankın çökdüyü də məhz belə oldu—eyni vaxtda bir stabilkoini də onunla bərabər dərinliyə çəkdi..
Amma problem budur.. Bu cür qaydanın qaçılmaz bir əks effekti var—faiz Avropada qadağan olunursa, pul yox olmur, sadəcə nəzarət olunmayan yerə dolanır.. Ən açıq nümunə sənəddin yanında durur: həmin emitent həmin vaxt məhz ehtiyat maddəsinə görə Avropa İttifaqı lisenziyasından imtina etmişdi, amma bu gün də payı yenə də qlobal bir nömrədir.. Qaydalar lisenziyanı idarə edə bilir, faiz fərqini isə idarə edə bilmir..
Daha da maraqlısı, pullar eyni vaxtda hara axır.. Avropa stabilkoinlərin faiz gətirib-gətirməyəcəyi barədə mübahisə edir, spot ETF isə artıq bir günə təxminən 1 milyard ABŞ dolları cəlb edib; bitkoin isə 86 min ətrafında üfüqi hərəkət edir, ümumi bazar dəyəri yenidən 3 trilyonun üzərinə qayıdıb..
İzləməyə dəyər həqiqətən Avropa Komissiyasının bu iki tövsiyəni MiCA-nın yenidən işlənmiş layihəsinə yazıb-yazmayacağıdır.. Əgər yazsalar, Avropada stabilkoin biznesi daha çox dollar aktivlərinə verilsə də, qorunan bank depozitləri riski sadəcə zəncirdən geri özünün balans hesabatına köçürə bilər.. Bu çevrilmə budur: mərkəz bankların ən çox qorumaq istədiyi o “hovuz”, tam da qaçılmaz kütləvi geriçəkilmənin qorxulu olduğu ən həssas hissədir..
Bu xəbər əslində bir az qəribədir.. Başlıqda stabilkoin yazılan 57 səhifəlik tənzimləmə rəyi var, amma ən sərt maddə stabilkoinin özünə yönəlməyib; əksinə, onu boşaldan..
💰 了解最新交易计划
Əksəriyyətin gördüyü budur ki, Avropa yenə kriptoya əl atır, stabilkoinlərin günləri daha da çətinləşir..
Amma həqiqətən baxılmağa dəyər olan bu dəfə Avropa Mərkəzi Bankının və Avrozona ölkələrinin birlikdə irəli sürdüyü iki məsələdir.. Birincisi, artıq tənzimləyin içinə daxil edilmiş xidmətlərdəki stabilkoin gəlirlərinə qadağanı genişləndirməkdir—bu qadağanı hələ nəzarət altına alınmamış kreditləşmə, borc vermə/borc götürmə, coin borcvermə (borc kimi istifadə), eləcə də staking kimi açıq “boşluqlara” qədər yaymaq.. Arqumenti olduqca birbaşa deyilir: elektron pul ödəniş üçün istifadə olunur, pul saxlamaq üçün deyil..
İkincisi isə əksinədir: mövcud qaydalardakı “emitentlərin ehtiyatlarının 30%-ni bankda saxlaması, mühüm stabilkoinlərin isə ehtiyatlarının 60%-ni bankda saxlaması” bəndini ləğv etməyi tələb edirlər; onu bir neçə iş günü ərzində vəsaiti nağdlaşdırıb-çıxarmağın mümkün olub-olmamasına görə likvidliyi (maliyyə çevikliyini) ölçən mexanizmlə əvəz etmək..
Bu bir az da maraqlı avazlanır.. Bir tərəfdən gəlir gətirə biləcək bütün yolları bağlayırlar, digər tərəfdən emitentlə bank arasındakı o ipi açırlar..
Qısası, onların qorumağa çalışdığı stabilkoin deyil, bank depozitləri olan bu “hovuz”dur.. Stabilkoin birdən faiz ödəmə qabiliyyətinə malik olarsa, o, ödəniş alətindən çıxıb əmanət/depozit əvəzinə çevrilir və birbaşa bankların domeninə daxil olur.. Ehtiyat bəndinin niyə silinməsinin səbəbi budur: o, emitenti bankla bir-birinə bağlayır; kütləvi geriçəkilmə (bank runu) baş verərsə emitent pul çıxarıb gedir, ən əvvəl zərər görənsə bank olur.. 2023-cü ilin martında həmin bankın çökdüyü də məhz belə oldu—eyni vaxtda bir stabilkoini də onunla bərabər dərinliyə çəkdi..
Amma problem budur.. Bu cür qaydanın qaçılmaz bir əks effekti var—faiz Avropada qadağan olunursa, pul yox olmur, sadəcə nəzarət olunmayan yerə dolanır.. Ən açıq nümunə sənəddin yanında durur: həmin emitent həmin vaxt məhz ehtiyat maddəsinə görə Avropa İttifaqı lisenziyasından imtina etmişdi, amma bu gün də payı yenə də qlobal bir nömrədir.. Qaydalar lisenziyanı idarə edə bilir, faiz fərqini isə idarə edə bilmir..
Daha da maraqlısı, pullar eyni vaxtda hara axır.. Avropa stabilkoinlərin faiz gətirib-gətirməyəcəyi barədə mübahisə edir, spot ETF isə artıq bir günə təxminən 1 milyard ABŞ dolları cəlb edib; bitkoin isə 86 min ətrafında üfüqi hərəkət edir, ümumi bazar dəyəri yenidən 3 trilyonun üzərinə qayıdıb..
İzləməyə dəyər həqiqətən Avropa Komissiyasının bu iki tövsiyəni MiCA-nın yenidən işlənmiş layihəsinə yazıb-yazmayacağıdır.. Əgər yazsalar, Avropada stabilkoin biznesi daha çox dollar aktivlərinə verilsə də, qorunan bank depozitləri riski sadəcə zəncirdən geri özünün balans hesabatına köçürə bilər.. Bu çevrilmə budur: mərkəz bankların ən çox qorumaq istədiyi o “hovuz”, tam da qaçılmaz kütləvi geriçəkilmənin qorxulu olduğu ən həssas hissədir..
