2017-ci ilin sentyabrında dünyanın ən böyük banklarından birinin baş icraçı direktoru Bitkoini fırıldaq adlandırdı və ona toxunan hər hansı treyderi işdən çıxaracağını dedi.

Bitkoin təxminən dörd min dollar civarında idi. Bu gün isə 78,265 dollardır və həmin institut artıq ona müştərilərə məruz qalma (exposure) imkanı təklif edir.

Mən heç kimi ələ salmaq üçün bu hekayəni danışmıram. Geri dönüş maraqlıdır, amma çox daha az məmnunedici bir səbəbə görə.

O, 2017-ci ildə axmaq deyildi. Oturduğu yerdən qiymətləndirmə məntiqli görünürdü. Həmin aktivin tənzimləyici çərçivəsi yox idi, institusional qəyyumluğu yox idi, mühasibat uçotunun hansı qayda ilə aparılacağına dair aydınlıq yox idi və əsas görünən istifadə halları spekulyasiya idi—üstəlik, heç kim uyğunluq (compliance) hesabatında görmək istəmədiyi şeylər. Bir bank, kateqoriyalaşdıra bilmədiyi nəyə isə ayıra bilməz.

Dəyişən texnologiya deyildi. 2026-cı ildə Bitcoin təxminən 2017-ci ildəki kimi işləyir. Dəyişən onun ətrafındakı hər şey idi.

Qəyyumluq tənzimlənən qurumlar tərəfindən həll olundu. Hesabatlıq orqanları bələdçi nəşr etdilər. Tənzimləyicilər çərçivələri yavaş-yavaş və qeyri-bərabər şəkildə qurdu, amma qurdu. Bu hissələr mövcud olandan sonra eyni aktiv bölüşdürülə bilən oldu və institutlar köçdü.

İnsanların bu hissəni daim səhv oxuduğu məhz budur. Onlar institusional qəbulun ideyanın təsdiqi kimi olduğunu düşünürlər; sanki böyük şirkətlər whitepaper-i oxuyub inandırılıb. Belə bir şey baş vermədi. İnstitutlar boru kəmərləri icazə verən kimi gəldi və ondan bir gün tez yox.

Yəni faydalı siqnal heç vaxt sentiment deyildi. İnfrastruktur idi.

Bir də baxın, bunun nə qədər vaxt aldığını. İndi qəbul edilən qəyyumluq həlləri illərlə səssizcə qurulurdu, halbuki zaman xətti qiymət haqqında mübahisə edirdi. Bu işlərin heç biri tək bir həyəcanlı başlıq yaratmadı.

$2,468 səviyyəsində Ethereum eyni ardıcıllığı, amma gecikmə ilə izləyib. Staking tənzimlənən kapital üçün yararsız görünürdü; qəyyumluq və vergi yanaşması yetkinləşənə qədər, sonra isə elə oldu. $723.06-dakı BNB-də də bu sualın öz versiyası var—onun emitentinin yurisdiksiyalar üzrə necə tənzimləndiyi ilə bağlıdır.

Və bu dövrdə pattern eyni anda iki şeylə təkrarlanır.

Stablecoin-lər qeyri-tənzimlənmiş maraqdan əsas iqtisadiyyatlarda faktiki qanunvericilik çərçivələri olan alətlərə keçdi. Real dünya aktivləri pitch-dek slaydından real pul saxlayan tokenləşdirilmiş xəzinə məhsullarına keçdi. Heç biri sentiment yaxşılaşdığı üçün olmadı. Hər ikisi ciddi pulun iştirak etməsinə imkan verən qaydalar gəldiyi üçün baş verdi.

Deməli, növbəti olaraq nəyi qəbul etməyin mümkün olduğunu təxmin etmək istəyirsinizsə, sual insanların sizin zaman xəttində nəyi həyəcanlandırdığı deyil. Sual budur: hazırda hansısa qaydanın çatışmaması, hansısa qəyyumun olmaması və ya hansısa mühasibat standartının yoxluğu səbəbilə hansı şey blokdadır və bu blokadaların hansının üzərində indi işlənir.

Bu, xeyli daha az maraqlı sualdır. Həm də bunun daha yaxşı tarixçəsi var.

Sizcə, növbəti olaraq nə açıla bilər?

Bu tip daha çox şeylər üçün məni izləyin.

Bu, almaq və ya satmaq barədə tövsiyə deyil, şəxsi müşahidədir. Öz araşdırmanızı edin və öz riskinizi daşıyın.

#Bitcoin #Ethereum