Avropa Mərkəzi Bankının rəhbəri Kristine Laqardın (Christine Lagarde) bu cümə axşamı keçiriləcək siyasət iclasında ikinci dəfə faiz artımını elan edəcəyi gözlənilir. ABŞ-İran münaqişəsinin yaratdığı enerji böhranı fonunda avrozona üzrə avqust inflyasiya səviyyəsi 3,3%-ə yüksələrək təxminən üç ilin ən yüksək səviyyəsinə çatıb və uzunmüddətli 2% hədəfindən əhəmiyyətli dərəcədə kənara çıxıb. Bu şəraitdə AMB inflyasiya ilə mübarizə aparmaqla iqtisadiyyatın dərin tənəzzülə sürüklənməsinin qarşısını almaq arasında dilemmanın içindədir.
Dərin məntiqə baxdıqda, hazırkı inflyasiya təzyiqinin əsas səbəbi tələb tərəfinin daxili olaraq həddən artıq qızması deyil, Hürmüz boğazında tıxanıqlığın yaratdığı yüksək enerji istehlakı xərclərinin cəlbedilməsi (girişidir). Qış yaxınlaşdıqca məişət istilik xərcləri kəskin artacaq və mümkün maaş-qiymət spiralının yüksəlməsi durğun inflyasiya (stoqflyasiya) riskini eksponensial şəkildə artırır. Laqard gələcək faiz artımlarının labüdliliyini azaltmağa çalışsa da bazar gözləntilərini sabit saxlamaq üçün, təklif tərəfi şokları tam həll olunmadığı halda dekabrda yenidən faiz artırılacağına dair sərt (aqressiv) siqnalların kölgəsi qalmaqdadır.
Makro-maliyyə bazarlarında kreditləşmə xərclərinin davamlı artımı Avropanın onsuz da zəif olan artım impulsunu boğur. Dövlət istiqrazları üzrə gəlirlərin yüksək səviyyədə qalması təkcə periferik ölkələrin borc yükünü artırmır, həm də qlobal səviyyədə təhlükəsizliyə qaçış (riskdən yayınma) kapitalını daim cəlb edir və risk aktivlərinin qiymətləndirmə mərkəzinin (benchmark) təzyiq altında qalmasına səbəb olur. Likvidliyin sərtləşməsi və geosiyasi böhranın ikili üst-üstə düşməsi qlobal kapital bazarlarında əhəmiyyətli korreksiya təzyiqi yaradır.
Kritpo bazarı üçün isə makro likvidliyin passiv şəkildə sərtləşməsi ciddi mənfi təsir kimi çıxış edir. Mərkəzi valyutada (fiat) risksiz faiz dərəcəsinin yüksək olması və geosiyasi riskdən yayınma əhval-ruhiyyəsinin üstünlük təşkil etdiyi şəraitdə, $BTC başda olmaqla yüksək riskli aktivlərin əlavə kapital cəlb etməsi çətinləşir. Əgər AMB stoqflyasiya tələsində məcburən sərtləşməni davam etdirməli olsa, kripto bazarı qısa müddətdə daha sərt likvidlik sıxılması və qiymətləndirmə yenidən qiymətləndirmə (reassess) riskləri ilə üzləşə bilər.📉
#ECB #加息 #makroiqtisadiyyat
Dərin məntiqə baxdıqda, hazırkı inflyasiya təzyiqinin əsas səbəbi tələb tərəfinin daxili olaraq həddən artıq qızması deyil, Hürmüz boğazında tıxanıqlığın yaratdığı yüksək enerji istehlakı xərclərinin cəlbedilməsi (girişidir). Qış yaxınlaşdıqca məişət istilik xərcləri kəskin artacaq və mümkün maaş-qiymət spiralının yüksəlməsi durğun inflyasiya (stoqflyasiya) riskini eksponensial şəkildə artırır. Laqard gələcək faiz artımlarının labüdliliyini azaltmağa çalışsa da bazar gözləntilərini sabit saxlamaq üçün, təklif tərəfi şokları tam həll olunmadığı halda dekabrda yenidən faiz artırılacağına dair sərt (aqressiv) siqnalların kölgəsi qalmaqdadır.
Makro-maliyyə bazarlarında kreditləşmə xərclərinin davamlı artımı Avropanın onsuz da zəif olan artım impulsunu boğur. Dövlət istiqrazları üzrə gəlirlərin yüksək səviyyədə qalması təkcə periferik ölkələrin borc yükünü artırmır, həm də qlobal səviyyədə təhlükəsizliyə qaçış (riskdən yayınma) kapitalını daim cəlb edir və risk aktivlərinin qiymətləndirmə mərkəzinin (benchmark) təzyiq altında qalmasına səbəb olur. Likvidliyin sərtləşməsi və geosiyasi böhranın ikili üst-üstə düşməsi qlobal kapital bazarlarında əhəmiyyətli korreksiya təzyiqi yaradır.
Kritpo bazarı üçün isə makro likvidliyin passiv şəkildə sərtləşməsi ciddi mənfi təsir kimi çıxış edir. Mərkəzi valyutada (fiat) risksiz faiz dərəcəsinin yüksək olması və geosiyasi riskdən yayınma əhval-ruhiyyəsinin üstünlük təşkil etdiyi şəraitdə, $BTC başda olmaqla yüksək riskli aktivlərin əlavə kapital cəlb etməsi çətinləşir. Əgər AMB stoqflyasiya tələsində məcburən sərtləşməni davam etdirməli olsa, kripto bazarı qısa müddətdə daha sərt likvidlik sıxılması və qiymətləndirmə yenidən qiymətləndirmə (reassess) riskləri ilə üzləşə bilər.📉
#ECB #加息 #makroiqtisadiyyat