Bitwise hesab edir ki, kripto bazarı 2025-ci ildən başlayaraq “kripto qışı”nın sona yaxınlaşdığını düşünür, əvvəlki azalma dövrlərinin dövri xarakteri və təşkilatların böyük aktivlərə davamlı alımının sayəsində.
2025-ci ildəki mənfi bir ildən və 2026-cı ilin başlanğıcındakı qaranlıq psixologiyadan sonra, Bitwise CIO'su Matt Hougan bazar şərtlərinin 2026-cı ildə yaxşılaşa biləcəyinə inanır. O, son düşüşün hüquqi irəliləyişlər və təşkilati qəbul meyilləri kimi bir çox müsbət siqnalları gizlətdiyini iddia edir.
ƏSAS MƏZUNAT
Bitwise, 2025-ci ilin yanvarından bəri “kripto qışı”nın tarixi dövrə görə sona çatmağa yaxın olduğunu qiymətləndirir.
Kripto ETF və rəqəmsal aktiv xəzinəsi vasitəsilə təşkilatların pul axını böyük aktiv qrupunu “dəstəkləmiş” olmalıdır.
Bazar psixologiyası “çox qorxu”ya düşdü, lakin bir neçə sabit işarə və 2026-cı ilin likvidlik hekayəsi qeyd olunur.
Kripto bazarının ümumi kapitalizasiyası kəskin şəkildə azaldı və psixologiya “çox qorxu”ya çevrildi.
Kripto bazarının kapitalizasiyası 3 trilyon ABŞ dollarından 2,5 trilyon ABŞ dollarına düşdü, eyni zamanda Fear & Greed Index 15-ə düşdü, əvvəlki 54-ə qədər yüksəldikdən sonra.
İlkin mənfi inkişaflar geniş bir satışın olduğunu göstərir; bu, tək bir hadisə ilə bağlı deyil. Psixologiya indeksi “çox qorxu” bölgəsinə düşdükdə, bu, investorların müdafiəçi vəziyyətini və geniş əhatəli risk istəklərinin azalmasını əks etdirir.
Eyni dövrdə Bitcoin bir həftədə 12%-dən çox azaldı və bazar 2024-cü ildən bəri ilk dəfə 76.000 ABŞ dollarının altına düşdü. Bir çox investor, mühüm dəstək bölgələrinin pozulmasının daha dərin bir düşüşə səbəb ola biləcəyindən narahatdır, çünki bazar texniki cəhətdən həssas bir dövrə girir.
Bitwise, kripto bazarının 2025-ci ildən bəri qiymət düşən bazarda olduğunu bildirir
Bitwise CIO'su Matt Hougan hesab edir ki, 2025-ci ildə yeni zirvələr olmasına baxmayaraq, kripto bazarı əslində 2025-ci ilin yanvarından bəri “bear market”dədir, bunun səbəbi isə artıq borc və geniş mənfəət realizasiyasıdır.
Həftəlik blog yazısında Hougan iki əsas maneəni qeyd edir: çox yüksək borc istifadəsi və erkən iştirak edən investorların mənfəəti realizasiya etməsi. Onun sözlərinə görə, bu amillər qiymət artımı strukturlarını zəiflədir, bazarın zəif şərtləri daha geniş yayılma ehtimalı ilə dalğalanma azalmasına səbəb ola bilər.
O, həmçinin zirvədən sonra kəskin azalmaları qeyd edir: Bitcoin 2025-ci ilin oktyabrından bəri zirvəsindən 40%-dən çox azaldı, Ethereum isə 50%-dən çox azaldı. Belə dərin azalmalar, təşkilatların dəstəyi olan aktivlərin daha yaxşı vəziyyətdə olduğu, digər altcoinlərin isə davamlı alım gücünün olmaması ilə fərqləndirildiyi dövrlərlə müşayiət olunur.
Kripto ETF və “rəqəmsal aktiv xəzinəsi” vasitəsilə təşkilatların pul axını, böyük kapital qrupuna dəstək olaraq görülür
Hougan, 2025-ci ildə Kripto ETF və Rəqəmsal Aktiv Xəzinələri (DATs) vasitəsilə təşkilatların alım gücünün, geniş investorlar üçün “bull market” illüziyası yaratdığını düşünür.
Bitwise, 2025-ci ildən 2026-cı ilin yanvarına qədər olan dövrdə 10 böyük kripto aktivinin gəlir göstəricilərinin fərqliliyini göstərmək üçün bir qrafik təqdim edir. Əsas arqument, təşkilatların bir neçə əsas aktivə yönəlmiş pul axınının qiymət səviyyəsini daha yaxşı saxlayacağını və bazarın “hələ də sabit olduğu” hissini yaradacağını bildirir.
Təsvirə görə, 10 aktiv 3 qrupa bölünür: qrup 1 Bitcoin, Ethereum və XRP; qrup 2 Solana, Litecoin və Link; qrup 3 Cardano, AVAX və Sui. Bu qruplaşdırma, təşkilatların pul axınına giriş səviyyəsi və hər bir səbətə uyğun düzəliş genişliyinin arasında olan əlaqəni aydınlaşdırmaq məqsədini güdür.
Məqalədəki nəticələr: qrup 2 37–47% azalır, qrup 3 isə 60–75% azalır, eyni zamanda qrup 1 “daha yaxşı qorunur” təşkilatların geniş iştirakı sayəsində. Hougan, qrup 3-ün 2025-ci ildə digər iki qrupda təşkilatların iştirakının olmaması səbəbindən diqqət çəkdiyini vurğulayır, bu, təşkilat alımının olmaması halında Bitcoin və kripto bazarının bu dövrdə daha aydın bir azalma tendensiyasına düşə biləcəyini bildirir.
Bitwise, “kripto qışı” dövrünün sona çatmağa yaxın olduğunu gözləyir
Hougan, tarixinə görə, “kripto qışlarının” adətən təxminən 13 ay davam etdiyini bildirir; əgər model təkrarlanırsa, şərtlər bu ilin martından başlayaraq yaxşılaşmağa başlaya bilər.
O, son düşüş və pessimist psixologiyanın bir çox müsbət xəbərləri gizlətdiyini düşünür. Bu arqument, qiymət düşən bazarda geniş yayılmış müşahidələrə əsaslanır: müsbət katalizatorlar qiymətə dərhal əks olunmaya bilər, çünki investorlar riskləri azaltmağa üstünlük verirlər, eyni zamanda likvidlik və borc azaldılır.
Hougan, ABŞ-da CLARITY və GENIUS qanunları ilə hüquqi irəliləyişlər və təşkilatların qəbulunun sektor üçün “böyük amil” olduğunu qeyd edir. Onun fikrincə, hüquqi çərçivə və təşkilatlara giriş kanalları kimi struktur dəyişikliklərinin faydaları adətən yavaş gəlir və yalnız psixologiya və likvidlik dəyişdiyində açıq şəkildə ortaya çıxa bilər.
ABŞ likvidliyi, bu dövrdə kripto bazarı üçün vacib bir dəyişən olaraq qeyd edilir
Bəzi sənaye liderləri bazarın sabitləşmə əlamətləri göstərdiyini düşünürlər və Raoul Pal ABŞ likvidliyinin (USTLI) bu dövrdə daha çox təsir etdiyini, lakin hazırda “azaldığını”, 2021-ci ildə 30%-dən 3%-ə düşdüyünü qeyd edir.
Məqalədə uzunmüddətli saxlama qrupundan satma gücünün zəiflədiyi, eyni zamanda “fundamentalların” davamlı olaraq yaxşılaşdığı qeyd edilir, bu da dalğalanma arasında nisbətən sabitlik siqnalı kimi görünür. Bu kontekstdə, likvidlik hekayəsi qiymətin bəzən müsbət xəbərlərə baxmayaraq niyə bərpa olunmasının çətin olduğunu izah edən bir amil olur.
Raoul Pal X-də yazır ki, qlobal likvidlik əvvəllər yüksəliş dövrlərinin katalizatoru olub, lakin bu dəfə ABŞ likvidliyi daha çox önəmlidir. Raoul Palın X-dəki paylaşımında yazını oxuyun.
Pal hesab edir ki, ABŞ hökumətinin bağlanma vəziyyətinin həlli, kripto bazarına likvidliyin qayıtmasına kömək edən bir katalizator ola bilər. O, Trumpın seçdiyi Fed sədri Kevin Warsh kimi amillərin, Dövlət Xəzinəsi (TGA) tərəfindən bazara yenidən pul pump edilməsinin və ABŞ-da ara seçkilərdən əvvəl fiskal stimulların “likvidlik dalğası” yaratmağı mümkün edəcəyini gözləyir.
Tez-tez verilən suallar
Bitwise “kripto qışı” haqqında nə düşünür və şərtlərin nə vaxt yaxşılaşacağını düşünür?
Bitwise CIO'su Matt Hougan, bazarın 2025-ci ildən bəri “kripto qışı” vəziyyətində olduğunu və tarixinə görə bu dövrlərin adətən təxminən 13 ay davam etdiyini düşünür, buna görə şərtlərin bu ilin martından başlayaraq yaxşılaşmağa başlaya biləcəyini, 2026-cı ildə dönüşümlə.
Niyə investorlar hələ də “bull market” hiss edirlər, halbuki Bitwise bunu bear market adlandırır?
Hougan, 2025-ci ildə Kripto ETF və Rəqəmsal Aktiv Xəzinələri (DATs) vasitəsilə təşkilatların böyük aktivləri satın almaq üçün pul axınının böyük kapital qrupunu dəstəklədiyini, müsbət təsir yaratdığını, eyni zamanda bir çox altcoinlərin qiymət düşən bazar şəraitində və ya daha dərin şəkildə azaldığını iddia edir.
Fear & Greed Index-in 15-ə düşməsi nə deməkdir?
15 səviyyəsi “çox qorxu” psixologiyasını əks etdirir, bu da investorların riskləri ciddi şəkildə azaltdığı və dalğalanmanın artdığı dövrlə üst-üstə düşür. Ancaq bu indeks psixoloji ölçüdür, mütləq dibi və ya zirvəni göstərən bir siqnal deyil.
Raoul Pal hansı amilin kripto qiymətinə təsir edə biləcəyini vurğulayır?
O, ABŞ likvidliyinin (USTLI) hazırkı dövrdəki rolunu vurğulayır və ABŞ hökumətinin bağlanmasının bitməsi, faiz dərəcələrinin azalması, TGA xərcləri və fiskal stimulların meydana çıxması kimi şərtlər ortaya çıxdıqda, likvidliyin geri qayıdıb kripto qiymətini dəstəkləyə biləcəyini düşünür.