Dusk rəsmi saytında bir rəqəm asılıb: bütün şəbəkə üzrə 210M DUSK paylanılıb (staking edilib), dövriyyədə olanın isə dörddə birindən çoxu. Olduqca sağlam görünür: bir zəncir üçün bu qədər yüksək staking dərəcəsi o deməkdir ki, hamı onu qorumaq üçün vəsaiti kilidləməyə hazırdır.

Amma düşünəndə, bu sikkələr kilidlənib harda və kimlərin pulunu qazanır?

@Dusk_Foundation hər gün təxminən 170 min ədəd artır (emissiya). $DUSK isə blok mükafatı kimi paylanır — staking edən validatorlara. Bu onların gəlirinin əsas mənbəyidir. Elə həmin gün, zəncirin real olaraq yığdığı komissiya (on-chain gəlir) isə cəmi 258 sikkədir, təxminən 15 dollar.

Yəni validatorların pulu, demək olar ki, zəncir istifadəçilərinin ödədiyi hesabdan gəlmir; protokol tərəfindən “basdırılıb” çıxarılır (emissiya edilir).

Bu bir az dolaşıqdır. Staking əvvəlcə elə bir zənciri qorumaq üçündür ki, ondan istifadə olunur, real tələbat yaradır — hamı bu zəncirin yaratdığı dəyəri bölüşür. Amma #Dusk -dakı vəziyyət belədir: on-chain demək olar ki, tələbat yoxdur, staking edənlər isə yeni emissiya olunan sikkələrdən pay alırlar. Bu emissiya da öz növbəsində staking etməyənlərin əlindəki sikkələri seyreltir. Sadə desək: kilidlənmiş bir qrup adam, kilidlənməyən digər qrupun əlindəki paydan inflyasiyanı “silkələyib” götürür.

Bu Dusk-a məxsus problem deyil — bir çox erkən mərhələ zəncirlər belə işləyir: emissiya ilə təhlükəsizlik alınır. Sadəcə bu model müəyyən müddətə qədər davam edə bilər. Bir gün blok mükafatı bitəndə, ya da sikkə qiyməti elə düşəndə ki, emissiyanın verdiyi gəlir fürsət xərcini (opportunity cost) örtməyə dəyməyəcək səviyyəyə gələndə, staking edənlər geri çəkilməyə başlayacaq. Onda zəncirin təhlükəsizlik büdcəsi yalnız real komissiya haqları ilə doldurulmalıdır. Amma Dusk-da bir günün 15 dollarlıq komissiyası hələ öz-özünü maliyyələşdirməyə çox uzaqdadır.

Ona görə də, dörddə birdən çox staking dərəcəsinə mən çox da “inam” kimi baxmıram. Daha çox belə görünür: hamı gözləyir — bir tərəfdən kilidləyib emissiyadan pay alırlar, digər tərəfdən bu zəncir həqiqətən kiminsə istifadə etdiyi dəyəri nə vaxt yaradacaq deyə baxırlar. İstifadəçi gəlmirsə, bu dövr sol əldən sağ əla daim belə davam edir.

Şəxsi fikrimdir, investisiya tövsiyəsi deyil.

Siz Dusk-ı bəyənirsiniz?