@BabylonLabs_io nə qədər çox araşdırdıqca, bir məsələ var ki, keçib gedə bilmirəm:
Babylon daim “BTC-ni istifadə oluna bilən girov aktivə çevirmək”dən danışır. Son vaxtlar isə təsisçilərin müzakirə etdiyi əsas mövzular da daha çox institutların qəbulu, kapital səmərəliliyi kimi böyük narrativlərdir. Bu istiqamət əlbəttə ki, yanlışdır deyil. Amma treyder gözü ilə mənim daha çox maraqlandığım başqa bir şeydir—$BABY öz bazarında əslində böyük pulların təzyiqini daşıya bilirmi?
Hal-hazırda BABY-nin bazar dəyəri təxminən 46 milyon dollardır. Qiymət isə tarixi maksimumdan təxminən 93% aşağıdır. Daha diqqətçəkən məqam isə CoinGlass-ın hesablamasına görə 24 saatlıq spot ticarət həcminin 1 milyon dollardan az olmasıdır; müqavilə (fyuçers) ticarət həcmi isə təxminən 12 milyon dollar civarındadır. Açıq mövqelər (open interest) isə təxminən 9.3 milyon dollardır. Deməli, hazırda orderbook-u (sifariş kitabçasını) yönləndirən əsas qüvvə böyük ölçüdə leverajdır, real spot alış deyil.
Bu vəziyyət olduqca narahatdır.
BTC səviyyəli aktivlərə xidmət etməli olduğunu iddia edən bir protokolun öz tokeni isə spotdan daha aktiv olanı müqavilə bazarıdır. Bazar sakit olanda problem görünmür. Amma xəbərlər təsir edəndə, unlock (buraxılış) səbəbilə satış təzyiqi yarandıqda və ya ümumi bazar kəskin düşəndə market-meykerlər əvvəl geri çəkilir, orderbook tez “incəlir”, market order-larda slippage böyüyür, stop-loss işə düşdükdən sonra isə bir-birinin ardınca likvidasiya (partlayış) yaşanır. Sən elə bilirsən ki stop-loss qoymusan—amma ekstremal şəraitdə əməliyyat qiyməti tamamilə başqa ola bilər.
Hazırda Binance və OKX-da maliyyələşmə dərəcəsi (funding rate) təxminən hər 4 saatda 0.005% civarındadır; bu, “ekstremal” deyil, amma yenə də çoxluq (long) tərəfin hələ də davamlı şəkildə ödəniş etdiyini göstərir. Eyni zamanda, erkən investorların, komanda və məsləhətçilərin payları 10 maydan başlayaraq aylıq unlock edilir. Növbəti unlock mərhələsi isə 10 avqustdadır.
Mən Babylonun texniki istiqamətini şübhə altına almıram. Mənim şübhəm budur: protokol daim təhlükəsizlik və institut səviyyəli infrastruktur vurğulayır, bəs bazar tərəfdə eyni səviyyədə dərinlik, market-meyker sabitliyi və ekstremal ssenarilərdə icra (execution) təminatı varmı?
Növbəti dəfə təsisçilərin telefon konfransında—əməkdaşlıq və vizyondan başqa—əsas birjalardakı orderbook dərinliyi, market-meyker strukturu, anormal volatillik və likvidlik hədəfləri barədə də açıq danışa bilərsinizmi?
Çünki həqiqi institut bazarı sadəcə hekayədən yox, həmişə böyük sifarişlər yerə “çırpılanda” orderbook-un hələ də orada olub-olmamasından asılıdır.
#baby $BABY @BabylonLabs_io
Babylon daim “BTC-ni istifadə oluna bilən girov aktivə çevirmək”dən danışır. Son vaxtlar isə təsisçilərin müzakirə etdiyi əsas mövzular da daha çox institutların qəbulu, kapital səmərəliliyi kimi böyük narrativlərdir. Bu istiqamət əlbəttə ki, yanlışdır deyil. Amma treyder gözü ilə mənim daha çox maraqlandığım başqa bir şeydir—$BABY öz bazarında əslində böyük pulların təzyiqini daşıya bilirmi?
Hal-hazırda BABY-nin bazar dəyəri təxminən 46 milyon dollardır. Qiymət isə tarixi maksimumdan təxminən 93% aşağıdır. Daha diqqətçəkən məqam isə CoinGlass-ın hesablamasına görə 24 saatlıq spot ticarət həcminin 1 milyon dollardan az olmasıdır; müqavilə (fyuçers) ticarət həcmi isə təxminən 12 milyon dollar civarındadır. Açıq mövqelər (open interest) isə təxminən 9.3 milyon dollardır. Deməli, hazırda orderbook-u (sifariş kitabçasını) yönləndirən əsas qüvvə böyük ölçüdə leverajdır, real spot alış deyil.
Bu vəziyyət olduqca narahatdır.
BTC səviyyəli aktivlərə xidmət etməli olduğunu iddia edən bir protokolun öz tokeni isə spotdan daha aktiv olanı müqavilə bazarıdır. Bazar sakit olanda problem görünmür. Amma xəbərlər təsir edəndə, unlock (buraxılış) səbəbilə satış təzyiqi yarandıqda və ya ümumi bazar kəskin düşəndə market-meykerlər əvvəl geri çəkilir, orderbook tez “incəlir”, market order-larda slippage böyüyür, stop-loss işə düşdükdən sonra isə bir-birinin ardınca likvidasiya (partlayış) yaşanır. Sən elə bilirsən ki stop-loss qoymusan—amma ekstremal şəraitdə əməliyyat qiyməti tamamilə başqa ola bilər.
Hazırda Binance və OKX-da maliyyələşmə dərəcəsi (funding rate) təxminən hər 4 saatda 0.005% civarındadır; bu, “ekstremal” deyil, amma yenə də çoxluq (long) tərəfin hələ də davamlı şəkildə ödəniş etdiyini göstərir. Eyni zamanda, erkən investorların, komanda və məsləhətçilərin payları 10 maydan başlayaraq aylıq unlock edilir. Növbəti unlock mərhələsi isə 10 avqustdadır.
Mən Babylonun texniki istiqamətini şübhə altına almıram. Mənim şübhəm budur: protokol daim təhlükəsizlik və institut səviyyəli infrastruktur vurğulayır, bəs bazar tərəfdə eyni səviyyədə dərinlik, market-meyker sabitliyi və ekstremal ssenarilərdə icra (execution) təminatı varmı?
Növbəti dəfə təsisçilərin telefon konfransında—əməkdaşlıq və vizyondan başqa—əsas birjalardakı orderbook dərinliyi, market-meyker strukturu, anormal volatillik və likvidlik hədəfləri barədə də açıq danışa bilərsinizmi?
Çünki həqiqi institut bazarı sadəcə hekayədən yox, həmişə böyük sifarişlər yerə “çırpılanda” orderbook-un hələ də orada olub-olmamasından asılıdır.
#baby $BABY @BabylonLabs_io
