💥 ABŞ istiqraz gəlirliliyi kəskin enir: kripto bazarında likvidlik dönümü, yoxsa duyğu (emosiya) qarşıdurması?
Yaxın vaxtlarda, Yaxın Şərqdə geosiyasi gərginliyin azalması və enerji qiymətlərinin geri düşməsi fonunda ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi bütün xətt üzrə aşağı düşüb. Xüsusən, 2 illik ABŞ istiqrazının gəlirliliyi 4.3030%-ə qədər enib, 30 illik ABŞ istiqrazının gəlirliliyi isə 5.13%-dən aşağı düşüb. Bu makro göstəricinin dəyişməsi kripto bazarının diqqətini kəskin şəkildə cəlb edir.
Tarixi məntiqə görə, ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi qlobal “risk-siz” faiz dərəcəsinin əsas dayağı kimi geniş şəkildə qəbul edilir. Gəlirlilik enəndə, “Bitcoin” kimi faiz verməyən riskli aktivləri saxlamağın alternativ (imkan) dəyəri azalır və nəzəri olaraq kripto bazarında likvidlik gözləntilərinin yaxşılaşmasına kömək edə bilər. Lakin diqqətli olmaq lazımdır: “gəlirlilik düşür” deyə onu sadəcə “riskli aktivlər üçün xeyirli” ilə xətti şəkildə eyniləşdirmək düzgün deyil. Hazırkı enişin bir hissəsi likvidliyin sadəcə genişlənməsindən yox, sığınacaq (avoidance) xarakterli kapitalın axını ilə bağlıdır. Bu isə bazarın risk iştahasının real şəkildə artmadığını göstərir və kripto bazarı üçün makro qeyri-müəyyənlik hələ də qalır.
Bundan əlavə, hazırda kripto bazarında bir-birinə qarışan bir neçə amil mövcuddur. Bir tərəfdən, spot ETF-lərin vəsait axınları və institutların portfel yenidən düzəltmə (rebalance) hərəkətləri bazarda qısa müddətdə müəyyən təzyiq (satış təzyiqi) yarada bilər; digər tərəfdən, bazarın ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin (Fed) gələcək pul siyasəti kursu ilə bağlı gözləntiləri üzrə mübarizə davam edir. Yüksək faiz mühitinin nə qədər davam edəcəyi və sonrakı iqtisadi göstəricilərin bunu təsdiq etməsi hələ də riskli aktivlərin üzərində asılmış Damo qılıncı kimi qalır.
Ümumilikdə, ABŞ istiqraz gəlirliliyinin enməsi kripto bazarına makro səviyyədə müşahidə üçün bir pəncərə yaradır, amma qısa müddətli gedişi müəyyən edən yeganə dəyişən deyil. Bazar iştirakçıları likvidlik göstəricilərindəki dəyişikliklərə diqqət yetirməklə yanaşı, daha çox zəncirüstü (on-chain) məlumatları, fond haqqı (funding rate) və institutların hərəkətlərini birgə nəzərə alaraq hərtərəfli qiymətləndirmə aparmalı, obyektiv və rasional qalmalı, emosional dalğalanmaların təsiri altında tələsmədən ticarət qərarları verməməlidirlər.#美国国债收益率回落 $BTC $ETH
Yaxın vaxtlarda, Yaxın Şərqdə geosiyasi gərginliyin azalması və enerji qiymətlərinin geri düşməsi fonunda ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi bütün xətt üzrə aşağı düşüb. Xüsusən, 2 illik ABŞ istiqrazının gəlirliliyi 4.3030%-ə qədər enib, 30 illik ABŞ istiqrazının gəlirliliyi isə 5.13%-dən aşağı düşüb. Bu makro göstəricinin dəyişməsi kripto bazarının diqqətini kəskin şəkildə cəlb edir.
Tarixi məntiqə görə, ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi qlobal “risk-siz” faiz dərəcəsinin əsas dayağı kimi geniş şəkildə qəbul edilir. Gəlirlilik enəndə, “Bitcoin” kimi faiz verməyən riskli aktivləri saxlamağın alternativ (imkan) dəyəri azalır və nəzəri olaraq kripto bazarında likvidlik gözləntilərinin yaxşılaşmasına kömək edə bilər. Lakin diqqətli olmaq lazımdır: “gəlirlilik düşür” deyə onu sadəcə “riskli aktivlər üçün xeyirli” ilə xətti şəkildə eyniləşdirmək düzgün deyil. Hazırkı enişin bir hissəsi likvidliyin sadəcə genişlənməsindən yox, sığınacaq (avoidance) xarakterli kapitalın axını ilə bağlıdır. Bu isə bazarın risk iştahasının real şəkildə artmadığını göstərir və kripto bazarı üçün makro qeyri-müəyyənlik hələ də qalır.
Bundan əlavə, hazırda kripto bazarında bir-birinə qarışan bir neçə amil mövcuddur. Bir tərəfdən, spot ETF-lərin vəsait axınları və institutların portfel yenidən düzəltmə (rebalance) hərəkətləri bazarda qısa müddətdə müəyyən təzyiq (satış təzyiqi) yarada bilər; digər tərəfdən, bazarın ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin (Fed) gələcək pul siyasəti kursu ilə bağlı gözləntiləri üzrə mübarizə davam edir. Yüksək faiz mühitinin nə qədər davam edəcəyi və sonrakı iqtisadi göstəricilərin bunu təsdiq etməsi hələ də riskli aktivlərin üzərində asılmış Damo qılıncı kimi qalır.
Ümumilikdə, ABŞ istiqraz gəlirliliyinin enməsi kripto bazarına makro səviyyədə müşahidə üçün bir pəncərə yaradır, amma qısa müddətli gedişi müəyyən edən yeganə dəyişən deyil. Bazar iştirakçıları likvidlik göstəricilərindəki dəyişikliklərə diqqət yetirməklə yanaşı, daha çox zəncirüstü (on-chain) məlumatları, fond haqqı (funding rate) və institutların hərəkətlərini birgə nəzərə alaraq hərtərəfli qiymətləndirmə aparmalı, obyektiv və rasional qalmalı, emosional dalğalanmaların təsiri altında tələsmədən ticarət qərarları verməməlidirlər.#美国国债收益率回落 $BTC $ETH