Cənubi Koreya kompozit indeksi -1,83%, SK Hynix -6,47%, Samsung -1,23%. Yenə də düşdü
📉. Hamı yenə yaddaş (storage) zirvəyə çatdı deyə qışqıracaq?
Mən sadəcə bir cümlə desəm: Bu dəfə panika dövrilikdən deyil, kapitalin köçündəndir.
Niyə Hynix bir günə 6% düşə bilir?
Çünki ADR arbitrajı. 10 iyulda SK Hynix Nasdaq-da ADR-ni siyahıya saldı, təxminən 28 milyard ABŞ dolları məbləğində vəsait cəlb etdi — tarixdə ABŞ-a gedən ən böyük xarici şirkət IPO-su. Xarici investorlar ADR almaq istəyir, amma əlində dollarlıq nağd pul yoxdur; bəs nə etməlidir?
Koreya bazarındakı adi səhmləri satıb pulu dollara çevirmək lazımdır. UBS birbaşa kağız üzərində tövsiyə edib: ADR-ni al, Koreya səhmlərini sat. Bu, əsasların pisləşməsi deyil — vəsait ünvanı Seuldən Nyu-Yorka köçür.
ADR-in ilk günündə səhmlər 12,76% bahalaşdı, koreya adi səhm qiymətindən 15% premium ilə — nəticədə adi səhm təbii olaraq basqı gördü.
Samsung niyə də “dartılıb aşağıya” düşdü?
İki səbəb var. Mənfəət 18 dəfə artıb, amma yaxşı xəbər artıq əvvəlcədən qiymətə daxil edilib — yəni yeni bir sürpriz çatışmır. Bu, gözlənti alıb faktı satmaqdır. Üstəlik, xarici investorlar Hynix-i satanda təkcə bir dənə səhmi satmayacaq; ikinci böyük çəkiyə malik səhmlərdən biri olan Samsung da onunla birlikdə “səpmə təsiri” ilə basıldı.
Samsung həm də Yongin (Yongin) çip zavodunun istehsala başlama vaxtını 2029-a qədər irəli çəkdiyini elan etdi — yolda daha çox təchizat var və bazara yeni bir hekayə qorxusu əlavə olunur.
Storage-in doğru biznesi dəyişməyib. HBM sifarişləri 2030-a qədər dolub, Q3 müqavilə qiyməti hələ də 13%–18% aralığında artır, istehsal gücü boşluğu yalnız 2030-un əvvəlləri ətrafında tam doldurula bilər. Biznes var, tələb var, qiymət də artır. Basqını yaradan təklif-tələb əyrisi deyil — pul axınıdır.
Koreya storage-ini həqiqətən kəskin uçuran şey dövrlük zirvə deyil, kapital köçüdür.
“Zirvəyə çatdı” deyənlər yenə də deyə bilər; işi görən adamlar isə mövqelərini vaxtında düzəldib. ADR qiyməti tamamlandığı gün Hynix səhər sessiyasında 9% artdı — satış təzyiqi azaldı, qiymət dərhal geri sıçradı. Kapital köçü bitəndə iş yenə də onun getməli olduğu yerdə olacaq. Sizcə necədir?
📉. Hamı yenə yaddaş (storage) zirvəyə çatdı deyə qışqıracaq?
Mən sadəcə bir cümlə desəm: Bu dəfə panika dövrilikdən deyil, kapitalin köçündəndir.
Niyə Hynix bir günə 6% düşə bilir?
Çünki ADR arbitrajı. 10 iyulda SK Hynix Nasdaq-da ADR-ni siyahıya saldı, təxminən 28 milyard ABŞ dolları məbləğində vəsait cəlb etdi — tarixdə ABŞ-a gedən ən böyük xarici şirkət IPO-su. Xarici investorlar ADR almaq istəyir, amma əlində dollarlıq nağd pul yoxdur; bəs nə etməlidir?
Koreya bazarındakı adi səhmləri satıb pulu dollara çevirmək lazımdır. UBS birbaşa kağız üzərində tövsiyə edib: ADR-ni al, Koreya səhmlərini sat. Bu, əsasların pisləşməsi deyil — vəsait ünvanı Seuldən Nyu-Yorka köçür.
ADR-in ilk günündə səhmlər 12,76% bahalaşdı, koreya adi səhm qiymətindən 15% premium ilə — nəticədə adi səhm təbii olaraq basqı gördü.
Samsung niyə də “dartılıb aşağıya” düşdü?
İki səbəb var. Mənfəət 18 dəfə artıb, amma yaxşı xəbər artıq əvvəlcədən qiymətə daxil edilib — yəni yeni bir sürpriz çatışmır. Bu, gözlənti alıb faktı satmaqdır. Üstəlik, xarici investorlar Hynix-i satanda təkcə bir dənə səhmi satmayacaq; ikinci böyük çəkiyə malik səhmlərdən biri olan Samsung da onunla birlikdə “səpmə təsiri” ilə basıldı.
Samsung həm də Yongin (Yongin) çip zavodunun istehsala başlama vaxtını 2029-a qədər irəli çəkdiyini elan etdi — yolda daha çox təchizat var və bazara yeni bir hekayə qorxusu əlavə olunur.
Storage-in doğru biznesi dəyişməyib. HBM sifarişləri 2030-a qədər dolub, Q3 müqavilə qiyməti hələ də 13%–18% aralığında artır, istehsal gücü boşluğu yalnız 2030-un əvvəlləri ətrafında tam doldurula bilər. Biznes var, tələb var, qiymət də artır. Basqını yaradan təklif-tələb əyrisi deyil — pul axınıdır.
Koreya storage-ini həqiqətən kəskin uçuran şey dövrlük zirvə deyil, kapital köçüdür.
“Zirvəyə çatdı” deyənlər yenə də deyə bilər; işi görən adamlar isə mövqelərini vaxtında düzəldib. ADR qiyməti tamamlandığı gün Hynix səhər sessiyasında 9% artdı — satış təzyiqi azaldı, qiymət dərhal geri sıçradı. Kapital köçü bitəndə iş yenə də onun getməli olduğu yerdə olacaq. Sizcə necədir?